Gå in i en bilhandlare nu för tiden och du kommer att märka något:Det finns få fordon att välja mellan. Det beror på att en global chipbrist har en enorm effekt på tillverkningen – och skapar en välsignelse för halvledarlager.
Och det är inte bara bilar. Allt från ditt kylskåp till smartphone är beroende av chips nu för tiden. Den covid-19-relaterade bristen sätter verkligen detta faktum i perspektiv och hjälper till att driva in idén att chipaktier hör hemma i din portfölj.
Verkligheten är att vår moderna värld körs på chips och de utgör ryggraden i den globala ekonomin. Varje teknisk trend – molnbaserad datoranvändning, e-handel, självkörande bilar, etc. – använder en rejäl dos halvledare för att få det att hända.
Efterfrågan på allt som är chip växer med stormsteg. Enligt tekniska forskaren Gartner växte de globala halvledarintäkterna med 10,4 % förra året till 466,2 miljarder dollar. Det är under pandemin och en period med totalt sett lägre tillverkningssiffror.
Med tanke på deras betydelse i samhället nu och i framtiden är det meningsfullt att investera i halvledaraktier. Och det fina med den här branschen är att den tillgodoser flera investeringsstilar. Letar du efter hypertillväxt? Seminar har det. Men om du föredrar en stadig utdelningstillväxt? Kanske värde? Chiplager levererar även på dessa fronter.
Läs vidare när vi utforskar sex av de bästa halvledaraktierna och en chipfokuserad börshandlad fond (ETF). Företagen som listas här täcker ett brett spektrum av halvledaruniversum, från designers och tillverkare till utrustnings- och materialföretag.
Du kan inte ha en grupp av marknadens bästa halvledaraktier utan att inkludera Nvidia (NVDA, $800,10).
Företaget har varit en topppresterande i flera år nu eftersom en mängd olika tekniska trender har utspelat sig. NVDA:s grafikkort och processorer är idealiska för den snabba datoranvändning som behövs i en mängd olika applikationer. Detta inkluderar datacenter och artificiell intelligens (AI). Även Bitcoin-gruvarbetare förlitar sig på Nvidias produkter.
Den sortens heta efterfrågan har resulterat i snabb intäktsökning. För chiptillverkarens hela räkenskapsår 2021 såg Nvidia en ökning med 53 % i försäljningen. Den tillväxten har bara exploderat ytterligare i början av det nya räkenskapsåret och pandemins avtagande. Under NVDA:s första kvartal av räkenskapsåret 2022 ökade intäkterna med 84 % jämfört med föregående år, medan nettointäkterna mer än fördubblades.
Men det som är spännande med Nvidia är att det fortsätter att hitta sätt att växa.
Datacenter och AI-behov är bara i sin tredje innings och NVDA spelar det långa spelet. Med sitt pågående uppköp av Arm kommer chiptillverkaren nu att ha möjlighet att helt bygga ut sitt ekosystem från slut till ände.
"Framtiden för datoranvändning kommer att gå längre från molnet till kanten", säger Jensen Huang, grundare och VD för Nvidia. "Det är vad Arm är fantastisk på. Där vi är fantastiska är AI. Så tänk dig möjligheterna att sätta AI på kanten."
Edge computing är i grunden bearbetning som görs vid eller nära datakällan. Det kan vara i enhetsberäkningar eller genom olika mindre eller privata molnnoder. Tanken är att latensen minskar och säkerheten höjs. Nvidia har verkligen sin puls på framtiden för molnet och datoranvändningen.
NVDA-aktier är inte billiga, de har ett terminspris-till-vinst (P/E)-förhållande på 46,4 med den aktuella vinstuppskattningen för 2023 på 17,25 USD per aktie. Men med tanke på att Nvidia fortsätter att driva teknikens blödande kant, kan det fortsätta att motivera sin höga värdering.
Mikronteknologi (MU, $84,98) är en ledande tillverkare av minneskretsar. Dessa integrerade kretsar används för att lagra data och processkod och finns i smartphones, datorer och molnnätverk, för att nämna några.
Två typer av minneslagringsteknologier som MU är specialiserade på är DRAM (dynamic random-access memory) och NAND (flash memory chips).
Redan 2018 kände MU-aktien bördan av en översvämning av DRAM-chips och fick en minskning på 50 % av aktiekursen under andra halvåret.
Men nuförtiden har chipbristen och fortsatt efterfrågan över en mängd olika kanaler ökat spotpriserna för DRAM-chips. Och det har stöttat Microns förmögenheter. Under det tredje kvartalet ökade MU-intäkterna med 36,4 % till 7,42 miljarder USD, medan justerad vinst per aktie (EPS) mer än fördubblades till 1,88 USD. Chiptillverkaren förutspår också att efterfrågan på DRAM kommer att öka med 20 % under räkenskapsåret 2021, medan NAND-tillväxten förväntas komma i mitten av 30 %-intervallet.
Analytiker tror att förändringen kommer att vara långvarig. BMO-analytiker Ambrish Srivastava säger att Microns resultat kommer att fortsätta att "drivas av en kombination av utbudsdynamik/(kapitalutgifter) disciplin och efterfrågedrivkrafter" – vilket allt är positivt för DRAM-prissättning och -intäkter.
Det är också positivt för investerare som riktar in sig på chipaktier. MU har inte varit blyg för att sprida rikedomen till sina aktieägare. Under de senaste två åren har företaget spenderat ungefär 3,0 miljarder dollar på att köpa tillbaka aktier. Och den har fortfarande cirka 9,8 miljarder dollar i kontanter på sin balansräkning.
Snabbt. Nämn någon av de största trenderna inom teknik. Det finns en god chans att du listade självkörande bilar, automation, Internet of Things (IoT) eller till och med peer-to-peer-transaktioner. NXP Semiconductors (NXPI, $205,72) är involverad i många av dessa idéer och mer.
NXPI:s fokus är specialchips – speciellt de som handlar om anslutning. Vi pratar om chips som ansluter industrimaskiner till internet, din bil till andra bilar och kommunikationsnätverk, din termostat till din VVS-enhet.
NXP Semiconductors skapade även near-field communication (NFC)-chips som används i mobil-till-mobil-betalningar och låter dig "knacka" på din telefon vid utcheckningsregistret.
Problemet för NXP Semiconductors är att det har drabbats av ett-två-slag. För det första fick försäljningen ett slag under handelskriget med Kina. Sedan minskade covid-19-pandemin efterfrågan på många av dess anslutningsprodukter. Som ett resultat av detta har NXPI sett sina intäkter sjunka något under de senaste åren (ned 5,6 % jämfört med föregående år 2019 och 3 % mindre 2020).
Men som många av halvledaraktierna på den här listan har sagan ett lyckligare slut, och intäkterna börjar äntligen komma igång.
Under det första kvartalet 2021 rapporterade NXPI en försäljningstillväxt på 41 % jämfört med sin låga pandemi. Marginalerna på dessa försäljningar har också förbättrats. NXP säljer nu mer avancerade specialchips till högre prisklasser. Det har också drivit företagets lönsamhet. Bolaget rapporterade en vinst per aktie på 1,25 USD under Q1, jämfört med en förlust på 8 cent per aktie året innan.
Den kanske bästa delen av NXPI:s historia är att chipstocken förblir billig. Givet dess uppskattningar för tillväxt mitt i återhämtningen, kan den fås för ett framåtriktat P/E på bara 21,5. Det är mindre än den bredare S&P 500. Med tanke på dess framtida fokus är det en attraktiv värdering på lång sikt.
Att tråka med en sida av tillväxt kan vara det bästa sättet att beskriva Texas Instruments (TXN, $192,30).
TXN skar tänderna på grundläggande analoga chips och grafräknare. Företaget har funnits sedan 1950-talet, och många av de tidigaste framstegen inom transistorer och integrerade kretsar gjordes här. Den här verksamheten är fortfarande relevant, med Texas Instruments som tjänade ut cirka 3,3 miljarder USD i analoga intäkter förra kvartalet – ungefär 76 % av den totala försäljningen.
Den verkliga vinsten är att Texas Instruments använder sina egna gjuterier snarare än tredje part. Det har hållit den isolerad från den nuvarande chipbristen.
Ännu bättre är dess historia av innovation i halvledarvärlden. TXN sitter inte på sina lagrar. Under de senaste fem åren eller så har företaget tyst och snabbt förvandlat sig till en tillverkare av specialchips också. Idag erbjuder Texas Instruments en uppsjö av högteknologiska lösningar som täcker IoT, automation, förnybar energi, biosensing, head-up-skärmar och mer.
Kombinationen av specialhalvledare med högre marginal i kombination med dess stabila analoga verksamhet har producerat en maskin för kassaflödestillväxt. Förra året under pandemin nådde TXN:s fria kassaflödesmarginal 38%.
Texas Instruments är inte snåla med de pengarna heller. Företaget har lyckats öka sin utdelning under de senaste 17 åren i rad, inklusive en 13% höjning mitt i pandemin. Det är också en återköpsmästare, som återköper 2,6 miljarder dollar i aktier 2020.
Sammantaget representerar Texas Instruments en av de mer stabila och mogna halvledaraktierna med mycket tillväxt i tanken.
Det finns en god chans att du aldrig har hört talas om ASML Holding (ASML, $690,84). Men företaget är avgörande för branschen. Till skillnad från resten av halvledaraktierna på den här listan, tillverkar eller designar ASML faktiskt inte chips själv.
Vad den gör är att skapa den utrustning som behövs för att producera halvledare. Och, ännu viktigare, avancerade halvledare och specialhalvledare.
ASML är ett av de enda spelen i stan när det kommer till extrema ultravioletta (EUV) litografisystem. Dessa system använder ljus för att skriva ut kretsmönster på silikonskivor. EUV låter dig verkligen packa på nanometrarna och utöka datorkraften på ett trångt utrymme. Utan det skulle alla specialtillverkare av halvledarprodukter på den här listan sakna ett jobb.
Detta faktum har gjort ASML till en vinst- och kassaflödesmaskin. För sitt senaste kvartal rapporterade utrustningstillverkaren 5,2 miljarder dollar i försäljning. Inte så illa med tanke på att de bara sålde 76 litografienheter under kvartalet. Vinsten är att dess utrustning kommer med mycket höga prislappar och marginaler. Bruttomarginalerna klockade in på 53,9 % för kvartalet. Detta bidrog till att öka vinsten per aktie för första kvartalet med 244 % jämfört med föregående år.
"Uppbyggnaden av den digitala infrastrukturen med sekulära tillväxtdrivkrafter som 5G, AI och högpresterande datorlösningar ökar efterfrågan på avancerade och mogna noder inom logik såväl som minne", säger företagets VD Peter Wennink.
Med andra ord, om du vill ha tekniska trender och innovation, måste du gå till ASML för att få det att hända. Som sådan förutspår företaget nu att de totala intäkterna kommer att växa med 30 % under hela 2021.
Allt detta ger ASML framåt P/E på 46. Inte billigt, men med tanke på dess betydelse i halvledarvärlden är det motiverat.
När det gäller halvledaraktier, Taiwan Semiconductor (TSM, $120,16) kan utan tvekan vara den viktigaste i världen. Och ändå äger TSM faktiskt inte någon av de immateriella rättigheterna kopplade till dess design.
TSM är ett gjuteri, vilket betyder att det fungerar som en tredjepartstillverkare för andra företag. Det är en komplex och dyr process att tillverka halvledare. För det ändamålet vänder sig den stora majoriteten av företag till gjuterier för att ta fram sina marker.
Vinsten för Taiwan Semiconductor är att den skapade den renodlade gjuterimodellen redan på 1980-talet och har använt den statusen som först för att bli den största chiptillverkaren på planeten. Bara förra året producerade företaget 11 617 olika chipsvarianter för över 500 olika kunder. Sammantaget har TSM en total gjuterimarknadsandel på 57 %.
Dessa olika varianter inkluderar logik och specialitetschips. Under de senaste åren har Taiwan Semiconductor lagt ner rejäla CapEx för att utöka sin produktion av specialchips. Den tillväxten och utgifterna förutspås fortsätta.
TSM planerar att spendera mer än 28 miljarder dollar bara i år och över 100 miljarder dollar under de kommande tre åren. Enligt Fortune har företagets finanschef Wendell Huang sagt att huvuddelen av dessa utgifter kommer att riktas mot TSM:s mest avancerade processer, som är 7nm, 5nm och 3nm chipset.
Dessa utgifter kommer sannolikt att hjälpa TSM att behålla sin ledning över mindre rivaler som Samsung och Intel (INTC), som nyligen har aviserat stora utgifter för avancerade chips.
Med tanke på att TSM är den ledande kretstillverkaren i en tid då det råder brist på halvledare har det gjort det lite dyrt, med ett P/E-tal på 32,5. Men de investerare som vill ta steget idag får en växande utdelning medan de väntar.
Det finns en ETF för allt nuförtiden. Halvledarbestånden är inte annorlunda. Och med tanke på den övergripande avkastningen och betydelsen av branschen för den moderna världen, är detta ett fall där brett tänka kan vara en bra satsning.
iShares Semiconductor ETF (SOXX, $454,22) är sättet att satsa.
SOXX genomgick nyligen en indexändring till ICE Semiconductor Index från PHLX SOX Semiconductor Sector Index, men idén är fortfarande densamma.
ETF följer en korg med 30 olika halvledarnamn, inklusive chipdesigners, utrustningstillverkare och gjuterier, vilket ger en välbalanserad och bred strategi för att äga sektorn. Alla aktier på denna lista ingår i fonden, med NVDA som toppinnehav.
Och ETF har en ganska framgångsrik historia. Under de senaste 10 åren som slutade i maj har SOXX lyckats ge en avkastning på i genomsnitt 23,5 % årligen. Nu var det med dess tidigare spårade jämförelseindex, men fondens nuvarande index har en mycket liknande konstruktion. ETF:s nya index har också gått bra. Hittills i år har iShares Semiconductor ETF avkastat nästan 20 %.
Indexbytet var mer ett sätt för iShares att sänka sina driftskostnader. På tal om dessa kostnader har SOXX en låg kostnadskvot på 0,46 %.
I slutändan, för investerare som vill spela teknikens ryggrad och lägga till en dos halvledare till sin portfölj, är iShares Semiconductor ETF ett enkelt och billigt sätt att göra just det.
Läs mer om SOXX på iShares-leverantörens webbplats.
Q1 2019:Kanadensiska VC upplever miljarder dollar första kvartalet och femte miljard dollar kvartal under de senaste sex åren; PE upplever trög start på 2019
Hur du använder dina Capital One-belöningspoäng
Räntorna är låga. Så här kan du dra fördel av det
Vad är Index Call? Förstå här!
Vilka är de bästa apparna för swingtraders?
