Ett terminskontrakt är ett juridiskt bindande, förgängligt värdepapper. Följaktligen har var och en ett distinkt utgångsdatum då avtalets villkor regleras. När kontraktet löper ut upphör det att vara handelbart på den öppna marknaden.

Begreppet förfallodatum gör terminskontrakt till ändliga instrument. Om du handlar med aktier eller valutor finns det inga utgångsdatum för aktier eller valutakurser att vara medveten om – men det finns terminsförfallodatum! Om du ska handla med dessa spännande produkter är det bättre att du kan svara på frågan "När löper terminskontrakt ut? ”

Under vilka terminskontrakt månader inträffar utgången?

Terminskontrakt är standardiserade instrument, vilket innebär att deras attribut är tydligt definierade. Till exempel tilldelas varje kontrakt en symbol, kvantitet, avvecklingsförfarande och utgångsdatum. När kontraktet löper ut blir det omöjligt att handla.

När terminer löper ut, påbörjas avveckling. Avveckling är den process genom vilken alla öppna kontrakt stängs. Den genomförs av börsen och finns i två primära former:

• Fysisk leverans :Handlaren måste antingen överta eller producera en specificerad mängd av kontraktets underliggande tillgång. När CME-kontraktets utgångsdatum för de flesta varor passerar, börjar den fysiska leveransen.
• Ekonomi :Handlarens kontosaldo justeras för att återspegla realiserade vinster eller förluster vid utgången. Finansiell avveckling är ett vanligt sätt att stänga ett terminskontrakt som möter valutor eller aktieindex.

För aktiva handlare är det viktigt att förstå varje kontrakts terminskalender. På livemarknaden finns utgångsdatum för CME-terminskontrakt i tre typer:månadsvis, kvartalsvis och säsongsbetonad.

Månatlig

Kontrakt som löper ut på månadsbasis erbjuder 12 unika listor för varje kalenderår. Ett exempel på månatlig schemaläggning är Chicago Board Options Exchange (CBOE) SPX-terminers utgångsdatum. Med hänvisning till SPX, faller terminskontraktets utgång varje månad.

Dessutom innehåller vissa kontrakt scheman som till stor del är månatliga men tillåter avvikelser. Ett exempel på variabel schemaläggning avser utgångsdatum för CME-guldterminer. Enligt CME listas guld månadsvis "under tre månader i följd, alla februari, april, augusti, oktober under de närmaste 23 månaderna och alla juni och december under de närmaste 72 månaderna." Så om du ska handla med ädelmetaller är det viktigt att förstå hur utgångsdatum för guldterminer fungerar.

Kvartalsvis

Kvartalskontrakt erbjuds en gång var tredje månad eller fyra gånger per år. Dessa frågor är användbara vid tillämpningen av långsiktiga handelsstrategier eftersom likviditet är närvarande även om terminens utgångsdatum kan vara längre bort. I grund och botten ger ett kvartalsvis terminsförfall (eller kvartalsvis optionsförfall) marknadsdeltagarna mer tid att dra nytta av bredare pristrender.

För att illustrera hur ett uppskjutet terminskontrakt ger flexibilitet, anta att en aktieinvesterare sökte exponering mot S&P 500 inför det amerikanska presidentvalet 2020. Allt som investeraren behöver göra är att kolla in E-mini S&P 500 (ES) terminskalendern 2019. Med lite due diligence kan investeraren identifiera önskvärda kommande terminskontraktmånader och öppna en ny position. Liknande strategier kan också genomföras genom att undersöka ES-optionernas utgångsdatum 2019.

Säsongsbetonad

Säsongsmässiga förfallodatum är utformade med hänsyn till produktionsschemat för den underliggande tillgången. Säsongsmässigt förfallodatum är vanligt för jordbruksråvaror som är föremål för plantering och skörd. Sålunda är många råvaruterminers utgångsdatum baserade på produktionsscheman för råvaror.

Ett bra exempel på säsongsmässigt förfallodatum kommer i form av spannmål och oljefröterminer. Till exempel beskriver CME kontraktsmånaderna för majs (ZC) som "nio månadskontrakt i mars, maj, september och åtta månadskontrakt för juli och december listade årligen efter upphörandet av handeln i decemberkontraktet för nuvarande år." Som du kan se från det unika schemat är handel med CME-majsterminskontraktet i september ett helt annat förslag än att inrikta sig på majs framtida utgångsdatum i juli.

CME Lineup:När löper framtida kontrakt ut?

CME förser deltagarna med en mängd olika produkter utformade för att hjälpa till i strävan efter nästan alla ekonomiska mål. Här är utgångstyperna, avvecklingsförfarandena och kalendermånader för terminskontrakt när flera av de mest populära "kommer av brädet." Om du hela tiden frågar "När löper terminskontrakt ut?" den här tabellen kan hjälpa:

Det är viktigt att komma ihåg att bara för att terminer är standardiserade betyder det inte att alla utgångsdatum inte är desamma. Men från år till år är scheman likartade. Så om du tittar på terminernas utgångskalender 2019, 2020, 2021 eller 2022, kommer det att finnas många liknande poster. På det här sättet kommer utgångsdatum för silverkontrakt, utgångsdatum för guld och utgångsdatum för E-mini-terminer inte att vara alltför olika från år till år.

För att undvika eventuella oväntade skulder i samband med leverans eller finansiell avveckling är det absolut nödvändigt att vara medveten om en produkts terminskontraktsmånader. Lyckligtvis kan du enkelt utföra denna uppgift genom att helt enkelt referera till kontraktets specifikationer.

Fritidskontraktets utgång:Vanliga frågor

Oavsett om du studerar en ES-futures utgångskalender eller en utgångskalender för guldterminer, kommer några frågor troligen att dyka upp. Här är svaren på flera av de vanligaste:

• Utfaller terminskontrakt? Ja. Alla terminskontrakt tilldelas ett utgångsdatum, varefter de blir ohandelsbara.
• När löper kontrakt ut? Kontrakt löper ut på månads-, kvartals- eller säsongsbasis.
• Vad händer när ett terminskontrakt löper ut? När utgångsdatumet har nåtts startar avvecklingsprocessen. Kontrakt regleras via fysisk leverans eller ekonomiskt. Så när CME-guld-decemberkontraktet löper ut måste innehavaren köpa eller tillhandahålla 100 troy uns ädelmetaller. Om du ska handla med ädelmetaller är det ett måste att vara medveten om att guldterminer löper ut.
• När löper E-mini-terminer ut? CME E-mini aktieindexterminer avräknas kvartalsvis. Andra E-mini-produkter, som E-mini WTI-råolja, avräknas varje månad.
• Vad händer när ett E-mini-terminskontrakt löper ut? Alla CME E-mini-terminskontrakt regleras ekonomiskt.

Var redo för utgången

Framgångsrika terminshandlare förstår vikten av kontinuerlig utbildning och förbättring. För att lära dig mer om hur terminskontrakt löper ut kan påverka din handel och andra tekniska aspekter av terminskontrakt, ladda ner vår kostnadsfria e-bok Teknisk analys för nybörjare . Det hjälper dig att fatta mer välgrundade beslut när du börjar handla med terminer.