På termins- och optionsmarknaderna är volatilitet ett primärt bekymmer för varje deltagare. Oavsett vad du handlar – oavsett om det är aktier eller sojabönor – är det viktigt att förstå när, varför och hur marknaden rör sig. Även om optioner är unika finansiella instrument måste volatilitet beaktas. Om inte, ökar risken exponentiellt medan möjligheter ofta slösas bort.

Läs vidare för att lära dig mer om hur implicit volatilitet påverkar optionsprissättning, strategier och lönsamhet.

Vad är implicit volatilitet?

Inom ramen för kapitalmarknaderna är volatilitet den periodiska fluktuationen av tillgångsprissättning. Det är en produkt av prisupptäckt och den föränderliga dialogen mellan köpare och säljare. Som en allmän regel gäller att ju större volatiliteten på en marknad är, desto större är de antagna riskerna och potentiella fördelarna.

När du utvärderar prisåtgärder kan du se volatiliteten på två sätt:

• Historisk (HV): Historisk volatilitet är en statistisk representation av ett värdepappers toppar och dalar under en given tidsperiod. HV mäts vanligtvis i termer av standardavvikelser med avseende på ett medelvärde. I takt med att HV växer, så växer risk och belöning.
• Underförstått (IV): Implicit volatilitet är ett mått som används för att prognostisera sannolikheten för kommande fluktuationer i tillgångsprissättningen. I förhållande till optionshandel använder handlare IV för att utvärdera kontraktspremier. I grund och botten, ju högre IV för ett optionskontrakt, desto dyrare är premien.

För optionshandlare är IV nyckeln till att korrekt värdera kontrakt. Ett av industristandardverktygen för att utföra denna uppgift är Black-Scholes Model (BSM). BSM skapades 1973 av ekonomerna Fischer Black och Myron Scholes med senare input från Robert Merton. BSM är en ekvation som används för att kvantifiera optionernas värde med avseende på implicit volatilitet.

Funktionellt tar BSM kontraktets tid till utgång, lösenpris, underliggande tillgångspris och riskfri ränta för att beräkna dess IV. En options IV är ett kraftfullt verktyg för att jämföra kontraktspremier och skapa starka handelsbeslut.

Strategiska applikationer

Om du någonsin har handlat med optioner är du medveten om komplexiteten kring kontraktsprissättning. Ett optionskontrakts premie är en funktion av dess lösenpris, den underliggande tillgångens pris och tid till förfall. Att väga dessa faktorer i levande marknadsförhållanden är åtminstone en utmaning. Lyckligtvis ger implicit volatilitet handlare ett sätt att bestämma ett kontrakts relativa värde.

För att illustrera denna funktion, anta att marknaden för CME septembermajs (ZC) precis har brutit ut till tjuren. Följaktligen blir en stor volym handlare intresserade av denna marknads topppotential. Majsoptioner i september ser nu stigande premier när spekulanter hamnar på marknaden som köper på-pengarna (ATM) och out-of-the-money-samtal (OTM). Det ökade orderflödet "bjuder upp" majsoptionskedjan i september eftersom allmänheten hoppas kunna dra nytta av högre majspriser. Om de är korrekta kommer solida vinster att låsas in över olika lösenpriser.

Naturligtvis finns det en baksida med det myntet. Även om majs robusta IV är attraktiv att ringa köpare, kan marknadsdynamiken snabbt förändras. I händelse av att majspriserna drar tillbaka kommer IV att sjunka snabbt, vilket negativt påverkar värdet (premierna) på köpta samtal.

Detta sätter igång en kedjereaktion när spekulanter likviderar (säljer) sina positioner för att minimera förluster. Resultatet av tillbakadraget är ett snabbt fall i värdet på majsoptioner och saldot på handelskontot – resultat som ofta lämnar nybörjare på marknaden i chock.

Öka din Options IQ innan du dyker in på marknaden

Ett ord till de kloka:Om du ska handla med optioner under perioder med hög volatilitet, se till att hantera risker försiktigt. Lyckligtvis har du många sätt att göra just det, inklusive vertikala spridningar och avancerade delta-neutrala strategier.

För att lära dig mer om optioner och implicit volatilitet, kontakta en marknadsspecialist på Daniels Trading. Vårt team av mäklare har supporten, servicen och prissättningen du behöver för att göra ditt optionshandelsföretag till en framgång.