Sammanfattning:Flera mäklarhus var försiktiga mot ABB efter svag kvartalsvis lönsamhet, med hänvisning till ihållande marginalpress, genomförandeutmaningar och dyra värderingar trots sunda orderingång och stadig synlighet av efterfrågan över segment.

Aktierna i detta stora företag som huvudsakligen ägnade sig åt tillverkning av kraftutrustning och levererar hela utbudet av tekniska produkter var i fokus efter att flera mäklarrapporter övervärderade företagets nuvarande aktiekurs. 

Med ett börsvärde på Rs. 1 34 142 crores, aktierna i ABB India Ltd handlades för runt Rs. 6330 per aktie, vilket är 19 procent rabatt från dess högsta 52 veckor på Rs. 7825 per aktie och handlas till ett P/E på 88  medan P/E för branschen ligger på 40,5

Resultat för Q4 FY26: 

Analys från år till år:Intäkterna från verksamheten har ökat från Rs. 3010 miljoner till Rs. 3184 miljoner kronor, upp 5,7 procent. Rörelsevinsten har minskat från Rs. 560 miljoner till Rs. 408 miljoner kronor, en minskning med 27 procent och nettovinsten har ökat från Rs. 475 miljoner till Rs. 1784 miljoner kronor, upp 275 procent 

Kvartalsvis analys:Intäkterna från verksamheten har minskat från Rs. 3423 miljoner till Rs. 3184 miljoner kronor, ned 7 procent. Rörelsevinsten har minskat från Rs. 527 miljoner till Rs. 408 miljoner kronor, en minskning med 22 procent och nettovinsten har ökat från Rs. 433 miljoner till Rs. 1784 miljoner kronor, upp 312 procent.

Citi lyfter fram marginalmiss och exekveringsproblem

Citi på ABB Indien – Sälj | Riktpris:5 200 Rs. Citi bibehöll ett Sell-betyg på ABB efter att företaget rapporterat svagt kvartalsresultat med EBITDA som sjunkit med 19 procent på årsbasis och saknade uppskattningar med 16 procent. Mäklarhuset sa att marginalerna förblev under press på grund av råvaruinflation, depreciering av INR, konkurrensintensitet, selektiva prissänkningar och avrättningar till följd av konfliktrelaterade störningar i Mellanöstern. Trots dessa utmaningar var orderingången fortsatt stark med en tillväxt på 25 procent på årsbasis. Citi tror dock att den sunda orderboken redan är inkluderad i aktiekursen, vilket begränsar uppåtpotentialen på kort sikt. 

BofA Securities sänker uppskattningar efter svaga operativa resultat

BofA Securities på ABB Indien –  Underperform | Riktpris:4 764 Rs. BofA Securities uppgav att ABB:s intäktstillväxt exklusive robotverksamheten avtog till 6 procent på årsbasis och kom 4,3 procent under sina uppskattningar. Mäklarhuset visade att EBITDA-marginalerna minskade kraftigt med 576 räntepunkter jämfört med föregående år på grund av stigande råvarukostnader och en ogynnsam intäktsmix. Även om ordertillväxten var fortsatt god på 25 procent jämfört med föregående år, minskade BofA sina vinstberäkningar på grund av ihållande marginalpress och effekterna av avyttringen av robotverksamheten. Mäklarhuset hävdade också att ABB:s nuvarande värdering förblir dyr i förhållande till dess resultatutsikter. 

Jefferies förväntar sig att återhämtningen av marginalerna förblir utmanande

Jefferies om ABB Indien – Nedgradera till underpresterande | Riktpris:5 915 Rs. Jefferies nedgraderade ABB till Underperform efter att företaget omarbetat sin ekonomi för mars kvartalet efter försäljningen av sin robotverksamhet. Mäklarhuset noterade att EBIT exklusive robotteknik missade uppskattningar med 29 procent, medan EBITDA-marginaler exklusive robotik minskade med 576 punkter jämfört med samma kvartal föregående år till 12,8 procent. Enligt Jefferies kunde stigande råvarukostnader inte på ett adekvat sätt föras över till kunderna, vilket ledde till svagare bruttomarginaler. Mäklarhuset sa vidare att den industriella investeringstillväxten utanför Power T&D-segmentet förväntas förbli dämpad, vilket gör återhämtningen mot tidigare marginalnivåer på 18-19 procent osannolik på kort sikt. 

Macquarie sänker lönsamhetsuppskattningar över prognosperioden

Macquarie om ABB Indien – Nedgradera till underpresterande | Riktpris:5 470 Rs. Macquarie sänkte ABB från Neutral till Underperform efter att bolaget rapporterat svagare kvartalsresultat än väntat. Mäklarfirman visade att EBITDA och PAT minskade med 27 procent respektive 25 procent på årsbasis, trots en intäktsökning på 6 procent . EBITDA-marginalerna sjönk med nästan 580 räntepunkter jämfört med föregående år på grund av långsamt genomförande, högre insatskostnader, ogynnsam intäktsmix och ogynnsam valutarörelse. Medan den totala orderingången ökade med 25 procent på årsbasis, noterade Macquarie att basordertillväxten förblev relativt svagare på 9 procent, med den övergripande tillväxten stödd av en stor order. Mäklarhuset sänkte också uppskattningarna av EBITDA-marginalen med 50 punkter vardera för CY26E, CY27E och CY28E, samtidigt som PAT-uppskattningarna sänktes med 6 procent , 6 procent respektive 8 procent .

Slutsats

ABB:s senaste kvartalsresultat har utlöst en försiktig hållning hos stora mäklarhus då kraftig marginalnedgång och svagare lönsamhet överskuggade stark orderingång. Stigande råvarukostnader, motvind i valutakurser, förseningar i genomförandet och en ogynnsam intäktsmix fortsätter att pressa resultatet, medan avyttringen av robotverksamheten har lagt till ytterligare osäkerhet till tillväxtens synlighet. 

Även om företaget rapporterade en god ordertillväxt på 25 procent på årsbasis, tror analytiker att mycket av optimismen redan återspeglas i värderingarna. Med flera mäklarhus som nedgraderar aktien och minskar framtida vinstuppskattningar, kvarstår oro över takten i marginalåterhämtningen och hållbarheten i lönsamheten under de kommande kvartalen.

Ansvarsfriskrivning:De åsikter och investeringstips som uttrycks av investeringsexperter/mäklare/värderingsbyråer på tradebrains.in är deras egna och inte webbplatsens eller dess ledning. Att investera i aktier innebär en risk för ekonomiska förluster. Investerare måste därför iaktta vederbörlig försiktighet när de investerar eller handlar med aktier. Trade Brains Technologies Private Limited eller författaren ansvarar inte för några förluster som orsakas som ett resultat av beslutet baserat på denna artikel. Rådfråga din investeringsrådgivare innan du investerar.

• 

  Vachan är finansanalytiker på Trade Brains med en PGDM inom finans. Han brinner för kapitalmarknader och aktieforskning, med expertis i att analysera finansiella rapporter, marknadstrender och affärsgrunder för att stödja välgrundade investeringsbeslut