Guldpriserna har uthärdat en upp-och-nedgång 2019 som har sett den gula metallen stiga under de första månaderna innan de sjönk till en liten förlust hittills från år. Ändå är guldaktier – gruvbolagen som faktiskt producerar den blanka råvaran – värda att titta på just nu.
Lite exponering mot guld kan hjälpa din portfölj. Och ett sätt att få den exponeringen är via gruvbolag, vars resultat är starkt knutna till metallens pris men som också kan sticka ut från varandra baserat på deras ledning, operativa effektivitet och stordriftsfördelar.
Priserna, även om de är något lägre i år, ligger långt från de tvååriga lägsta nivåerna i augusti 2018 och ligger ungefär i mitten av deras treåriga intervall. Dessutom förblir guld- och guldaktier ett skydd mot marknadsmässig, ekonomisk och geopolitisk turbulens här och utomlands. Välj din katalysator:misslyckande med att nå ett handelsavtal med Kina, sabelras på den koreanska halvön, en avtalslös Brexit, nya ryska intrång. Vilket som helst av dessa kan hjälpa guld att återfå sin moxie.
Här är fem guldaktier att köpa för att dra nytta av ytterligare gnistor i den gula metallen. Alla fem sticker ut som några av de bästa operatörerna i utrymmet, och alla gör något som guld i sig inte kan göra:betala kontant utdelning.
Data gäller den 6 maj. Utdelningsavkastningen beräknas genom att den senaste månatliga utbetalningen årligen beräknas och divideras med aktiekursen.
I april, Newmont Goldcorp (NEM, 29,94 USD) och Goldcorps aktieägare godkände den förstnämndes övertagande på 10 miljarder USD av den senare. Kombinationen har skapat vad som borde vara världens största guldproducent och är för närvarande den största aktören bland guldaktier (efter marknadsvärde).
Affärens arkitekter var så övertygade om de potentiella synergierna att de hängde med en specialutdelning på 88 cent per aktie som en belöning om aktieägarna godkände paret. För att sätta detta i sitt sammanhang är 88 cent ungefär sex fjärdedelar av Newmont Minings ordinarie utdelningar.
Det som nu är Newmont Goldcorp kommer sannolikt att bli branschledare, med ledningen som projicerar 6 miljoner till 7 miljoner uns årlig guldproduktion.
Newmont har en imponerande pipeline av projekt som kommer igång. Den senaste, och mest anmärkningsvärda, är ett joint venture med jätten Barrick Gold (GOLD) efter ett misslyckat fusionsbud. Medan Newmont försökte köpa Goldcorp, lade Barrick ett fientligt bud på NEM som inkluderade att avbryta jakten på Goldcorp. Men Barrick kapitulerade och gick istället med på ett JV som kommer att kombinera parets Nevada-tillgångar, vilket avsevärt minskar kostnaderna.
Bank of America-analytiker har ett "Köp"-betyg på aktien, med hänvisning till "Newmonts imponerande pipeline av produktionsersättningsprojekt, starka prognostiserade fria kassaflödesgenerering och en solid balansräkning med en nettoskuld i förhållande till EBITDA under branschgenomsnittet."
Den hausseartade känslan kring Kirkland gäller dess två primära tillgångar:Fosterville-gruvan i Victoria, Australien, och Macassa-gruvan i Ontario, Kanada. Medan Kirkland driver sju gruvor, stod dessa två för 82,4 % av 2018 års 723 701 uns produktion. (Genom produktionsförbättringar från alla sina gruvor är KL på väg att nå en produktion på 1 miljon uns guld 2019.)
Australiens Fosterville driver huvuddelen av Kirklands tillväxt. För det första kvartalet 2019 var den totala guldproduktionen i Fosterville 128 445 ounce, något mer än en fördubbling av vad den producerade under samma kvartal föregående år. Fosterville erbjuder flera möjligheter att utöka befintlig gruvdrift samt lägga till nya gruvlinjer inom platsen. Kirkland förutspår 550 000 till 610 000 ounces produktion i Fosterville 2019 efter 356 000 ounces förra året. Vägledningen för Fostervillegruvan planar ut 2020, men Kirkland har en historia av att höja uppskattningarna.
Fostervilles styrka drev ett fantastiskt första kvartal ur operativ synvinkel. Bolaget rapporterade rekordvinster (+114 % jämfört med föregående år) och fritt kassaflöde (+85 % på årsbasis). Det fick företaget att öka sin utdelning med 34% till 4 cent per aktie. Även om avkastningen kommer att förbli blygsam – den kommer att gå från strax under 0,4 % idag till över 0,5 % från och med den nya utbetalningen – är det ett starkt förtroendevotum.
BMO Capital Markets har ett "Market Perform"-betyg (motsvarande "Hold") på denna guldaktie, men ett prismål på $50. Ett uppåtscenario på $60 är också möjligt.
"Som en del av St. Andrew-förvärvet förvärvade Kirkland Lake ett mycket stort markpaket", skriver BMO:s analytiker. "Prospekteringsframgång kan tillföra värde till aktien. Nu när Newmarket Gold-transaktionen är klar kan ytterligare prospekteringsframgångar i Fosterville också fungera som en katalysator.”
Toronto-baserade Agnico Eagle Mines (AEM, $40,88) är främst en guldgruvarbetare som även producerar silver, koppar och zink. Den har åtta gruvor i Kanada, Finland och Mexiko, med ytterligare prospekterings- och utvecklingsaktiviteter i USA och Sverige.
Agnico är något av en vändningsmöjlighet. AEM-aktier har försvagat mot ett svagt år – 2018 års produktion på 1,6 miljoner uns, medan den över guidningen var lägre än 5 % från 2017. Agnico vägleder dock 1,75 miljoner uns guldproduktion för i år, sedan 2 miljoner uns 2020. Även bättre för investerare:Agnico förutspår kostnaden för att producera ett uns guld för att stabiliseras och sedan minska till och med 2021.
"Efter det första kvartalet följer vi extremt bra mot det målet och vi kommer att återkomma till dessa siffror i vår andra kvartalsuppdatering i slutet av juli när vi går igenom driftsättningen av både Meliadine och Amaruq," sa VD Sean Boyd under konferenssamtal för första kvartalet.
Agnico sötade också potten för aktieägarna i februari när det förbättrade sin utdelning med 13,6 % till 12,5 cent per aktie.
CFRA-analytiker, som bedömer Agnico som ett "starkt köp", skriver, "AEM har en meritlista med stark utförande och AEM verkar i gynnsamma jurisdiktioner, vilket hjälper till att motivera AEM:s värderingspremie jämfört med andra bolag."
Mångfalden i Barricks globala portfölj – från Asien till Nord- och Sydamerika, Afrika och Mellanöstern – ger investerare en mycket högre grad av isolering från politiska och regulatoriska risker som är en del av investeringar i guldaktier.
Och Barrick har inte stängts helt ute på M&A-fronten. Dess 6,5 miljarder dollars förvärv av Randgold i september 2018 stärkte dess portfölj och lämnade den med fem av världens 10 billigaste guldgruvor. Morningstar-analytikern Kristoffer Inton påpekade efter uppköpet att Barrick har mer än 10 gruvor som producerar mer än 200 000 uns guld vardera – hela produktionen av många mellanklassproducenter. Dessutom hjälper gruvorna i samband med Randgold-affären "att kompensera produktionsminskningar i Barricks gamla portfölj med kostnader på eller under företagets genomsnitt", skriver Inton.
Det finns också Newmont-Barrick JV att överväga. Företagen säger att de kan minska kostnaderna i sina Nevada-gruvor med 500 miljoner dollar under de första fem åren och 5 miljarder dollar under 20 år. Före Randgold-förvärvet stod Nevada minds för 40 % av företagets intäkter.
Johannesburg, Sydafrika-baseradeAngloGold Ashanti (AU, $11,42) är bland de största guldaktierna i världen. Dess verksamhet i nio länder producerade 3,4 miljoner uns guld 2018, vilket placerade den bakom endast Newmont och Barrick.
Tjurar gillar AngloGold eftersom ombyggnaden av dess Obuasi-gruva i Ghana ger en meningsfull nyproduktion till lägre kostnader samtidigt som företaget flyttar bort från vad många anser är en överkoncentration av gruvdrift i Sydafrika. Politisk instabilitet, nyligen implementerade och restriktiva gruvregler och en stärkande sydafrikansk valuta har minskat lockelsen att göra affärer där.
Det som tenderar att ge investerarna en paus är företagets produktionskostnader, som är högre än dess jämförbara företag. Men för 2019 vägledde AngloGold till kontantkostnader på $730 till $780 per ounce, vilket skulle representera en minskning på mellan 5,5% och 1%. Det är ett steg i rätt riktning - Morningstars Inton skriver, "Framsteg när det gäller kostnadsminskningar är bättre vi tidigare hade förutspått" - och mer kan vara på väg. I september ersatte AngloGold VD Srinivasan Venkatakrishnan med Barrick Gold-president Kelvin Dushnisky, som var ordförande för kostnadsminskningar på Barrick.
AWARD SPOTLIGHT:NBIF vinnare av 2019 Private Capital Regional Impact Award för Envenio
Vad är försäkringens roll i finansiell planering?
Efter en snabbkurskrasch återtar Bitcoin $60 000-nivåerna när trenden förblir hausse
Hur man köper ut en syskonandel av fastigheter
Hur du hittar rätt företagsfinansieringsalternativ
