Kapitalförvaltaren VanEck utnyttjar publikens visdom för sitt senaste produkterbjudande:VanEck Vectors Social Sentiment ETF (BUZZ).
Och de har tagit in en av de högsta högtalarna för att berätta om den.
BUZZ ETF, som kommer att lanseras den 4 mars, spårar ett index som består av aktier som drar nytta av positiva känslor uttryckt via sociala medier, nyheter, bloggar och andra "alternativa datauppsättningar."
Det är en passande lansering med tanke på att det senaste året har sett en uppgång i daytrading, särskilt bland unga människor som tar sina aktieplockningstips från Reddit-forum som r/WallStreetBets och andra sociala medieplattformar.
Och som för att driva poängen hem tillkännagavs lanseringen av BUZZ ETF på Twitter av Dave Portnoy. Den, ahem, vokale VD:n för Penn Nationals (PENN) Barstool Sports började handla kraftigt under covid-låsningarna 2020, vilket inspirerade många av hans följare att göra detsamma. (Portnoy är också delägare och delägare i Buzz Holdings, företaget bakom BUZZs underliggande index.)
Men tidig hype – och tidiga avskräckningar – om vad denna fond kan vara träffar inte riktigt målet. Läs vidare när vi diskuterar vad BUZZ ETF verkligen är ... och vad den inte är.
Det är en sentimentspårare.
VanEck säger att dess VanEck Vectors Social Sentiment ETF är en samling av större aktier – namn med marknadsvärden på minst 5 miljarder dollar – som "uppvisar den högsta graden av positiv investerarsentiment och hausseartad uppfattning" baserat på innehåll som man vanligtvis kan hitta online. Twitter-inlägg. Nyhetsartiklar. Bloggar.
Registrera dig för Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev för aktie-, ETF- och fondrekommendationer och andra investeringsråd.
BUZZ ETF spårar BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, som använder naturligt språkbehandlingsteknologi för att inta och fastställa det positiva, negativa eller neutrala värdet av miljontals indata.
"Allt handlar om att träna modellerna för att förstå skriven text på samma sätt som människor i investeringsvärlden förstår den texten", säger Jamie Wise, grundare och VD för Buzz Holdings. "Folk pratar väldigt annorlunda om aktier än vad de gör, till exempel produktrecensioner på Amazon."
Efter att ha rangordnat aktier efter faktorer som grader av sentiment och diskussionsbredd, plockar systemets algoritmer de 75 topprankade namnen för inkludering i indexet.
BUZZ-indexet upprepar processen som en del av en månatlig ombalansering, med en liten "buffert"-avsättning inkluderad. Om en aktie rankades på 71 till 75 under föregående månad, och efter ombalansering skulle den rankas på 76 till 80, behåller indexet nämnda aktie för att minimera omsättningen (och därmed handelskostnaderna).
BUZZ ETF är inte ett sätt att återskapa r/WallStreetBets-fenomenet.
Vi förklarar GameStop/WallStreetBets-fenomenet mer i detalj här, men för den oinvigde, en mycket snabb förklaring:
Tillbaka i januari identifierade ett Reddit-community ett antal aktier som Wall Street överväldigande satsade mot. Dessa aktier var perfekta mål för en så kallad short squeeze, där en explosion av köp tvingar människor att göra baisseartade satsningar mot aktien att varva ner sina affärer – genom att köpa fler aktier, vilket driver aktien ännu högre. Den största fokusstocken, GameStop (GME), pressades så mycket som 2 463 % högre vid sin topp ... innan den kraschade tillbaka till jorden, det vill säga.
Det för oss tillbaka till BUZZ ETF.
Återigen, den här nya VanEck-fondens index utforskar bara ett universum av aktier med börsvärden på 5 miljarder USD eller mer. Aktiekurser för sådana företag är mycket svårare att flytta med enbart kontanter i detaljhandeln med tanke på deras stora marknadsstorlek.
Faktum är att många av aktierna som var inriktade på WallStreetsBets vurm skulle inte ha haft tillräckligt stora marknadsvärden för att förtjäna inkludering i BUZZ ETF förrän efter deras seismiska upplopp.
Å andra sidan, tre av de aktier som hamnade över tröskelvärdet för börsvärdet på 5 miljarder USD skulle teoretiskt sett ha varit kvalificerade att gå in i fonden i februari ... till stor skada för investerarna.
VanEcks ETF spårar dock inte sentiment över bara en dag eller två. Istället letar den efter positiva känslor i minst en månad. Så det är möjligt att ingen av dessa aktier skulle ha kvalificerat sig ändå med tanke på hastigheten på deras ebb och flöden in i det sociala medvetandet.
Allt detta är dock i slutändan omtvistat. Eftersom BUZZ ETF utnyttjar bredare sociala känslor, inte bara investeringsspecifika inlägg.
"Det här är bara ett sätt att utnyttja den känslan, men det kommer inte bara från WallStreetBets", säger Todd Rosenbluth, CFRA:s chef för ETF &Mutual Fund Research. "Detta kommer också att ta hänsyn till när ett företag gör en cool reklam och det finns positiva känslor, och företaget är trendigt på sociala medieplattformar på grund av det.
"Det finns icke-investeringsvinklar, och faktiskt tror jag att den ursprungliga tankeprocessen var att investera i företag som var på trend utanför investeringsvärlden, under antagandet att det skulle finnas investeringsfördelar när företaget var i trend."
Wise påpekar också att trots att BUZZ ETF har ett starkt positivt sentiment är inte bara en lista över heta tillväxtnamn.
"Det finns tillväxthistorier som de förväntar sig att gå bra", säger han, "men det finns också värdesentiment, där aktier har fallit för långt, och alla traditionella skäl till varför folk skulle vara positiva till en aktie."
Topp 10 innehav inkluderar inte bara större tillväxtnamn som Facebook (FB) och Amazon.com (AMZN) och nyare tillväxtspel som DraftKings (DKNG), utan tidigare trampade aktier som Ford (F) och American Airlines (AAL) ).
Intressant nog kan det höga kravet på lägsta börsvärde och diversifiering över dussintals aktier göra detta till en mycket lugnare fond än vad "till månen!" både typer och WSB-belackare kan förvänta sig.
Denna ETF är en andra chans.
VanEck försöker faktiskt med lite lätt nekromanti med VanEck Vectors Social Sentiment ETF. BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, som för närvarande dikterar BUZZs innehav, brukade driva Sprott Buzz Social Media Insights ETF, som gick ut på marknaden 2016 med tickern BUZ.
"Själva indexet gick live i december 2015, och forskningen som ledde till indexet startade ett år innan det", säger Wise. "Vi trodde länge på potentiella insikter från onlinegemenskapens kollektiva övertygelse."
Marknaden var dock inte en troende, åtminstone inte till en början. Sprotts fond stängde efter bara tre år.
Men det betyder inte nödvändigtvis att BUZ var en dålig produkt.
"ETF-kyrkogården är full av strategier som låter som att de borde fungera, och de misslyckades med att samla tillgångar", säger Rosenbluth, som tror att "den här gången kommer att bli annorlunda" eftersom företag och aktier påverkas av sociala känslor mer än de skulle ha gjort. till och med för bara några år sedan.
"Jag tror att den här gången kommer investerare att vara mer benägna att överväga en sådan strategi eftersom det finns ett växande antal investerare som hittat sin väg mot ETF:er genom sociala medieplattformar," säger han och tillägger, "Jag tror att det kan vara en. av de mest framgångsrika produkterna som kommer live 2021."
BUZZ ETF är verkligen inte som de flesta ETF:er eftersom den lanseras med viss kontrovers.
Den första biten har att göra med Portnoys inblandning.
Portnoy är inte direkt kopplad till VanEck, något som fondleverantören klargjorde i ett e-postmeddelande till Sportico:"Han representerar indexet och har ingen anknytning till VanEck. Han tillhandahåller inte investeringsrådgivning på uppdrag av VanEck. Det finns ingen anknytning till VanEck. och barstolsporter."
Men som tidigare nämnt är han delägare i indexleverantören Buzz Holdings, tillsammans med Wise och Michael Kimel; den senare är en av grundarna av Ontario-baserade Chase Hospitality Group. Och själva karaktären hos BUZZs urvalsmetodik kopplar Portnoy till BUZZ ETF på ett mycket ovanligt sätt.
"Portnoy är delägare i Buzz Holdings, han är direktör, så han har en finansiell andel i indexleverantören", säger Lara Crigger, chefredaktör, innehållsdirektör på ETF Action. "Men han är också en del av ekosystemet för sociala medier som indexet tar in synpunkter på. Så om han gör inlägg om PENN eller GME eller vad som helst, han bidrar till omnämnandet av sociala medier, kan han tänkas direkt påverka rankingen som hans index är baserad."
Wise minimerade Portnoys potentiella roll i rankingen och förklarade att "Dave Portnoys syn på Apple inte vägs högre än din syn på Apple."
Som sagt, Portnoys räckvidd – han har 2,3 miljoner Twitter-följare när detta skrivs – ger fortfarande teoretiskt sett hans meddelanden mycket mer inflytande för att forma det sociala samtalet, och därmed rankingen, än din genomsnittliga Joe.
"Om han talar om en aktie, kommer det troligen att påverka rankingen," säger Crgger.
Crigger påpekar också några konstigheter i Portnoys Twitter-meddelande – en video med Portnoys alter-ego "Davey Day Trader" som hyser BUZZs förestående lansering. Bland dem är att varje gång Portnoy uttrycker ordet "index" i videon, dubbas en annan persons röst över hans och säger "ETF."
"Eftersom aktier i en ETF är registrerade värdepapper kan alla direkta eller indirekta hänvisningar till fonden tolkas som att sälja eller begära investeringar i värdepapper vilket kräver att en individ är licensierad som en registrerad representant för en mäklare-handlare", säger Sean Wilke, Partner och Head of Strategic Growth på Greyline, ett regulatoriskt och affärskonsultföretag. Men han tillägger, "Det finns mycket begränsade avvikelser från dessa registreringskrav om, till exempel, den kommunikationen är enbart underordnad en mer substantiell roll med fonden, som portföljförvaltare."
Crigger säger att hon har bevakat ETF:er i 15 år, och under den tiden skulle de flesta människor som hon har pratat med inte ens länka till en artikel om deras ETF – eller en podcast där de dök upp – om de hade sagt "ETF."
"Han tummar på bestämmelserna", säger hon. "Indexleverantörer kan prata om sitt index, men du kan inte prata om din ETF. Han säger aldrig, med sin egen röst, de tre bokstäverna 'ETF'. Han rör på munnen medan de sägs, och ljudet kan höras på videon. Men det är tekniskt sett inte han som säger ordet "ETF."
Den här typen av beteende kan åtminstone vara en avstängning för institutionella pengar. Det är ingen liten förlust, särskilt med tanke på att hedgefonder och andra högförmögna investerare i flera år har förstått och försökt utnyttja värdet av konsument- och sociala känslor.
Portnoys energiska bus har dock en obestridlig dragning på yngre generationer. Det kan vara avgörande för att attrahera fler detaljhandelsfonder än vad BUZZ ETF annars skulle ha uppnått – om än till den potentiella kostnaden av PR och regleringshuvudvärk.
