Genomsekvensering – i princip att ta reda på ordningen på DNA, livets byggstenar – var en gång i grunden lite mer än en labbövning. Men nu har den nått kommersiell lönsamhet och lite till.
Genomikområdet går tillbaka till 1950-talet, även om det verkligen började på allvar med starten av Human Genome Project 1990 – ett 13-årigt företag på 2,7 miljarder dollar som slutfördes i april 2013.
Genomsekvensering, där forskare och deras otaliga maskiner detaljerar hela uppsättningen av mänskligt DNA, har fantastisk medicinsk potential, vilket gör att forskare kan hitta genetiska mutationer – fel som ibland kan vara ofarliga, men andra gånger försvagande eller till och med dödliga. Dessutom börjar genomsekvensering nå realistisk prissättning – kostnaderna har sjunkit till cirka 1 000 dollar i den låga delen, och företag tävlar om att tjäna på de otaliga möjligheterna.
Här är sex genomsekvenseringsaktier att köpa för denna framväxande medicinska teknologi. Även om genomik inte är det största modeordet för investeringar idag, är detta en lovande nisch på marknaden som kan ta fart när den blir mer framträdande.
Populationsgenomik är en storskalig jämförelse av DNA-sekvenser i befolkningen av regeringar och forskningslaboratorier. Samtidigt är konsumentgenomik ryggraden i växande konsumentinriktade företag som 23andMe och Ancestry.com – varumärken som du sannolikt har sett mycket reklam under 2018 års semester.
Illuminas stora fördel är dess installerade bas med nästan 11 600 system, som finns på sjukhus, forskningslabb och medicinska anläggningar. Den här utrustningen är relativt dyr och har kostnader per användning, men den investering som kunderna gör i Illumina-teknik är det som gör det mindre troligt att byta till en annan plattform. Denna installerade bas ger Illumina-banan att växa när genomsekvenseringen tar fart. Som ett exempel genotypade Illumina mer än 7 miljoner konsumentprover under 2017 – ungefär lika med dess totala volym sedan 2007 .
Företaget har ökat sina intäkter med en sammansatt årlig takt på cirka 22 % sedan dess. Dessutom har Illumina visat att det kan dra nytta av sitt försprång och generera mer än 500 miljoner USD i fritt kassaflöde varje år sedan 2014.
Analytiker på Bank of America/Merrill Lynch förväntar sig att Illuminas senaste förvärv av Pacific Biosciences för 1,2 miljarder dollar kommer att stärka dess position inom DNA-sekvensering genom lägre kostnader och ökad produktion.
När genomsekvenseringen växer, växer Illumina också.
Myriad har en solid franchise inom cancertester med rykte om noggrannhet och en stor databas med varianter som hjälper företaget att upprätthålla premiumpriser. Att hjälpa patienter att hitta den mest effektiva antidepressiva medicinen kan vara en ännu större möjlighet för Myriad. Medan cancertester är en marknad för 4 miljarder dollar med 1,5 miljoner patienter, är marknaden för antidepressiva läkemedel två och en halv gånger större, med cirka 8 miljoner patienter.
Myriads GeneSight personliga genetiska tester har fått en fördelaktig ersättning från försäkringsbolag baserat på uppskattade besparingar på nästan $3 300 för patienter som använder dess tester. Dessutom representerar det ett viktigt steg i att diversifiera sin produktportfölj.
Sedan 2014 har Myriads intäkter och resultat varit oförändrade till svagt negativa. Men eftersom dess produktmångfald och dess återbetalningstäckning fortsätter att förbättras, är aktien redo för uppåt.
Genomic Health är uteslutande fokuserat på onkologimarknaden. Dess tester, som varierar i kostnad från $4 000 till $4 500, "identifierar definitivt vem som gör och vem som inte drar nytta av kemoterapi", enligt företagets investerarpresentation. Detta sparade det amerikanska hälso- och sjukvårdssystemet ungefär 5 miljarder dollar 2017, vilket i sin tur driver försäkringsskyddet för dess signatursvit Oncotype DX med tester för bröst-, kolon- och prostatacancer. Ungefär 90 % av "försäkrade liv" täcks av oncotype-tester.
Internationellt kan möjligheten vara ännu större. De täckta liv på sina nuvarande marknader, som inkluderar Kanada, Storbritannien, Frankrike och Spanien, är cirka 220 miljoner, enligt företagets uppskattningar. Dessa kommer att öka till 490 miljoner täckta liv 2020 och därefter genom ökat försäkringsskydd vid inträde på nya marknader, inklusive Japan, Italien och Tyskland.
Intäktstillväxten har varit svag under de senaste fem åren och vuxit från 263 miljoner dollar 2013 till 341 miljoner dollar 2017. Lönsamhet uppnåddes 2017 på "justerad basis", men bättre är att företaget har varit lönsamt utan att ha redovisningsmässigt skamfläckar genom de första nio månader av 2018. Nästa år kan Genomic Health dra nytta av alla möjligheter genomics erbjuder.
CFRA-analytiker förväntar sig att företagets investeringar i sin säljstyrka, internationella expansion och en ny genetikdivision ska upprätthålla vinsttillväxten.
Diagnostics and Genomics Group (DGG) deltar i Agilents snabbast växande slutmarknader, som i genomsnitt expanderar med 3 % till 5 %, mot 5 % till 7 % för DGG. Sedan 2015 har Agilent kunnat växa sin genomikverksamhet med i genomsnitt 8 % årligen, samtidigt som rörelsemarginalerna har ökat från 9 % till 23 %, från och med räkenskapsåret 2018 som slutade den 31 oktober.
Agilent har visat sig kompetent i att använda fusioner och förvärv för att stödja olika delar av sin verksamhet, och det inkluderar genomik. Agilent köpte Lasergen för 105 miljoner dollar i april 2018, två år efter att ha tagit 48% av aktierna i företaget. Lasergen ger Agilent större tillgång till den globala marknaden för molekylär diagnostik, via tekniker som används för att analysera biologiska markörer i genomet. Den marknaden beräknas uppgå till cirka 10 miljarder dollar till 2021.
Marknaden för genomisk testning är lovande, och som de tidigare bilderna indikerar finns det gott om deltagare. Däremot Sarepta Therapeutics (SRPT, $101,79) drar nytta av framstegen inom genomteknologi för att tillhandahålla genterapi till ett ökande antal sällsynta sjukdomar.
I juni presenterade Sarepta starka resultat från en genterapi för Duchennes muskeldystrofi (DMD), en muskelförtärande sjukdom. Företagets genterapier används också för att behandla lem-gördel muskeldystrofi (LGMD), och det bildar ett partnerskap för att utveckla andra behandlingar för ovanstående sjukdomar, såväl som sjukdomar i det centrala nervsystemet.
Företagets flaggskepp eteplirsen för behandling av DMD godkändes 2016 och förväntas leverera cirka 300 miljoner USD i försäljning under 2018. Och Sarepta har en djup pipeline att starta upp. Företaget utvecklar för närvarande 21 terapier för sällsynta muskelsjukdomar. Analytiker på Bank of America/Merrill Lynch förutsätter sitt "Köp"-betyg på SRPT på att företaget bygger sin kärnintäkter med nya produkter.
Det finns också en mycket större möjlighet för Spark att utveckla en engångsbehandling för hemofili. I augusti 2018 uppdaterade företaget resultaten för hemofili A-terapi och överlämnade utvecklingen av sitt hemofili B-läkemedel till Pfizer (PFE). World Federation of Hemophilia säger att cirka 150 000 människor världen över drabbas av hemofili A och cirka 30 000 människor drabbas av hemofili B.
Sparks intäkter förväntas explodera från 12,1 miljoner USD förra året till 81,3 miljoner USD 2018, följt av en mer blygsam (men fortfarande robust) förbättring på 36 % till 110,4 miljoner USD.
