I fredags rusade venezuelaner igen till butikerna som var öppna. Efter att deras president tillkännagav ännu ett botemedel mot en mycket sjuk ekonomi, försökte folk köpa allt som fanns tillgängligt.
Det här är historien...
Den venezuelanska ekonomin sätter rekord. Över 48 000 % är deras årliga inflationstakt den högsta Latinamerika någonsin sett. Samtidigt, efter att ha halverats under de senaste fem åren, krymper produktionen. Resultatet är matbrist, elavbrott och uttömda medicinska förnödenheter.
Som svar på krisen ersatte regeringen bolivaren med bolivar fuerte som i går ersattes av bolivaren soberano. Varje byte var tänkt att hantera hyperinflation. Den första hade en sedel med större valör medan den andra tog fem nollor från valutan. Dessutom höjer de minimilönen och skär ner på bränslesubventionen.
Med en minimilön som är upp 60-faldig har uppsägningarna accelererat. En företagsägare sa att han sedan december minskat en personal på sju personer till fyra. Ändå undrar han fortfarande hur han kan hantera en minimilön på 180 miljoner bolivar (nu 1800). Som svar sa president Maduro att han skulle täcka den privata sektorns extra utgifter i tre månader och eliminera det federala underskottet.
Vi kan bara föreställa oss "tsunamin av bolivars" att Maduro kommer att behöva betala den privata sektorns löner. Vi kan också förutse en explosiv penningmängd som ytterligare vidmakthåller högre priser. Sedan, vilket ökar kaoset, har de banker som stänger, banker som gör valutajusteringar och betalkort och transaktioner på försäljningsställen som inte fungerar.
Johns Hopkins-professorn Steve Hanke vill att vi ska vara exakta när vi säger att Venezuela upplever hyperinflation. Eftersom välrenommerade källor använder termen för löst, föreslår han att vi följer tre kriterier:
Du kan se hur priserna har skjutit i höjden:
Kanske genom denna väktare grafik uttrycker allt:
När du har att göra med hyperinflation är det aldrig en lösning att radera nollor. I en Forbes Hanke berättar hur Ungern, genom en rad politiska reformer, raderade 29 nollor från sin valuta. Och fortfarande kunde det inte begränsa dagliga prisökningar som nådde 207 % 1946.
För att eliminera hyperinflationen behöver ett land en helt ny monetär regim. En möjlighet är en annan valuta som dollarn. Målet är att uppnå en viss balans mellan penningmängd och produktion.
Så när vi återvänder till där vi började, har vi venezuelaner som tävlar till butikerna. Resultatet är en hyperinflation med för många bolivarer som jagar för få varor och tjänster.
Mina källor och mer:Artiklar finns i överflöd om den venezuelanska ekonomin. Även om de citerar en mängd olika motstridiga statistik, indikerar alla krisens omfattning. FT fokuserar på en politisk berättelse, NY Times om valutadevalvering och The Guardian förklarar hyperinflation. Sedan för en dos verklighet, "Caracas Chronicles", här och här, har vad folk säger. Men om du bara läser en artikel, gå till vad Steve Hanke säger i Forbes . Den förmedlar den idealiska blandningen av historia, analys och Venezuelas svåra situation.
