Hållbara investeringar har inte precis kommit; det håller snabbt på att bli en grundprincip. Vi letade efter företag som antar hållbarhetsutmaningen och hittade några som tar itu med pressande miljöproblem – för mycket skräp, knappa resurser och allt svårare väderproblem.
Några av dessa företag har haft hållbarhet i kärnan av sin verksamhet långt innan det var ett modeord. Våra sex val sträcker sig från små, mer spekulativa företag vars framgång beror på deras miljöfokuserade verksamhet, till stora, pålitliga företag som ger åtminstone en del av sin verksamhet en grönare nyans. Vi tittar också på tre val inom det nya men snabbt växande området gröna obligationer.
Världens 7,5 miljarder människor bidrar till en enormt stökig planet – inte bara på grund av skräp och plast utan också på grund av matavfall. Världen slösar bort ungefär en tredjedel av den mat den producerar – ungefär 130 miljarder ton per år. Det är cirka 200 till 250 pund per person, enligt FN:s livsmedels- och jordbruksorganisation.
Älskade ingredienser (DAR, 27 USD), som började sitt liv som ett återvinningsföretag i Texas på 1800-talet, samlar in matavfall och olika animaliska biprodukter och förvandlar det hela till mer användbara saker för kunder inom livsmedels-, djurfoder- och bränsleindustrin, bl.a. andra.
Till exempel tar Darlings Bakery Feeds-division överblivna bageriprodukter – bröd, deg, pasta, kex, flingor, bagels, sötsaker och snackschips – och förvandlar det till högenergifoder för djur. Dess Diamond Green Diesel-enhet tar animaliskt fett, använd matolja och destillationsoljor och förvandlar det till dieselbränsle.
Den förnybara dieselverksamheten är på väg att producera 1,1 miljarder gallon till 2024, upp från 275 miljoner för närvarande, enligt analytiker på investeringsföretaget Baird, som utsåg Darling-aktien till ett "bästa val" för 2020.
I december undertecknade president Trump i lag en förlängning av biodieselskatteavdraget till 2022 (retroaktivt till 2018), och det gav företaget en stor del av det kapital som behövdes för framtida expansion. Under tiden förblir trenderna för företagets andra kärnverksamheter gynnsamma, enligt Baird-analytiker, som tror att aktien kan handlas till 35 USD per aktie under de kommande 12 månaderna, en ökning med nästan 30 % från den senaste stängningen.
Avfallshantering (WM, $122), ett annat Texas-företag, är en mindre spekulativ pjäs på världens växande berg av skräp. Med ett börsvärde på 52 miljarder dollar är företaget den största sophämtaren (och bortskaffaren) i Nordamerika. Det äger 252 deponier för fast avfall, 132 återvinningsanläggningar och 314 överföringsstationer, som konsoliderar, kompakterar och transporterar avfall till deponier.
Waste Managements Renewable Energy-division använder gas från sönderfallande avfall för att generera el, som den sedan säljer till allmännyttiga företag. Företaget har cirka 7 600 lastbilar som drivs av naturgas, och en tredjedel av dem körs på naturgas som återvinns från företagets deponier.
Waste Management har en imponerande utdelningshistoria och har ökat sin utbetalning varje år under de senaste 16 åren. Den senaste höjningen pressade den årliga utdelningen från $2,05 till $2,18, vilket gav aktien en avkastning på 1,8%. Dessutom har företaget ett starkt resultat av att slå Wall Streets vinstberäkningar, enligt Zacks Investment Research.
Vi bör notera att avfallshantering har stor konkurrens. Inte heller aktien är billig. Aktierna handlas till 26 gånger förväntad vinst 2020, jämfört med en multipel på 18 för Standard &Poor's 500-aktieindex. Waste Management är en bra defensiv aktie i en marknadsnedgång, men även i en lågkonjunktur måste folk ta ut soporna.
Om du vill ha vindkraft behöver du en väderkvarn, och den viktigaste delen av en väderkvarn är dess propeller. TPI-kompositer (TPIC, $21) gör propellrar för vindindustrin som är starka, lätta och väldigt, väldigt stora. Ett typiskt vindblad är cirka 130 till 145 fot långt, även om TPI har producerat blad som är 230 fot långa, vilket är längre än vingspannet för en långdistansjet.
TPI Composites har cirka 13 % av den globala vindpropellmarknaden, säger Jonathan Waghorn, chef för Guinness Atkinson Alternative Energy Fund, och den marknaden växer snabbt. Nyare turbiner kan vara lönsamma att köra i områden där vindhastigheten är så låg som sju miles per timme (turbiner behövde 13 mph vindar för bara några år sedan). TPI går också in på den snabbt växande elfordonsmarknaden och tillverkar lätta, höghållfasta elbusskarosser.
Det lilla företaget, vars marknadsvärde är mindre än 800 miljoner dollar, förväntas rapportera en förlust på några cent per aktie för 2019, och aktien har varit volatil. Men TPI har spenderat mycket på nya anläggningar, och 2020 kan bli ett solidt år. "Företaget positionerar sig för tillväxt framåt", säger Waghorn.
Som sagt, TPI är ett litet tillväxtföretag på frammarsch, och sådana företag medför avsevärda risker. För det första har företaget en meningsfull närvaro i Turkiet, där relationerna med USA har försämrats, konstaterar Value Line-analytikern James Flood. Men TPI är ungefär 36 % lägre än sin 52-veckors högsta, och analytiker som följer aktien ger den en 12-månaders riktkurs på drygt 25 USD per aktie i genomsnitt.
First Solar (FSLR, $50) är en av de ljusaste lamporna inom solcellsindustrin. Och i den flyktiga världen av solenergiaktier är det förmodligen det säkraste alternativet. "Det är solenergins ExxonMobil", säger fondförvaltaren Waghorn, vars fond äger aktien.
Solenergiinstallationer har vuxit med 50 % i genomsnitt årlig takt under det senaste decenniet, även om tillväxten har avtagit. Samtidigt har priset på en solcellsinstallation för bostäder sjunkit med 70 % under de senaste 10 åren, delvis tack vare billiga solpaneler tillverkade i Kina. (President Trump slog en tull på 30 % på kinesiska solpaneler i januari 2018, som skulle minska till 15 % 2021, även om många tillverkare, inklusive First Solar, har flyttat produktionen till andra länder.)
First Solar har rullat ut en ny serie solpaneler, kallad Series 6, som de tillverkar på fyra fabriker i USA, Malaysia och Vietnam. Företagets egenutvecklade, tunnfilmshalvledarteknologi har hjälpt till att hålla kostnaderna nere – en viktig faktor i en mycket deflationär bransch.
Aktien tappade 2% under det senaste året, en avkastning som maskerar några stora upp- och nedgångar på vägen. Men företaget har en enorm orderstock, och aktierna är rimligt prissatta, enligt investeringsanalysföretaget Morningstar, som beräknar ett verkligt värde för aktien på 62 dollar per aktie. Wall Street-analytiker förväntar sig att företaget kommer att rapportera en vinst på 3,58 USD per aktie 2020, vilket ger aktien en pris-vinstkvot på strax under 14.
Oavsett vad du har för åsikter om klimatförändringar, finns det inga argument för att vädermönster förändras. Jordbruket, som aldrig har varit lätt, utsätts för extrema väderförhållanden.
Att öka skördarna med mer gödsel är ett sätt att ta itu med ökande väderproblem. Näring (NTR, $43), ett kanadensiskt företag vars aktier handlas på New York Stock Exchange, är världens största konstgödselföretag. Även om företaget inte är litet - dess marknadsvärde är nästan 25 miljarder dollar - är det en något ny enhet. Nutrien bildades 2018 genom sammanslagning av Potash Corp. i Saskatchewan och Agrium Corp.
Företaget klarade ett utmanande år 2019, präglat av den värsta amerikanska planteringssäsongen på över ett decennium (tack vare kraftiga regn och översvämningar) och handelskrig som minskade USA:s export av sojabönor till Kina.
Även om Nutrien producerar näringsämnen från grödor, kommer mer än hälften av den årliga försäljningen från dess detaljhandelsdivision, med mer än 1 700 platser som säljer frön, gödningsmedel och andra varor direkt till bönder. Företaget säger att det har cirka 3 500 agronomer och experter som arbetar med odlare för att minska miljöpåverkan från gödselmedel samtidigt som skördarna ökar på ett hållbart sätt.
Analytiker förväntar sig en vinst på 2,84 USD per aktie 2020, vilket ger aktierna ett P/E på bara 15 gånger årsvinsten. Aktien, som handlas nära en 52-veckors lägsta nivå, är rankad som "köp" av värdepappersföretaget CFRA. Aktierna har en robust direktavkastning på nästan 4 %.
Nästan allt på jorden behöver vatten. Färskvatten står för bara 2,5 % av jordens vatten, och vi får inte mer av det, trots världens ökande befolkning. Xylem (XYL, $82) tillhandahåller utrustning och tjänster som adresserar hela vattnets kretslopp, från insamling till distribution och användning, till återföring av vatten till miljön.
Företaget verkar i tre segment, främst i USA och på tillväxtmarknader. Water Infrastructure fokuserar på transport, testning och behandling av vatten. Segmentet Applied Water tillverkar pumpar, ventiler, värmeväxlare och dispenseringsutrustning. Measurement &Control Solutions hjälper företag att använda vatten på ett klokt sätt.
Xylem sa i november att efterfrågan från industriella slutanvändare, såsom olje- och gasbolag och gruvföretag, hade minskat, vilket grumlade aktiens kortsiktiga utsikter. Men dess återstående verksamhet går bra - särskilt med allmännyttiga företag, som står för ungefär 50 % av intäkterna, enligt analytiker Michael Gaugler på investeringsföretaget Janney Montgomery Scott. Han rekommenderar aktien för tålmodiga investerare.
I det långa loppet bör Xylem gynnas eftersom verktyg fortsätter att använda smart mätning, sofistikerad dataanalys och andra kostnadsbesparande tjänster och utrustning. Dessutom, enligt ValueLine-analytiker, befinner sig USA i ett tidigt skede av vad som kommer att bli en betydande cykel av uppgraderingar för vatteninfrastruktur, samtidigt som tillväxtmarknader också fortsätter att moderniseras.
Investerare bör notera att Xylem är känsligt för relationerna mellan USA och Kina och att valutafluktuationer kan påverka vinsten. För närvarande är företagets sunda balansräkning och fria kassaflöde ett plus. För investerare med en långsiktig syn kan Xylem vara en kall vattendryck.
Pengar strömmar in i så kallade gröna obligationer, skulder som samlar in kontanter uteslutande för att betala för miljövänliga aktiviteter och projekt. Det är en ung marknad, drygt 10 år gammal. Men tillväxten har accelererat de senaste åren, delvis på grund av en uppsättning principer för bästa praxis som utvecklades 2014 av International Capital Markets Association.
Principerna för gröna obligationer anger vad emittenter behöver göra för att emittera en grön obligation, vilka typer av projekt som är berättigade och vad, när och hur resultat ska rapporteras (obligationerna ska ha en mätbar effekt). "Det handlar om transparens, rapportering och vad obligationen finansierar", säger William Sokol, en VanEck produktchef. "Investerare vet att de finansierar gröna projekt, men de tar inte någon extra risk jämfört med en icke-grön obligation från samma emittent."
En rekordstor 271 miljarder dollar i gröna obligationer emitterades 2019 av företag, finansiella myndigheter och suveräna nationer (eller nationsgrupper, såsom Europeiska unionen), vilket pressade den utestående marknaden för skulder som är märkt grön till nästan 1 biljon dollar. Citi erbjöd sin första gröna obligation 2019, en emission på 1,1 miljarder dollar för att finansiera miljöstrategier som vindenergiprojekt, ett börsnoterat solenergibolag och lån för att bygga bostäder till rimliga priser som är LEED-certifierade – en globalt erkänd miljövänlig byggnadscertifiering systemet. Fannie Mae har emitterat gröna obligationer för att betala för projekt för att göra flerfamiljsprojekt mer energieffektiva.
Att följa principerna för gröna obligationer är frivilligt för obligationsutgivare. Men marknaden kan fungera som en regulator. Om ett företag ger ut en grön obligation som investerare anser inte är tillräckligt miljövänlig kommer färre köpare att ta steget.
Det var vad som hände med Teekay Shuttle Tankers, ett dotterbolag till Teekay Offshore, 2019. Den Bermuda-baserade ägaren och operatören av fartyg som transporterar olja från offshore-borrplatser hade planerat att ge ut 150 miljoner till 200 miljoner dollar för att bygga fyra energieffektiva tankfartyg, men många köpare vägrade. "Det ansågs möjliggöra ett beroende av fossila bränslen, vilket är vad vi försöker komma ifrån", säger Sokol. Till slut emitterade företaget bara 125 miljoner dollar i gröna obligationer.
Eftersom gröna obligationer har en kort historia är många av de fonder som fokuserar på denna nisch också nya. IShares Global Green Bond ( BRGNBGRN, pris 55 USD, kostnadsförhållande 0,25 %) öppnade 2018. Den börshandlade fonden investerar i stats- och statsrelaterade skulder av investeringsgrad, företagsobligationer och värdepapperiserade IOU denominerade i lokala valutor i länder runt om i världen. Fonden säkrar sig mot valutasvängningar. Och alla obligationer i fonden är antingen märkta som "gröna" eller uppfyller standarder som fastställts av finansföretaget MSCI för miljömedvetna obligationer. ETF:s avkastning på 0,78 % är underväldigande, men den är inte mindre än en traditionell global obligationsfond skulle ge, mätt av Bloomberg Barclays Global Aggregate hedged-index.
VanEck Vectors Green Bond (GRNB, $27, 0,20%), lanserad 2017, ger en mer robust 2,40%. Ett av ETF:s toppinnehav, en obligation från Boston Properties, finansierade byggandet av Salesforce Tower i San Francisco, en platinacertifierad LEED-byggnad som har geotermisk kylning, vindkraft genererad av fyra vindturbiner och ett vattenåtervinningssystem som sparar mer än 7,8 miljoner liter vatten varje år.
TIAA-CREF Green Bond (TGROX, kostnadskvot 0,80%) lanserades 2018. Men lead manager Stephen Liberatore har valt socialt och miljöorienterade obligationer i mer än ett decennium. Han och Jessica Zarzycki investerar mestadels i högkvalitativa, dollardenominerade obligationer som ger en direkt och mätbar miljöpåverkan, med hjälp av ett ramverk som Liberatore skapade med sitt team 2007. "Vi fokuserar på transparens och avslöjande", säger han.
Fondens investeringar passar ett av två breda teman:klimatförändringar och förnybar energi, eller naturresurser. I sin senaste konsekvensrapport uppgav Nuveens TIAA-CREF att fondens investeringar på 25 miljarder dollar har drivit 71,7 miljoner hem under ett år med förnybar energi och sparat nästan 5 miljarder liter vatten, tillräckligt för att fylla mer än 7 300 simbassänger av olympisk storlek, bland andra åtgärder. Fonden ger 2,21 %.
