Bitcoin, en kryptovaluta ökända för sin prisvolatilitet och miljöpåverkan, har blivit en samlingspunkt för den amerikanska presidentkampanjen.

Den 27 juli ledde den tidigare amerikanska presidenten och republikanska kandidaten till det kommande valet, Donald Trump, årets största Bitcoin-konferens i Nashville. I sitt tal hävdade Trump att han kommer att göra USA till "planets kryptohuvudstad och världens Bitcoin-supermakt" om han kommer tillbaka till Vita huset efter valet i november. Hans kommentarer möttes av hänförande applåder från publiken.

Trumps uppvaktning av kryptoindustrin är nästan säkert ett politiskt drag. Trumpkampanjen har samlat in 25 miljoner USD (19,6 miljoner pund) från sektorn sedan den började ta emot donationer av kryptovaluta i maj, och den förväntas få ännu mer efter händelsen i Nashville.

Hans offentliga stöd till krypto har utan tvekan ökat investeraroptimismen. Priset på Bitcoin steg till nästan 70 000 USD den 29 juli, den högsta nivån på mer än sex veckor, innan det föll tillbaka till 62 000 USD några dagar senare.

Men frågor kvarstår om genomförbarheten av Trumps löften om han blir president. Och även då är det oklart om Trumps pro-krypto-agenda kommer att ha en varaktig effekt på priset på Bitcoin på lång sikt.

Bitcoins pris steg och sjönk inom en vecka

Ett diagram som visar fluktuationen i Bitcoins pris under den senaste månaden. Google Finance, CC BY-NC-SA

I sitt tal lovade Trump att behålla "100 % av all Bitcoin" som den amerikanska regeringen för närvarande innehar eller förvärvar i framtiden om han blir vald.

Många länder, inklusive USA, har Bitcoin. En stor del av dessa innehav är Bitcoin som har beslagtagits från kriminella. Frågan om hur man ska hantera denna konfiskerade kryptovaluta är komplex.

Att inte sälja det kan skicka ett motstridigt meddelande till offer för kryptovalutabrott. Kinesiska bedrägerioffer har till exempel tidigare uppmanat den brittiska regeringen att lämna tillbaka 3 miljarder pund i Bitcoin som innehas av Londonpolisen.

Om regeringar verkligen vill skydda konsumenter från bedrägerier och cyberbrottslighet på kryptovalutamarknader, borde återvinning av stulna Bitcoin vara en del av deras handlingar. Således kan Trumps löfte att behålla alla amerikanska Bitcoin-innehav inte vara praktiskt.

Förutom det designades Bitcoin från början som en decentraliserad valuta. Dess främsta attraktion var att den skulle fungera oberoende av vilken central myndighet som helst.

Sedan starten 2009 har graden av decentralisering minskat. En stor mängd Bitcoin innehas nu av stora gruvpooler – grupper av gruvarbetare som kombinerar sina beräkningsresurser för att öka sina chanser att framgångsrikt "bryta" nya Bitcoins.

Att lägga till betydande statliga innehav i Bitcoin kan leda till en ännu större maktkoncentration bland stora aktörer. Detta är förmodligen inte vad de flesta kryptovalutanvändare önskar.

Bristen på regleringstydlighet är ett annat stort hinder för massantagandet av Bitcoin och andra blockkedjebaserade innovationer. Ur detta perspektiv kan Trumps pro-krypto-agenda välkomnas av kryptogemenskapen, eftersom han kan skapa en mer gynnsam miljö i USA för kryptovalutagruvarbetare, nystartade företag och andra kryptoentreprenörer.

På konferensen i Nashville kritiserade Trump oklara och alltför strikta lagar i USA, lovade att avskeda ordföranden för Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler som är impopulär i kryptokretsar för sin antagonistiska hållning mot branschen, och varnade för att kryptogemenskapen skulle krossas om Kamala Harris väljs in.

Trump sa:"Vi kommer att ha regler, men från och med nu kommer reglerna att skrivas av människor som älskar din bransch, inte hatar din bransch." Men detaljerna för hur dessa nya "krypteringsvänliga" tillsynsmyndigheter kommer att uppnå sina mål om Trump blir vald förblir oklart.

2023 ledde SEC stora undersökningar av kryptons främsta bråkmakare. Grundaren av den nu konkurserade kryptovalutabörsen FTX, Sam Bankman-Fried, dömdes till exempel till 25 års fängelse för bedrägeri och beordrades att förverka 11,2 miljarder USD.

USA har makten att göra området säkrare för alla intressenter. Men huruvida dessa anti-brottsåtgärder kommer att fortsätta under en ny kryptovänlig regering ledd av Trump är fortfarande osäkert.

Kryptovalutaentreprenören Sam Bankman-Fried (i mitten) lämnar ett amerikanskt federalt domstolshus i New York 2023. Justin Lane / EPA

Vad driver Bitcoin-prisvolatiliteten?

Oavsett osäkerhet om vem som kommer att tillträda i november, finns det andra farhågor för användare av kryptovaluta om statliga Bitcoin-innehav.

Bitcoins volatilitet drivs delvis av att regeringar säljer sina Bitcoin-innehav – priset på Bitcoin har sjunkit med 15 % sedan Tyskland började sälja av cirka 2,5 miljarder euro av konfiskerade Bitcoin i början av juni. Men Bitcoin är också en mycket spekulativ tillgång som är extremt känslig för mediabevakning, nyheter och till och med sociala medier.

Den amerikanska regeringens inställning till Bitcoins miljöfrågor, som är föremål för mycket mediekritik, skulle också påverka priset på lång sikt.

Bitcoin-brytning använder vanligtvis stora mängder datorkraft för att lösa olika matematiska pussel och lägga till nya tokens till blockkedjan. Det är en process som förbrukar en häpnadsväckande mängd el och vatten och producerar stora mängder elektroniskt avfall.

Den amerikanska regeringen hade lanserat ett initiativ i januari 2024 som syftade till att kartlägga energianvändningen i gruvdrift. Men flytten blockerades av en federal domare i Texas som sa att branschen skulle drabbas av "irreparabel skada" om de nya kraven infördes.

Trumps löfte att stödja Bitcoin-brytning i USA kan mycket väl tas emot negativt av samhällen som lider av Bitcoins enorma resursförbrukning. I Texas, till exempel, står hushållen redan inför högre elkostnader i områden där Bitcoin bryts i stor skala.

Bitcoins framtid beror på nyckelländernas globala politiska agenda, inklusive USA. Men det finns flera faktorer som driver Bitcoins pris oavsett statlig reglering, så alla löften bör tolkas med försiktighet.

För att Trumps löften ska påverka Bitcoins pris på lång sikt måste de backas upp av betydande och konsekventa åtgärder. Annars kommer de helt enkelt att orsaka tillfälliga prisfluktuationer som de som setts under den senaste veckan.