(Bildkredit:Getty Images)
En av de mer efterlängtade händelserna under 2026 var debuten av ETF-andelsklasser för fonder. I mer än 20 år var denna struktur i praktiken exklusiv för Vanguard på grund av ett patent.
Det gjorde det möjligt för företaget att para ihop värdepappersfonder med andelsklasser av ETF:er, genom att använda ETF:s in natura-skapande och inlösenprocess för att minska skattepliktiga kapitalvinster i hela fondstrukturen.
Denna skatteeffektivitet, i kombination med skala, bidrog till Vanguards kostnadsfördel.
Bli en smartare och bättre informerad investerare. Prenumerera från bara $107,88 $24,99, plus få upp till 4 specialnummer
KLICKA FÖR GRATIS NUMMER
Vinn och blomstra med det bästa av expertråd om investeringar, skatter, pension, privatekonomi och mer - direkt till din e-post.
Vinn och blomstra med det bästa av expertråd – direkt till din e-post.
Det ändrades i början av 2026. I februari lade F/m Investments till en andelsklass i en aktiefond till en befintlig statsskuldväxel-ETF. I mars lanserade Dimensional Fund Advisors en ETF-andelsklass för en aktivt förvaltad mikrokapitalfond.
Dessa rörelser signalerade att strukturen börjar öppna sig bredare över hela branschen.
Redan innan ETF-andelsklasser formellt utökades hade många fondleverantörer redan replikerat fondstrategier i ETF-omslag. Överklagandet var tydligt. ETF:er erbjuder likviditet under dagen och de tenderar att generera färre utdelningar av kapitalvinster.
Detta har varit särskilt vanligt bland aktiva chefer. Fidelity, till exempel, lanserade ETF-versioner av både Blue Chip Growth och Magellan-fonderna.
En kategori där ETF-formatet inte har tagit fart på samma sätt är penningmarknadsfonder. Även om penningmarknads-ETF:er har introducerats som ett sätt att leverera kontantliknande stabilitet med ETF-likviditet, har de endast attraherat blygsamma inflöden.
Det står i skarp kontrast till traditionella penningmarknadsfonder, som fortfarande har biljoner dollar i tillgångar.
Här är anledningen till att penningmarknadsfonder fortsätter att dominera kontanthanteringen, tillsammans med en titt på några specifika alternativ för din övervägande.
De flesta fonder upplever en viss grad av volatilitet. Även om deras nettotillgångsvärde (NAV) endast prissätts en gång per dag vid börsstängning, kan det värdet fortfarande fluktuera beroende på hur de underliggande värdepapperen presterar.
Penningmarknadsfonder fungerar annorlunda. De är utformade för att upprätthålla en fast 1 USD per aktie NAV. Det betyder, under normala förhållanden, priset du köper och säljer till förblir konstant oavsett dagliga marknadsrörelser. Avkastningen kommer istället från den inkomst fonden genererar.
Denna stabilitet är inte absolut. Under perioder av extrem marknadsstress, till exempel finanskrisen 2008, "bröt ett litet antal penningmarknadsfonder pengar", vilket innebar att deras NAV sjönk under 1 USD.
Det undergrävde förtroendet för produkten och utlöste betydande reformer. Som svar implementerade Securities and Exchange Commission (SEC) strängare regler för att förbättra säkerheten och likviditeten.
Dessa inkluderar krav på högre kreditkvalitetsinnehav, lägsta dagliga och veckovisa likviditetströsklar, gränser för löptid och duration och, för vissa fondtyper, möjligheten att införa likviditetsavgifter eller inlösenportar under stressperioder.
Idag kan investerare välja mellan tre breda kategorier av penningmarknadsfonder:
Oavsett typ delar de flesta penningmarknadsfonder ut inkomster på månadsbasis. På årsbasis tenderar räntorna att röra sig i linje med rådande korta räntor.
För närvarande placerar det de flesta penningmarknadsfondernas avkastning i intervallet för federal funds, runt 3,50 % till 3,75 %.
Vårt primära övervägande var avgifter. Penningmarknadsfonder är inte utformade för att avsevärt överträffa rådande korta räntor. Deras avkastning tenderar att följa Fed Funds-räntan.
Eftersom dessa fonder tar minimal kredit- och ränterisk, finns det lite utrymme att generera överavkastning. Det gör avgifter till en av de största bestämningsfaktorerna för investerares resultat.
Det viktigaste måttet att fokusera på är sjudagars SEC-avkastningen, som anges efter utgifter. I praktiken gäller att ju högre kostnadskvot, desto lägre avkastning kan en fond leverera.
Detta kan leda till situationer där en prime penningmarknadsfond, trots att den tar något större kreditrisk, slutar med att ge mindre än en statlig penningmarknadsfond bara för att dess avgifter är högre. Av denna anledning satte vi ett tak på kostnadskvoterna till 0,20 % per år.
(Bildkredit:Getty Images)
Vi funderade också på tillgänglighet. Som värdepappersfonder ställer vissa penningmarknadsfonder fortfarande minimikrav för investeringar. Även om dessa har blivit mindre vanliga, fortsätter vissa stora leverantörer att kräva betydande initiala investeringar.
Det kan vara ett hinder för investerare som precis har börjat. För att komma till rätta med detta begränsade vi vårt urval till fonder med minsta investeringar på 5 000 USD eller mindre, eller de som är strukturerade som ETF:er där minimiinvesteringen är en aktie (eller mindre med fraktionerad handel).
Dessutom fokuserade vi på andelsklasser som är tillgängliga för detaljhandeln för dem som är strukturerade som fonder. Många penningmarknadsfonder erbjuder institutionella andelsklasser med lägre avgifter, men dessa kräver ofta minimiinvesteringar i miljontals dollar och är inriktade på enheter som pensionsfonder, donationer eller familjekontor.
Slutligen använde vi ett grundläggande skalfilter. Med tanke på det stora antalet fonder i det här utrymmet begränsade vi valbarheten till de med minst 50 miljoner USD i tillgångar under förvaltning. Detta hjälper till att undvika risken för att fonden stängs på grund av otillräckligt intresse.
(Bildkredit:Getty Images)
North Capital Treasury Money Market Fund (NCGXX) är lite av ett under-radaralternativ. Även om det är mycket mindre än erbjudanden från stora leverantörer som Vanguard, Fidelity eller Schwab, sticker det ut på några nyckeltal.
Den mest anmärkningsvärda fördelen är kostnaden. North Capital avstår för närvarande från fondens kostnadskvot ner till noll. Eftersom den sjudagars SEC-avkastningen är noterad efter avgifter, ökar detta direkt investerarnas inkomster, vilket placerar NCGXX:s avkastning i den högre delen av penningmarknadskategorin.
Tillgänglighet är en annan skillnad. Trots att den är strukturerad som en institutionell andelsklass kräver fonden ingen minimiinvestering. Det gör det lönsamt även för investerare som börjar med mindre mängder kapital.
För dem som är villiga att se bortom de största fondfamiljerna erbjuder NCGXX ett enkelt och billigt sätt att parkera kontanter samtidigt som de tjänar konkurrenskraftiga avkastningar.
Läs mer om NCGXX på North Capital-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:SOPA Images/Getty Images)
Om du föredrar att hålla dig till en stor, etablerad leverantör är Vanguard svår att slå. Företagets kooperativa ägarstruktur har historiskt sett lett till konsekventa avgiftssänkningar, vilket direkt gynnar investerarna genom högre nettoavkastning.
I det avseendet, Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) framstår som ett centralt alternativ.
Även om den kommer med en minsta investering på 3 000 USD, är kostnadskvoten fortfarande låg i förhållande till jämförbara fonder från Fidelity och Schwab, vilket stöder en konkurrenskraftig avkastning på 3,58 % på sju dagars SEC.
VMFXX är en statlig penningmarknadsfond. Det betyder att minst 99,5 % av dess tillgångar är investerade i kontanter, amerikanska statspapper eller återköpsavtal som helt och hållet backas upp av statliga värdepapper eller kontanter.
Denna struktur håller kreditrisken minimal samtidigt som den bibehåller ett stabilt nettotillgångsvärde på 1 USD.
Läs mer om VMFXX på Vanguard-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:Hannah Beier/Bloomberg via Getty Images)
Statliga penningmarknadsfonder kan komma i olika former. De mest konservativa tenderar att enbart fokusera på amerikanska statsobligationer, och det är fallet med Vanguard Treasury Money Market Fund (VUSXX).
VUSXX investerar minst 80 % av sina tillgångar i statsskuldväxlar eller återköpsavtal med stöd av statsobligationer. Vanguard själv klassificerar detta som ett av sina erbjudanden med lägst risk.
Trots att den är mer konservativ än VMFXX erbjuder den faktiskt en högre 3,63 % sjudagars SEC-avkastning. Det beror på kostnaden. Med en lägre kostnadskvot på 0,07 % förs mer av den underliggande avkastningen vidare till investerarna.
Läs mer om VUSXX på Vanguard-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:iShares)
Penningmarknadsfonder har nu kommit i ETF-form. Till skillnad från traditionella fondversioner är deras nettotillgångsvärde inte fastställt till $1. I praktiken förblir den dock mycket stabil.
Till exempel, iShares Prime Money Market ETF (PMMF) handlas inom ett smalt intervall runt $100 per aktie. Under loppet av månaden ökar NAV gradvis allteftersom räntan tillfaller, för att sedan återställas lägre på ex-distributionsdatumet.
PMMF är strukturerad som en prime penningmarknadsfond. Det gör det möjligt att investera utöver statliga värdepapper i instrument som inlåningscertifikat, företagscertifikat utgivna av finansiella institutioner och företag, samt värdepapper med tillgångar.
Trots sin högre utgiftskvot på 0,20 %, levererar PMMF en 3,63 % sjudagars SEC-avkastning, jämförbar med mer konservativa finansinriktade fonder.
Det tar också bort hindret för minimiinvesteringar, med investerare som kan köpa in sig för ungefär 100 USD, eller priset för en enskild aktie.
Läs mer om PMMF på iShares-leverantörens webbplats.
(Bildkredit:iShares)
Prime penningmarknadsfonder som PMMF introducerar en viss grad av kreditrisk. Även om det fortfarande är lågt på grund av den korta varaktigheten och den generellt höga kvaliteten på innehaven, är den inte försumbar. Under finanskrisen 2008 var det i första hand främsta penningmarknadsfonder som "bröt pengarna."
Investerare som vill minimera den risken medan de stannar inom en ETF-struktur kanske föredrar iShares Government Money Market ETF (GMMF). Till skillnad från PMMF måste denna fond investera minst 99,5 % av sina tillgångar i kontanter, amerikanska statspapper eller återköpsavtal med stöd av dessa värdepapper.
I praktiken består portföljen huvudsakligen av amerikanska statsobligationer, med mindre allokering till byråskulder och statligt stödda återköpsavtal. Detta håller kreditrisken extremt låg och anpassar GMMF närmare till traditionella statliga penningmarknadsfonder.
Avvägningen är inkomst. Med en avkastning på 3,48 % sjudagars SEC betalar GMMF något mindre än PMMF, vilket återspeglar dess mer konservativa positionering, netto efter högre avgifter jämfört med VMFXX eller VUSXX.
Läs mer om GMMF på iShares-leverantörens webbplats.
Vad arbetsgivare vet om din onlineaktivitet
Karta din försäljnings- och användningsskatt affärsmodell
Aktuell UICCU-granskning av bolåneräntor:Dagens bästa analys
Hur man startar ett företag:En steg-för-steg-guide
Frågor som hjälper dig att välja rätt tid att gå i pension
Det här kan vara dags att ta en bil
Kan vi investera i fonder med flera tillgångar?
Crypto Trading Bots att överväga att använda