När det kommer till kritan spelar säsongsvariationer en nyckelroll i handeln med råvaror. Det pågående förhållandet mellan utbud och efterfrågan fluktuerar under hela kalenderåret, vilket skapar kvantifierbara trender. Bortsett från marknaderna för jordbruksprodukter påverkas handeln med oljeterminer regelbundet av säsongsvariationer.

Tiden på året spelar roll

Även om olja inte har någon plantering eller skörd, är tiden på året en kritisk aspekt av prissättningen. Med säsongerna på norra halvklotet som vägledning, upplever olja perioder med både ökat och stagnerande utbud och efterfrågan. För dem som är aktivt engagerade i oljeterminshandel är det bäst att inte ignorera säsongsmässiga trender.

Här är de breda linjerna för hur tiden på året påverkar värdena på West Texas Intermediate (WTI) och North Sea Brent (Brent) råoljeterminer:

• Vår: Månaderna mars, april och maj är en tid av förväntan för det globala oljekomplexet. Toppen efterfrågan är precis runt hörnet, och produktionen höjs vanligtvis för att uppfylla förväntningarna. Råoljeterminer har en tendens att få hausseartad fart för första gången under kalenderåret.
• Sommar: Med början i början av juni till slutet av augusti representerar sommarsäsongen toppefterfrågan på norra halvklotet. Industriproduktionen ökar, liksom förbrukningen av raffinerade bränslen. Även om volymerna för handel med institutionella oljeterminer är måttliga i jämförelse med andra säsonger, tenderar priserna att handlas till eller nära årliga toppar under sensommaren.
• Höst: Hösten är ofta en övergångsperiod för olja. Sommarens toppefterfrågemånader är över, och semesterkonsumtionssäsongen är ännu inte i full gång. På grund av årstiden är det vanligt att oljepriserna börjar falla i september, oktober och november.
• Vinter: December, januari och februari markerar vanligtvis den årliga botten för oljemarknaderna. Priserna är ofta på eller nära den årliga lägsta nivån mitt i efterfrågan. Dessutom hämmar det dåliga vädret som upplevdes under dessa månader många industrier och minskar behovet av raffinerade bränslen.

Med tanke på att 90 % av världens befolkning bor på norra halvklotet, är det naturligt att värdet på råolja skiftar i takt med dess årstider. Varierande oljetillgång och efterfrågan beror ofta på raffinerad bränsleförbrukning i förhållande till resor eller logistik. Dessutom stimulerar de varma vädermånaderna normalt industriell aktivitet. Lägg ihop allt, och tendensen är att den globala efterfrågan ökar under sommaren, vilket drar ner utbudet och ökar oljepriserna.

Säsongens trender är inte perfekta

Även om tendenserna som anges ovan ofta är tillförlitliga när det gäller oljeprissättning, är de inte idiotsäkra. Våren 2019 fungerar faktiskt som ett utmärkt exempel på felbarheten hos säsongsbetonade oljetrender.

Maj 2019 medförde ett betydande baisseartat tryck på WTI och Brent råoljeterminer. Veckovisa inventeringsrapporter från Energy Information Administration (EIA) och American Petroleum Institute (API) under hela denna period kom in oväntat starka. Som ett resultat av den osäsongsbundna tillväxten i aktier på hand var flera 4% förlorade sessioner för både WTI och Brent futures.

Dessutom redovisade var och en avsevärd nedgång i värde på månadsbasis. I huvudsak begränsade de som är engagerade i oljeterminshandel riskexponeringen på grund av oro över förväntad avtagande ekonomisk tillväxt (handelskrig mellan USA och Kina) och exceptionellt robust utbud. Även om dessa fundamentala faktorer inte är vanliga inslag i råoljehandeln, undergrävde de den årliga prishöjningen under senvåren och försommaren under 2019.

Komma igång med oljeterminshandel

Det globala oljekomplexet är attraktivt för många handlare, särskilt de som är intresserade av att ta risker. Få tillgångar är så konsekvent volatila som de som är involverade i handel med oljeterminer. Geopolitik, väpnade konflikter och växande utbud och efterfrågan har alla potential att snabbt skaka värderingar till sin kärna.

För mer information om hur råoljeterminer kan komplettera din spelplan för marknaderna, boka in en förpliktande konsultation med en medlem av Daniels Trading-teamet idag.