Situationen kring Didi är nu i stort sett ett domedagsscenario. Investerarnas värsta farhågor har verkligen besannats och detta kan mycket väl vara gnistan som tänder en serie F.U.D (Fear, Uncertainty &Doubt) för alla amerikanska börsnoterade kinesiska aktier.

Som aktieägare i BABA och NIO är detta ett stort bekymmer för mig, jag tror att många av er skulle ha samma oro i huvudet.

I de flesta fall ses allt tal om avnotering vanligtvis som ett baisseartat drag och marknader brukar reagera därefter. Med tanke på hur Didi-sagan utvecklas, låt oss ta en titt på omständigheterna och våra tillgängliga val bör Didi antända en kaskad av avlistningshändelser.

I den här artikeln kommer jag att ta upp 4 olika resultat vilket kan hända vilken som helst amerikansk listad kinesisk enhet, med Didi som exempel.

Jag kommer att undvika användningen av några förkortningar som VIE (Variable Interest Entity) eller ADRs (American Depositary Receipts) så mycket som möjligt.

Om du är ny i ämnet kan du läsa några av dessa artiklar som kan ge mer sammanhang till ämnet som jag diskuterar idag:

• Kommer Kinas aktier någonsin att återhämta sig? Här är vad diagrammen säger
• Kina marknadsförsäljning:Varför jag håller på

Scenario 1 – Dela Köp tillbaka

Ett aktieåterköp innebär att företaget kommer att köpa tillbaka sina aktier från dig (och alla andra investerare) till ett överenskommet pris.

För de flesta privata investerare påverkar vi vanligtvis inte erbjudandepriset. Vi får bara acceptera det som det är.

Så du måste undra, "Om jag har 10 Didi-aktier som jag köpte för 10 USD/aktie, hur mycket kommer Didi att betala mig om de bestämmer sig för att göra ett aktieåterköp?"

I det här fallet finns det inget typiskt pris eller formel för avnotering och såvitt jag vet, specifikt för Didi, har det inte offentliggjorts något pris än. Vi kan dock titta på tidigare referenser till avnoteringar, den senaste är fallet med Razer.

Sammanfattningsvis noterades Razer till ett börsnoteringspris på HK$3,88. De erbjuder nu HK$2,82 per aktie i sitt bud på avnotering. Om du är en aktieägare som köpte det till lägre pris än erbjudandet är det bra för dig, men om du köpte in något högre, hur skulle du känna dig?

Alvin delar här sin syn på Razers avnotering där han anser att det är en stor besvikelse. Enligt min åsikt, med tanke på hur sagan blir för Didi, skulle jag inte bli förvånad om ett sådant scenario skulle upprepa sig.

Scenario 2 – Delaöverföring

En aktieöverlåtelse är lätt att förstå. Företag X som är noterat i Amerika, Kina och Singapore kan "överföra" dina aktier till Kina eller Singapore om företag X skulle avnoteras i Amerika.

Det finns två frågor som vanligtvis förknippas med aktieöverföringar:

1. Vad händer om företaget inte har en sekundär notering?

Om ett företag inte har en sekundär notering kan det inte betrakta detta som ett alternativ eftersom det inte finns någon annan enhet att överföra den till.

Därför, i Didis fall, är detta inte ett alternativ för närvarande, om de inte kan skynda på sin HKEX-notering. Om vi ​​tittar på andra aktier med dubbla noteringar som BABA eller NIO, så kan detta säkert vara ett alternativ men det leder till nästa fråga.

2. Hur påverkar det priset?

Som nämndes i början av artikeln kommer allt tal om avnotering i media med största sannolikhet att resultera i mer av en baisseartad än hausseartad aktion för aktien. Därför är det troligt att aktiekursen skulle falla avsevärt före månaderna fram till den faktiska avnoteringen.

Utöver det skulle ett företag överföra dina aktier till en annan börs, se dig själv lycklig om de ger dig 1 för 1.

Scenario 3 – Limbo

Enkelt uttryckt kommer du att fortsätta att äga aktierna i bolaget men du kan inte handla med dem offentligt. Detta betyder att om du har 10 aktier för $10/aktie, har ingenting förändrats, du kommer fortfarande att ha samma antal på ditt mäklarkonto. Men att vara oförmögen att handla offentligt betyder att om du försöker köpa/sälja aktierna kommer affären med största sannolikhet att avvisas.

Som sådan, för att handla dessa aktier, kanske du måste utföra dessa affärer över disk eller till och med P2p? Du kanske måste överväga att lista dem på karusell om du behöver pengarna? Lol skämt åsido, alla aktier i limbo kommer sannolikt också att uppleva en betydande kursnedgång av alla de alternativ som diskuteras, detta är den som ger mest osäkerhet till företagets framtid.

Ett exempel skulle vara fallet med TT INTERNATIONAL LIMITED (SGX:T09) som jag fortfarande har 1 000 aktier på mitt CDP-konto, fram till denna dag.

Scenario 4 – Kontanter + Aktieöverföring (kombination av 1 och 2)

Tänk på det här scenariot som en kombination av både scenario 1 och 2. Det finns för mycket osäkerhet för att avgöra om det är bättre eller värst, men mekaniken kan vara följande,

Företag A avnoteras på US Exchange och skulle kunna erbjuda aktieägare:

• Kontantkomponent och
• 1 aktie i utbyte mot var tredje andel.

Det närmaste exemplet jag kan hitta på detta skulle vara det nyligen genomförda SPH-förvärvserbjudandet där Keppel erbjöd varje SPH-aktieägare möjligheten att välja kontanter (scenario 1) eller kontanter+aktier (scenario 4).

Vad ska aktieägare göra?

Vid eventuell avnotering är det osannolikt att din investering helt försvinner. Det kommer att finnas varningssignaler och det kommer att finnas gott om tid för dig att sälja dina aktier även om du måste göra det med en betydande förlust. Jag hoppas att ingen investerare någonsin skulle behöva uppleva ett sådant scenario eftersom det med största sannolikhet skulle resultera i en förlorad handel, men det är en del av investeringen.

Även om jag inte tillhör Didi, så är jag förlagd till BABA och NIO. Som ett resultat av detta följer jag denna situation mycket noga för att se hur andra kinesiska företag reagerar på detta scenario.

Det är fortfarande oklart hur betydande Didi-avnoteringen skulle påverka ödet för amerikanska börsnoterade kinesiska företag, men jag kan med största säkerhet dra slutsatsen att saker och ting definitivt har förändrats och det är vår uppgift som investerare att hålla ett skarpt öga, nu mer än någonsin, på det ständigt föränderliga landskapet.