För många terminshandlare är ordet marginal har en ganska negativ klang. Återblickar av banköverföringar med kort varsel eller för tidiga utträden från vinnande affärer förföljer ofta utövare av slumpmässig riskhantering. För vissa är det ett otäckt ord på sex bokstäver och marginal call är dödens kyss.

Naturligtvis är sanningen om terminsmarginaler mycket mindre dramatisk. Det beror på att det är en integrerad del av att tillämpa hävstång på de finansiella marknaderna, som man gör i handeln med derivatprodukter. Utan marginaler skulle utbudet av möjligheter tillgängliga för råvaru-, valuta-, skuld- och aktiemarknadsaktörer minska exponentiellt.

The Bright Side of Futures Margins

Marginal är den summa pengar som behövs för att kontrollera ett terminskontrakt. Det är en insättning i god tro som görs av handlaren som säkerställer att alla associerade parter är ägnade åt transaktionen.

I praktiken finns det tre typer av terminsmarginaler:

• Initial: Initialmarginal är det kapital som krävs av en börs för att överta rättigheterna för ett givet kontrakt. I terminer är initialmarginalen vanligtvis i närheten av 5-10 % av det totala kontraktsvärdet.
• Underhåll: Underhållsmarginal är mängden segregerat kapital som behövs för att hålla ett kontrakt genom en daglig eller veckovis stängning.
• Dag: Dags- eller daghandelsmarginalen är pengarna som krävs för att öppna och hålla en intrasessionposition på marknaden. Dagshandelsmarginalerna är regelbundet mycket lägre än initial eller underhåll, på grund av tilldelningens kortsiktiga karaktär.

Det är viktigt att komma ihåg att marginalerna kan ändras. Enskilda produkter och aktuella marknadsförhållanden påverkar de krav som ställs av en börs eller mäkleri. Vanligtvis, när volatiliteten ökar, ökar också terminsmarginalkraven.

Vid första anblicken verkar begreppet marginal bara vara ytterligare ett bekymmer för aktiva handlare. Det tjänar dock ett viktigt syfte och erbjuder flera fördelar för deltagare på terminsmarknaden:

• Köpkraft: Marginal ger handlare möjlighet att kontrollera stora tillgångskvantiteter samtidigt som de bokför minimikapital. Som ett exempel kan dagshandlare anlita WTI-råolja för blygsamma 1 000 USD per kontrakt.
• Skydd: Den standardiserade terminshandeln faller under tillsynsmyndigheten för U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC). En av CFTC:s uppgifter är att säkerställa att börs- och terminsprovisionshandlare (FCM) har den ekonomiska förmågan att uppfylla sina skyldigheter. Denna funktion eliminerar effektivt varje antagande om motpartskreditrisk från näringsidkaren.
• Ansvarsfull pengahantering: Kapitalresurser är en oumbärlig del av handeln. Så snart de blir överdrivna eller uttömda hjälper marginalkraven handlaren att snabbt inse att förluster ökar och strategiska justeringar är nödvändiga.
• Marknadslikviditet: Tillgången till marginal gör det möjligt för fler att engagera sig på marknaderna. Genom att endast kräva att en bråkdel av kontraktsvärdet ska hållas på deposition, behöver en handlare eller hedger inte ett sexsiffrigt konto för att handla.

Dessutom har det aldrig varit lättare att hålla sig på toppen av marginalkraven. Programvaruhandelsplattformar har gjort övervakning av kapitalförpliktelser rutin. Automatiserade varningar och öppna positions-/aktierapporter hjälper aktiva handlare att se till att de aldrig är utanför kretsen när det gäller terminsmarginal.

Komma igång med Futures

Om du ska handla med terminer kommer marginalen att vara en viktig faktor som påverkar din satsning på marknaden. Det är dock inget att frukta. Futures marginalkrav är utformade för att skydda alla inblandade parter. I slutändan arbetar de för att främja och bevara handelsmiljöns integritet.

För mer information om marginaler, krav och principerna för riskhantering, kolla in resursavdelningen på Daniels Trading. Från expertråd till kontraktsspecifikationer, Daniels Trading har allt du behöver för att komma igång på marknaden idag.