En räntehöjning på onsdagen är nära förestående, men kommer marknaderna att krypa tillbaka?

Räntorna har gått i en riktning sedan senaste marknadskraschen, och det har gått ner. Det var inte förrän i början av detta år som Fed gjorde sin första räntehöjning på 10 år, vilket resulterade i en minikrasch och att Fed väntade med en ytterligare räntehöjning tills ekonomin "förbättras".

Nu är det slutet av 2016, och Fed har ännu inte motiverat en andra räntehöjning... förrän nu.

Sedan det överraskande valresultatet i november har investerare positionerat sig för de skattesänkningar för individer och företag som förväntas under ett Trump-presidentskap, vilket resulterat i en rally på börsen, S+P stängde på rekordhöga 2 259 på fredagen och en ökning av konsumenternas förtroende, indexet ökade med 6,3 poäng efter att ha backat i oktober.

Scott Anderson, chefsekonom för Bank of the West, sa,

"Förvåningen från den republikanska kongressen tillsammans med Trump-administrationen har verkligen förändrat konsensusförväntningarna nästan 180 grader. Vi fokuserar verkligen på några av de effekter som några av de politiska förändringarna kan få. Vi kanske skakar om den ekonomiska världen när det gäller vad vi har väntat på, vad Fed till och med har sagt - vi behöver kongressen och finanspolitiken för att göra några av de tunga lyften här. Jag antar att Fed i vissa fall inte riktigt leder historien så mycket som de hade tidigare, och på vissa sätt följer Fed verkligen marknaden just nu när det gäller att höja räntorna."

Anderson ser Fed som optimistisk om ekonomin på grund av tillväxtoro över Brexit-fasande. Anderson sa...

"Optimistisk i den meningen att många av de tillväxtbekymmer som de har haft efter Brexit-omröstningen, många av dessa saker har kommit och gått, och så de negativa riskerna för de globala utsikterna har bleknat och det kommer att ge grönt ljus för Fed ska gå vidare här... Det är inte bara USA vi ser en synkroniserad global tillväxtuppgång här efter Brexit-omröstningen, som ingen riktigt hade räknat med i sina tillväxtprognoser.”

Utöver Fed-mötet den här veckan, finns det även statsauktioner måndag och tisdag för 3- och 10-åriga obligationer och 30-åriga obligationer. I väntan på auktionerna känner många strateger som om avkastningen har gått framåt, med kurvan som den brantaste den har varit mellan 2- och 10-år sedan december förra året.

Både Anderson och Deutsche Banks chefsekonom Joseph LaVorgna ser ökningen av statsräntorna och den brantande avkastningskurvan som sunda. "Titta på rotationen inom aktiemarknaden, mer mot cykliska eller de branscher som är mer känsliga för ekonomin. Det är de sakerna jag skulle fokusera på, säger LaVorgna. "Vi är på den brantaste avkastningskurvan på ett år. Det är för mig ett entydigt tecken på snabbare tillväxt.”

Futures för CME-gruppens federala fonder satte sannolikheten för en räntehöjning till 97 %. Vad kommer en räntehöjning att betyda för marknaderna?

Med avkastningskurvan brantande och aktierna rally i väntan, ser många strateger att den kommande räntehöjningen redan är prissatt. "Min gissning är att [mötet] kommer att bli definitionen av en icke-händelse. Jag ser inga väsentliga förändringar som kommer från Fed," sa LaVorgna, "De behöver inte justera saker på något nämnvärt sätt. Det kommer att vara en platshållare för mötet i mars, för då är vi halvvägs genom den tillträdande presidentens första 100 dagar.”

Dessutom, med arbetslösheten nu på 4,6 %, säger vissa att Fed har låtit arbetsmarknaden förbättras för mycket utan att röra på sig. Detta innebär att Fed kan behöva höja räntorna i en snabbare takt under 2017. TD Securities analytiker sa att finanspolitiken vid denna tidpunkt av den ekonomiska återhämtningen kan föranleda "en inflationsdrivande efterfrågechock" som lägger till nästan en procentenhet till ekonomisk tillväxt, och uppmanar Fed att höja räntorna igen mycket tidigare än väntat.

Bara förra veckan sa New Yorks Fed-president, William Dudley, "börsen har stärkts, obligationsräntorna har stigit och dollarn har apprecierat... Marknadsaktörerna förutser nu att finanspolitiken kommer att bli mer expansiv och att FOMC sannolikt kommer att avta åtstramning av penningpolitiken lite snabbare än tidigare förutsett.”

Med allt detta sagt kanske marknaden inte känner av den här räntehöjningen, men handlare bör se efter - Fed kan snart höja räntorna igen, på ett stort sätt.