Konsumenter undrar om de kommer att behöva betala mer skatt för att handla online efter Högsta domstolens senaste dom om internethandel. Men vad betyder det för investerare i e-handelsaktier som Amazon.com (AMZN, 1 730,20 USD)?
På lång sikt inte mycket.
Nationens högsta domstol gav fysiska återförsäljare en seger den 21 juni när den sa att stater kan kräva att internetåterförsäljare tar in moms på e-handelsförsäljning även om internetåterförsäljaren inte har en fysisk närvaro i staten. Traditionella återförsäljare har drivit på för ett sådant drag i flera år. Faktum är att National Retail Federation, branschens handelsgrupp, tog ett förlängt segervarv på nyheterna.
"Detaljhandelsbranschen förändras och Högsta domstolen har agerat korrekt genom att inse att det är dags för föråldrade momsregler att också ändras", sa NRF:s vd och vd Matthew Shay i ett uttalande. "Denna dom banar vägen för rättvisa och lika villkor där alla återförsäljare konkurrerar under samma momsregler oavsett om de säljer varor online, i butik eller båda."
Vad Högsta domstolens beslut inte ändrar är en obönhörlig förändring av shoppingvanorna.
Den fysiska detaljhandeln dvärgar fortfarande e-handeln. Internetförsäljningen stod för endast 9,5 % av de totala amerikanska detaljhandelsintäkterna under första kvartalet 2018, enligt det amerikanska handelsdepartementet.
Problemet för traditionella återförsäljare är att e-handelsförsäljningen ökade med 16,4 % från år till år under första kvartalet, även om den totala detaljhandelsförsäljningen bara ökade med 4,5 % jämfört med föregående år. Så även om tegel och murbruk är större än e-handel nu, tappar den marknadsandelar, och det finns ingen återvändo bakåt. Marknadsforskaren Forrester förväntar sig att e-handel kommer att stå för 17 % av den totala detaljhandelsförsäljningen i USA till 2022.
Hade statliga och lokala myndigheter tillåtits kräva betalning av omsättningsskatt från onlinehandlare, skulle de ha kunnat samla in så mycket som 13 miljarder USD under hela 2017, enligt en rapport från Government Accountability Office.
Dessa kvitton kan ha gjort stor skillnad för statliga och lokala myndigheter, men de är relativt små i det stora systemet för konsumentutgifter. Den totala detaljhandelsförsäljningen i USA bara under första kvartalet uppgick till 1,3 biljoner dollar, med mindre än 10 % från e-handel.
Dessutom tar många internetåterförsäljare, inklusive Amazon, den överlägset största e-handelsaktören, redan in statlig omsättningsskatt. Det är därför analytiker fortfarande är övertygade om dess framtidsutsikter.
"Vi tror inte att domen kommer att ha en negativ inverkan på våra e-handelsföretag", skriver William Blair-analytikern Ryan Domyancic.
Analytikern, som har betyget "Outperform" (motsvarande köp) på AMZN, noterar att e-handelsjätten redan samlar in moms på förstapartsförsäljning i de 45 delstater som har en statlig omsättningsskatt.
Amazon har byggt uppfyllelsecenter över hela landet i åratal, vilket tvingat det att samla in statliga försäljningsskatter när det expanderade. "När det började samla in skatt i fler delstater, fanns det inga tecken på att dess försäljning påverkades negativt", skriver Domyancic.
När det gäller Wayfair (W, 114,28 USD), som var en svarande i Högsta domstolens mål, innebär företagets pågående utbyggnad av sitt leveransnätverk att det tar ut moms på 80 % av sina amerikanska beställningar, noterar William Blair.
"Från vår synvinkel verkar det inte som att indrivningen av försäljningsskatt i inkrementella stater har påverkat tillväxten negativt under de senaste åren", skriver Domyancic, som betygsätter Wayfair-aktier till "Market Perform" (håll).
Företag som eBay (EBAY, 38,01 USD) och Etsy (ETSY, $43,60), som är värd för småföretag, står inför mer osäkerhet i ljuset av domstolens beslut, eftersom de skulle vara ansvariga för att samla in eventuell omsättningsskatt.
Summan av kardemumman är att det sekulära skiftet mot onlineshopping fortfarande är det dominerande temat inom detaljhandeln. Oavsett om du är en långsiktig investerare i Amazon eller en traditionell återförsäljare, har lite förändrats.
