Varför finns det två börser i Indien Förklarat: Innan alla erfarna investerare slår till och säger att det finns mer än två börser, låt oss förtydliga att vi bara diskuterar de framstående nationella börserna.
Har du någonsin undrat om BSE redan fanns, vad var behovet av NSE? I den här artikeln svarar vi på frågan varför finns det två börser i Indien, dvs BSE och NSE. Fortsätt läsa!
Innehållsförteckning
För att förstå detta är det först viktigt att förstå vad det grundläggande syftet med en börs är. En vanlig missuppfattning är att en börs är en statlig enhet som existerar för det gemensamma bästa. Därav frågan "Hur kan det finnas mer än en?". Börsen är privatägd.
För en grundläggande förståelse för börsen kan vi se dem som en av våra lokala överenskomna marknadsplatser, där konsumenterna hittar lokala leverantörer och vice versa. På samma sätt ger en börs också en plattform där investerare möter företag och andra investerare också. I slutet av dagen tjänar börser också vinst genom att ta ut avgifter för sina tjänster.
Även Bombay Stock Exchange (BSE) bildades med ett liknande syfte. Det grundades av Indiens första Big Bull - Premchand Roychand aka Cotton King eller Bullion King. Roychand var en av de mest inflytelserika affärsmän under 1800-talet och tjänade en förmögenhet genom aktiemäklare.
Berättelsen om BSE går tillbaka till 1855 när 22 aktiemäklare möttes under ett banyanträd framför Mumbais rådhus. De skulle göra det helt enkelt för att köpa och sälja sina värdepapper. Detta gjorde BSE till den äldsta börsen i Asien. Förhoppningsvis gör detta det lättare att förstå varför de existerade från början. På liknande sätt fanns det andra regionala utbyten inrättade över hela landet.
Gruppen kallade sig "The Native Share and Stock Brokers Association". När antalet mäklare växte förändrades deras platser. Till slut flyttade de själva till Dalal Street 1874. BSE växte och erkändes så småningom av regeringen 1957. BSE stod dock som det enda nationella utbytet.
När vi redan har ett bra utbyte inom BSE, vad var behovet av ett till?
Svaret på detta kan ses i alla sektorer som domineras alltför länge av ett företag. Tänk om det bara fanns en bank i världen. De skulle så småningom börja debitera sina konsumenter med orimliga priser. Konsumenterna skulle inte heller ha något alternativ kvar.
Utöver det, eftersom den enda banken vet att det är den enda aktören som dess tjänster tillhandahåller, skulle de bara försämras och aldrig hänga med i tekniska framsteg. Dr. Ramachandra H Patil spelade en mycket viktig roll i att skapa NSE med sina ord "Indiska kapitalmarknaden runt tidigt 1990-tal var besläktad med stenåldern."
Utöver det kontrollerades BSE av en grupp inflytelserika och mäktiga mäklare. Man kan till och med säga att den mäktiga mäklarlobbyn styrde landets största börs. Börserna var fulla av dålig leverans, falska certifikat och prismanipulationer. Detta gjordes för att gynna de mäktiga på bekostnad av små investerare. Utöver allt detta fanns det flera hinder för en att gå med i mäklargemenskapen.
För att bli mäklare måste man vara ansluten, relaterad (brorson, son, etc) till befintliga mäklare. Eller betala en medlemsavgift som skulle kosta upp till Rs. 1 crore i BSE långt tillbaka på 90-talet. På 1980-talet började miljontals hushåll över hela landet investera på aktiemarknaderna. Men följande är några av de kriser som dessa småinvesterare fick utstå på 90-talet.
Harshad Mehta bluff. Detta var den första indiska aktiemarknadsbluffen och involverade banker och både aktie- och obligationsmarknaderna. Bedrägeriet uppgavs uppgå till 4000 crores. Börsen hade också flera andra kriser orsakade av mäklare som M. S. Shoes-1994, (aktiekursmanipulation) där BSE var tvungen att stängas av i tre dagar.
Andra manipulationsinstanser inkluderade aktier i Sesa Goa, Rupangi Impex och Magan Industries Ltd under 1994 och 1995. Av alla dessa var dock Harshad Mehta-bluffen alldeles för stor för att ignoreras. Regeringen började äntligen undersöka detta problem och kontaktade flera institutioner som IDBI för att starta en börs.
LÄS ÄVEN
Enligt en föreläsning som Seth Shantaram Mangesh Kulkarni höll i Mumbai och som rapporterades i Economic and Political Weekly ansågs de indiska marknaderna vara en av de värsta eftersom den låg nästan i botten av ligan. Kulkarni spelade också en viktig roll i bildandet av NSE och fungerade som dess verkställande direktör och VD under de första sju åren.
Han konstaterade att "Eftersom vi alla är vana vid att hitta Indien i den lägsta ligan när det gäller så många andra indikatorer på utveckling som inkomst per capita, näringsstandarder, hälsobekvämligheter för dess medborgare, läskunnighetsnivåer, etc, verkade vi inte orolig för att kapitalmarknaden också rankades längst ner på den globala rankningen."
Det var vettigt för en regering som fortfarande kämpar med så många frågor i landet, att aktiemarknaden som påverkade en liten procent av befolkningen till och med skulle tas i beaktande. Tack och lov har vi gått framåt även i andra parametrar. Och när det kommer till aktiemarknaden var 1992 det sista knuffet att regeringen behövde göra något.
(Golvhandel – BSE)
Som tidigare nämnts gav regeringen sitt stöd till olika institutioner för att skapa en modern börs. Detta drag möttes dock av mycket motstånd enligt Kulkarni. Den mäktiga mäklargemenskapen motsatte sig omedelbart detta drag som ett förtryck av deras grundläggande rättighet att driva en börs. Detta steg motverkade deras rätt att "göra affärer som de tyckte var lämpliga, även om det kanske inte alltid har varit i marknadernas och investerarnas intresse."
Tyvärr för NSE kunde denna idé lätt säljas till vanliga människor, eftersom historiskt sett alla börser runt om i världen ägs och förvaltas av mäklare. Flytten att starta ytterligare en utbyte möttes inte av entusiasm i flera inflytelserika officiella kretsar. Hur kunde en nybildad institution stå emot BSE som har funnits i över ett sekel och samtidigt ta sig an sina mäklare? Andra börser runt om i Indien motsatte sig detta drag också.
När NSE väl inrättades och officiellt erkändes 1993 ändrades mäklarnas åsikter. De började oroa sig för konkurrenshotet från NSE. Till skillnad från BSE där handeln ägde rum på golvet på Dalalgatan, kunde nu investerare handla med realtidshandelsanläggningar från landets skrymslen. När datoriserad handel först implementerades av NSE såg mäklarna på det med skepsis. Det antogs att eftersom datorkunskapen var dålig i Indien skulle idén aldrig ta fart. De visade sig dock ha fel!
Utöver detta började NSE välja andra begränsningar av BSE. De tog bort inträdesbarriärer som fanns för att bli mäklare. Det fanns ingen entréavgift på 1 crore. Intressenter var nu bara tvungna att upprätthålla en icke räntebärande deposition. NSE gav också vikt vid avvecklingsprocessen. BSE-handelscykeln skulle kräva 15 dagar för avveckling. NSE minskade detta till en vecka. Ledningen spelade också en roll i skapandet av National Securities and Depositories och Clearing Corporation of India.
Inledningsvis var omsättningen ganska blygsam, ofta mindre än Rs. 10 crore om dagen enligt Kulkarni. Men detta berodde bara på att deras nya medlemmar testade sina system. När de märkte att bosättningarna slutfördes i tid började de bygga förtroende. Inom ett år blev NSE den första börsen att passera omsättningen för en redan etablerad börs i sitt eget land, dvs BSE. Detta tvingade andra börser att uppdatera sig och satte investerarnas krav i spetsen. De tvingades göra detta om de ville överleva.
Idag är de indiska marknaderna rankade som en av de mest effektiva i världen. Tack vare att vi har två nationella utbyten.
I den här artikeln försökte vi täcka varför det finns två börser i Indien, dvs BSE och NSE. Förhoppningsvis förklarar detta inte bara vad som fick oss att ha flera börser och även varför de var nödvändiga. Med tiden var det viktigt för utbytena att också minska risken för bedrägerier eftersom detta också skulle minska människors förtroende för dem. Genom att stärka sig själva tvingade NSE också andra att anta rena affärsmetoder, vilket så småningom också stärkte myndigheterna.
Vad tycker du om det konkurrensknep som regeringen använder för att indirekt inrätta en annan börs för att motverka BSE och de mäktiga mäklarna? Hur tror du att marknaderna skulle ha sett ut om NSE aldrig bildades? Om du har några erfarenheter av handel i början av 1990-talet låt oss veta nedan.
