Att guldpriserna steg astronomiskt från 2008 till 2011 nästan samtidigt som Fed sänkte räntorna är ingen slump. Guldpriserna stiger och faller av ett antal anledningar, av vilka många har att göra med tillståndet i den amerikanska ekonomin. Hur guldpriserna reagerar har också allt att göra med hur Federal Reserve sätter räntorna.
Federal Reserve sätter räntorna i USA. Ordföranden för Fed använder räntorna som handtaget på en kran:Att höja räntorna bromsar strömmen av dollar som droppar in i ekonomin, vilket i sin tur drar ihop penningmängden. Att sänka räntorna påskyndar å andra sidan strömmen av pengar som flödar genom ekonomin. I tider av hög inflation orsakad av överflöd av pengar i ekonomin, höjer Fed vanligtvis räntorna i ett försök att begränsa stigande priser. Å andra sidan kan en brant lågkonjunktur få en Keynesiansk-lutad Fed-ordförande att sänka räntorna.
Guldpriserna stiger av rädsla och marknadens förväntningar. Rädsla för inflation, konflikter utomlands och ekonomiska kollapser driver guldpriserna högre. Dessutom gör stark efterfrågan på guld från andra nationer, som Kina, också guldpriserna att stiga. En "MSN Money"-artikel från april 2011 förklarar hur bättre jobbsiffror än väntat i kombination med mindre efterfrågan på guld bidrog till en liten nedgång i guldpriset.
Räntorna styr penningmängden och styr därigenom styrkan på den amerikanska dollarn. Höga räntor begränsar penningmängden eftersom färre institutioner lånar pengar. Denna krympning av penningmängden får dollarn att växa sig starkare. När mindre pengar är i omlopp gör dollarns knapphet att den blir mer värdefull. I sin tur krävs färre dollar för att köpa guld. Dessutom dras investerare mot dollarstödda tillgångar istället för råvaror när dollarn är stark. Höga räntor får alltså guldpriset att sjunka. Även förväntningarna på en räntehöjning är tillräckligt för att få guldpriserna lägre.
Guldpriserna är särskilt känsliga för förändringar i räntan på grund av dollarns roll som världens reservvaluta. Denna status återspeglas av länder som köper viktiga råvaror som petroleum i dollar och andra nationer kopplar sin valuta till dollarn. En artikel i "Wall Street Journal" förklarar dock hur Internationella valutafonden överväger att ersätta dollarn som reservvaluta med en syntetisk basvaluta vars värde bestäms av en sammanställning av valutor. Om mindre vikt läggs på dollarn för finansiella transaktioner kommer förhållandet mellan guld och räntor att bli betydligt svagare.
