Korrigeringar är en del av marknadens naturliga ordning.
Marknader rör sig oregelbundet eftersom de drivs av miljontals människor som trycker, drar och reagerar. Även om det kan finnas visdom i mängden på lång sikt, på kort sikt fluktuerar marknaderna baserat på känslor, på daytraders som försöker tjäna pengar snabbt och på flyktiga nyheter med liten verklig ekonomisk inverkan.
Istället för att frukta korrigeringar vet professionella investerare hur man rider på marknadens rytmer och tjänar pengar på dem. Mest av allt vet de att korrigeringar och en och annan björnmarknad inte är någon anledning att undvika att investera i aktier.
Att låta rädsla hålla dig borta från aktiemarknaden är mycket dyrare än risken för förluster eller dålig timing.
En Charles Schwab-studie analyserade hur S&P 500-investerare skulle ha presterat om de investerat $2 000 en gång varje år på den bästa dagen, den sämsta dagen eller den första dagen på året. Den jämförde dessa imaginära avkastningar under 20-årsperioder som går tillbaka till 1926, och lade sedan till kontrollen att inte investera i aktier alls, utan istället behålla pengar i amerikanska statsskuldväxlar.
Med andra ord, om du var den lyckligaste eller den olyckligaste aktieinvesteraren i livet, hur skulle dina aktier prestera jämfört med någon som inte investerat i aktier alls?
Under den genomsnittliga 20-årsperioden slutade en person som investerade 2 000 USD den första dagen varje år med 167 422 USD. En investerare som tog marknaden perfekt och köpte den lägsta prisdagen varje år, var i genomsnitt bara något högre på $180 150. Och någon med fruktansvärd tur som köpte den sämsta dagen varje år slutade ändå med ett genomsnitt på $146 743 efter 20 år.
Men någon som var för rädd för att investera i aktier, som satt vid sidan av och satte pengar i statsskuldväxlar, slutade med ett genomsnitt på 65 715 USD – mindre än hälften av vad de skulle ha tjänat på aktiemarknaden, även om de var den olyckligaste aktieinvesteraren i livet.
Att spela det "säkert" är trots allt inte så säkert.
Proffstips :Om du för närvarande inte investerar på aktiemarknaden finns det ingen bättre tid än idag. Du kan öppna ett konto hos Betterment och få upp till ett år gratis. Se också till att du kollar in Acorns. De kommer att avrunda varje köp du gör med ditt betal- eller kreditkort och investera skillnaden i en diversifierad portfölj.
Om studien ovan inte räckte för att lindra din rädsla, överväg dessa 10 fakta om börskorrigeringar och avkastning för att hjälpa dig att sova gott på natten, även när resten av världen får panik.
Statistiken nedan är baserad på S&P 500, ett index över stora amerikanska företag. Historiska data om S&P 500 är allmänt tillgängliga för allmänheten; ditt onlinemäklarkonto låter dig komma åt det, eller så kan du gå till källan på Standard & Poor's. Liknande marknadsmönster förekommer över marknadsvärden, länder och sektorer, så dessa trender är nästan universella, även om den exakta statistiken varierar något.
En korrigering är en nedgång på 10 % eller mer från en nyligen hög marknad. Sedan 1950 har det gjorts 36 korrigeringar i S&P 500. Det motsvarar i genomsnitt en korrigering vart 1,9:e år.
Marknaden faller, och sedan studsar marknaden tillbaka. Den stiger ytterligare, sjunker igen, vänder sig sedan och börjar stiga igen, i oändlighet. Det har aldrig skett en korrigering från vilken den amerikanska aktiemarknaden inte återhämtade sig.
Av dessa 36 korrigeringar i S&P 500 varade 22 av dem i fyra månader eller mindre. Den genomsnittliga korrigeringen varade längre, 196 dagar. Men genomsnittet är skevt av några särskilt otäcka björnmarknader som varade längre än vanligt (mer om björnmarknader inom kort).
Intressant nog verkar den genomsnittliga korrigeringslängden förkortas med tiden. Mellan 1950 och 1984 tog 11 av de 22 korrigeringarna (50 %) längre än 104 dagar att återhämta sig. Den kortaste av dessa var 162 dagar. Sedan 1984 tog bara tre av de 14 korrigeringarna (21 %) längre tid än 104 dagar – och två var den ökända dot-com-bubblan och den stora lågkonjunkturen. Det betyder att fyra av fem korrigeringar under de senaste 35 åren har varit kortare än 3,5 månader. Det är knappast något som är värt att få panik över.
En björnmarknad är ett marknadsfall på över 20 %. Och de händer inte så ofta.
Sedan 1987 har det bara funnits två björnmarknader:dot-com-bubblan och den stora lågkonjunkturen. De är också de enda två korrigeringarna som varar längre än 10 månader under den perioden. Det betyder att endast cirka 15 % av aktiemarknadskorrigeringarna under den perioden utvecklades till fullskaliga björnmarknader. Till och med tillbaka till 1950 förvandlades bara en fjärdedel av korrigeringarna till björnmarknader.
Björnmarknader förekommer, men de är mycket mindre vanliga än din trädgårdsvariant börskorrigering.
När aktier börjar sladda hoppar volatiliteten genom taket – och inte på ett linjärt sätt.
Volatiliteten ökar exponentiellt. En anledning är att volymen skjuter i höjden under korrigeringar, eftersom många investerare får panik och andra ser möjligheter. Daghandlare, som trivs med volatilitet, tar också upp volymen.
Men den extra volatiliteten orsakas inte enbart av högre volym. Inte nog med att fler aktier byter ägare, utan mängden rörelser per handel hoppar också.
Brett Steenbarger, en professor i psykiatri och beteendevetenskap som är specialiserad på att coacha hedgefondförvaltare, bröt ner ett exempel på Forbes som visar hur volymen multiplicerades med 2,5 gånger i en dip 2018, även när rörelsen per handel fördubblades. Volym multiplicerad med 2,5, ytterligare multiplicerad med 2 gånger rörelsen per handel, motsvarar 5 gånger volatiliteten på marknaden.
Vad betyder detta för investerare? För det första betyder det att korrigeringar är ett dåligt tillfälle att köpa på marginal. Den sista platsen du själv vill hitta tvingas sälja med förlust på grund av en margin call under en volatil korrigeringsperiod. Det betyder också att du kan köpa rabatterade aktier i fundamentalt sunda företag som råkar ta stryk eftersom den totala marknaden sjunker i ett säljfrenzy.
Studie efter studie har visat att ryckiga aktieinvesterare, som köper och säljer reaktivt i stället för att köpa och hålla på lång sikt, presterar sämre än marknaden.
En gemensam studie av University of California Davis och U.C. Berkeley drog slutsatsen att investerare tenderar att "handla ofta och ha en pervers aktievalsförmåga, vilket ådrar sig onödiga investeringskostnader och avkastningsförluster. De tenderar att sälja sina vinnare och behålla sina förlorare, vilket genererar onödiga skatteskulder. Många ... är onödigt påverkade av media och tidigare erfarenheter." En annan studie, utförd av University of Missouri, visar att förlustaversion gör att människor får panik att sälja när marknaderna faller, vilket leder till förluster på grund av låg försäljning.
Korrigeringar händer, och ofta, men det betyder inte att du ska få panik och sälja med förlust. Att göra det är ett bra sätt att förlora pengar.
En studie publicerad i Financial Analysts Journal fann att aktier med hög utdelning visade mindre volatilitet, även under korrigeringar. Författarna delade in aktier i grupper baserat på deras direktavkastning och fann att aktier med hög utdelning – de med en genomsnittlig direktavkastning på 4,3 % – hade betydligt lägre volatilitet än både aktier med låg utdelning och aktier som inte betalade någon utdelning.
Faktum är att aktier som inte betalade någon utdelning visade den högsta volatiliteten av partiet.
Samma studie fann att aktier med hög utdelning också gav högre avkastning över tiden – en genomsnittlig månadsavkastning på 0,9 % jämfört med 0,77 % för aktier som inte betalade någon utdelning. Det trotsar den konventionella visdomen att högre avkastning kräver högre risk; aktierna med den lägsta risken, mätt med volatilitet, hade högst genomsnittlig avkastning.
En anledning till den minskade volatiliteten är att företag som betalar utdelning tenderar att vara mer etablerade, stabila företag. Men utdelningen ger också ett "golv" för aktiekursen; om kursen faller stiger avkastningen, vilket gör aktien alltmer attraktiv för inkomstinvesterare.
Ekonomer argumenterar över teorin om "presidentcykel" om aktieavkastning, men siffrorna är övertygande. Yardeni Research, Inc. släppte en studie som visar att sedan 1928 är den genomsnittliga avkastningen på S&P 500 under varje år av presidentcykeln följande:
Förespråkare av presidentcykelteorin förklarar att investerare blir nervösa inför mellanårsvalet eftersom de inte gillar osäkerhet av något slag. Efter mellanårsvalet börjar investerare som har säkrat sig vid sidan av att dra tillbaka sina pengar på marknaden eftersom de nu har en känd kvantitet i Oval Office och två år av relativ politisk stabilitet före nästa val.
En annan grupp ekonomer granskade över två århundraden av aktiemarknadsdata för att mäta effekten av mellantidsval och hade liknande resultat:Osäkerhet orsakar dålig aktieutveckling fram till mellanårsvalet, sedan presterar aktiemarknaden exceptionellt bra under följande år.
Kom ihåg att den genomsnittliga korrigeringen tar mindre än fyra månader att nå botten, sedan vänder den och återhämtar sig.
Enligt en analys av Goldman Sachs visade CNBC att den genomsnittliga korrigeringen i S&P 500 tog cirka fyra månader att nå sin topp före korrigering – ungefär lika lång tid att återhämta sig som den initiala nedgången tog.
Men det är inte vad som händer med björnmarknader. När S&P 500 sjunker med mer än 20 % har björnmarknaderna historiskt sett varit i genomsnitt 13 månader innan de nådde botten. Istället för att det tar 13 månader att återhämta sig – samma 1-till-1-förhållande som korrigeringar av trädgårdssorter visar – tar det i genomsnitt 22 månader för björnmarknader att återhämta sig.
När investerare blir riktigt skrämda verkar det som om de inte är lika snabba att komma in på marknaden igen.
Visst, korrigeringar sker i genomsnitt vart 1,9:e år, men den exakta tidpunkten kan vara allt från några månader till många års mellanrum.
Och trots vad experterna kommer att få dig att tro, har ingen "knäckt koden" eller "hittat den ultimata tekniska indikatorn" som på ett tillförlitligt sätt förutsäger korrigeringar. När du läser ett nyhetsreportage om någon analytiker som förutspådde den senaste korrigeringen och ropade undergång och dysterhet att nästa korrigering är nära, kom ihåg att de förmodligen bara hade tur förra gången.
Vid varje givet ögonblick finns det gott om analytiker som förutspår nästa korrigering. Bara för att de har tur att ringa en betyder det inte att de har den magiska formeln som ingen annan har kommit på än.
Det finns några ekonomiska indikatorer som visar när aktier är överköpta eller när volatiliteten stiger, men bara för att aktier är överprissatta betyder det inte att kraschen kommer att inträffa nu. De kan fortsätta att växa ännu mer överprissatta i många år framöver innan de kraschar ner till jorden igen.
För en snabb översikt över några av de vanligaste indikatorerna som kan signalera en korrigering, pröva investeringsrådgivarens Duncan Rolphs förklaring på Forbes om vad de är, varför de är relevanta och varför du fortfarande inte kan använda dem som en kristallkula för dina investeringsbeslut.
Året efter marknadens lägsta punkt i mars 2009 växte S&P 500 med 69 %. Det är ingen anomali. Efter de tre tidigare björnmarknaderna ökade indexet i genomsnitt 32 % under det följande året.
Den bästa avkastningen sker ofta under den första månaden eller två efter att marknaden nått botten. Efter dot-com-bubblans kollaps gav den första månaden av återhämtning 15 %. Den första månaden efter att S&P 500 nådde botten 2009 sågs en tillväxt på 27 %.
Det är grejen med att stå vid sidan av:När du "väntar och ser" och är säker på att återhämtningen är på gång, har du redan missat mycket av det.
Korrigeringar är inte den största risken för dina pengar; rädslan för korrigeringar är. Sluta oroa dig för korrigeringar och följ istället dessa grundprinciper för aktiemarknadsinvesteringar. Glöm bort att försöka tajma marknaden, och försök att jämföra dollarkostnaden istället.
Som en avgränsningsstatistik, tänk på att under de 20 åren mellan 1996 och 2015 var den genomsnittliga årliga avkastningen på S&P 500 8,2 %. Men om du försökte vara smart, vänta på återhämtning innan du investerar och tajmar marknaden, och du missade de 10 bästa dagarna på aktiemarknaden under den tiden? Din årliga avkastning skulle ha sjunkit från 8,2 % till 4,5 % – allt från att ha saknat 10 dagar av 7 300.
Att investera handlar inte om att vara smart. Det handlar om att vara tålmodig och disciplinerad och, naturligtvis, att inte låta rädsla skramla dig även när alla andra har panik.
Vad har du för erfarenheter av börskorrigeringar?
Tjäna och spara mer pengar, spendera mindre tid
Anmäl dig till vårt dagliga nyhetsbrev via e-post
Gå med över 50 000 prenumeranter och få praktiska pengartips i din inkorg dagligen. Inget nonsens och helt gratis – bara tipset.
Ingen spam, någonsin. Avsluta prenumerationen när som helst.
Redaktionell och annonsörsupplysning:Det redaktionella innehållet på denna webbplats tillhandahålls, beställs, granskas, godkänns eller på annat sätt godkänns av någon annonsör. Åsikter som uttrycks är endast våra, inte någon annonsörs. De erbjudanden som dyker upp är från företag som vi kan få ersättning från. Denna ersättning påverkar dock inte var och hur dessa företag nämns på sajten. Vi inkluderar inte alla företag eller alla tillgängliga erbjudanden på marknaden.
Relaterat:
Kommer intäkter att ge Walt Disney (DIS) aktier ett välbehövligt ryck?
10 högriskaktier med låg ranking att undvika
Att arbeta i pension:varför och hur du kan välja att vara upptagen
Kommer ett anstånd på bolån att skada min kredit?
Nej, Forever-stämplar är inte en investeringsmöjlighet
Redovisning av startkostnader (plus hur man hanterar skatter)
Över 150 miljoner amerikaner måste rapportera kryptoskatter med IRS-uppdatering
Vill du gå i pension i förtid? Undvik dessa 5 vägspärrar