UBS utfärdade på tisdagen nedgraderingar för detaljhandelsaktier Macy’s (M, 6,80 USD) och Kohl's (KSS, 22,33 USD), men lade därigenom också upp den nya driftplanen för modemärken.
"För att leverera stadig långsiktig tillväxt tror vi att varumärken inte längre kan förlita sig på köpcentra eller varuhus för att driva trafik", skriver ett UBS-analytikerteam under ledning av Jay Sole. "Varumärken måste skapa sin egen publik och bli destinationer."
"Premium"-märken bör kunna verka i en god cykel som hjälper dem i toppen av livsmedelskedjan för detaljhandeln:
UBS pekar ut åtta köpklassade aktier som de tror kan dra ut sig vad den kallar en "Go It Alone"-modell:
Faktum är att Nike på onsdagen gjorde flera förändringar i sitt ledande ledningsteam för att "stödja företagets Consumer Direct Acceleration (CDA)" när sportklädersföretaget fortsätter sin övergång till en mer direktförsäljningsfokuserad strategi.
UBS initierade också några aktier på Neutral och sa att "vi saknar övertygelse om att dessa företag kommer att kunna "Go It Alone" i framtiden."
När det gäller Macy's och Kohl's är avhandlingen ingen överraskning. Även om Wall Streets syn på varuhus inte var hög från början när de gick in i 2020, har covid-19-pandemin snabbt urholkat deras verksamheter och påskyndat köptrender på nätet. Det har också slagit ner deras aktier:KSS är lägre än 56% år-till-datum; M-aktien har tappat oförändrade 60 %.
Viktigt är att UBS säger att de inte räknar med samma comeback inom detaljhandeln som mycket av marknaden verkar vara.
"Våra samtal med investerare tyder på att många redan är baisse på varuhus", skriver Soles team. "Men de flesta tror att FY21 kommer att bli ett återhämtningsår när pandemin slutar. Även om vi är överens om att pandemin kommer att hjälpa, tror vi inte att det kommer att få varuhusintäkter i närheten av FY19-nivåerna.
UBS analytiker ser att Macys aktie sjunker till 3,00 USD per aktie (~56 %) under de kommande 12 månaderna eller så, och att Kohls aktie sjunker till 14,00 USD (~37 %).
Tänk inte bara på löften för de kommande 12 månaderna i år. Ta ett steg tillbaka och fundera över vad du vill uppnå under de kommande 10 åren.
Hur får jag en gratis kopia av ett meddelande om vräkning?
Vissa uppgifter från finansiella rådgivare är inte pålitliga
Vad är öppet intresse?
Ansök om skatt på barns undervisningsavgifter
