Värdet på en valutaenhet kommer nästan alltid att förändras över tiden. Detta händer när mängden varor och tjänster som valutan kan köpa ändras. Till exempel, medan en dollar kan köpa en viss mängd guld ett visst år, kan det nästa år tillåta personen att köpa betydligt mindre. När en valutaenhet ökar i värde kallas detta för deflation. Deflation har ett antal olika orsaker.
En av de viktigaste faktorerna som påverkar värdet av en viss valuta är agerandet av centralbanken i det land som utfärdar valutan. De flesta centralbanker kan kontrollera tillgången på en viss valuta genom att skriva ut pengar eller genom att flytta mer pengar ur cirkulationen. Om centralbanken tar pengar ur cirkulation, kommer tillgången på pengarna att minska i förhållande till efterfrågan, vilket gör dem mer värdefulla.
En dålig ekonomi kan minska efterfrågan på varor. Detta kan ha flera effekter. För det första kan företag tvingas sänka sina priser för att konkurrera. Detta innebär att en valutaenhet kommer att kunna köpa fler varor och tjänster än tidigare -- deflation. Dessutom kan detta leda till en nedgång i lönerna, vilket kan förvärra nedgången i efterfrågan och utlösa en deflationsspiral.
Ofta ägs valuta inte bara av de människor som använder valutan för att köpa varor och tjänster, utan av internationella investerare. När fler investerare köper upp en viss valuta, sänker detta utbudet av valutan i förhållande till efterfrågan. Detta gör valutan allt mer värdefull, eftersom det finns mindre av den tillgänglig. Men om investerarna väljer att sälja av valutan kan värdet falla igen.
Om antalet tillgängliga varor inom ett visst land stiger i förhållande till efterfrågan på dessa varor, kommer priset på dessa varor att falla enligt lagen om tillgång och efterfrågan. Precis som i en dålig ekonomi, när efterfrågan på varor sjunker, kommer ett ökat utbud av varor att utlösa deflation också. Detta kan också utlösa en deflationsspiral om överutbudet inte kontrolleras.
