I finansvärlden har "spread" flera definitioner, var och en unik för den specifika tillgångsklassen eller det värdepapper som handlas. Även om var och en av tolkningarna varierar i jämförelse, är en spridning i huvudsak skillnaden mellan två kvantifierade värden.

Här är de tillgångsspecifika tillämpningarna av spridningskonceptet:

• Aktier och valutor: En spread på aktie- eller valutamarknaden är skillnaden mellan det lägsta säljpriset och det högsta köpkursen för en enskild aktie eller valutaparning.
• Derivat: Vid handel med terminer och optioner är en spread en aktiv position på marknaden som är resultatet av köp och försäljning av två eller flera relaterade kontrakt. Vanligtvis uppvisar produkterna som ingår i pålägget kontrasterande utgångsdatum.
• Skuldinstrument: En spread är diskrepansen i avkastning mellan två liknande sedlar eller obligationer.
• Nya aktieemissioner och börsintroduktioner: Under ett företags börsintroduktion (IPO), eller varje ny emission av aktier, är en spread skillnaden mellan priset som ett företag säljer sina aktier till en försäkringsgivare (investeringsbank) och påslaget som försäkringsgivaren erbjuder aktierna till allmänheten.

Implementering av en handelsstrategi baserad på spreadar på aktie- och skuldmarknaderna är ofta exklusivt för högförmögna handlare och institutionella investerare. Men att införliva spreadar i en terminshandelsstrategi kan vara ett effektivt sätt för enskilda detaljhandlare att utnyttja möjligheter på marknaden.

Futures Spread Trading

Vid handel med terminer består en spread av att långa och korta positioner öppnas samtidigt i en specifik produkt eller flera korrelerade produkter. Till skillnad från producentsäkring, där kvittningspositioner antas på både kontant- och terminsmarknaden, är alla aktiva positioner exklusiva för terminer.

Det finns fyra grundläggande klassificeringar av terminsspridningsstrategier:

1. Intracommodity Spreads: Intracommodity spread trades uppstår när en handlare eller investerare tar en kvittningsposition i samma produkt genom att använda kontrakt med olika utgångsdatum. Intracommodity-spreadar kallas också för kalenderspreadar.
2. Intercommodity Spreads: En intercommodity spread-handel uppstår när en handlare tar motsatta positioner i olika men relaterade produkter.
3. Tjurspridningar: En tjurterminsspridning uppstår när ett kontrakt på första eller nära första månad köps, medan ett kontrakt för samma produkt med en längre löptid tills utgången säljs.
4. Bear Spreads: En terminsspridning för björnar uppstår när ett kontrakt på första eller nära första månad säljs, medan ett kontrakt för samma produkt med en längre löptid köps.

Mechanics of a Futures Spread Trade

Mekaniken för en terminsspridningshandel varierar beroende på strategins komplexitet, men de grundläggande transaktionerna är relativt enkla.

Antag att en veteranhandlare har bestämt sig för att genomföra en säsongsbetonad spridningshandelsstrategi för sojabönsterminer i augusti och november på CME globex. Inledningsvis öppnas långa och korta positioner inför önskade kontraktsmånader:

• En vanlig kalenderuppslag order läggs in på börsen för augusti och november sojabönor, vilket i praktiken öppnar en syntetiserad position.
• Ett kontrakt av augusti-sojabönor köps till ett önskvärt pris, vilket skapar en aktiv lång position.
• Ett kontrakt av novembersojabönor säljs till ett önskvärt pris, vilket skapar en aktiv kort position.

Denna speciella handel klassificeras som en intracommodity spread eftersom båda positionerna involverar sojabönsterminer. Dessutom är det en tjuruppslag , vilket betyder att målet med handeln är att dra nytta av stigande sojabönor på kort sikt.

Fördelar med Futures Spread Trading

Sojabönspridningen som beskrivs ovan ger handlaren flera fördelar jämfört med att helt enkelt ta en definitiv lång eller kort position på marknaden:

• Minskad marginal: Branschens krav på underhållsmarginal har sänkts från 2 100 USD per kontrakt till totalt 550 USD.
• Systemriskhantering: När handeln blir aktiv på marknaden är handlaren effektivt skyddad mot den inneboende systemrisk som handeln står inför. Om några oförutsedda makroekonomiska eller geopolitiska frågor i hög grad påverkar sojabönsmarknaden, kommer de motsatta positionerna att mildra en majoritet av risken förknippad med ökad prisvolatilitet.
• Enkel transaktion: Börsbaserade orderinmatningsalternativ effektiviserar processen för handel med spreadar, vilket begränsar transaktionskomplexiteten.

Futures spread trading, eller spridning, ger handlare och investerare många metoder för att spekulera, säkra eller hantera en öppen position inom en given marknad. Det är ett sätt att ta itu med risker samtidigt som man strävar efter möjligheter.

Åtminstone är fördelarna med spreadhandel värda att undersöka. Minskade marginalkrav, riskhantering och en mängd handelsalternativ gör spreadar till en värdefull del av nästan alla heltäckande handelsstrategier.