Passiva investeringar tar fart i Indien. Detta framgår av fondbolagens kraftiga hopp i antalet NFO:er (New fund offer) i det passiva utrymmet.

I mitt inlägg om Hur man bygger en långsiktig portfölj bestod kärnaktieportföljen av indexfonder och ETF:er. Och ingen portfölj är komplett utan att inkludera Nifty (Sensex) ETF eller indexfond . Detta trots mina upptäckter i inlägget om Hur man konstruerar den bästa portföljen med hjälp av indexfonder och ETF:er.

Anta att du har tagit steget av tro från aktivt förvaltade fonder till passiva fonder. Du letar nu efter en Nifty 50 indexfond att investera i. Vilken Nifty indexfond/Nifty ETF ska du investera i? Vilken är den bästa Nifty-indexfonden?

Du kan fråga dig, är inte alla Nifty indexfonder likadana? Ger de dig inte bara snygg avkastning?

Tja, det är syftet men det finns spårningsfel.

Spårningsfel =Indexavkastning – Indexfondavkastning

(Den korrekta termen är spårningsskillnad och inte spårningsfel. För mer om detta, se det här dokumentet. Tack för att Swapnil Kendhe påpekade detta. Men eftersom de flesta av oss relaterar till spårningsfel bättre, kommer jag att hänvisa till spårningsskillnad som spårningsfel i det här inlägget.)

Och spårningsfelet kan variera mellan de olika Nifty-indexfonderna/ETF:erna.

Självklart skulle du vilja indexera fonder med lägre tracking error.

Varför skulle indexfonderna ha tracking error?

Detta är en giltig fråga eftersom en Nifty 50-indexfond har samma portfölj som indexet.

Varför kan inte indexfonderna spåra indexen perfekt?

Tja, det finns vissa kostnader och praktiska problem som gör att avkastningen från indexfonder och ETF:er dras ner.

1. Utgiftskvot (AMC kommer inte att driva indexfonden gratis)
2. Värdepapperstransaktionsskatt (STT) och mäkleri :Fonden måste betala courtage vid varje köp- och säljtransaktion. Baserat på volymerna kan AMC fortfarande förhandla om mäkleri. Ingen sådan lättnad med STT. STT (0,1%) gäller vid försäljning av aktier. Detta skapar drag vid tidpunkten för ombalansering. Nifty 50 TRI betalar ingen STT eller courtage.
3. Slirkning/påverkanskostnad :På ombalanseringsdatumet balanserar jämförelseindexet om till dagens slutpris. Men för att åstadkomma denna förändring i indexfonden måste fondförvaltaren köpa och sälja aktierna på marknaderna. Vid köp på marknaderna finns det likviditet, effektkostnad mm att ta hand om. Köp och försäljning kan ske till olika priser.
4. Kassainflöden och utflöden :Även bortsett från ombalanseringen måste fondförvaltaren köpa aktier för att hantera kassainflöden och sälja aktier för att hantera utflöden. Courtage, STT och slippa igen. Och detta kommer att påverka mindre indexfonder mer.
5. Kontantdrag :Indexfonden kan ha en liten procentandel i kontanter för att hantera kassautflöden. Detta kan skapa skillnad (på båda håll).
6. Utdelning :Avstämningsdatum för utdelning kommer att skilja sig från datumet för faktisk mottagande av medel. TRI kommer att överväga att utdelningar återinvesteras på avstämningsdagen. AMC kan få utdelning efter några dagar. Skillnaden när det gäller tidpunkten för återinvestering av utdelning kan också orsaka skillnad (på båda håll).

Då behöver vi bara välja indexfonden med lägst kostnadskvot

Ett enkelt sätt att välja Nifty indexfonder kan vara att jämföra kostnadskvoterna och välja den som har den lägsta kostnadskvoten.

Det här är bra om du tror

Nifty Index Fondavkastning =Nifty Total Returns Indexavkastning – Fondens kostnadsförhållande

När men inte riktigt sant.

Vi har sett skälen ovan. Spårningsfelet kommer inte bara från kostnadskvoten och kan vara mycket högre än kostnadskvoten. Det finns andra aspekter också. Låg kostnad (och avvikelse) handel är avgörande för att hålla spårningsfelet (oförklarat av kostnadskvoter) lågt.

Litar du inte på mig?  Låt oss titta på resultatdata för olika indexfonder.

Jag har listat alla Nifty indexfonder och sorterat i stigande ordning baserat på kostnadskvoter. Du kan se att tracking error är mycket högre än kostnadskvoten. Eller så förklarar inte kostnadskvoten hela spårningsfelet.

Du kan se att Navi Nifty 50 indexfond har den lägsta kostnadskvoten. En ny fond. Men i dess begränsade historia finns det andra dyra fonder som har kunnat spåra Nifty 50-indexet bättre.

Obs :Indexfondernas kostnadskvoter förändras hela tiden. Detta är helt efter AMC:s gottfinnande. Bra del är att konkurrensen inte kommer att låta dem öka kostnadskvoterna för mycket. Dessutom har jag bara plockat upp direkta planer. Prestanda för vanliga planer för Nifty indexfonder kommer att vara mycket sämre.

Vad sägs om Nifty ETF:er?

Tänk på ETF:er som indexfonder som handlas på börserna. Många förtjänster och några nackdelar.

ETF:er är överlägsna produkter än indexfonder förutsatt att det finns tillräcklig likviditet i disken och du kan navigera mellan pris-NAV-skillnaden.

Varför?

ETF:er har vanligtvis lägre kostnadskvoter än indexfonder. Fondhuset behöver inte oroa sig för kassain- och utflöden. Detta minskar motståndet på portföljen. För mer om skillnaden mellan indexfonder och ETF:er, se detta inlägg.

Om du jämför resultatet för Nifty ETF med Nifty indexfonder, har nästan alla Nifty 50 ETF:er slagit även den bästa Nifty indexfonden på varje tidsram.

Spårningsfelet för Nifty ETF:er är mycket lägre än Nifty indexfonder.

I tabellen nedan har jag listat alla Nifty ETF:er och Nifty indexfonder vars AUM är större än Rs 1 000 crores. Du kan se ETF:erna konsekvent slå indexfonderna.

Bör du inte investera i Nifty ETF:er istället för Nifty indexfonder?

Rätt men det finns några varningar.

1. Du måste dematera konto för att köpa ETF:er. Inget sådant krav för att investera i indexfonder. För många av oss är därför indexfonder lätta att investera och göra SIPs i.
2. Nifty ETF-prestanda som visas ovan är baserad på dagssluts NAV . NAV är det totala värdet av portföljen dividerat med antalet enheter.
3. Du köper dock inte ETF till deras NAV . Du köper och säljer på börserna precis som du köper aktier. Och handelspriset kan skilja sig från det underliggande NAV. Som köpare skulle du inte vilja köpa till ett pris som är högre än NAV. Som säljare skulle du inte vilja sälja ett pris som är mycket lägre än NAV.
4. Tyvärr är skillnaden mellan Pris och NAV ganska hög för många ETF:er (det finns många ETF:er som spårar andra index också). Lyckligtvis är skillnaden hanterbar för några Nifty 50 ETF:er.
5. Du måste betala courtage när du köper ETF:er. Ingen sådan kostnad vid köp av indexfonder. Dessutom kan du behöva betala mer än NAV (för att köpa).
6. Å andra sidan, i ETF:er drar du denna kostnad bara en gång. I indexfonder känner du drag tills du är investerad.

Jag föredrar Nifty indexfonder med låg kostnadskvot och inte alltför liten storlek.

Bland de större Nifty-indexfonderna sticker UTI Nifty Index Fund ut.

Observera också att det inte är så stor skillnad. Spendera inte för mycket tid på att välja den bästa Nifty-indexfonden. Jämför man 1-årsavkastningen som den 22 mars så finns det 8 fonder mellan 18,49% och 18,58%. Så om du investerar i HDFC Nifty Index-fond istället för UTI Nifty Index, är det okej. Kostnadskvoterna och tracking error kan ändras.

Håll ett öga på Navi Nifty 50-indexfonden också. Det är den lägsta kostnadsindexfonden (kostnadsförhållande på 6 bps jämfört med 20 bps i UTI Nifty Index Fund). Skulle förvänta sig att detta så småningom börjar dyka upp när fonden förfaller. En viss underprestation i fonden kan bero på den lilla storleken, där in- och utflöden av kontanter kan skapa drag.

Om du letar efter en Nifty ETF går min röst till Nippon India ETF Nifty Bees .

Obs : Jag kunde ha jämfört 1-års rullande avkastning på Nifty 50 indexfonder/ETF:er för att få en mer korrekt bild. Men eftersom dessa är indexfonder har jag precis gått vidare med tillbakablicksdata den 22 mars 2022.

Ytterligare läsning/källa/kredit

NiftyIndices

CapitalMind:Vilken är den bästa Nifty-indexfonden?