Om du någonsin har köpt ett hus eller bytt mot en brödlimpa på en bondemarknad, då har du deltagit i prisupptäcktsprocessen. I grund och botten har allt med påtagligt värde en punkt där det lätt byts ut mot en premie. Prisupptäckt är den mekanism genom vilken denna premie, avgift eller kostnad bestäms.

Prisupptäckt i den digitala tidsåldern

Från de första terminsmarknaderna på Dojima Rice Exchange till 1990-talets amerikanska råvarugropar har prisupptäckten haft en lång och historisk historia. För närvarande genomförs det på den digitala marknaden, där deltagarna genomför terminshandelsstrategier av alla former och storlekar i ett försök att säkra marknadsandelar. Även om tekniken och metoderna för prissättning av tillgångar har förändrats dramatiskt under åren, har en sak inte hänt - affärer inträffar vid en punkt där köpare och säljare är överens om att de borde.

Det sena 1900-talet markerade storhetstiden för det öppna auktionssystemet för handel. Deltagarna bedrev affärer på en mängd olika platser, med arenor i New York och Chicago som de mest framträdande. Det var på dessa marknader där prissättningen av nästan allt under solen härleddes, inklusive råvaror, aktier, obligationer och valutor.

Under öppet ramaskri genomfördes processen för prisupptäckt genom att utbyta handsignaler, skrika offerter och skriva fyllningsbiljetter. Framgången för dina terminshandelsstrategier berodde på ditt sinne som handlare, hur högt du kunde skrika och vem du kände i gropen. Nu sker handel med nära ljushastigheter mellan deltagare runt om i världen. Den digitala marknadsplatsen har förändrat spelet på två viktiga sätt, som var och en förändrar prisupptäckten:

• Storlek: Sedan elektronisk handel började (mitten av 1980-talet) har marknaderna växt exponentiellt i termer av dollarvärde och omsatta volymer. Bara för terminer och optioner bytte mer än 25 miljarder kontrakt ägare för år 2017.
• Likviditet: De enorma omsatta volymerna säkerställer konsekvent marknadsdjup och likviditet genom en mängd olika börsbaserade erbjudanden. Detta ger handlare en mångfald av livskraftiga produkter med en adekvat grad av prissättning av tillgångar.

Dessa egenskaper hos modern handel anses av många öka effektiviteten i prisupptäckten och därmed de möjligheter som finns på finansmarknaderna. Vissa marknadsobservatörer tror dock att integriteten för prisupptäckten har undergrävts av den digitala marknaden. Med tanke på oetiska terminshandelsstrategier som offertfyllning eller spoofing som prima facie-bevis, betraktar belackare säkerhetsprissättningen som rutinmässigt manipulerad.

I praktiken kan en näringsidkare ha båda synpunkterna. Men med tanke på storleken och intresset för den moderna marknadsplatsen är det svårt att argumentera för att handeln snart är på väg tillbaka till de öppna ropen.

Det handlar om orderflöde

Orderflöde är en term som används för att beskriva hur aktiva deltagare lägger köp- och säljorder på en marknad. Det är drivkraften bakom prisupptäckten – en intensiv förhandling i realtid.

På de moderna digitala marknaderna kan handlare skicka och avbryta stora mängder order direkt, med ett musklick. Därefter förbättras orderflödet och påverkar prisupptäckten på en rad unika sätt:

• Snävare bud-/försäljningsspridningar: Konsekvent orderflöde stramar upp bud- och säljspridningarna genom att matcha ett
  överflöd av köpare och säljare sömlöst.
• Volatilitet: En plötslig topp i orderflödet kan driva priset i riktning, skapa volatilitet och breda handelsintervall. Detta kan ge stora möjligheter för både trend- och sortimentshandlare.
• Slirning: Likvida marknader har vanligtvis ett genomgående starkt orderflöde och i sin tur djup. Utan brist på köpare och säljare som är ivriga att göra affärer till varje prispunkt, ökar sannolikheten avsevärt att få önskvärda fyllningar.

Den slutliga effekten av orderflödet på prisupptäckten är ökad och konsekvent likviditet. Om det finns ett överflöd av aktiva köpare och säljare ställer snäva spreads, minskad glidning och prisvolatilitet bordet för att ett valfritt antal terminshandelsstrategier ska kunna genomföras framgångsrikt.

Sätta dina framtida handelsstrategier på prov

Prisupptäckt och orderflöde är komplexa, nyanserade ämnen. För mer information om dessa koncept och hur du blir en deltagare på terminsmarknaden, boka in en kostnadsfri, en-mot-en-konsultation med ett marknadsproffs på Daniels Trading idag.