Nu har det visat sig vara en "superspännande tid att investera i små företag", säger Shadman Riaz, en medledare förFidelity Stock Selector Small Cap (symbol FDSCX). En växande ekonomi och högre räntor skapar en bra miljö för småkapitalaktier. Dessutom innebär en ström av börsnoteringar att det finns fler under-radarföretag på marknaden – och delvis tack vare populariteten för indexering, färre analytiker som undersöker dem, säger Riaz. Allt som allt, "det finns en möjlighet för aktiva chefer att överträffa", säger han.
Stock Selector Small Cap har en unik inställning. Fem förvaltare driver fonden, men portföljen är uppdelad i tre olika hylsor som hanteras separat. Två delar har en diversifierad blandning av aktier inom många sektorer. En av dessa gynnar växande företag av hög kvalitet; den andra lutar mot så kallade cykliska, eller ekonomikänsliga, värdeorienterade möjligheter. Den tredje hylsan fokuserar endast på hälsovårdsaktier.
Cheferna samarbetar, men de arbetar inte konsensus. "Vi fattar individuella beslut", säger Riaz. Men de letar alla efter företag med en konkurrensfördel, som drivs av smarta chefer, som handlar till en rabatt i förhållande till chefernas uppskattning av verkligt värde.
Oavsett var de passar i den övergripande portföljen, uppfyller aktier i fonden vanligtvis en av tre uppsättningar kriterier. Vissa företag är stadiga företag med starka konkurrenskraftiga nischer, orörda balansräkningar och rimliga värderingar. Företagstjänsteleverantören ExlService Holdings "växer med ett bra klipp och har bra kassaflöde", säger Riaz. Andra är innovativa företag med efterfrågade produkter. SiTime, till exempel, gör timing-enheter inbäddade i prylar som hörlurar och smartphones för att hjälpa dem att synkronisera snabbt. Den tredje gruppen inkluderar cykliska värdepapper som inte är gynnsamma. Oljeraffinaderiet HollyFrontier har till exempel handlat till ett lågt pris i förhållande till bokfört värde (tillgångar minus skulder), säger Riaz.
Portföljstrukturen har gett goda resultat. Under de senaste tre åren har fondens årliga avkastning på 18,6 % överträffat 97 % av sina jämförbara konkurrenter (fonder som investerar i små företag med antingen tillväxt eller värdelutning).
