Ränteswappar utgör valutaväxlingskassaflöden, där det ena flödet baseras på rörliga betalningar och det andra på fasta betalningar. För att förstå huruvida en swap är en bra affär måste investerare räkna ut nuvärdet av båda kassaflödena, baserat på nuvarande och beräknade räntor.
Undersök viktiga marknadsvariabler som påverkar swapprissättning och värdering. Dessa inkluderar räntenivåer, swapspreadar, valutaswapspreadar och förändringar i formen på avkastningskurvan som går ut 30 år.
Undersök transaktionsspecifika variabler som kan påverka swapprissättning och värdering. Dessa inkluderar det nationella kapitalbeloppet, amorteringsplan, tid till förfall och frekvensen av swapbetalningar.
Skapa en avkastningskurva. Slå upp marknadsräntorna för statsobligationer, ränteswapspreadar och inlåningsräntor för 1 år, 3 år, 5 år 10 år och 30 års intervall. Kartlägg detta i ett kalkylblad. Du kan behöva interpolera för saknade data, men detta kommer att ge dig en grund för jämförelse med dina egna betalningar. Specifikt kommer det att hjälpa till att bestämma terminsräntan för den rörliga sidan av kassaflödena i swappen.
Bestäm lämplig diskonteringsfaktor. Diskonteringsfaktorn är indirekt relaterad till avkastningskurvan. När avkastningskurvan ökar (minskar) över tiden kommer diskonteringsfaktorn att minska (öka) över tiden. Den exakta formeln är 1/(1+r)^n, där "r" är räntan och "n" är antalet perioder.
Beräkna den fasta räntan av kassaflöden och den rörliga (rörliga) delen av kassaflöden. Det vill säga, ta nuvärdet (PV) av kassaflöden med hjälp av terminsräntorna som härleds i avkastningskurvan för hur många perioder som helst i betalningen. Om betalningen görs var sjätte månad, vill du hitta nuvärdet av kassaflöden var sjätte månad eller två gånger om året.
Beräkna skillnaden mellan de två kassaflödena. Detta är nettonuvärdet (NPV) av swappen.
Detta ska inte tolkas som investeringsråd.
