När detta skrivs kom den senaste årliga inflationstakten i USA på 9,1 procent för juni månad 2022. Milton Friedman, en amerikansk ekonom och mottagare av 1976 års Nobels minnespris i ekonomiska vetenskaper, sa en gång, "inflation är alltid och överallt ett monetärt fenomen i den meningen att den är och kan produceras bara genom en snabbare ökning av pengar än av pengar." Vi kommer att dela med oss ​​av våra tankar om den framtida vägen för amerikansk inflation inom den närmaste framtiden (säg ett år) med hjälp av penningmängden via den monetära basen och M2-penningfaktorerna. MacroRisk Analytics plattformen används för att visa förändringar i penningmängd och inflation.

Som inflationsdata i tabellen nedan visar hade den årliga inflationen varit relativt låg från 2012 till 2020, men i april 2021 steg den årliga inflationen till 4,2 procent, och vi lyfter fram denna månad i tabellen nedan för att representera startmånaden för en inflationsförändring.

Den årliga inflationstakten för den 12-månadersperiod som slutar på månaden och året som visas:

Källa:U.S. Bureau of Labor Statistics

Med hjälp av MacroRisk Analytics-plattformen kommer vi att se över förhållandet mellan penningmängd och fördröjd inflation. Målet är att identifiera stora förändringar i dessa faktorer och när de inträffade.

Grafen nedan visar förändringarna i den amerikanska monetära basen från 2005 fram till idag (14 juli 2022). Den monetära basen mäter hur mycket valuta som faktiskt finns i USA. Det inkluderar alla papperspengar, mynt och bankreserver. Den monetära basen spetsade från och med mars 2020. Ungefär ett år efter att den monetära basen började öka började inflationen öka i april 2021.

Låt oss nu titta på M2-pengafaktorn och hur den har förändrats över tiden, som visas i grafen nedan. M2-pengarna är ett bredare mått på penningmängden som inkluderar den tidigare nämnda monetära basen plus efterfrågade insättningar (pengar på checkkonton) och andra sparade pengar (sparkonton, penningmarknadsfonder och insättningsbevis med små belopp). Likaså började M2-pengar att öka i mars 2020, och ungefär ett år senare, i april 2021, började inflationen öka. Före mars 2020 uppvisade M2 ​​penningmängd en stadig tillväxt utan några betydande förändringar. Vi tror att M2-penningfaktorn skulle kunna vara en mer tillförlitlig och oberoende variabel för att förutsäga förändringar i inflationen än den monetära basen som diskuterades tidigare, eftersom ett hopp i M2-penningfaktorn följdes av ett hopp i inflationen ungefär ett år senare, medan när den monetära basen ökade avsevärt från och med 2008, orsakade det inte någon signifikant topp i inflationen under de följande åren.

Nu till frågan, kommer den amerikanska inflationen att sakta ner eller fortsätta att öka inom den närmaste framtiden (de kommande 12 månaderna)?

Den monetära basen började sjunka i december 2021. M2-penningmängden avtog i januari 2022, nådde sin topp i april 2022 och har minskat något sedan dess. Baserat på dessa två faktorer drar penningmängden åt (eller växer åtminstone inte). Eftersom nya pengar inte introduceras i ekonomin förväntar vi oss att inflationstakten kommer att minska från och med andra kvartalet 2023 om denna nedåtgående trend i penningmängden fortsätter. Vårt resonemang för denna tidsram är att det tog ungefär ett år efter att penningmängden började öka (särskilt M2-penningmängden) i mars 2020 tills inflationstakten också började öka i april 2021. Eftersom penningmängden nådde en topp runt 1:a och 2:a kvartalet 2022, förutspår vi att om cirka ett år, runt 2:a kvartalet av 20, kommer inflationen att börja 23 till 20 att minska. Tills dess kan inflationstakten ligga kvar på höga nivåer.

Även om syftet med det här inlägget är att utforska sambandet mellan penningmängd och inflation, finns det andra variabler som kan påverka inflationen. Vi diskuterar några av dessa variabler härnäst. För det första höjer centralbanken räntorna vilket förväntas bromsa ekonomin och minska efterfrågan, vilket i sin tur förväntas sätta press nedåt på priserna. USA kan till och med gå in i en lågkonjunktur på grund av detta. För det andra har råvarupriserna sjunkit på sistone, vilket förväntas sänka insatspriserna och återigen pressa detaljhandelspriserna nedåt. Oljepriserna som har ökat avsevärt under det senaste året visar tecken på en avmattning där U.S. gaspriserna är på två månaders lägsta från och med den 19 juli 2022. Sjunkande råvarupriser kan vara ytterligare ett tecken på en kommande lågkonjunktur. För det tredje, U.S.A. företagslager har varit på uppgång. Lager ökade för företag som Target och Costco . Högre lager (dvs högre utbud) förväntas sätta press nedåt på priserna. Företag är mer benägna att ge rabatter. Det ser ut som att vi kan gå från en period av brist som kan ha fått företag att överproducera, vilket resulterat i ett överflöd av lager som nämnts tidigare.

Det är därför vi tror att USA inte kommer att uppleva skenande inflation, men istället förväntar vi oss att inflationen börjar minska med vår uppskattning någon gång under första halvåret 2023.

Analysen ovan gjordes med hjälp av Makroriskanalys plattform.

Som många av oss kanske vet har inflationen varit på uppgång. Enligt Bureau of Labor Statistics är den årliga inflationen i september 2021 5,4 procent. I vårt tidigare blogginlägg publicerad den 19 april 2021, identifierade vi 10 Nasdaq-100-aktier som vi förväntade oss att klara sig bra med stigande inflation och 10 Nasdaq-100-aktier som inte skulle gå bra i en sådan miljö. Använda MacroRisk Analytics ®-plattformen tittar vi på dessa aktiers utveckling och jämför dem med hur Nasdaq-100-indexet som helhet har gått hittills. Dessutom identifierar vi ytterligare två uppsättningar av 10 Nasdaq-100-aktier som vi förväntar oss kommer att gå bra och inte göra bra om inflationen stiger. Finansiella rådgivare och investerare måste vara medvetna om hur inflationen kan påverka deras portföljer och tillgångar.

För att utföra jämförelsen, med hjälp av MacroRisk Analytics portföljverktyg, skapade jag en lika viktad portfölj med 10 aktier som förväntades svara positivt till stigande inflation (blå linje i diagrammet nedan) och en lika viktad portfölj med 10 aktier som förväntades svara negativt (rosa streck). Sedan jämförde jag dessa två portföljer med resultatet för Nasdaq-100 Index (grön linje) med hjälp av MacroRisk Analytics resultatrapport. Diagrammet nedan visar resultatet från 13 april till 13 oktober 2021, en sexmånadersperiod. (Startdatumet är 13 april 2021, eftersom data från detta datum ursprungligen användes i det tidigare blogginlägget för att identifiera de två uppsättningarna med 10 aktier.)

Som man kan se gjorde portföljen med 10 aktier som vi förväntade oss att gå bra i en stigande inflationsmiljö (blå linje) verkligen bättre än Nasdaq-100 Index (grön linje) och portföljen med 10 aktier som vi förväntade oss att göra sämre i en sådan miljö (rosa linje). Utvecklingen för den senare portföljen (rosa linje) och Nasdaq-100 Index var något liknande under sexmånadersperioden.

Tabellen nedan visar avkastnings- och riskegenskaperna för de två portföljerna och indexet. Portföljen med "topp 10 inflation" hade också lägre risk än indexet, vilket representeras av standardavvikelsen och statistiken med lägre halvavvikelse, en bra prestation med tanke på att denna portfölj endast består av 10 aktier medan indexet har 102 aktier.

Hittills har vi identifierat hur de aktier vi valde ut för sex månader sedan har presterat fram till idag. Därefter använder jag screeningverktyget MacroRisk Analytics för att identifiera nya uppsättningar aktier som vi förväntar oss kommer att gå bra och inte bra om inflationen stiger.

Tabellen nedan visar 10 aktier av Nasdaq-100 Index som vi förväntar oss ha den största positiva reaktion på inflation som en andel av den totala ekonomiska risken den 13 oktober 2021.

Den tredje kolumnen representerar andelen av den totala ekonomiska risken som inflationen representerar för en tillgång. Ju högre siffra, desto mer betydande är den förväntade effekten av inflationsförändringar på en tillgångs aktiekurs jämfört med de andra 17 ekonomiska faktorerna i MacroRisk Analytics-modellen.

Den fjärde kolumnen representerar den förväntade procentuella förändringen i en akties pris givet en ökning av inflationen med en standardavvikelse.

Tabellen nedan visar 10 aktier av Nasdaq-100 Index som vi förväntar oss att ha den största negativa reaktion på inflation som en andel av den totala ekonomiska risken den 13 oktober 2021.

Sammanfattningsvis analyserade det här inlägget resultatet för två uppsättningar aktier, identifierade i vårt tidigare blogginlägg, som vi förväntade oss att göra bra och inte så bra i en stigande inflationsmiljö. Vi identifierade sedan nya uppsättningar av aktier med hjälp av de senaste tillgängliga uppgifterna. Inflation är bara en del av den totala ekonomiska risken, och andra ekonomiska risker kan ha stor inverkan på enskilda aktiers och portföljers utveckling. MacroRisk Analytics tillhandahåller de egenutvecklade och patenterade verktygen som hjälper dig att mäta dessa ekonomiska risker.

Det här inlägget är möjligt tack vare MacroRisk Analytics®. Denna plattform tillhandahåller investeringsanalys för 30 000+ individuella namn såväl som investerarportföljer. MacroRisk Analytics®-modellen använder 18 makroekonomiska faktorer för att bryta ner ekonomins påverkan på investeringsvärdet. Med hjälp av denna patenterade forskning har vårt team två gånger vunnit William F. Sharpe Indexing Achievement Award för ETF/Indexing Paper of the Year. Klicka här för att få tillgång till denna prisbelönta investeringsanalys idag! Du kan hitta våra andra blogginlägg genom att gå till www.macrorisk.com.

Det här inlägget ger 10 aktier av Nasdaq-100 Index som investerare kan förvänta sig att dra nytta av en ökning av inflationen och 10 aktier som förväntas påverkas negativt av en ökning av inflationen. Finansiella rådgivare och investerare måste vara medvetna om hur inflationen sannolikt kommer att påverka deras innehav och portföljer. Vi utförde analysen med hjälp av MacroRisk Analytics ® plattform från och med den 13 april 2021.

Eta®-profilen från MacroRisk Analytics visar en tillgångs historiska exponering mot 18 ekonomiska faktorer i MacroRisk Analytics-modellen. KPI, eller inflation, är en av dessa faktorer. Om en tillgång har en positiv exponering mot inflation kan vi förvänta oss att den kommer att dra nytta av en ökning av inflationen.

MacroRisk Analytics-plattformen gör det enkelt att identifiera aktier som har positiv eller negativ exponering mot inflation eller någon annan faktor i dess modell. Mondelez International (ticker:MDLZ) är ett sådant företag. Enligt dess Eta-profil som visas nedan den 13 april 2021 har den en stor positiv exponering mot KPI som andel av dess totala ekonomiska risk (dvs andra ekonomiska exponeringar i grafen nedan). MacroRisk Analytics-modellen förutspår att företagets aktiekurs kan öka med cirka 27 % med en ökning av inflationen med en standardavvikelse, vilket håller andra faktorer konstanta.

Vi använde screeningverktyget MacroRisk Analytics för att identifiera 10 aktier av Nasdaq-100 Index som man kan förvänta sig ha den största positiva exponeringar mot inflation som andel av den totala ekonomiska risken. Här är resultaten med data från den 13 april 2021.

Den tredje kolumnen representerar andelen av den totala ekonomiska risken som inflationen representerar för en tillgång. Ju högre siffra, desto mer betydande är den förväntade effekten av inflationsförändringar på en tillgångs aktiekurs jämfört med de andra 17 ekonomiska faktorerna i MacroRisk Analytics-modellen.

Den fjärde kolumnen representerar den förväntade procentuella förändringen i en akties pris givet en ökning av inflationen med en standardavvikelse.

Investerare kan förvänta sig att Mondelez International (ticker:MDLZ) har den största positiva inflationsexponeringen i procent av sin totala ekonomiska risk (19,1 %). Om inflationen ökar en standardavvikelse, förväntas aktiens pris att öka med cirka 27%, vilket håller andra faktorer konstanta. Företaget är verksamt inom konditoribranschen och är ett av världens största snacksföretag med kända varumärken som Chips Ahoy!, Ritz, Oreo och andra.

Under de senaste 10 åren har Mondelez International haft en positiv exponering för inflation, vilket framgår av värmekartan nedan. Rött representerar positivt och blått representerar negativ exponering för en ekonomisk faktor.

Intuitivt är det här förutspådda positiva svaret på inflationen vettigt med tanke på att råvarukostnaderna är en liten procent av de totala driftskostnaderna, deras företag är inte särskilt arbetsintensiva, men ändå har de på sina marknader prissättningskraft som gör det möjligt för dem att höja sina produktpriser som svar på en ökning av inflationen.

Tabellen nedan visar 10 aktier av Nasdaq-100 Index som förväntas ha den största negativa reaktion på inflation som en andel av den totala ekonomiska risken den 13 april 2021.

Micron Technology (ticker:MU) har en inflationsrisk som motsvarar 15,8 % av dess totala ekonomiska risk. Om inflationen stiger med en standardavvikelse förväntas aktiens pris sjunka med cirka 38%, vilket håller andra faktorer konstanta. Företaget är verksamt inom halvledarindustrin och tillhandahåller minnes- och lagringsmikrochips.

Under de senaste tio åren har Micron Technologys reaktion på inflationen varierat. Från maj 2011 till ungefär februari 2018 hade den en skadlig exponering för inflation (blå markeringar för KPI-faktorn) följt av en positiv exponering (röda markeringar) fram till omkring maj 2020 och har nyligen återgått till att ha en negativ exponering för inflation.

Intuitivt är detta vettigt med tanke på att alla utom Kraft Heinz är teknikföretag där försäljningspriset för deras produkter vanligtvis bestäms av långtidskontrakt, vilket ger liten kortsiktig prissättning när inflationen stiger.

Det här inlägget presenterade aktier ur Nasdaq-100 Index som har den största positiva och negativa exponeringen för inflationsrisk. Med tanke på den senaste tidens expansiva finans- och penningpolitik är en ökning av inflationen en möjlighet. Det är därför viktigt att identifiera tillgångar som man kan förvänta sig att dra nytta av eller påverkas negativt av en inflationsökning. Denna identifiering gör att man kan anpassa sin portfölj på lämpligt sätt.

Det här inlägget är möjligt tack vare MacroRisk Analytics®. Denna plattform tillhandahåller investeringsanalys för 30 000+ individuella namn såväl som investerarportföljer. MacroRisk Analytics®-modellen använder 18 makroekonomiska faktorer för att bryta ner ekonomins påverkan på investeringsvärdet. Med hjälp av denna patenterade forskning har vårt team två gånger vunnit William F. Sharpe Indexing Achievement Award för ETF/Indexing Paper of the Year. Klicka här för att få tillgång till denna prisbelönta investeringsanalys idag! Du kan hitta våra andra blogginlägg av klicka här .

Redigerad av Bob Hanisee och Rania Sullivan.

Nyligen hade nog många av oss lagt märke till att när den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan ökade, tenderade Nasdaq-100-indexet att falla i värde. Det här inlägget kommer att visa vilka andra ekonomiska exponeringar av Nasdaq-100 som använder den patenterade 18-faktormodellen skapad av MacroRisk Analytics ®. Finansiella rådgivare och investerare kan använda denna information för att bättre förstå riskerna och möjligheterna med en investering i Nasdaq-100.

MacroRisk Analytics-modellen identifierar korrekt förhållandet vi nyligen hade sett där Nasdaq-100 skulle falla i värde när den 10-åriga statsavkastningen ökade. Genom att använda Eta®-profilen som är tillgänglig på MacroRisk Analytics-plattformen kan vi snabbt identifiera denna och andra relationer som Nasdaq-100 har till andra ekonomiska faktorer.

Eta®-måttet i grafen nedan visar en tillgångs känslighet för den ekonomiska faktorn. Det återspeglar den förväntade förändringen i en tillgångs värde givet en standardavvikelseökning i den ekonomiska faktorn. Till exempel, om M2 Money-faktorn ökar med en standardavvikelse, förväntas Nasdaq-100 öka med 34,55 % för att hålla andra faktorer konstanta.

Vi kan se att Nasdaq-100 har en negativ exponering mot den mellanliggande statsobligationsräntan (dvs den 10-åriga statsobligationsräntan). En negativ exponering innebär att vi kan förvänta oss att tillgången gynnas om den ekonomiska faktorn minskar och vice versa. Med andra ord, om den 10-åriga statsavkastningen ökar, kan vi förvänta oss att Nasdaq-100 sjunker i värde och håller andra faktorer konstanta. Detta förhållande är vad vi nyligen har sett hända på marknaden. Även om diagrammet ovan visar de ekonomiska känsligheterna den 19 mars 2021, fanns ett liknande förhållande till den 10-åriga statsräntan i början av 2021 innan räntan stegrades.

Diagrammet illustrerar också att Nasdaq-100 har andra exponeringar mot ekonomin, och i vissa fall bedömer profilen att dessa exponeringar är starkare, viktigare exponeringar än exponeringen mot den mellanliggande statsobligationsräntan. Till exempel kan vi förvänta oss att indexet har den största exponeringen mot M2 Money-faktorn. Denna faktor mäter penningmängden som inkluderar kontanter, checkinsättningar och lätt konverterbara nära pengar. I det här fallet är exponeringen positiv vilket innebär att vi kan förvänta oss att Nasdaq-100 kommer att gynnas om M2 Money ökar.

Nasdaq-100 har den näst största exponeringen mot den korta statsobligationsräntan. Denna exponering är positiv, vilket innebär att vi kan förvänta oss att indexet ökar i värde om ovannämnda faktor ökar och vice versa.

Tabellen nedan visar MacroRisk Analytics patenterade Eta®-mått (d.v.s. ekonomiska känsligheter) för Nasdaq-100 den 19 mars 2021. Tabellen listar känsligheterna i fallande ordning baserat på deras absoluta värden.

Det här inläggets mål var att hjälpa läsaren att förstå de ekonomiska exponeringarna av Nasdaq-100-indexet utöver vad man kan ha härlett genom att observera det senaste förhållandet mellan den 10-åriga statsavkastningen och dess inverkan på Nasdaq-100-värdet. Att förstå Nasdaq-100:s känslighet kan hjälpa finansiella rådgivare och investerare att identifiera vilka ekonomiska faktorer som är viktigare. Detta gör att investeringsproffs kan positionera sina portföljer på lämpligt sätt. 

Det här inlägget är möjligt tack vare MacroRisk Analytics®. Denna plattform tillhandahåller investeringsanalys för 30 000+ individuella namn såväl som investerarportföljer. MacroRisk Analytics®-modellen använder 18 makroekonomiska faktorer för att bryta ner ekonomins påverkan på investeringsvärdet. Med hjälp av denna patenterade forskning har vårt team två gånger vunnit William F. Sharpe Indexing Achievement Award för ETF/Indexing Paper of the Year. Klicka här för att få tillgång till denna prisbelönta investeringsanalys idag! Du kan hitta våra andra blogginlägg av klicka här .

Redigerad av Rania Sullivan.

Börsen tycks ha gått i sönder på sistone, en stor kontrast till för ungefär ett år sedan när marknaderna började tjatas av covid-19-utvecklingen. Det här inlägget   använder den patenterade forskningen om MacroRisk Analytics ®-plattform för att visa det ekonomiska klimatet för Nasdaq-100 (NDX)-aktierna från och med den 10 februari 2021  . Denna information kan hjälpa finansiella rådgivare och investerare att navigera i den nuvarande ekonomiska miljön.

För att visa detta använder vi MacroRisks ekonomiska klimatklassificering (ECR). Detta robusta betyg mäter den förväntade effekten av det nuvarande ekonomiska klimatet för enskilda tillgångar (inklusive aktier, fonder och många andra) under de kommande sex till 12 månaderna. ECR är en femstjärnig skala där en indikerar kraftiga ekonomiska stormar i prognosen och fem indikerar positiv medvind med gynnsamt klimat. En tre ECR indikerar en neutral ekonomi.

Den 10 februari 2021 är den genomsnittliga ECR 3,5. Detta betyg innebär att investerare kan förvänta sig att det ekonomiska klimatet är neutralt till gynnsamt för Nasdaq-100-aktierna i genomsnitt.

Dessutom ser fördelningen av ECR positiv ut. Grafen nedan visar att det finns fler Nasdaq-100-aktier för vilka det ekonomiska klimatet med största sannolikhet kommer att vara gynnsamt (t.ex. betyg på fyra och fem) än de aktier för vilka klimatet förväntas inte vara gynnsamt (t.ex. rating på ett och två). Från och med den 10 februari 2021 finns det inga aktier i Nasdaq-100-indexet för vilka ekonomin förväntas vara mycket olämplig (t.ex. betyg på ett).

MacroRisk Analytics-modellen använder 18 makroekonomiska faktorer för att bestämma en akties känslighet för förändringar i ekonomin. ECR kombinerar en akties ekonomiska känslighet för ekonomin med vad som faktiskt händer i ekonomin för att avgöra om ekonomin förväntas vara lämplig, inte lämplig eller neutral för den specifika aktien.

För att illustrera vad som för närvarande händer i ekonomin kommer vi att använda MacroRisk Analytics-plattformen för att ge oss en översikt över ekonomins tillstånd den 10 februari 2021.

Staplarna i grafen ovan visar var den specifika ekonomiska faktorn är i förhållande till dess senaste glidande medelvärde. Om stapeln är över noll betyder det att faktorn trendar upp i förhållande till det senaste genomsnittet och vice versa. Staplarna som är markerade i rött uppmärksammar de faktorer som är mest värda att uppmärksamma eftersom de potentiellt uppvisar starka, icke-slumpmässiga rörelser. Från och med den 10 februari 2021 är internationella faktorer som växelkursen dollar/euro, Tokyobörsen och amerikansk jordbruksexport tre kritiska faktorer. En fjärde viktig faktor är den inhemska amerikanska inflationen (dvs. KPI).

Slutligen, nedan är tio aktier av Nasdaq-100 Index (NDX) som föreslås vara åtminstone något lämpliga i den nuvarande ekonomin (d.v.s. ECR på fyra eller högre) och som har den högsta up-market beta relativt NDX vilket betyder att dessa aktier tenderar att gå upp mer än NDX när NDX går upp. Diagrammet visar data från den 10 februari 2021.

ECR har förändrats drastiskt från ungefär ett år sedan när ECR var stormig för de flesta Nasdaq-aktier. Ovanstående data visar att de ekonomiska utsikterna förväntas bli mycket förbättrade för de flesta Nasdaq-100-aktier. Det verkar också som att internationella faktorer och amerikansk inflation är viktigare nu då de uppvisar de största förändringarna i förhållande till sina senaste genomsnitt. Slutligen ger det här inlägget en lista över tio Nasdaq-100-aktier med en ECR på fyra eller fem stjärnor, med den högsta betaversionen av den högre marknaden i förhållande till NDX.

Det här inlägget är möjligt tack vare MacroRisk Analytics®. Denna plattform tillhandahåller investeringsanalys för 30 000+ individuella namn såväl som investerarportföljer. MacroRisk Analytics®-modellen använder 18 makroekonomiska faktorer för att bryta ner ekonomins påverkan på investeringsvärdet. Med hjälp av denna patenterade forskning har vårt team två gånger vunnit William F. Sharpe Indexing Achievement Award för ETF/Indexing Paper of the Year. Klicka här för att få tillgång till denna prisbelönta investeringsanalys idag! Du kan hitta våra andra blogginlägg av klicka här .

Redigerad av Rania Sullivan.

Det här inlägget kommer att analysera och jämföra några läkemedelsföretag som utvecklar ett vaccin mot Covid-19 ur ett ekonomiskt perspektiv med hjälp av Eta®-statistiken på MacroRisk Analytics ® plattform. Denna statistik kan hjälpa finansiella rådgivare och investerare att förstå vilka ekonomiska krafter som har drivit aktiekurserna för dessa företag och hur dessa företag står sig när det gäller ekonomisk risk.

Enligt en Forbes-artikel daterat den 16 juni 2020 utvecklar följande fem läkemedelsföretag ett Covid-19-vaccin:

Tabellen ovan visar bara några av företagen som utvecklar ett vaccin mot Covid-19. (Moderna är till exempel ett annat företag som utvecklar ett vaccin men som inte analyserades i det här inlägget eftersom dess aktie inte har minst tre års handelshistoria).

Dessa fem företag kommer att jämföras med FiveRisks-rapporten från MacroRisk Analytics från och med den 6 november 2020.

Economic Climate Rating

Den första statistiken som kommer att analyseras är det ekonomiska klimatbetyget. Det är ett betyg som sträcker sig från en till fem stjärnor. En rating på ett betyder att den nuvarande ekonomin förväntas inte vara lämplig för tillgången (dvs ekonomin förväntas ge motvind). Ett betyg på tre betyder att ekonomin förväntas vara neutral för tillgången. Ett betyg på fem betyder att den nuvarande ekonomin förväntas vara lämplig för och gynna tillgången (dvs ekonomin förväntas ge medvind). Här är de fem företagens ekonomiska klimatbetyg.

Novavax hade det högsta ekonomiska klimatbetyget på fyra vilket innebär att ekonomin förväntas vara något gynnsam jämfört med andra företag där ekonomin förväntas vara neutral.

Makrorisknivå

Den andra statistiken är MacroRisk Level (MRL) som mäter hur känslig en tillgång är för förändringar i ekonomin. Ju lägre MRL, desto lägre förväntas tillgångens ekonomiska risk vara och vice versa. Här är gränsvärdena för de fem företagen och även median-, medel-, lägsta- och högsta gränsvärden för S&P 500-indexet för jämförelse.

Som kan ses sticker Novavax ut med ett mycket högt MRL på 1983. Detta är högre än det maximala MRL på 930 i S&P 500 Index den 6 november 2020, vilket illustrerar den höga nivån av ekonomisk risk som är förknippad med aktien i detta företag.

Ekonomins inflytande

Ekonomins inflytande mäter hur mycket av aktiekursen på en tillgång som drivs av förändringar i ekonomin snarare än företagsspecifik information. Ju högre värde, desto mer drivs tillgången av ekonomin och vice versa.

Johnson &Johnson såväl som Pfizer har statistik över lågekonomins inflytande som visar att aktiekurserna för dessa företag tros styras mer av företagsspecifik information än vad som händer i ekonomin.

Eta® Value at Risk

Eta Value at Risk-statistiken mäter den förväntade procentuella förändringen i priset på en tillgång, uppåt eller nedåt, givet en oväntad händelse som har fem procents sannolikhet att inträffa (oavsett vilken händelse den kan vara). Detta är ett riskmått. Ju lägre statistik, desto lägre förväntas risken för en tillgång tros vara och vice versa.

Återigen illustrerar Novavax hög förväntad risk med Eta Value at Risk på 48,9 %. Detta innebär att givet en oväntad händelse med fem procents sannolikhet förväntas aktiekursen öka eller minska med 48,9 %.

Downmarket Beta

Nedmarknadsbetan mäter nedåtrisk. Det är den förväntade procentuella förändringen i värdet på en tillgång när S&P 500 Index (i detta fall) sjunker. Om betan på nedmarknaden är mindre än en, förväntas tillgången förlora mindre värde än S&P 500 när S&P 500 sjunker. Om betan på nedmarknaden är högre än ett, förväntas tillgången förlora mer värde än S&P 500 Index när indexet sjunker. Ju lägre betan på nedmarknaden är, desto mindre riskabel förväntas en tillgång vara och vice versa.

När det gäller beta på nedmarknaden har alla berörda företag utom ett lägre risk än genomsnittsföretaget i S&P 500. Novavax har något högre risk än det genomsnittliga S&P 500-företaget med beta på nedåtmarknaden på 1,14 vilket betyder att om S&P 500-indexet sjunker med en procent, förväntas aktiekursen på Novavax sjunka med 1,14 procent. 500 sänkningar med 10 %, Novavax förväntas sjunka med 11,4 %).

Sammanfattning

Målet med detta inlägg var att ge lite statistik för att analysera några av de läkemedelsföretag som för närvarande utvecklar ett vaccin mot Covid-19 ur ett ekonomiskt perspektiv. Denna statistik visar var dessa företag står när det gäller ekonomisk risk i förhållande till S&P 500 Index.

Tabellen nedan kommer att sammanfatta statistiken som presenterades tidigare i detta inlägg. Denna statistik gäller den 6 november 2020.

Statistiken som visas i det här inlägget kan nås via MacroRisk Analytics plattform. Den här plattformen hjälper till att analysera portföljer och tusentals företag, fonder, ETF:er etc. med ekonomin i åtanke eftersom The Economy Matters®.

Våra "The Economy Matters Reports" är också tillgängliga via Interactive Brokers, FactSet, Capital IQ och Refinitiv.

The global COVID-19 pandemic and disagreements between Russia and Saudi Arabia caused a one-two punch to the oil prices back in March of 2020. This has created a glut in the oil Market creating disarray amongst OPEC leaders and investors with the futures prices turning negative in April of 2020 for the first time in history. As the economies around the world began to reopen and the OPEC members agreed oil supply cuts, the oil market stabilized with prices continuing to recover.

The MacroRisk Analytics ® platform can assist financial advisors in identifying proxy investments, based on economic interactions, that are expected to behave similar to or opposite to oil investments without investing in oil investments themselves (e.g., possibly due to ESG limitations). The proprietary and patented analysis by MacroRisk Analytics allows such an endeavor.

Using the MacroRisk Analytics platform, this post will identify 5 stocks out of the Nasdaq 100 Index that are expected to behave similar to SPDR S&P Oil &Gas Explore &Production ETF (ticker:XOP) and 5 stocks that are expected to behave in an opposite direction.

XOP is an ETF that tracks the performance of oil and gas production and exploration public companies. Using the XOP as a benchmark investment in oil, MacroRisk Analytics can identify potential investments that have similar or different economic exposures to XOP. The Eta® profile, by MacroRisk Analytics, demonstrates these economic exposures. The Eta profile of XOP is shown below:

If a bar is pointing up, the XOP price is expected to increase if that factor increases and vice versa. The magnitudes of the bars also show us the importance of the factors.

To identify our 5 Nasdaq stocks that are expected to behave like XOP, the MacroRisk Analytics platform would look for stocks with similar or opposite Eta profiles to that of XOP. It is very rare to find assets that have the same or opposite Eta profiles exactly but MacroRisk will select investments that are the closest to achieving the specific goal.

Some financial advisors may believe that the oil market would continue its rebound as the economies continue to reopen driving the demand for oil up and the OPEC countries not planning to increase supply. These factors are expected to apply upward pressure to oil prices.

To this end, below are 5 stocks out of the Nasdaq 100 Index that are expected to behave as similar as possible to XOP ETF as of July 19, 2020 using the Eta® tracking error.

On the other hand, other advisors may believe that with the rise of Covid-19 cases in the United States, some states may take steps to slow or implement some economic shutdowns again. This is expected to decrease the demand for oil as economic activity decreases.

To this end, below are 5 stocks out of the Nasdaq 100 Index that are expected to behave as different as possible to XOP ETF as of July 19, 2020 using the Eta® tracking error.

The Investment Ideas Generator by MacroRisk Analytics was used to identify stocks mentioned in this blog post. This tool provides a unique way for financial advisors to find proxy investments out of a buylist (as we just did for oil using Nasdaq 100 stocks) because some advisors may not even be able to take a position in oil-related stocks due to ESG limitations, for example.

Whether you are interested in analyzing oil investments as stand-alone assets or in a portfolio setting and with the economy in mind, MacroRisk Analytics can assist with this as well many other investment analyses. MacroRisk Analytics provides analysis for thousands of stocks, mutual funds, ETFs, and other assets. For sign up, visit http://www.macrorisk.com/subscriptions/ .

Some of the MacroRisk Analytics® analysis has been utilized by the Rational Equity Armor Fund (ticker:HDCTX) starting in December of 2019. For more information about the fund, click here .

Mr. Rolland Harris assisted with the preparation of this post.

The recent economic shutdown has caused the U.S. unemployment rate to skyrocket making it the most significant economic factor since June of 2020 according to the 18-factor MacroRisk Analytics® model. Financial advisors need to pay special attention to the unemployment rate and understand which stocks are expected to benefit from a decrease or an increase in the unemployment rate and potentially adjust the portfolios of their clients accordingly.

Using the MacroRisk Analytics® platform , this post will present 10 NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit from a decrease in the unemployment rate and 10 NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit if the unemployment goes up.

The graph below shows the unemployment rate from 1989 through July 14, 2020, and the Covid-related spike in the unemployment is much greater than the one during the 2008-09 market crash. The green bands around the unemployment rate show the expected unemployment range given its recent movement at the time.

Zooming in to year-to-date unemployment rate, we can see just how much above the unemployment rate is compared to the upper bound of the green bands which correspond to the expected range of the unemployment rate based on its recent history (the green bands correspond to two standard deviations around the moving average).

Looking at the MacroRisk’s snapshot below of where the economic factors stand relative to their recent history as of 7/14/2020 clearly shows that the unemployment rate exhibits the most volatility relative to its moving average. The graph below shows how many standard deviations away a factor is from its moving-average. Red factors, such as the unemployment rate, are outside the two standard-deviation range denoted by the dashed lines.

With the unemployment rate factor being so significant in mind, using the MacroRisk Analytics® platform, we present a list of NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit from a decrease in the unemployment rate and vice versa. These stocks are expected to have the biggest portion of their economic risk correspond to unemployment and where the stocks’ sensitivities to unemployment are negative as denoted by negative signs in the table below (i.e., expected to benefit from a decrease in the unemployment rate).

Name Symbol Unemployment as a Proportion of Economic Risk as of 7/14/2020 Amgen IncAMGN-5.1%Gilead Sciences IncGILD-4.5%Walgreens Boots Alliance IncWBA-4.4%Vertex Pharmaceuticals IncVRTX-3.3%Intuitive Surgical IncISRG-3.2%Regeneron Pharmaceuticals IncREGN-3.1%Biogen IncBIIB-3.0%Incyte CorpINCY-2.6%Lam Research CorpLRCX-2.5%PACCAR IncPCAR-2.2%

Below is a list of 10 NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit from an increase in the unemployment rate (i.e., these stocks are expected to have the highest positive sensitivity to the unemployment rate as a percentage of their economic risk).

Name Symbol Unemployment as a Proportion of Economic Risk as of 7/14/2020 Facebook IncFB8.4%eBay IncEBAY5.1%CoStar Group IncCSGP4.9%Copart IncCPRT4.7%Cintas CorpCTAS4.4%Liberty Global plcLBTYK4.3%NXP Semiconductors N.V.NXPI4.1%Adobe Systems IncADBE4.0%Liberty Global plc cl ALBTYA3.9%PayPal Holdings IncPYPL3.5%

With the economy opening up, more and more people are expected to return to work which would drive the unemployment down. However, there exists a risk of a second wave of COVID-19 infections which might cause the unemployment to increase if similar shutdown measures are implemented.

You can find the economic exposures (such as the unemployment rate discussed in this post) of thousands of stocks, mutual funds, ETFs, and other assets using The Economy Matters® reports provided by MacroRisk Analytics ®.

Some of the MacroRisk Analytics® analysis has been utilized by the Rational Equity Armor Fund (ticker:HDCTX) starting in December of 2019. For more information about the fund, click here .

Mr. Rolland Harris assisted with the preparation of this post.