Räntorna i ekonomin är till stor del beroende av ekonomiska förutsättningar. Under perioder av ekonomisk tillväxt sätter den ökade efterfrågan på pengar press uppåt på räntorna. Omvänt sätter perioder av ekonomisk nedgång press nedåt på räntorna.
En lågkonjunktur är en minskning av den ekonomiska aktiviteten över en tidsperiod. Enligt National Bureau of Economic Research (NBER) är sex månaders avtagande ekonomisk aktivitet det allmänna måttet på en lågkonjunktur, även om NBER också undersöker bruttonationalprodukten och bruttonationalinkomsten.
Minskande ekonomisk aktivitet är förenligt med minskad efterfrågan på upplåning. Denna brist på efterfrågan pressar räntorna nedåt. Dessutom är den penningpolitik som Federal Reserve utövar under en lågkonjunktur att öka penningmängden för att pressa ner räntorna. Lägre räntor uppmuntrar ekonomisk aktivitet genom att göra konsumenternas utgifter och företagsinvesteringar och finansiering billigare med lägre räntor.
En undersökning av federala fonderdata från 1950 till 2010 från Federal Reserve Bank of St. Louis indikerar att federal funds-räntan minskar under lågkonjunkturer. Uppgifterna överensstämmer med Federal Reserves mål att sänka räntan under lågkonjunkturer för att utlösa en tillväxt i ekonomisk aktivitet.
