(Bildkredit:Getty Images)

Den börshandlade fondbranschen (ETF) är i full boom just nu. Enligt ETF Central, en plattform som spårar ETF-marknader och emittentdata, fanns det mer än 5 000 USA-noterade ETF:er den 17 april. Det är en explosiv tillväxt jämfört med den 22 januari 1996, när den första USA-noterade ETF:n, SPDR S&P 500 Trust, startade den moderna börsen (SPY) och startade Expansionen har nått en punkt där USA-noterade ETF:er nu är fler än enskilda aktier, enligt Bloomberg. Ett bra exempel är Strategy (MSTR), mjukvaruföretaget blev bitcoin treasury tidigare känt som MicroStrategy.

Om du söker efter MSTR i de flesta mäklarappar, hittar du dussintals ETF:er som erbjuder hävstångs-, omvänd eller inkomstorienterad exponering mot aktien. Den nivån av spridning talar om hur djupt ETF:er har mättat varje hörn av marknaden.

Det speglar också en bredare trend. ETF-emittenter tillgodoser i allt högre grad Gen Z:s aptit för högbeta- och avkastningsfokuserade strategier, ofta byggda med derivat eller koncentrerade exponeringar.

Ändå hjälper det att ta ett steg tillbaka och komma ihåg varför ETF:er blev populära i första hand. Deras kärna är transparens, likviditet och skatteeffektivitet. Dessa funktioner är anledningen till att ETF:er är ett av de enklaste sätten att börja investera.

Att ha dessa egenskaper i åtanke är viktigt när man bestämmer sig för de bästa ETF:erna att inkludera i en långsiktig portfölj.

Varför köpa ETF:er?

Jämfört med andra fondtyper som fonder och slutna fonder (CEF) har ETF:er vuxit mycket snabbare och har tagit in stadiga inflöden i flera år.

En stor anledning är strukturell. ETF:er löste flera problem som plågade både fonder och CEF:er, och de gjorde det genom skapandet och inlösenprocessen i natura.

Fonder är öppna, vilket innebär att fondbolaget skapar eller avbryter aktier baserat på investerarnas efterfrågan. Utmaningen är kapitalvinstfördelningar. I en värdepappersfond med hög omsättning, eller en som realiserar vinster och förluster under hela året, kan investerare få en kapitalvinstskatt även om de aldrig sålt sina egna aktier.

Andra investerares köp- och säljaktivitet, tillsammans med portföljombalansering av förvaltaren, tvingar fonden att realisera vinster som går vidare till varje aktieägare. Det är därför många fondinvesterare drabbas av skattepliktiga utdelningar i slutet av december trots att de inte gör något.

ETF:er undviker detta problem eftersom fondförvaltaren inte skapar nya aktier. Istället arbetar auktoriserade deltagare direkt med ETF-emittenten för att skapa eller lösa in aktier med hjälp av en korg med de underliggande värdepapperen. Skapande och inlösen in natura håller köp- och säljverksamheten utanför fonden, vilket förhindrar realisering av skattepliktiga vinster inom själva ETF:n.

CEF:er har en annan fråga. De är börsnoterade fonder, men de har en fast pool av aktier. Som ett resultat kan marknadspriset handlas över eller under värdet på de underliggande innehaven. Ett pris över substansvärdet är en premie och ett pris under är en rabatt.

För investerare är ingångspunkten inte alltid intuitiv. En bra CEF kan handlas till en brant premie, medan en kämpande CEF kan handlas med rabatt i flera år. ETF:er löste detta genom att tillåta arbitrage mellan marknadspriset och nettotillgångsvärdet.

Om ETF:n handlas över sitt underliggande värde kan en auktoriserad deltagare leverera den underliggande korgen, ta emot ETF-aktier och sälja dem för en snabb vinst. Om ETF:n handlas under sitt underliggande värde, vänder processen. Dessa arbitrage-incitament håller ETF-priserna nära deras nettotillgångsvärden och förhindrar ihållande premier eller rabatter.

Det finns också praktiska fördelar. ETF:er erbjuder större likviditet och handlas vanligtvis med mycket snävare bud-ask-spreadar än CEF:er. Till skillnad från fonder, som prissätts en gång efter att marknaden stängt, handlas börshandlade fonder hela dagen som aktier. De flesta ETF:er avslöjar också sina fullständiga portföljer dagligen, medan fonder vanligtvis bara rapporterar en handfull gånger per år.

Med tanke på antalet ETF:er som nu är tillgängliga över alla tillgångsklasser, geografier och strategier är det lätt för investerare att gå vilse i den stora variationen. Det hjälper att ta ett steg tillbaka och komma ihåg mekaniken som gjorde ETF:er populära i första hand och att använda dessa egenskaper som en grund när man bestämmer vilka som är värda att äga.

Det finns inget rent eller helt objektivt sätt att avgöra vilka fem ETF:er som är de "bästa" av mer än 5 000 alternativ. Att fokusera på ett enda mått skulle skapa en skev och orättvis lista.

Till exempel skulle vi helt enkelt kunna välja de fem största ETF:erna efter tillgångar under förvaltning, men det skulle spegla faktorer som tid på marknaden snarare än inneboende kvalitet. SPY har haft nästan tre decennier på sig att växa, och de största emittenterna, inklusive Vanguard, iShares, State Street och Invesco, har enorma marknadsföringsbudgetar som hjälper till att hålla sina flaggskepps-ETF:er framför investerare.

Att rangordna enbart efter historisk avkastning har liknande problem. ETF:er delar inte gemensamma startdatum och resultaten är starkt beroende av rullande perioder. En ETF som lyser under det senaste decenniet kan se mycket svagare ut om start- eller slutdatumet ändras något. Ännu viktigare är att tidigare avkastning inte förutsäger framtida resultat, särskilt när marknadsledarskapet roterar.

För att hålla processen rättvis valde vi en ETF som representerar "bäst i klassen" för sin kategori. Vi valde fem breda tillgångsklasser som nästan alla investerare möter:aktier, räntebärande intäkter, råvaror, kryptovaluta och multitillgångar. Målet var att lyfta fram ETF:er med strukturella egenskaper som gör dem till hållbara köp-och-håll-kandidater snarare än tillfälliga modeflugor.

Därifrån förlitade vi oss på ett universellt attribut som Morningstar och andra analysföretag upprepade gånger har identifierat som den enskilt mest tillförlitliga prediktorn för fondavkastning:avgifter. En ETF:s kostnadskvot dras av från fondens tillgångar under hela året. Du betalar det inte ur fickan, men det minskar din nettoavkastning varje dag. Över långa sträckor förvärras detta, vilket är anledningen till att lågkostnadsfonder konsekvent överträffar dyrare konkurrenter med liknande strategier.

Kapitalförvaltare förstår det. Under det senaste decenniet har kompression av avgifter varit en av de viktigaste trenderna i branschen. ETF-emittenter har antingen hållit kostnaderna oförändrade eller sänkt dem för att förbli konkurrenskraftiga, gynna investerare och omforma konkurrensen mellan kategorier.

För varje bästa val i klassen betonade vi också ETF:er med robusta tillgångar under förvaltning för lång livslängd och skala. Slutligen fokuserade vi på låga bud-försäljningsspreadar för att säkerställa effektiv handel för investerare av alla storlekar.

Svep för att rulla horisontellt

Ticker

Börshandlad fond

AUM

Utgifter

VT

Vanguard Total World Stock Index Fund ETF

62,4 miljarder dollar

0,06 %

IUSB

iShares Core Universal USD Bond ETF

36,4 miljarder dollar

0,06 %

GLDM

SPDR Gold MiniShares Trust

31,7 miljarder dollar

0,10 %

FBTC

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund

12,7 miljarder dollar

0,25 %

CGBL

Capital Group Core Balanced ETF

5,9 miljarder dollar

0,33 %