När investerare tittar på att placera sina pengar i aktier måste de överväga om aktiens riskprofil matchar deras tolerans för risk. Motiverar den förväntade avkastningen aktiens risknivå, eller är aktiens kursrörelser för volatila för komfort?

Ett sätt att mäta en akties risker är att titta på dess betakoefficient..

Vad Beta betyder

Beta mäter en akties prisvolatilitet i förhållande till kursrörelser på den totala aktiemarknaden. Det mäts i förhållande till ett referensmarknadsindex som S&P 500 och NASDAQ.

En aktie med en betakoefficient större än en anses vara mer riskfylld än den bredare marknaden. Detta indikerar att aktiens prisrörelser skulle fluktuera större än den totala marknaden. Till exempel en aktie med en beta på ​1,2 ​ betyder att dess aktiekurs skulle vara ​20 procent ​ mer volatil jämfört med marknaden.

Aktier med lägre betavärden som är mindre än en anses vara mer stabila och mindre riskfyllda eftersom deras prisfluktuationer är mindre än marknadens. Att inkludera en aktie med en låg beta kommer att minska den totala risken för din investeringsportfölj.

Aktier som har ett betavärde på exakt ett betyder att aktiekursen rör sig i lås med marknaden. Nackdelen är att aktier med ett betavärde inte ger investeraren möjlighet att ge avkastning utöver den systematiska marknadsavkastningen. Investeraren skulle kunna göra lika bra genom att placera sina pengar i en fond som efterliknar ett börsindex snarare än att ta risken att investera i enskilda aktier.

För att en beta ska vara användbar måste den jämföras med rätt benchmarkindex. Till exempel skulle det vara vettigt att jämföra ett stort företags aktiekurs med rörelser i S&P 500-indexet, men det skulle inte vara vettigt att jämföra prisrörelserna för obligationsbörshandlade fonder (ETF) med samma index. Obligationer och aktier har olika investerings- och prisegenskaper och kan inte jämföras med samma riktmärke.

Vad är kapitaltillgångsprissättningsmodellen?

Capital Asset Pricing Model (CAPM) förklarar förhållandet mellan risken med att investera i en aktie och den förväntade avkastningen. Den förväntade avkastningen består av en riskfri avkastning (vanligtvis avkastningen på en 10-årig amerikansk statsobligation) plus den systematiska marknadsrisken, plus en riskpremie som indikeras av den aktiens beta.

Investerare kan använda CAPM för att välja aktier med tillräckligt höga betavärden för att ge dem den önskade totala förväntade avkastningen.

Hur man använder Beta

Om du känner dig obekväm med stora kursfluktuationer i dina investeringar är du förmodligen en riskvillig investerare som är mer intresserad av att tjäna en stadig inkomst än att få en stor kursvinst. I det här fallet bör du hålla dig borta från högbetaaktier som teknikföretag och hålla dig till lågbetaaktier som energibolag och banker.

Beroende på din risktolerans och investeringsstrategi kan du använda betaanalys för att konstruera en portfölj av aktier med tillräcklig riskspridning för att passa din komfortnivå.

Fördelar och nackdelar med Beta

Om ett företag har varit verksamt i tre år eller mer kommer en beta att ha tillräckligt med datapunkter för att ge dig en uppfattning om hur aktiekursen kommer att röra sig i förhållande till marknaden. Beta ger dig en inblick i en akties kortsiktiga riskprofil för att analysera dess volatilitet när du gör en CAPM-analys. Men eftersom beta använder historisk data, är det ingen garanti för att tidigare resultat kan förutsäga en akties framtida prisfluktuationer.

En akties beta kan också ändras från år till år, beroende på företagets tillväxtstadium. Betaversioner fungerar inte bra med unga företag där prisrörelser är mer känsliga för nyheter och händelser om företaget snarare än en etablerad historia av vinsttillväxt.

Att bara titta på en akties volatilitet är inte tillräckligt för att utvärdera dess riskprofil. Du måste också ha en grundlig förståelse för företagets affärsgrunder, dess finansiella rapporter och andra mätvärden som visar företagets ekonomiska hälsa.