Nationer använder två olika typer av valuta för att beteckna transaktioner som sker inom deras gränser:fiatpengar och råvarupengar. Fiat-pengar får sitt värde från det faktum att alla är överens om att de är värda något, medan råvarupengar får sitt värde från det faktum att staten binder varje valutaenhet till en viss mängd av en vara med sitt eget inneboende värde. Ett varupengarsystem har olika fördelar som ett fiat-system inte har.
Seigniorage är bruket att skriva ut nya pengar specifikt för att använda dem för att köpa varor och tjänster. Medan segniorage tillåter regeringar att snabbt anta offentlig politik och bygga infrastruktur, sänker det också värdet på den valuta som redan finns i ekonomin. Den verkliga effekten av seigniorage är i huvudsak densamma som en skatt, eftersom den tvångsomfördelar resurser. Sparsamt använt kan seigniorage vara användbart, med försumbara negativa effekter på en ekonomi. Men när den används hårt kan seigniorage förstöra värdet på en nations valuta. I ett varupengarsystem är seignorage omöjligt eftersom regeringen inte bara kan skapa den vara som stöder valutan.
Varken ett fiat- eller handelsvarusystem kan hindra pengars värde från att förändras. Ekonomer tenderar dock att se deflation (uppskattning av valutavärde) som ännu mer skadlig för en ekonomi än inflation (depreciering av valutavärde). Detta beror på att deflation ger incitament för människor att spara sina pengar, medan inflation ger incitament för människor att spara eller investera sina pengar. Av denna anledning tenderar regeringar med ett fiat-system att rikta in sig på en trend med generell inflation genom att kontinuerligt skriva ut extra pengar. Råvarusystem resulterar ofta i deflation eftersom utbudet av råvaran som stöder valutan tenderar att växa långsammare än ekonomin som helhet. Även om sådan deflation kan vara skadlig för ekonomier på andra sätt, är den fördelaktig för dem som sparar sina pengar, eftersom de kan se sin förmögenhet öka utan ansträngning eller risk från deras sida.
När en regering använder en fiat-valuta kommer värdet av den valutan från det belopp som är i omlopp och från den tro som folk har på regeringen. Men om regeringen blir instabil eller faller kan värdet på den valutan förångas. Om den nationen använder råvarupengar, även om regeringen blir instabil eller faller, kvarstår värdet på valutan.
En vanlig missuppfattning om att ha ett varupenningsystem är att det resulterar i ett konstant värde för valutan. Men i verkligheten är värdet av varupengar inte mer stabilt än värdet på varan som denominerar dem. Priserna fluktuerar alltid, vilket resulterar i fluktuationer i värdet på varupengar. En annan missuppfattning är att den allmänna inflationstrenden som finns i fiat-system alltid kommer att förstöra en ekonomi. I verkligheten, så länge som inflationen sker på låga, stabila nivåer, är den gradvisa förlusten av valutavärde något som en ekonomi lätt kan stå för.
