Börsen drabbades av en turbulent september och ett antal faktorer pekar mot en lika ojämn resten av året. Det kommer sannolikt att få investerare att leta efter en smidigare marknadsfärd än vad de stora indexen har att erbjuda – och ett sådant sätt att göra det är att köpa aktier med låg volatilitet för att hantera risker.
Det kommande presidentvalet är en enorm osäkerhet, men det är knappast den enda. Potentialen för en "andra våg" av COVID-19, tillståndet i den amerikanska ekonomin och kinesiska relationer gör sig också hörda. De flesta av dessa faktorer kan fortsätta att förfölja amerikanska aktier fram till slutet av 2020 – till och med presidentvalet, om resultaten bestrids.
Strategier med låg volatilitet är utformade för att begränsa förluster under perioder av marknadsnedgång samtidigt som de tillåter uppsida. De ökade i popularitet efter börssmältan som utlöstes av krisen 2008, och de har länge visat sig kunna överträffa sina riktmärken under långa perioder. Till exempel, mellan december 1990 och december 2019, producerade S&P 500 Low Volatility Index en genomsnittlig årlig avkastning på 10,9 %, jämfört med 10,2 % för själva indexet. Lågvolymindexet hade också en avkastning/risk på 0,85 mot 0,58 för det vanliga indexet. Att förlänga denna historia till 1970-talet visar en liknande risk-avkastningsprofil.
Se bara inte på lågvolatilitetsaktier som ett universalmedel för vad som än drabbar marknaden. Under kortare tidsperioder har lågvolymsaktier ibland underpresterat, inklusive under 2020. En anledning till detta är ovanliga omständigheter som utlösts av covid-19-låsningen, som har fått traditionellt säkra sektorer som fastigheter och allmännyttiga tjänster att sjunka när kreditmarknaderna frös och förvandlade mer riskfyllda branscher (som teknik, som kunde fungera på distans, och bioteknik, som sökte svar på covid-19) till säkra tillflyktsorter.
Snarare än ett enda vapen som minimerar förlusterna i varje enskild nedgång , bör investerare titta på aktier med låg volatilitet som en del av en övergripande långsiktig diversifieringsstrategi för att jämna ut marknadstoppar och dalar och stärka avkastningen över längre perioder genom att förlora mindre. När vi letade efter aktier med låg volatilitet har vi undersökt marknaden för aktier som har en låg beta – ett mått på volatilitet där ett riktmärke är satt till 1,0, så aktier med en beta på mindre än 1,0 är teoretiskt sett mindre volatila än S&P 500 – under de senaste två åren.
Läs vidare när vi undersöker ett dussin lågvolatilitetsaktier, många ger rik utdelning, som gör värdiga tillägg till alla defensiva investeringsportföljer.
Papperskorgen är en bra lågkonjunkturbeständig verksamhet eftersom kasseringstjänster alltid kommer att efterfrågas. Öppna Republic Services (RSG, $92,97), ett av de största namnen i papperskorgen. Närmare bestämt tillhandahåller företaget avfallsinsamling, överföring, återvinning och avfallshantering till miljontals kommersiella, kommunala och privatkunder i 41 amerikanska delstater och Puerto Rico.
Republic Services drar nytta av en defensiv affärsmodell med cirka 80 % återkommande intäkter, ett kreditbetyg av investeringsgrad och robust generering av fritt kassaflöde som är resultatet av den väsentliga karaktären hos dess tjänster.
Företagets resultat på längre sikt bevisar denna stabilitet med en genomsnittlig årlig vinst per aktie (EPS) tillväxt på 14 % under de senaste fem åren och 13 % under det senaste decenniet. Det är alltså inte konstigt att RSG har varit bland marknadens lågvolatilitetsaktier under de senaste två åren.
Inget av detta hindrade RSG från att känna biten av covid-19. Under företagets junikvartal, till exempel, minskade covid-relaterade nedläggningar av kunders verksamheter papperskorgen och ökade försäljningen. Men justerad vinst per aktie ökade faktiskt med nästan 3 % och hittills i år ökade kassaflödet med 17 %. Företaget belönade till och med investerare med en utdelningsökning på 5 % – det 15:e året i rad med utdelningstillväxt. Och andelarna är i svart med ensiffriga siffror hittills.
Republic Services planerar att öka vinsten ytterligare genom att effektivisera sin verksamhet, sänka kostnaderna genom att byta sin flotta till fordon som drivs av naturgas och förbättra kvaliteten på intäkterna.
"Vi tror att RSG är redo för en fortsatt aktiekursåterhämtning när den amerikanska ekonomin återhämtar sig", skriver Argus Research, som betygsätter aktien till Buy och nyligen uppgraderade sitt 12-månaderskursmål från 95 dollar per aktie till 102 dollar. "Vid värdering anser vi att detta välskötta företag förtjänar att handla till en premie till historiska genomsnittliga multiplar baserat på dess solida balansräkning, fokus på tillväxt genom förvärv och branschposition."
Cerner (CERN, 72,31 USD) är ett ledande IT-företag inom hälsovården som tillhandahåller lösningar för elektroniska journaler (EHR) för sjukvårdsnätverk. Företaget leder alla andra leverantörer av nya EPJ-installationer och står för 40 % av sjukhuskontraktsvinsterna, och har en stark startbana för fortsatt tillväxt baserat på att 30 % av alla sjukhus behöver byta ut sitt föråldrade EPJ-system.
Cerner planerar att driva mer tillväxt genom att expandera till öppenvård och andra perifera områden som beteendevård, långtidsvård och data-as-a-service. Företaget samarbetar med Amazon.com (AMZN) om lanseringen av en bärbar teknologi som kopplar patientens hälsodata i realtid till ett elektroniskt register, vilket ger läkaren en baslinje och uppdaterad data om en patients hälsa.
Cerners intäkter minskade något under de första sex månaderna av 2020 på grund av covid-relaterade förseningar i sjukhusköp, men EPS förbättrades som ett resultat av kostnadskontrollåtgärder. Orderingången var stark på 1,34 miljarder USD, mer än 100 miljoner USD över den högsta gränsen för guidningen, och den totala orderstocken steg till 13,7 miljarder USD.
Cerner drar nytta av höga återkommande intäkter relaterade till kontraktsförnyelser som har bidragit till att öka 11 % årlig tillväxt i fritt kassaflöde under 10 år. Bolaget påbörjade utdelning i maj förra året och har hållit utdelningen stabil på 72 cent årligen, vilket är bra för en blygsam nuvarande avkastning på 1 %.
CERN-aktier är betygsatta Köp eller Starkt Köp av 11 analytiker och Håll av nio – ingen har en Sälj mot Cerner för närvarande. "Vi ser Cerner-aktier som attraktiva, med tanke på företagets breda kundfotavtryck, starka kundnöjdhet, robusta produktlinje, globala försäljningsmöjligheter och stark konkurrensposition för att dra nytta av den föränderliga amerikanska återbetalningsmiljön", skriver William Blairs analytiker, som betygsätter aktien. på Outperform (motsvarande Köp).
För närvarande handlas aktien till 24 gånger analytikernas framtida vinstuppskattningar – en liten rabatt på dess egna historiska värderingar.
Johnson &Johnson (JNJ, $147,32) är ett känt namn inom konsumentsjukvård med ikoniska receptfria produkter som Listerine, Tylenol och Neutrogena. Företaget har också läkemedels- och medicintekniska företag i världsklass och äger storsäljande läkemedel som Stelara, Xarelto och Imbruvica. JNJ har marknadsandelar nr 1 eller nr 2 över hela världen i de flesta produktkategorier. Företaget har 26 produkter i sin portfölj som var och en genererar över 1 miljard dollar i årlig försäljning.
Vad mer talar för J&J:s stabilitet? Tja, företaget är en Dividend King som har producerat 58 år av utdelningstillväxt, inklusive en 6% höjning i år. Rörelseresultatet har ökat 36 år i rad. Och en 24-månaders beta på 0,67 visar att JNJ har varit bland Wall Streets aktier med låg volatilitet under en tid.
Johnson &Johnsons försäljning i juni och vinst per aktie sjönk på grund av lägre försäljning av medicintekniska produkter, men företaget producerade resultat som överträffade analytikers uppskattningar och höjde också utsikterna för 2020 års resultat. J&J förväntar sig att vinsten per aktie för 2020 kommer att falla mellan $7,75 och $7,95 – visst, det är en nedgång från en prognos för $9 per aktie i början av 2020, men det är långt över nuvarande analytikeruppskattningar.
Företaget lägger till storsäljande läkemedel för behandling av autoimmuna sjukdomar till sin portfölj genom förvärvet av Momenta Pharmaceuticals, som tillkännagavs i augusti. JNJ påbörjade kliniska prövningar i sent skede av sin endos COVID-vaccinkandidat i september och har redan gått med på att leverera 100 miljoner doser till den amerikanska regeringen efter tillstånd. Regeringen kan också köpa ytterligare 200 miljoner doser under ett efterföljande avtal.
"Baserat på vår analys av prisjusterade scrips i juli och augusti och rabattjusterade försäljningar för JNJ:s största amerikanska läkemedelsfranchising följer trenderna ungefär i linje med våra Q3-uppskattningar", skriver Credit Suisse-analytiker, som betygsätter aktien till Outperform. "I överensstämmelse med vår analys som publicerades för två veckor sedan, kompenserades bättre än väntat tillväxt i Stelara, Erleada och Opsumit, och långsammare än väntade nedgångar i Zytiga delvis av långsammare än väntat trender i Darzalex, Imbruvica, Prezista, Invega, Simponi /Simponi Aria, Xarelto och Tremfya, i förhållande till våra uppskattningar."
Läkemedelstillverkaren Bristol-Myers Squibb (BMY, $59,82) förvandlades av 2019 års förvärv av Celgene, som lade till behandlingar för cancer och autoimmuna sjukdomar till sin läkemedelsportfölj. Celgene ägde cancerläkemedel Revlimid, Pomalyst/Imnovid, Abraxane och Reblozyl och behandling av benmärgssjukdom Inrebic. BMY hade redan flera storsäljande produkter i sin portfölj, inklusive Eliquis (blodkoagulation) och Orencia (för måttlig till svår reumatoid artrit).
Bristol-Myers försäljning ökade med 62 % under augustikvartalet till 10,1 miljarder dollar, främst på grund av bidraget från Revlimid, som snabbt har blivit bolagets mest sålda läkemedel. BMY ådrog sig en nettoförlust på grund av förvärvs- och integrationsrelaterade kostnader, men justerad vinst per aktie (som exkluderar dessa kostnader) förbättrades med 38% och företaget ökade guidningen för årets justerade vinst.
BMY-aktier verkar prisvärda till ett fyndpris på bara 9 terminskurser i förhållande till vinst – en rabatt på 60 % till sina kollegor inom hälsovårdsbranschen och nästan hälften av vad aktien historiskt handlas för. Utdelningstillväxt är inte mycket att gala om, på cirka 3,5% årligen under det senaste decenniet, men det har varit konsekvent. Avkastningen på 3 % är också bra.
Raymond James-analytikern Dane Leone upprepade sitt Outperform-betyg på BMY-aktier i september. Han började täcka aktien i juli och förväntar sig att kliniska uppdateringar kommer om flera läkemedelskandidater under andra halvåret i år, såsom TYK2 (psoriasis) och ozanimod (inflammatorisk tarmsjukdom), kommer att öka utsikterna för 2021.
Lagerklubbsoperatör Costco Wholesale (KOSTNAD, 358,46 USD) har framträtt som en av de stora vinnarna av pandemirelaterade konsumentköp, med aktier upp 22 % hittills i år.
Företaget driver 787 lagerbutiker över hela världen som erbjuder Costco-medlemmar rabatterade priser på mat, elektronik, kläder, vin och andra varor. Detta har förvandlat Costco till en global juggernaut – den tredje största återförsäljaren i världen och nr 14 på listan över Fortune 500-företag.
Costcos kärnstyrka är dess stora medlemsbas, som ger annuitetsliknande intäkter från årliga förnyelseavgifter. Företaget har totalt 101,8 miljoner kortinnehavare, 55,8 miljoner medlemshushåll och en imponerande 91% årlig medlemsförnyelsetakt.
Costcos globala försäljning i jämförbara butiker för det fjärde kvartalet som slutade den 30 augusti ökade med 11,4 % jämfört med föregående år och 9,2 % för helåret. Nettoomsättningen ökade med 12,5 % och 9,3 % för Q4 respektive helåret, och vinsten ökade med 26,7 % och 9,2 % under samma tidsperioder.
Costco-aktier är helt enkelt inte billiga, med 40 gånger framtidsinriktad vinst. Men det finns ett värde i företagets defensiva affärsmodell, och en tvåårig beta på 0,66 placerar den verkligen bland Wall Streets lågvolatilitetsaktier. Dessutom har Costco lyckats höja sin utdelning under 16 år i rad.
"Vi ser COST som en av de bästa aktievinnarna under pandemin driven av styrka inom mat och andra kategorier", skriver Oliver Chen, som har ett bättre betyg på aktier och ett prismål på 410 $ per aktie som rankas bland de högsta förväntningarna på Wall Gata. "COST (är) väl positionerad för fortsatt fysisk &digital trafik då dess kärnkompetens är att erbjuda medlemmarna exceptionellt värde givet en fast uppmärkningsmodell. Vi tror också att COST:s e-kominvesteringar i talang, infrastruktur och produkter kommer att driva innovation och lojalitet. "
Colgate-Palmolive (CL, $77,06) är ett konglomerat för konsumentprodukter med affärslinjer inom munvård, personlig vård, hemvård och husdjursnäring. Företaget har en global andel på 40 % av tandkrämsmarknaden och 30 % av tandborstmarknaden. Det görs via ikoniska varumärken som Colgate inom tandvård, Palmolive, Speed Stick och Irish Spring inom personlig vård, Ajax och Axion inom hemvård och Hill's Science Diet inom husdjursfoder.
Colgates organiska försäljning ökade med nästan 6 % under junikvartalet och vinsten per aktie förbättrades med 9 % som ett resultat av högre priser på världsbasis och en ökad covid-relaterad efterfrågan på städmaterial. Under de senaste åren har företaget mer typiskt levererat 3 % till 4 % årlig EPS-tillväxt.
Bolagets strategier för fortsatt tillväxt består av varumärkesbyggande, lansering av nya produkter, expansion i nya kanaler och marknader, maximering av e-handelsförsäljningsmöjligheter och investeringar i geografiska områden där befolkningen växer.
Colgate-Palmolive är en annan Dividend King – en som har genererat 58 år av utdelningstillväxt och 3% årliga utdelningsökningar under de senaste fem åren. Aktier ger för närvarande 2,3 %.
Vid en forward P/E på 25 handlas CL-aktier till en liten premie jämfört med dess historiska värdering, men det kan fortfarande vara ett fynd om Wall Street lägger en premie på lågvolatilitetsaktier på kort sikt.
"I förhållande till HPC-kamrater, presenterar CL:s portfölj en övertygande balans av premiuminnovationer och prisvärda väsentligheter som har visat både volym- och pristillväxt under tidigare lågkonjunkturer", säger UBS-analytiker, som betygsätter aktien på Buy. "Denna defensiva diversifieringen i kombination med eventuella förändringar i LT-förbrukningen och gynnsamma kompensationer för återställning av hyllorna borde hjälpa till att kompensera trycket från H2 skafferiavlastning."
Kimberly-Clark (KMB, 147,63 USD) äger några av världens mest pålitliga varumärken inom personlig vård och många varumärken på 5 miljarder USD/år som Huggies, Scott, Kleenex, Cottonelle och Kotex.
Minst en fjärdedel av världens befolkning använder Kimberly-Clarks produkter, och företaget har antingen nr 1 eller nr 2 globala marknadsandelar inom blöjor, kvinnlig vård och toalettpapper. Pandemin har stimulerat efterfrågan under 2020 på företagets linje av KC Professional-märken, som inkluderar vävnader och pappershanddukar designade för användning utanför hemmet, sterila våtservetter och olika andra säkerhetsprodukter.
Kimberly-Clark har förbundit sig till finansiella mål som inkluderar 1 % till 3 % årlig organisk försäljningstillväxt, medelsiffrig vinst per aktie, avkastning på investerat kapital (ROIC) och en utdelning som stiger i linje med EPS.
K-C:s organiska försäljning växte med 4% under junikvartalet, och företaget satte rekord genom tiderna för justerad EPS och kassaflöde. Företaget uppdaterade också sin vägledning för 2020 och förutspår 4 % till 5 % organisk försäljningsökning och 6 % till 9 % justerad rörelsevinsttillväxt i år.
Trots denna starka utveckling handlas KMB-aktier för närvarande till 19 gånger forward P/E, vilket är lägre än sin jämförelsegrupp och företagets historiska forward P/E.
Aktien är nära att stiga från enbart Dividend Aristokrati till Dividend Kingship, efter att ha levererat 48 år av tillväxt, inklusive en höjning på 4 % i januari.
Wall Street går i stort sett över staketet mellan Köp och Håll på KMB, men konsumenthandeln har utrymme att uppskatta tack vare aggressiva kostnadssänkningar som hjälper marginaler och expansionsmöjligheter utanför USA. Företaget tog nyligen ett stort steg i att öka sin närvaro i tillväxtmarknader genom att förvärva Softex Indonesia, en ledande blöjtillverkare som betjänar Sydostasien.
Allmänna dollar (DG, 211,52 USD) driver ett nätverk av 16 720 kvartersbutiker i 46 delstater som säljer snacks, städmaterial, husgeråd och andra ofta använda, lågkostnadsartiklar till kunder.
Den snabba expansionen av företagets butiksavtryck har bidragit till att öka 10 % årlig försäljningstillväxt och nästan 22 % årlig EPS-tillväxt under det senaste decenniet.
Dollar Generals försäljning ökade med mer än 25 % under de första sex månaderna 2020, medan vinsten per aktie ökade med 77 %. Försäljningen gynnades av intäktsbidraget från nyligen öppnade butiker, högre genomsnittliga transaktionsbelopp per kund och covid-problem som fick kunder att shoppa närmare hemmet för dagliga nödvändiga varor.
Företagets försäljning i jämförbara butiker ökade med nästan 19 % under juli-kvartalet, vilket slog analytikernas uppskattningar med stor marginal, och ökade i var och en av kategorierna förbrukningsvaror, säsongsprodukter, hemprodukter och kläder.
Dollar General har flera tillväxtinitiativ på gång – inklusive lanseringen av DG Fresh, DG Pickup och dess segment för icke-förbrukningsvaror med högre marginaler – som bör stödja en fortsatt stark tillväxt. Företaget öppnade 500 nya butiker under första halvåret 2020; det gjorde också om 973 butiker och flyttade 43.
DG:s utdelning är inte mycket att titta på, med 0,7 % i avkastning, men den växer i snabb takt. Dollar General ökade sin utbetalning 12,5 % högre i år och 10,3 % förra året. Samtidigt lämnar en låg utbetalningskvot på bara 14 % av intäkterna gott om utrymme för framtida ökningar.
"Långsiktigt ser CFO (John) Garratt GD som "riktigt välpositionerat" ... med tanke på en tvättlista med initiativ, beprövad ny kundhandbok för att driva på klibbighet efter pandemin, och en modell som är väl lämpad för det bredare värdet orienterad/nedhandlad konsumentbakgrund", skriver JPMorgan-analytiker, som betygsätter aktien Overweight (Köp) och höjde sitt kursmål från $230 per aktie till $250 i september.
Verizon Communications (VZ, $59,45) är ledande inom kommunikationsteknik och erbjuder röst-, data- och videotjänster till konsumenter och företag på sin prisbelönta plattform. Företaget har försäljning i 150 länder, tillhandahåller tjänster till 99 % av Fortune 500-företagen och rankas som nummer 20 på listan över Fortune 500-företag.
Det är också i framkant av 5G-tekniken. Verizon var den första telekom som lanserade ett kommersiellt 5G-mobilnätverk med en kommersiellt tillgänglig 5G-aktiverad smartphone.
Verizons vinst per aktie sjönk under junikvartalet på grund av den covid-relaterade låsningen, som tillfälligt stängde sina butiker. Men Verizon ökade det fria kassaflödet med hela 74 % under första halvåret 2020 till 13,7 miljarder dollar och minskade också 5,7 miljarder dollar från nettoskulden. VZ har också minskat 7,2 miljarder dollar från sina utgifter sedan 2018, vilket gör att företaget är på god väg att nå sitt mål på 10 miljarder dollar i kumulativa kostnadsbesparingar till 2021.
VZ gick med på att förvärva Tracfone Wireless i september genom ett köp av cirka 6,3 miljarder dollar i kontanter och aktier. Tracfone, som har 90 000 butiker, är landets största återförsäljare av trådlösa tjänster med 21 miljoner abonnenter. Förvärvet utökar Verizons närvaro i det massiva lågkostnads- och värdesegmentet. VZ planerar att ytterligare utöka sitt fotfäste i detta segment genom att bygga upp Tracfones kärnvarumärken och distributionskanaler, inklusive dess populära Straight Talk trådlösa plan. Sammanslagningen bör vara sömlös eftersom mer än hälften (13 miljoner) av Tracfones kunder redan är en del av Verizons nätverk.
Verizon höjde sin utdelning med 2 % i september, vilket markerar det 14:e året i rad med utdelningstillväxt. Denna högt rankade Dow-aktie är också en av marknadens högavkastande lågvolatilitetsaktier, med mycket mer än 4 % just nu.
"Den mycket defensiva förändringen av kundernas beteende har pressat intäkterna, men kan också frysa branschförhållanden eftersom de flesta kunder stannar hos sina befintliga operatörer", skriver Argus Research analytiker Joe Bonner, som uppgraderade VZ-aktier till Köp i september. "Detta kan vara positivt för Verizon som den trådlösa industrins ledande etablerade aktör. När makroekonomin långsamt återhämtar sig och arbete hemma blir det "nya normala" är anslutning mer kritisk än någonsin för både konsumenter och företag."
Kellogg (K, 64,38 USD) är en ledande häftklammerjätte med populära frukostmärken inklusive Frosted Flakes, Rice Krispies och Pop-Tarts, och snacksmärken som Pringles och Cheez-It.
Företaget är dock inte bara kolhydrater. Kelloggs portfölj av köttfria produkter, som marknadsförs under varumärket Morningstar Farms, har också varit en drivkraft för tillväxt. Kellogg har redan veggieburgaren nr 1 i USA och planerar att övergå hela sin Morningstar Farms-portfölj till 100 % vegan till 2021. Kellogg får också ett uppsving från robust försäljningstillväxt på tillväxtmarknaderna i Asien, Mellanöstern och Afrika, leds av sina spannmåls- och snacksmärken.
Kellogg hade ett fantastiskt junikvartal där vinsten per aktie ökade med 21 %, vilket företaget delvis tillskrev pandemi-relaterad matlager. Det höjde också EPS-vägledning. Kellogg har nu tvåsiffrig årlig EPS-tillväxt under de senaste fem åren – resultatet av noggrann förvaltning och finjustering av varumärkesportföljen.
Denna lågkonjunkturbeständiga aktie verkar ha ett bra värde på bara 17 gånger terminsvinsten och en rabatt på 12 % på sin femåriga historiska termins-P/E. In addition, Kellogg offers an attractive 3.5% dividend yield and 16 consecutive years of dividend growth.
Citigroup analyst Wendy Nicholson initiated coverage of K shares with a Buy rating in August. She sees the company as a better value than some consumer staple competitors and expects Kellogg's margins to rise as its emerging-market operations become more profitable.
Hormel Foods (HRL, $49.28) is a global branded food company with sales in over 80 countries. Its well-known food brands include Skippy, Spam, Hormel, Jenni-O and more than 30 others. The company is a Dividend King that has generated 54 consecutive years of dividend growth. Hormel's dividend improved by 11% last November and 13% annually over the last five years.
Hormel's sales rose 4% in the July quarter as a result of strength in its grocery and refrigerated products categories that more than offset COVID-related declines in foodservice sales. The company's EPS growth was flat due to incremental costs related to COVID, but free cash flow grew 72% as a result of strong inventory management. Rising free cash flow supports expectations for continued dividend growth.
Analysts predict Hormel's earnings will rise 10% next year due to canned meat products like Spam making a comeback as shoppers stock up on packaged goods.
HRL shares are not especially cheap at 28 times forward earnings and a 2.0% dividend yield, but the company's strongly rising dividend, bulletproof balance sheet and recession-proof business model make it a tasty choice for income investors.
"We think the company – which produces and markets meat and food products to retail, foodservice, deli, and commercial customers in the U.S. and internationally – is well positioned to survive the pandemic and succeed on the other side of the crisis," write Argus Research analysts, which rate the stock at Buy.
Global food giant General Mills (GIS, $62.57) owns popular brands such as Cheerios cereal, Yoplait yogurt, Nature Valley granola bars, Häagen-Dazs ice cream, Betty Crocker and Pillsbury baking products and Blue Buffalo pet food.
COVID-related at-home dining trends contributed to the company's impressive August-quarter performance, which showed organic sales up 10% year-over-year and adjusted EPS rising 27%. Profits improved by 23% year-over-year in fiscal 2020, which ended in May, and General Mills accomplished core goals that included accelerating organic sales growth, maintaining strong margins and reducing leverage. The company also was successful in expanding its share of the U.S. cereal market, improving the performance of its U.S. snack and yogurt business and returning its Canadian operations to growth.
General Mills expects at-home food demand to remain elevated in 2021, which should help its brands gain more market share. GIS's brands, in fact, have gained more household penetration over the past six months than its leading branded competitor in 8 of 10 food categories.
GIS shares, which by beta are the most stable of these 12 low-volatility stocks, are valued at just 16 times earnings estimates and a 7% discount to their historical average forward P/E. In addition, General Mills rewards investors with a dividend that has been paid for more than a century, that was improved by 4.1% in September and that currently yields more than 3%.
