Aditya Birla SunLife Pure Value Fund är en nyligen attraktiv attraktion bland investerare tack vare den fantastiska avkastningen. Som ett resultat har den ökat sin storlek avsevärt. Nu, hur rent är värdet i fonden? Låt oss ta reda på det.
Början
Låt oss ta en snabb titt på fondens historia.
Aditya Birla SunLife Pure Value-fond började 2008 som en sluten fond under 3 år och omvandlades därefter till en öppen fond. Det betyder att du från och med 2011 kan investera i eller sälja ut från denna fond när som helst.
Fonden försvann i några år efter det.
Men 2014 fick det fokus.
CIO för Birla Sunlife-fonden, Mahesh Patil, gjordes till fondförvaltare för fonden och den började leverera, åtminstone vad gäller avkastningen.
Tillväxten var inte svår att komma. Från bara om Rs. 400 crores storlek i mars 2016, steg det till cirka Rs. 1 000 crores i mars 2017. Sedan dess, på bara 7 månader, har fonden fördubblats i storlek till cirka Rs. 2 020 crores (per oktober 2017).
Naturligtvis har fonden haft fördelen av medvind i form av stigande marknader tillsammans med investerarna som lider av nyhetsbias som har levererat denna tillväxt för fonden.
Investeringsmålet för Aditya Birla Sunlife Pure Value-fonden är
För att veta mer om värdeinvesteringar kan du läsa den här noten.
Fonden gör det mycket tydligt att den följer en värdestil och inte en kontrarisk stil. I den sistnämnda är fokus på att hitta tillfälligt otillräckliga aktier som kanske inte är tillgängliga till under deras inneboende värde.
När det gäller investeringsstrategi väljer fondförvaltaren möjligheter över marknadsvärde inklusive stora, medelstora och små bolag.
Men om du ser dess faktiska portfölj, finns det en tydlig fördom mot medel- och småbolagsaktier.
Innehavsanalys av Aditya Birla SunLife Pure Value Fund
Källa :Unovest, data från oktober 2017.
Denna fondegenskaper liknar kusligt en annan värdestilsfond som växte och gjorde sin närvaro märkbar runt 2014 – ICICI Pru Value Discovery Fund. Det är en annan sak att Value Discovery snart bytte spår när det blev en storsäljare.
Om man ser till räkenskapsårets kloka prestation har fonden klarat sig hyfsat bra. Det kommer definitivt att vara så med dominerande innehav i medelstora och småbolagsaktier. Se föregående diagram om innehav.
Källa :Schema Information Document
Det finns några uppenbara problem med ovanstående diagram och jämförelsen.
Först , indexavkastningen är endast prisbaserad och inkluderar inte den totala avkastningen inklusive utdelningar.
Andra , indexet i sig är felaktigt för denna fond.
Referensvärdet för denna fond är S&P BSE 200. Detta framstår som oförenligt med stilen och fokus. Helst borde riktmärket ha varit BSE 500 eller Nifty 500. Faktum är att för de historiska innehaven är det mer lämpliga riktmärket BSE Mid cap eller Nifty Free Float Mid cap 100.
Jämfört med Nifty Free Float Mid cap, kommer fondens resultat att blekna i jämförelse med index. Du behöver inte gå långt. Titta bara på Aditya Birla SunLife Mid cap Fund.
Svårt att bedöma men låt oss titta på två aspekter av denna fond – Utgifter och omsättning .
Källa :Unovest Research. Faktablad, schemainformationsdokument. Ovanstående diagram kartlägger utgifts- och omsättningssiffrorna från december 2014 till juli 2017.
På kostnadsfronten har fonden successivt minskat den över tiden. Detta är ett gott tecken. Den aktuella kostnadskvoten, enligt faktabladet för oktober 2017, är 1,11 % för den direkta planen.
Men när det kommer till omsättning förbryllar fonden mig ändlöst . Det har konsekvent haft en omsättningskvot på över 200 %. Den senast rapporterade omsättningskvoten för fonden är hela 272 % . Som lekman betyder detta för mig att en aktie i genomsnitt finns kvar i sin portfölj i mindre än fyra månader.
Man är inte riktigt säker på om detta är en värdehandelsstrategi eller en grundläggande långsiktig investering. Vad det än är är omsättningssiffran långt ifrån värdestil . En fond med prisvärd stil inklusive dess jämlikar har en omsättningskvot på mindre än 20 %. Tålamod är den största idén med att investera i värdestil, vilket den här fonden helt tycks sakna.
Även om du tittar på fondens tillgångsallokering är fonden nästan helt investerad från och med oktober 2017. För en marknad där alla väcker nyans och gråter över värderingar och dyra PE-kvoter, är fullt investerad, det också för en värdestilsfond, ser ur funktion.
Sammantaget verkar det som att fonden verkar på ett kraftigt inkonsekvent sätt i motsats till sitt investeringsmål.
När de nuvarande riktlinjerna för fondkonsolidering implementeras i befintligt skick, kommer Aditya Birla Sunlife Pure Value-fonden att bli helt förstörd.
För att veta mer om Aditya Birla SunLife Pure Value Fund, klicka här.
Obs :Slutsynthet på senaste tiden innebär att bli påverkad av senaste händelser eller resultat och att tro att samma sannolikt kommer att fortsätta eller upprepas i framtiden också.
Vad tycker du om Pure Value Fund? Förtjänar det dina pengar? Fungerar nyligen bias för dig? Dela med dig av dina tankar och feedback.
