Airbnb's Den efterlängtade börsintroduktionen (IPO) är äntligen här.

Semesteruthyrningsföretagets erbjudande, som kom ut på marknaden i torsdags, är en av årets hetaste börsintroduktioner, med många investerare som har väntat i åratal på att bli involverade i ett av resors största namn.

Läs vidare när vi tar itu med allt du behöver veta, inklusive Airbnbs prissättning, potentiella hausseartade katalysatorer och återstående hinder.

Airbnb IPO:Snabbinformation

• Om företaget: Airbnb är en onlinemarknadsplats för logi, som främst används av personer som hyr ut sina hem. Airbnb säger att de har mer än 4 miljoner värdar som erbjuder ett brett utbud av upplevelser, från privata enkelrum i stadskärnor till hela lyxvillor på exotiska öar. Dessa vistelser är också mycket flexibla och varar allt från en dag till flera månader.
• IPO-datum: Torsdagen den 10 december
• Värdering: 47 miljarder USD
• Anteckningspris: 68 $ per aktie
• Insamlingsbelopp: 3,7 miljarder dollar
• Airbnb-ticker: ABNB
• Exchange: Nasdaq
• Primära försäkringsgivare: Morgan Stanley, Goldman Sachs

Börsintroduktionen som nästan inte var

Airbnbs börsintroduktion bör begränsa en otrolig vändning från en existentiell kris för bara månader sedan.

Covid-19-pandemin drabbade mycket av den amerikanska ekonomin, men kanske ingen bransch drabbades så hårt som resor. Intäkterna sjönk över hela linjen, från flygbolag och bokningsbolag till restauranger och hotell.

Airbnb var inget undantag. Intäkterna för de nio månaderna som slutade den 30 september 2020 sjönk med 32 %, och de flesta skadorna kom under det första och andra kvartalet eftersom aktiviteten på webbplatsen snabbt torkade ut.

Företaget tvingades sänka kostnaderna varhelst det kunde. Airbnb sade upp 25 % av sin globala arbetsstyrka, sänkte chefslöner och minskade sin försäljnings- och marknadsföringsbudget, som sjönk med 54 % under 2020:s första nio månader.

Airbnb kämpade också för att samla in 2 miljarder dollar i skuldfinansiering i april via ett par miljarderbjudanden med bara ungefär en veckas mellanrum.

Men Airbnbs kanske viktigaste drag var en ompositionering av företaget. Det vill säga, det svängdes för att bättre tillgodose miljontals amerikaner som plötsligt ville fokusera på mer inhemska resor nära hemmet. Från ett Airbnb-inlägg i juni:

"Sedan pandemin började har andelen bokningar gjorda på Airbnb inom 200 miles, en tur- och returresa som resenärer i allmänhet kan genomföra på en tank bensin, vuxit från en tredjedel av alla bokningar i februari till över hälften i maj. "

Men Airbnb ser äntligen ut att komma på fötter igen.

2020:s minskning av intäkterna inkluderade en minskning med 18 % jämfört med föregående år under tredje kvartalet. Icke desto mindre lyckades Airbnb redovisa en vinst på cirka 219 miljoner dollar – en sällsynthet bland teknologibörser.

Faktum är att det tredje kvartalet var ännu bättre än det kan verka vid första rodnad. Under andra kvartalet hade försäljningen sjunkit med 72 % till 335 MUSD, och nettoförlusten ökade med 94 % till 576 MUSD. Med andra ord representerar Q3:s siffror en betydande vändning.

Resiliency är inte ett nytt utseende för Airbnb. Företagets grundare försökte (och misslyckades med) flera företag innan de kom på konceptet att dela hem ... under den stora lågkonjunkturen. Airbnb har också hanterat en mängd olika kriser, inklusive PR-träffar från en rad hemvandaliseringar, såväl som flera statliga åtgärder som bromsar företagets verksamhet.

Men Airbnbs ledarskap har till synes alltid hittat sätt att inte bara överleva, utan att frodas.

The Bull Case för ABNB Stock

Om du bestämmer dig för att köpa Airbnbs börsintroduktion beror i slutändan på din egen riskaptit och investeringshorisont. Men vi hjälper dig att bättre förstå några av de hausseartade och baisseartade drivkrafterna som kommer att pressa och dra på ABNB-aktier.

Låt oss börja med proffsen:

• Marknaden: Den 30 september 2020 rapporterade företaget 7,4 miljoner tillgängliga listor, varav 5,6 miljoner anses vara aktiva. Den skalan är mer av en fördel än du kanske inser:Airbnbs marknadsplats har starka nätverkseffekter, i det att ju fler som använder den, desto mer kraftfull och användbar blir dess plattform. Det är en egenskap som delas av flera ledande onlineoperatörer, inklusive Facebook (FB), Alibaba (BABA) och eBay (EBAY).
• Organisk räckvidd: Företaget säger att under de första nio månaderna av 2020 kommer 91 % av all trafik till Airbnb via direkta eller obetalda kanaler.
• Ekonomisk förbättring: Alla framsteg mot COVID-19 – särskilt potentiella vacciner från sådana som Pfizer (PFE) och BioNTech (BNTX), Moderna (MRNA) och andra – förväntas vara en välsignelse för hela resebranschen, inklusive Airbnb
• Marknadsmöjlighet: Airbnb uppskattar att storleken på dess totala adresserbara marknad är häpnadsväckande 3,4 biljoner dollar. Detta inkluderar 1,8 biljoner dollar för korttidsvistelser, 1,4 biljoner dollar för reseupplevelser och 210 miljarder dollar för långtidsvistelser och 1,4 biljoner dollar för reseupplevelser. Det finns gott om plats för flera operatörer.
• Google-effekten: Airbnb börjar bli Google-fied, eftersom ordet "Airbnb" håller på att bli ett top-of-mind sätt som människor beskriver denna nya form av semester, även när de faktiskt inte använder Airbnb själv .
• Upplevelsen: Airbnbs tjänst möjliggör mer övertygande upplevelser än det vanliga hotellrummet. Det beskrivs väl i S-1:"Istället för att resa som turister och känna sig som utomstående kan gäster på Airbnb bo i stadsdelar där människor bor, ha autentiska upplevelser, leva som lokalbefolkningen och spendera tid med lokalbefolkningen i cirka 100 000 städer runt om i världen."

The Bear Case för ABNB Stock

ABNB-aktier kommer också att möta flera risker, inklusive:

• Rättslig osäkerhet: Även om uthyrningen av sitt hem har normaliserats till stor del tack vare Airbnb, är det fortfarande inte ett fast område ur juridisk synvinkel. Och den mäktiga hotellbranschens lobby har offensivt arbetat för att få kommuner att anta strikta regler mot den här typen av tjänster för att hyra hem.
• Risker för värdar och gäster (del 1): Både värdar och gäster tar på sig många risker i dessa husuthyrningstransaktioner. Airbnb medger att "det har förekommit skottlossningar, dödsfall och andra kriminella eller våldsamma handlingar på fastigheter som bokats på vår plattform", såväl som "sexuellt våld mot värdar, gäster och tredje part" och "oavslöjade dolda kameror på fastigheter." En ökning av sådana problem kan avskräcka värdar från att fortsätta engagera sig i plattformen.
• Risker för värdar och gäster (del 2): I många fall har värdar gjort krav på ersättning för ett antal av de kränkningar som begåtts mot dem och deras hem. "Dessa anspråk utsätter oss för potentiellt betydande ansvar och ökar våra driftskostnader och kan väsentligt påverka vår verksamhet negativt", skriver företaget.
• "Inte i min bakgård" (NIMBY): Vissa husägare, hyresvärdar och hemföreningar försöker fortfarande aktivt förbjuda tjänster som Airbnb.
• Tävling: Airbnb måste kämpa med onlineplattformar som Booking Holdings (BKNG), Expedia (EXPE) och Trip.com. Den möter till och med konkurrens från sökmotorer och meta-söksajter, inklusive Google, Baidu (BIDU), TripAdvisor (TRIP) och Trivago (TRVG) som kontrollerar enorma mängder webbtrafik. Det finns även konkurrenter som liknar Airbnb, som Vrbo och Expedias HomeAway. Och naturligtvis finns det en hel hotellbransch att ta itu med.