Apple (AAPL, 201,50 USD) blev det första amerikanska företaget som blev värt mer än 1 biljon USD när det nådde 207,05 USD per aktie i intradagshandel torsdagen den 2 augusti.
Frågan är nu om det kan bygga på ett så högt antal.
Svaret är nästan säkert ja.
Liksom fyraminutersmilen eller bryta ljudmuren var idén om ett företag med ett börsvärde – aktiekursen multiplicerat med antalet utestående aktier – på mer än en biljon dollar en gång nästan otänkbar. PetroChina (PTR), den kinesiska oljejätten, toppade triljonen dollar under sin första handelsdag 2007, men aktien kollapsade strax därefter.
En del av argumentet mot att ett företag slår en biljon dollar i marknadsvärde – och stannar där – är finanss så kallade lag om stora siffror. När ett företag blir större tenderar dess tillväxttakt att avta. När allt kommer omkring är det lättare att fördubbla intäkterna från 1 miljon dollar till 2 miljoner dollar än från 100 miljarder dollar till 200 miljarder dollar. Det är skillnaden mellan att lägga till 1 miljon USD i försäljning och 100 miljarder USD i försäljning.
Men det finns ingen lag mot att ett företag är värt mer än 1 biljon dollar.
Heck, Amazon.com (AMZN, 877 miljarder dollar), Googles moderbolag Alphabet (GOOGL, 852 miljarder dollar) och Microsoft (MSFT, 825 miljarder dollar) ligger inte så långt efter den uppskattade triljonnivån. Och så länge som dessa företag fortsätter att generera långsiktig vinsttillväxt – som praktiskt taget alla analytiker förväntar sig – kommer deras aktiekurser att fortsätta att stiga på lång sikt.
I Apples fall ser utsikterna verkligen ljusa ut.
Apples sista skjuts till 1 biljon dollar kom på baksidan av tisdagskvällens resultatrapport för tredje kvartalet – en som uppmuntrade Wall Streets proffs och enskilda investerare med de flesta mått. Mest anmärkningsvärt var att både vinster och intäkter låg över analytikernas konsensusuppskattningar.
Canaccord Genuity-analytiker T. Michael Walkley, som betygsätter AAPL-aktier till "Köp", skriver att iPhone-försäljningen fortsätter att trotsa hans förväntningar. Företaget sålde 41,3 miljoner enheter, jämfört med Canaccords uppskattningar för 40,5 miljoner dollar.
Det visar sig att den dyra iPhone X inte stängde av kunder (enhetsförsäljningen var i princip oförändrad från år till år) så mycket som den höjde företagets totala genomsnittliga försäljningspriser. Samtidigt blir divisionen Services – som inkluderar App Store, Apple Music, Apple Care, iCloud och Apple Pay – en allt viktigare drivkraft för intäkter också.
När det kommer till iPhone X på nästan $1 000 noterar Walkley att Apple tar del av sin primära premiumkonkurrent Samsung. Det är en trend som analytikern förväntar sig att fortsätta att accelerera under nästa år och framåt.
"Apples växande andel av marknaden för avancerade smartphones positionerar företaget med en stark, lojal kundbas som kan göra det möjligt för Apple att upprätthålla de höga nivåerna av årliga iPhone-försäljningar trots de högre (försäljningspriserna) för iPhone X", säger Walkley.
Högre genomsnittliga försäljningspriser motsvarar högre vinstmarginaler, förresten. Så mycket för teorin att iPhone X var för dyr.
Och bara för god måtto, återköpte Apple 20 miljarder dollar i aktier under kvartalet – 10 miljarder dollar under sitt nya återköpsprogram för 100 miljarder dollar och 10 miljarder dollar under dess förhandsauktorisation.
Det är sant att Apples vinsttillväxt avtar. Analytiker undersökta av Thomson Reuters förväntar sig att intäkterna kommer att öka med en genomsnittlig takt på 12,8 % per år under de kommande fem åren, en minskning från ett genomsnittligt årligt klipp på 14,3 % under de senaste fem åren.
Det är dock långt ifrån att Apple skulle bli något slags poky verktyg. Och med aktier prissatta till bara 15,2 gånger förväntad vinst, har marknaden anpassat sig till den nya verkligheten.
Tjurmarknader varar inte för evigt. Aktier i allmänhet måste naturligtvis samarbeta.
Men med tanke på Apples grunder och dess rimliga värdering ser marknadsvärdet på biljoner dollar mycket mer ut som en milstolpe än som en mur.
