Vårt moderna samhälle kräver specialisering ända sedan Adam Smith talade om arbetsfördelning. Vi föder och slaktar inte våra egna djur. Vi odlar inte heller vår mat eller bygger våra hus. Vi har lagt ut dem på andra som specialiserat sig på att göra sådana saker samtidigt som vi fokuserar på det vi är bäst på.
De flesta individer skulle också lägga ut sina investeringar till proffs. Men det kommer alltid några individer som strävar efter att göra några vinster på aktiemarknaden med sina egna förmågor. Jag skulle kalla dessa individer som väljer och köper aktier på egen hand som gör-det-själv-aktieinvesterare. Investerare som köper aktie-ETF:er räknas dock inte.
I den här artikeln vill jag utmana dig att tänka på mängden arbete och de många roller du behöver för att utföra som en gör-det-själv aktieinvesterare. Kanske kommer det att få dig att tänka två gånger innan du ger dig ut på den här resan. Men om du inspireras av det, kanske du har en viktig ingrediens för att bli en framgångsrik gör-det-själv aktieinvesterare.
En fondförvaltare bestämmer fondens mandat – vad ska man investera i? Var ska man investera i – per land (USA, Kina, …) eller per region (Europa, Asien, …)? Vilken investeringsstil ska man använda – värde, tillväxt, …? Några andra specifika regler som storleken på en position i en aktie/obligation eller någon mekanism för nedskärningsförlust när marknaden vänder söderut?
Detta är beslut som en gör-det-själv-investerare också måste fatta. Han måste formulera en uppsättning investeringsprinciper som skulle vägleda honom att besluta om köp-, håll- och säljåtgärder. Det skulle göra det möjligt för honom att agera konsekvent när han utvärderar investeringar.
Tyvärr har många gör-det-själv-investerare inte en uppsättning principer att förlita sig på för sina investeringsbeslut. Det slutade med att de sökte aktietips eftersom det är det snabba och enkla sättet att köpa aktier. Jag kom ihåg ett bra ordspråk från en välföljd investerare, Ian Cassel,
Att investera handlar inte bara om att hoppa på en het idé utan att stanna kvar även när marknaden går emot dig eftersom du har rimlig övertygelse om varför du har rätt om de aktier du har. Jag har observerat många gör-det-själv-investerare som saknar denna övertygelse och symtomet är ofta uppenbart - de har en förlust om vad de ska göra med sina aktier. För att göra saken värre har de en rojak-portfölj eftersom aktieidéerna samlades in genom investeringstips från olika personer med olika investeringsmål, tidsramar och riskaptit.
Således måste en gör-det-själv-aktieinvesterare utföra sin roll som fondförvaltare för att skapa en uppsättning investeringsprinciper för att vägleda hans investeringsåtgärder. Han kan fortsätta att förfina dessa principer över tiden.
Fondförvaltaren har inte tid att titta på enskilda aktier i portföljen. Han förlitar sig på att sina analytiker övervakar aktierna i fonden, spanar efter nya aktier, undersöker dem djupt och rekommenderar handelsidéer till fondförvaltaren. Mycket tid går åt till att samla in information och analysera den. Vissa kanske till och med bygger modeller för att värdera aktierna. Analytiker tilldelas ofta en viss bransch så att de kan utveckla specialiserad kunskap för att göra bra bedömningar av aktierna i den.
En gör-det-själv aktieinvesterare måste också utföra rollen som en analytiker. Han måste generera handelsidéer. Detta kan göras på många sätt.
Stock screeners är allmänt tillgängliga nuförtiden och de flesta är gratis att använda. En gör-det-själv-aktieinvesterare med en tydlig uppsättning principer skulle tycka att det är lätt att använda en aktiescreener eftersom han vet vad han letar efter och vilka mätvärden för att filtrera aktierna.
Han kan också lita på andra för handelsidéer – affärsnyheter, analytikerrapporter från försäljningssidan, nyhetsbrev, bloggar, forum, aktiemäklare och till och med vänner. Men han bör inte agera på dem utan att ta reda på mer. Han borde gräva djupare och inte vara rädd för att förkasta handelsidéer om han fann dem olämpliga.
Till skillnad från analytikerna där de kan fokusera på en bransch, måste en gör-det-själv aktieinvesterare lära sig bortom en bransch för att säkerställa att hans portfölj är diversifierad. Det är för riskabelt att lägga allt ditt kapital i en bransch. Men de flesta investerare är inte bekanta med branscher utanför den de arbetade i och därför kommer det att ta avsevärd tid och ansträngning att lära sig om de andra branscherna. Att veta tillräckligt är viktigt eftersom fördelen kommer från att utveckla en insikt som de flesta av marknadsaktörerna inte ser. Det är här investeringsvinsterna finns.
En gör-det-själv aktieinvesterare skulle också behöva veta hur man utför värderingar på aktier som analytikerna. Även om han inte knackar ihop siffrorna eller bygger modeller, bör han veta vilka finansiella mått han ska använda och för att kunna tolka dem – P/E-tal på 10, direktavkastning på 5 %, EV/EBIT på 33, P/B av 1,2 och många fler – vad säger dessa för dig? Är de relevanta? Är de billiga, dyra eller rimliga priser?
Därför måste en gör-det-själv aktieinvesterare läsa och tänka mycket. Det är svårt att upprätthålla detta om man inte har något intresse för detta område.
Instruktionerna kommer att skickas till handlarna att utföra när fondförvaltaren har antagit analytikernas idéer och beslutat om tilldelningen. Handlarna kommer att försöka få de bästa priserna från marknaden. De kommer att behöva kartlägga utbud och efterfrågan och göra sin bedömning hur man bäst fyller beställningarna.
En gör-det-själv aktieinvesterare har inte lyxen att ha en handlare att göra det åt honom. Han måste själv vara handlaren. Men den goda nyheten är att beställningarna inte är lika stora när man handlar för en individ. Att lägga order och utföra affärer kan vanligtvis slutföras inom en dag eller till och med på några sekunder.
Men vi kan inte underskatta komplexiteten i handelsmekanismen den utgör för nybörjare. De behöver lära sig om mäklare, CDP, depåkonton, provisionskostnader, bud-ask-spreadar, bud-ask-volymer, ordertyper, handelstider, ex- och cum-utdelningar och många fler. Detta kan vara skrämmande för alla som försöker förstå det för första gången.
En fond stöds vanligtvis av mellan- och backofficepersonal. En viktig aspekt är beräkningen av fondens resultat. För större fonder kan de till och med ha fondrevisorer på heltid för att beräkna nettotillgångsvärdet för varje handelsdag.
En gör-det-själv aktieinvesterare måste hålla ett bra register över sina affärer. Han måste också veta hur man beräknar sin investeringsavkastning – tidsvägd eller penningviktad avkastning? Detta är en uppgift som de flesta investerare förbisett. Prestanda för dem innebär vanligtvis att titta på vinsten och förlusten för varje enskild aktie. Men de har ingen aning om hur hela portföljen mår. Matematiken kan vara abstrakt men inte desto mindre viktig att förstå. Det enklaste sättet är att använda XIRR-funktionen i ett Excel-kalkylblad för att beräkna avkastning. Men man måste också flitigt spela in bidragen för att få ihop föreställningen och behålla den genom åren.
Detta är grymt arbete men nödvändigt om du vill förbättra dig som gör-det-själv-aktieinvesterare. Det som mäts, blir förbättrat.
Som du kan se är det inte lätt att vara en gör-det-själv aktieinvesterare. Du är din egen fondförvaltare, analytiker, handlare och administratör. Varje roll har en inlärningskurva och det tar tid och ansträngning att utföra uppgifterna. Dessutom är det en kontinuerlig ansträngning som de flesta människor inte har lyxen av tid eller disciplin att upprätthålla under en lång tidsperiod.
Därför bör du överväga att investera i förvaltade fonder (aktiva eller passiva) om du känner dig avskräckt efter att ha läst detta.
Å andra sidan, om du fortfarande inte avskräcks av det jag har delat, visar det att du har ett intresse av att göra aktieplock. Denna passion kan ge bränslet och drivkraften för dig att utföra rollerna som en gör-det-själv aktieinvesterare. Allt gott!
