John D. Rockefeller sägs ha sagt, "Det enda som ger mig nöje är att se min utdelning komma in." Inkomstinvesterare lever förhoppningsvis fylligare känsloliv än den rikaste amerikanen som någonsin levt, men de borde, precis som Rockefeller, förstå utdelningarnas långsiktiga kraft.
Ta bara en titt på de bästa aktierna under det senaste halvseklet. I alla fall utom ett – vilket faktiskt är ett mycket speciellt fall – var utdelningsintäkter avgörande för att generera överlägsen avkastning på lång sikt.
S&P Dow Jones Indices publicerade nyligen en lista över de 25 aktierna i Standard &Poor's 500-aktieindex som genererade den bästa avkastningen under de senaste 50 åren. Enbart genom prisuppskattning levererade många av dessa aktier en underväldigande årlig avkastning.
På en totalavkastningsbasis (kursuppgång plus utdelning) blåste dock dessa aktier bort den bredare marknaden. Under de senaste 50 åren genererade S&P 500 en årlig avkastning inklusive utdelningar på 9,5 %. Det är jordnötter jämfört med avkastningen som genererats av de bästa aktierna under det senaste halvseklet.
Ta en titt på de bästa aktierna under de senaste 50 åren och du kommer att se att om de inte är Warren Buffett (tips, hint), bör långsiktiga investerare förmodligen begära utdelningar som en Rockefeller.
Data gäller den 4 januari 2019, om inte annat anges. Direktavkastningen beräknas genom att den senaste kvartalsutbetalningen årligen beräknas och divideras med aktiekursen. Historisk årlig avkastning tillhandahållen av S&P Dow Jones Index. Analytikernas betyg från Zacks Investment Research.
State Street (STT, 64,19 USD) är den tredje största kapitalförvaltaren i världen efter BlackRock (BLK) och Vanguard, med 2,8 biljoner USD i tillgångar under förvaltning. Det Boston-baserade företaget är förmodligen mest känt för sin långa lista av SPDR-börshandlade fonder (ETF). Faktum är att SPDR S&P 500 ETF (SPY) är marknadens största ETF både vad gäller tillgångar (243,3 miljarder USD) och genomsnittlig daglig volym (131,8 miljoner).
Företaget spårar sina rötter tillbaka till slutet av 1700-talet och började verka som State Street Deposit &Trust Co. 1891. Liksom resten av finansbranschen har SST tillbringat de senaste 50 åren i ett nästan evigt tillstånd av förändring och sammanställt ett svindlande register över förvärv, avyttringar och andra affärer. Genom det hela lyckades företaget leverera en årlig totalavkastning på nästan 13,7 %.
Rockwell Automation (ROK, $150,13) tillverkar och utvecklar mjukvara och utrustning som företag använder för att automatisera sina fabriker. Senast har företaget blivit ledande inom "Internet of Things" – dess Ethernet-aktiverade Logix-system tillhandahåller datainsamling, övervakning och analys från fabriksgolvet till chefer som har tillgång till systemet online.
Företaget spårar sina rötter tillbaka till 1903 men tog verkligen sin nuvarande form på 1990-talet, när det dök in i mjukvarubranschen med lanseringen av Rockwell Software, den tidigare nämnda Logix-kontrollplattformen och dess Integrated Architecture-system. 2002 avvecklade företaget Rockwell Collins (COL) flygelektronikdivision.
ROK:s utdelningshistorik sträcker sig decennier tillbaka och den har höjt sin utbetalning med i genomsnitt 14 % per år sedan 2010. Den inkomstströmmen bidrog till att lägga till nästan 7 procentenheter till aktiens årliga totalavkastning under de senaste 50 åren.
Boeing (BA, $327,08), en Dow-komponent sedan 1987, utgör hälften av duopolet för stora kommersiella flygplan. Endast Europas Airbus (EADSY) konkurrerar med den på samma nivå när det gäller att tillverka stora jetplan.
Men Boeing är mycket mer än bara kommersiellt flyg. Företaget är en stor försvarsentreprenör som tillverkar allt från raketer till satelliter till militära tilt-rotorflygplan som Osprey. Boeings historia sträcker sig ett sekel tillbaka i tiden, men den kom verkligen till sin rätt under perioden efter andra världskriget med den explosiva tillväxten av kommersiellt flyg.
Boeings utdelningstillväxt är inte lång – den går bara tillbaka till 2012 – men flygjätten har gjort oavbrutna utbetalningar i mer än 20 år. Inte bara är detta stora blåa chip en av de bästa aktierna de senaste 50 åren, det är en av de bästa aktierna genom tiderna.
Equifax (EFX, $94,25) en av de tre stora konsumentkreditupplysningsbyråerna tillsammans med Experian (EXPGY) och TransUnion (TRU), har mestadels varit i nyheterna nyligen av fel anledningar. Under 2017 avslöjade företaget att hackare fick tillgång till personuppgifter från nästan 146 miljoner konsumenter. Den stulna informationen omfattade namn, personnummer, födelsedatum, adresser och körkortsnummer. Förra året sa företaget att det upptäckte att ytterligare 2,4 miljoner konsumenter drabbades av dataintrånget.
Förlorat mitt i skandalen har varit det faktum att EFX-aktien har varit en stadig bättre prestation för långsiktiga investerare. Decennier av utdelningar och sju år i rad av utdelningstillväxt har hjälpt till att öka avkastningen.
Analytiker är huvudsakligen positiva till EFX:s framtidsutsikter. Av de 12 analytiker tillfrågade av Zacks, sju betygsätter aktien till "starkt köp", fyra har den till "håll" och en säger "sälj".
W.W. Grainger (GWW, $279,13) handlar om stadiga och stigande utdelningar. Faktum är att företaget räknas till S&P Dividend Aristocrats – aktier som har höjt sina utdelningar varje år under minst 25 år i rad.
Grainger har inget sexigt företag. Det säljer industriell utrustning och verktyg och tillhandahåller andra tjänster som att hjälpa företag att hantera lager. Men det är en stadig sådan. Intäkterna förutspås till 6,3 % 2019. Under tiden förutspås intäkterna växa med en genomsnittlig årlig takt på nästan 14 % under de kommande fem åren, enligt data från Thomson Reuters.
Viktigast för den inkomstinriktade investeraren är att Grainger har höjt sin utbetalning varje år i 46 år.
Tyson Foods grundades 1935 (TSN, $55,16) har vuxit till världens näst största producent av kyckling, nötkött och fläsk. Förutom sina produkter med samma namn inkluderar företagets portfölj varumärken som Jimmy Dean, Hillshire Farm, Sara Lee, Ball Park, Wright Brand, Aidells och State Fair.
Mycket av företagets tillväxt under åren har drivits på genom förvärv. Senast, i augusti 2018, tillkännagav Tyson ett förvärv av 2,2 miljarder dollar av Keystone Foods, en leverantör av protein till snabbmatsindustrin. Det räknar faktiskt McDonald's (MCD) som kund för sina kycklingnuggets.
Decennier av utdelningar och en stadigt stigande aktiekurs gjorde att TSN kunde leverera en årlig totalavkastning på mer än 14 % under de senaste 50 åren.
HollyFrontier (HFC, 51,72 USD), en oljeraffinaderi med verksamhet i fem delstater, spårar sina rötter tillbaka till 1947. Dess moderna inkarnation bildades genom sammanslagningen 2011 av Holly Corporation och Frontier Oil.
Aktieägare i de ursprungliga enheterna som går tillbaka 50 år har gjort det bra för sig själva. Aktier har genererat en årlig totalavkastning på mer än 14 % efter inräknad utdelning. Analytiker är coola på namnet på kortare sikt på grund av svaga oljepriser. Av de nio analytiker som Zacks undersökte, kallar en HFC för ett "Köp" och sex har det på "Hold". De återstående två kursandelarna på "Sälj."
Illinois Tool Works (ITW, 127,18 USD) är en annan Dividend Aristokrat som kommer in på listan över de bästa aktierna under de senaste 50 åren.
ITW grundades 1912 och tillverkar byggprodukter, bildelar, restaurangutrustning och mer. Samtidigt som ITW säljer många produkter under samma varumärke, driver man också företag inklusive Foster Refrigerators, ACME Packaging Systems och Wolf Range Company.
Rädsla för handelskrig, en starkare dollar och oro för global tillväxt har gjort vissa analytiker mer försiktiga med namnet på kortare sikt. Av de 13 analytiker som tillfrågats av Zacks har fyra ITW vid "starkt köp", sju kallar det ett "håll" och två säger att det är en "stark försäljning."
Illinois Tool Works tillkännagav en höjning av utdelningen med 28 % i augusti 2018, vilket är bra för företagets 55:e år i rad med utbetalningsökningar.
USA Bancorp (USB, 46,83 USD) är landets största regionala bank, och dess långa historia av bättre resultat kommer inte som någon överraskning för någon som följer den största värdeinvesteraren genom tiderna.
Warren Buffett, VD och ordförande för Berkshire Hathaway (BRK.B), har stadigt utökat sitt företags andel i USB. Oracle of Omaha köpte ytterligare 9,8 miljoner aktier i landets femte största bank efter tillgångar under tredje kvartalet. Berkshire Hathaway är U.S. Bancorps största aktieägare med 7,7 % av alla utestående aktier.
U.S. Bancorp har höjt sin utdelning varje år sedan 2011.
Sherwin-Williams (SHW, $390,47), en Dividend Aristocrat, är en långvarig outperformer som inte har tappat någon av sina ambitioner.
Under 2017 slutförde företaget sitt förvärv av Valspar för 11 miljarder dollar för att skapa ett av världens största färg-, beläggnings- och hemförbättringsföretag. Fördelarna med affären visar sig redan i resultaten. Analytiker förväntar sig att intäkterna kommer att öka med nästan 18% i år, enligt Thomson Reuters. Intäkterna förväntas öka med en genomsnittlig årlig takt på 18 % under de kommande fem åren.
Företaget har höjt sin utdelning varje år sedan 1979. Och även om Sherwin-Williams emitterade 6 miljarder dollar i obligationer för att finansiera Valspar-affären, bör investerare inte oroa sig för företagets rad av utdelningsökningar. SHW betalar ut ynka 18 % av sina intäkter som utdelning, vilket ger det gott om resurser för att betala sina skulder.
TJX-företag (TJX, $45,40) bevisar att det finns mycket pengar att tjäna för tålmodiga investerare i en lågpriskedja som betalar stigande utdelningar.
TJX grundades 1957 och består av lågpriskedjebutiker som TJ Maxx, HomeGoods, Marshalls och Sierra Trading Post. Företaget har en meritlista av utdelningstillväxt som går tillbaka till 1997.
Om det är en detaljhandelsapokalyps på gång tack vare ökningen av e-handel, fick TJX uppenbarligen inte memo. Analytiker förväntar sig att intäkterna kommer att öka med en genomsnittlig årlig takt på 11,4 % under de kommande fem åren, enligt data från Thomson Reuters.
Även om tidigare resultat inte är någon garanti för framtida avkastning, indikerar TJX:s 14,35 % årliga totalavkastning under de senaste 50 åren att det måste göra något rätt.
Ta en titt runt ett sjukhus, klinik eller läkarmottagning – i USA eller i cirka 160 andra länder – och det finns en god chans att du kommer att se Medtronics (MDT, $88,13) produkter. När allt kommer omkring är det en av världens största tillverkare av medicintekniska produkter, med mer än 4 600 patent på produkter från insulinpumpar för diabetiker till stentar som används av hjärtkirurger.
Medtronic grundades 1949 och har vuxit under åren genom en rad affärer. Det tog ett stort steg framåt med sitt förvärv av Covidien för 42,9 miljarder dollar 2014.
Företaget är fokuserat på hälsan för sina aktieägare och sina patienter:Medtronic har stadigt ökat sin utdelning varje år i hela fyra decennier.
Walgreens Boots Alliance (WBA, $69.57) traces its roots back to a single drugstore founded in 1901 and, boy, has it come a long way ever since. It merged with Alliance Boots – a Switzerland-based health and beauty multinational – in 2014 to form the current company. In late 2017, it struck a deal to purchase 1,932 Rite Aid (RAD) stores for $4.38 billion.
Today, WBA is the second largest pharmacy chain after CVS Health (CVS). It hardly plays second fiddle in terms of prestige with Wall Street, however. In June 2018, the company replaced General Electric (GE) in the Dow Jones Industrial Average, an elite list of just 30 blue-chip firms.
Walgreens also is a member of the Dividend Aristocrats, having boosted its dividend every year since 1972.
Income investors should raise a glass to Brown-Forman (BF.B, $47.06). Yet another Dividend Aristocrat, BF.B proves that steady and rising dividends really add up over time.
Brown-Forman is one of the largest producers and distributors of alcohol in the world. Jack Daniel’s Tennessee whiskey and Finlandia vodka are just two of its best-known brands. Tequila sales – Brown-Forman features the Herradura and El Jimador brands, among others – also help fuel growth. By share price alone, BF.B delivered an annualized return of 11.53% over the past 50 years.
That’s not bad at all, but it’s the dividends that really make the difference. The company has raised its payout annually for 35 years and has delivered an uninterrupted regular payout for 73 years. In November, it hiked the annual payout by 5.1%. Add it all up, and BF.B’s annualized total return comes to nearly 14.5% over the past half-century.
Abbott Laboratories (ABT, $68.11) has undergone a number of changes over the decades to deliver outperformance.
Among the most dramatic developments? Abbott in 2013 spun off biopharmaceutical company AbbVie (ABBV) to focus on branded generic drugs, medical devices, nutrition and diagnostic products. Some of Abbott’s better-known products include the likes of Similac infant formulas, Glucerna diabetes management products and i-Stat diagnostics devices.
The company has been expanding by acquisition since then, including medical-device firm St. Jude Medical and rapid-testing technology business Alere, both snapped up in 2017.
Abbott, which dates back to 1888, first paid a dividend in 1924. It has raised its payout for 47 straight years. The steady increases have added more than four percentage points to ABT’s total annualized return over the past half-century.
Automatic Data Processing (ADP, $131.24) is the world’s largest payroll processing firm, responsible for paying more than 39 million employees and serving more than 650,000 clients across more than 110 countries.
One of ADP’s great advantages is its “stickiness.” It’s difficult and expensive for corporate customers to change payroll service providers. That competitive advantage helps throw off consistent income and cash flow. In turn, ADP has become a dependable dividend payer – one that has provided an annual raise for shareholders since 1975.
And, yes, it also happens to be a Dividend Aristocrat. Notice the trend here?
Hormel (HRL, $41.70), yet another Dividend Aristocrat, is about as reliable as they come when it comes to income investing. The packaged food company best known for Spam has raised its annual payout every year for more than five decades.
Indeed, in November, Hormel announced its 53rd consecutive annual dividend increase – a 12% raise to 84 cents a share. The payment, to be made Feb. 15 to shareholders of record as of Jan. 14, will be the 362nd consecutive quarterly dividend paid by the company. Hormel is rightly proud to note that it has paid a regular quarterly dividend without interruption since becoming a public company in 1928.
It’s a heck of a track record, and helps explains how a seemingly modest purveyor of luncheon meat could become one of the best S&P 500 stocks of the past 50 years.
VF Corp. (VFC, $71.63) is an apparel company with a large number of brands under its umbrella, including Lee and Wrangler jeans and The North Face outdoor products. It added to its brand portfolio with the acquisition of Icebreaker Holdings – another outdoor and sport designer – under undisclosed terms in April 2018.
Analysts expect average annual earnings growth of 13.5% for the next five years, according to data from Thomson Reuters. In November, VFC announced a quarterly dividend increased of 11% to 51 cents a share.
Suffice to say, VFC’s streak of annual payout hikes, which stretches back to 1973 and has added several percentage points to its annualized total returns, appears safe.
When it comes to home improvement chains, Home Depot (HD), a member of the Dow Jones Industrial Average, gets all the glory, but No. 2 rival Lowe’s (LOW, $93.87) has actually delivered superior long-term total returns.
You can chalk at least some of that up to the rising dividend. Like so many other names on this list, Lowe’s has been raising its dividend annually for a loooong time. Lowe’s has paid a dividend every quarter since going public in 1961, and that dividend has increased annually for more than half a century. Home Depot is also a longtime dividend payer, but its string of annual dividend increases only dates back to 2009.
Analysts are bullish on Lowe’s more immediate prospects – 19 out of 23 surveyed by Zacks say it’s a “Strong Buy” or “Buy” – and long-term income investors already know how remunerative the holding has been.
McDonald’s (MCD, $178.28) is a dividend – and total return – machine. The world’s largest hamburger chain’s dividend dates back to 1976 has has gone up every year ever since. That has helped earn MCD a place in the S&P Dividend Aristocrats. Given the power of its global brand, there’s little wonder that it’s a component of the Dow Jones Industrial Average too.
Att ändra konsumenternas smak kommer alltid att vara en risk, men från Atkins-vurmen i början av 2000-talet till den nuvarande fetischen för färskare ingredienser, har McDonald's alltid lyckats behålla sin kant. Over the years it has added salads to its menu, rolled out all-day breakfast and now touts never-frozen beef.
Den typen av flexibilitet och stigande utdelningar har varit nyckeln till dess marknadsslående avkastning på lång sikt. Analysts polled by Zacks remain bullish on the name in the shorter term too.
Who would have guessed that Aflac (AFL, $44.92), the supplemental insurance company popularized by the loud, obnoxious Aflac duck, would make the list of top stocks?
Followers of the Dividend Aristocrats, that’s who. Aflac, whose roots go back to 1955, has a number of workplace offerings, such as accident, short-term disability and life insurance. But what makes AFL exciting to long-term income investors is the fact that it has raised its payout every year for more than three decades.
The company’s stock started 2018 year in horrific fashion after a report of alleged fraud sent shares into a dive. But the stock recovered after evidence of wrongdoing failed to materialize. Indeed, over the past 52 weeks, AFL is essentially flat, vs. a decline of roughly 6% for the S%P 500.
Analysts at Janney Montgomery Scott, who rate shares at “Buy,” say the company “has a significantly simpler business profile with a more reliable stream of earnings than its life insurance peers, and has shown an inflection point in the sale of its benefits products both in Japan and the U.S.”
Years of stagnant wage growth and widening income inequality have fueled tremendous growth in the number of dollar stores in the U.S., and few have done as well as Dollar General (DG, $108.77)
For 2007, Dollar General reported total revenue of $9.2 billion. A decade later, revenue swelled to $22 billion. Analysts expect the company’s 15,227 stores in 44 states to generate sales of $27.5 billion next year. Earnings are forecast to increase at an average annual rate of 14% for the next five years.
The company was founded in 1939 and changed its name to Dollar General in 1968.
About as old-economy a company as you can get, Kansas City Southern (KSU, $96.90), a railroad that dates back to 1887, has been a total return champion over the past 50 years.
Its primary holding is The Kansas City Southern Railway, which operates in the central and southern U.S. The company also has holdings in railways in Mexico and Panama. Taken together, the company boasts the ability to ship freight virtually anywhere in North America.
KSU has a five-year track record of dividend growth, and with a payout ratio of just 24%, has room to keep raising the payout in the future. Of the 13 analysts tracked by Zacks, nine call KSU stock a “Strong Buy,” while four have it at “Hold.”
Sin stocks can be good long-term holdings. Just look at Altria (MO, $50.30), which also happens to be one of the best stocks of all time. Note that dividends have added more than 8 percentage points to its annualized total return over the past 50 years.
Altria’s origins can be traced back to a 19th century tobacco shop in London. Today, the company’s operating businesses continue to focus on tobacco including cigarettes (Philip Morris USA), smokeless tobacco (U.S. Smokeless Tobacco) and cigars (John Middleton). Altria also owns St. Michelle Wine Estates, a major wine producer. The company is best known for its iconic Marlboro brand of cigarettes, but at one time or another Altria and its predecessors had a hand in other famous names including Miller Brewing and Kraft Foods.
The stock originally joined the Dow in 1985, when the company was called Philip Morris Cos. The name changed to Altria in 2003, and the stock was replaced in the Dow in 2008. Philip Morris International (PMI) is a separate publicly traded company that was spun off from Altria in 2008 to sell cigarettes outside the U.S.
Need any more proof that Warren Buffett is the greatest long-term investor of all time? Berkshire Hathaway (BRK.B, $195.20), of which he is chairman and CEO, tops the list of the best S&P 500 stocks of the past 50 years, and it is the only one that does not pay a dividend.
Berkshire Hathaway is almost famous, perhaps even notorious, for eschewing dividends, even though many of Buffett’s coveted positions are in dividend-yielding stocks. But that makes sense when Buffett is calling the shots. Sure, Berkshire could give some cash back to shareholders for a few percentage points of extra return. But surely the greatest value investor in history can do better by shareholders by deploying that capital in something more productive.
Berkshire Hathaway’s 50-year annualized total return of nearly 20% is pretty persuasive evidence that Buffett has been right not to pay dividends all these years. What happens once the Oracle is gone is an argument for another day.
Howard Silverblatt, S&P Dow Jones Indices senior index analyst, notes that although dividends count over time, Warren Buffett is the exception. A theoretical $10,000 investment at the end of 1968 would now be worth $85 million, he notes.
