Hedgefonder som grupp har inte den bästa långsiktiga meritlistan – och de har inte varit alltför heta 2021 heller – men det finns fortfarande något oemotståndligt med att veta vad de så kallade smarta pengarna går ut på.
Överraskning, överraskning:Hedgefonder fortsätter att samlas i stora, blåmärkta aktier, visar lagstadgade registreringar.
Så, hur dåligt har hedgefonder gått hittills i år? Eurekahedge Hedge Fund Index levererade en totalavkastning (prisstegring plus utdelningar) på 8,5 % för året till och med den 30 november. Samtidigt steg S&P 500 med 23,2 % på totalavkastningsbasis under samma period.
Men för att vara rättvis:Hedgefonder kan följa dussintals investeringsstrategier. Ett brett mått på deras prestanda ger inte nödvändigtvis en jämförelse mellan äpplen och äpplen med till exempel S&P 500.
Och det är därför det alltid är intressant – och, ja, ibland till och med utvecklande – att se vilka namn som rankas som hedgefonders favoritaktier. Även om de så kallade smarta pengarna kanske släpar efter som grupp, finns det fortfarande en del kollektiv visdom att hitta i denna skara.
De flesta investerare kommer inte att bli förvånade över många av hedgefonders favoritval. Dow-aktier är kraftigt överrepresenterade när det kommer till namn med det högsta antalet hedgefondaktieägare; Hela 13 av Dows 30 blue-chip-aktier rankas bland hedgefonders 25 toppval.
Det är delvis en funktion av Dow-komponenternas enorma börsvärden och åtföljande likviditet, vilket skapar gott om utrymme för institutionella investerare att bygga eller sälja stora positioner. Big-name blue-chip-aktier har också en lägre nivå av ryktesrisk för professionella penningförvaltare. (Det är mycket lättare att rättfärdiga att ha en stor position i en Dow-aktie än en obenämnt small-cap om återhållsamma kunder börjar gnälla över sin avkastning.)
Men hey, mer än hälften av dessa namn är inte i det berömda blue-chip-genomsnittet, och några av dessa val kan verka helt utanför vänsterfältet. Så hur som helst, varje hedgefondsfavorit är en spännande idé värd en närmare titt.
Ta en titt på hedgefonders 25 bästa blue-chip-aktier att köpa nu. Alla dessa namn tilltalar sannolikt elitfonder på grund av deras storlek, starka meritlista eller överdimensionerade tillväxtutsikter. Men vi ska gå in på några detaljer som gör varje blue chip speciell.
Aktiekurser och relaterad data gäller den 3 december, om inte annat anges. Företag är listade i omvänd ordning av popularitet med hedgefonder, enligt data från WhaleWisdom. Analytikers betyg och annan data tillhandahålls S&P Global Market Intelligence, Morningstar, Refinitiv Stock Reports Plus och YCharts, om inte annat anges.
Exxon Mobil (XOM, $60,89) togs bort från Dow Jones Industrial Average 2020, vilket är synd för alla som investerat i indexprodukter som spårar den snäva gruppen av 30 blue-chip-aktier.
Aktierna i oljebolaget har stigit med cirka 48 % hittills i år, vilket överträffar Dow med 35 procentenheter. Chevron (CVX), Dow:s enda återstående energilager, är uppe med mer än 35 % hittills i år.
Registrera dig för Kiplingers GRATIS Closing Bell e-brev:Vår dagliga titt på aktiemarknadens viktigaste rubriker och vilka åtgärder investerare bör göra.
Som det största börsnoterade energibolaget efter börsvärde är Exxon Mobil ett självklart innehav för hedgefonder som letar efter exponering mot sektorn. XOMs medföljande likviditet gör att stora investerare kan flytta in och ut ur positioner med relativ lätthet.
Samtidigt kan investerare av alla storlekar räkna med XOM för aktieintäkter. Exxon Mobil är medlem i S&P 500 Dividend Aristocrats, ett index över företag som har ökat sina utdelningar årligen i minst 25 år. I XOMs fall har man höjt sin utdelning i 38 år i rad – och med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 6,1 %.
Den långa historien av generös utdelningstillväxt bidrog till att göra XOM till en av de 30 bästa aktierna under de senaste 30 åren.
Wall Street-analytiker är i allmänhet inte förtjusta i aktien på nuvarande nivåer, dock. Faktum är att de ger XOM en konsensusrekommendation av Hold just nu, enligt data från S&P Global Market Intelligence.
Intel (INTC, $49,25) har varit en av de mest oroliga Dow-aktierna de senaste åren, och legat långt efter sina konkurrenter på ett antal fronter. Det var därför analytiker och investerare blev så glada när chiptillverkaren anställde Pat Gelsinger, tidigare VD för VMWare (VMW), för att ta över i februari.
Heck, vissa observatörer sa att det var det bästa beslutet som Intel tagit på mer än ett decennium. Och det är sant att denna ikoniska aktie har varit en nedslående långsiktig prestation. Medan den bredare marknaden har mer än fördubblats under de senaste fem åren har INTC bara ökat med 44 %.
Ändå kan hedgefonder som är intresserade av bred exponering inom tekniksektorn knappast undvika det, som en blue-chip-aktie och megaspelare i den globala halvledarindustrin. Intel har cirka 80 % av marknaden för centrala processorer (CPU) för persondatorer. Det är också den största tillverkaren av CPU:er för servrar, som är mycket efterfrågade mitt i den snabba övergången till molnbaserad datoranvändning.
The Street är dock klart mer försiktiga än hedgefondpubliken. Analytikernas konsensusrekommendation för INTC-aktien är Håll – och det är ett baisseartat Håll, för att starta upp. Säljbetyg är sällsynta på gatan, och ändå av de 41 analytiker som avger åsikter om INTC, kallar sex det för en Sell och tre har det på Strong Sell.
Bank of America (BAC, $43,87) är en naturlig passform för hedgefonder som gör vadslagning inom finanssektorn. När allt kommer omkring är det en spretig, internationell penningcenterbank med ett enormt börsvärde och riklig likviditet.
Det skadar verkligen inte heller att BAC är en av Warren Buffetts favoritaktier. Berkshire Hathaway (BRK.B), holdingbolaget där Buffett är ordförande och VD, äger mer än 1 miljard aktier. Insatsen står för 14,6 % av Berkshires aktieportfölj – dess näst största innehav efter Apple (AAPL). BRK.B är också Bank of Americas största aktieägare och äger 12,3 % av sina utestående aktier.
Hedgefonder har mer omedelbara skäl att bli kär i BofA också. Som en satsning på inhemsk och internationell tillväxt – som båda drar nytta av en avtagande pandemi – råkar Bank of America också vara en av de bästa återhämtningsrelaterade aktierna.
BAC-aktien har snubblat nyligen, med aktier på 9% under den senaste månaden. Men analytiker säger att det ändå är redo att generera mycket mer marknadsslående avkastning framöver. Deras konsensusrekommendation står på Köp, om än med måttlig övertygelse.
Piper Sandler analytiker Jeffery Harte står stadigt med tjurarna, men betygsätter aktier till Overweight (motsvarande Köp).
"Den senaste tidens multipla expansion tyder på en växande uppskattning av BAC:s förmåga att lönsamt konsolidera marknadsandelar samtidigt som de levererar högre riskjusterad avkastning", säger Harte. "Vi tror att det finns mer att komma hit."
Cisco Systems (CSCO, $56,23) är en annan äldre teknikaktie och Dow-komponent som helt enkelt är för stor och central för sin sektor för att hedgefonder ska klara sig utan.
Det hjälper också att företagets smärtsamma övergång från att vara alltför beroende av hårdvara som internetroutrar och switchar till mer lönsamma mjukvara och molntjänster äntligen bär frukt.
Den långvariga eftersläpningen på marknaden presterar faktiskt bra i förhållande till sina andra Dow Jones-aktier hittills under 2021. Aktierna slår blue-chip-genomsnittet med cirka 13 procentenheter för året hittills, och elitpengarna har tagit lägga märke till. Nästan 23% av alla hedgefonder har en andel i CSCO, och nästan 1,6% av dem räknar det som ett topp 10-innehav, enligt data från WhaleWisdom.
The Street är också allt mer hausseartad, vilket ger CSCO en konsensusrekommendation om Köp, enligt S&P Global Market Intelligence.
"Styrkan i orderboken tyder på att uppehållet i företagsutgifter och hos operatörskunder har upphört, och att efterfrågan i en digital ekonomi kommer att överstiga nivåerna före pandemi", skriver Jim Kelleher, analytiker vid Argus Research. "Vi tror att kategoriledaren Cisco representerar ett attraktivt köp och ett långsiktigt kärninnehav."
En del av det långsiktiga fallet för CSCO vilar på dess pålitliga och växande utdelning. Teknikjätten har höjt sin utbetalning årligen i mer än ett decennium, och i snabb takt för att starta. Cisco har en femårig årlig utdelningstillväxt på mer än 74 %.
Som den obestridda ledaren inom tillverkning av mjukvara för designers och andra kreativa typer, Adobe (ADBE, 616,53 USD) är ett enkelt innehav för hedgefonder och andra stora pooler av kontanter som letar efter blue-chip-aktier att köpa. Dess Creative Cloud omfattar mer än 20 applikationer, inklusive Photoshop, Illustrator, InDesign, Premiere Pro och Acrobat Pro.
"Som ett resultat av sin position som tidigt utvecklare och strategiska M&A-transaktioner har Adobe etablerat sig som den obestridda ledaren inom programvara för digitala medier för både företags- och konsumentmarknaderna", skriver Stifel-analytiker J. Parker Lane, som värderar aktier på Buy. "Vi ser Adobe som ett av de mest övertygande investeringsfallen inom våra täckningsområden."
Stifel är mycket i majoritet på gatan, där analytikers konsensusrekommendation står på Köp, med hög övertygelse.
Hedgefonder är också mycket ombord. Mer än 23 % av dem – eller totalt 399 hedgefonder – äger aktier i Adobe. Något mer än 3 % av alla hedgefonder räknar ADBE som ett topp 10-innehav.
Adobes status som en bona fide tillväxtaktie är en stor del av dess överklagande. Analytiker förutspår att företaget kommer att generera en genomsnittlig årlig vinst per aktie (EPS) tillväxt på nästan 18% under de kommande tre till fem åren. Samtidigt har ADBE-aktien stigit med mer än 23% hittills i år. Det slår tekniktunga Nasdaq Composite med cirka 6 procentenheter.
Dow-komponent Home Depot (HD, $407,81) har länge varit en av de mest populära blue-chip-aktierna för hedgefonder och andra investerare för att spela diskretionära konsumtionsutgifter och bostadsmarknaden.
Faktum är att mer än 23 % av alla hedgefonder har en andel i HD, med 1,7 % av dem som gör det till en topp 10-position. Analytiker är också stora fans, vilket ger aktien en konsensusrekommendation om Köp. Även om pandemin förde med sig boomtider för landets största detaljhandelskedja för hemförbättringar – vilket nu har skapat svåra jämförelser från år till år – säger Street att HD:s långsiktiga utsikter förblir robusta.
"Den globala hälsokrisen har fått investerare att skilja mellan affärsmodeller som är väl positionerade för framtiden och de som står inför betydande utmaningar", skriver Argus Research analytiker Christopher Graja (Köp). "HD sticker ut för diversifierade investerare som letar efter exponering mot diskretionär detaljhandel."
Graja betonar att HD drivs av några kraftfulla, sekulära trender. Till exempel är cirka 70 % av amerikanska hem mer än 25 år gamla och sannolikt i behov av uppgraderingar och reparationer. Dessutom är inventeringen av befintliga bostäder till salu "mycket låg, särskilt till lägre prisnivåer, och HD ser tillväxt i hushållsbildning."
Slutligen, även om tidigare resultat inte nödvändigtvis är en indikation på framtida avkastning, är det svårt för någon att inte bli imponerad av HD:s rekord som en av de 30 bästa globala aktierna under de senaste tre decennierna.
Salesforce.com (CRM, $258,32) lades till Dow 2020 när XOM defenestrerades från blue-chip-barometern. Att bli utnyttjad för medlemskap i elitgenomsnittet gjorde mjukvaran som en tjänst mer populär än någonsin bland hedgefonder.
Nästan 24 % av alla hedgefonder ägde aktier i CRM i slutet av tredje kvartalet, medan 4,1 % av dem hade det som ett topp 10-innehav, per WhaleWisdom.
CRM, som tillhandahåller programvara för kundrelationshantering till företagskunder, tillhandahöll i huvudsak molnbaserade tjänster innan de var coola. Den fördelen med tidiga rörelser har hjälpt aktien att överträffa den bredare marknaden med en släpande avkastning i flera år.
Salesforces enorma marknadsvärde och likviditet gör det till en friktionsfri passform för institutionella investerare som köper och säljer stora positioner. Men hedgefonder är utan tvekan ännu mer attraherade av företagets dominerande marknadsandel och analytikers hausseartade utsikter. När allt kommer omkring är CRM en av endast tre Dow-aktier som fått en konsensusrekommendation om Strong Buy från Wall Street-analytiker.
Bland argumenten för CRM-aktier säger bulls att Salesforce är unikt positionerat för att dra nytta av att öka företagens utgifter för molnbaserade tjänster.
"Större och mer strategiska digitala transformationsprojekt får grönt ljus inom många företag", skriver Wedbush-analytiker Daniel Ives, som betygsätter CRM på Outperform (motsvarigheten till Köp). "[Detta] är en stor medvind för Salesforce med tanke på dess stabila positionering och utökade produktfotavtryck."
AbbVie (ABBV, $118,85) är mest känd för storsäljande läkemedel som Humira, ett läkemedel mot reumatoid artrit på väg att överträffa Lipitor som det mest sålda läkemedlet genom tiderna. Hedgefonder är dock allt mer entusiastiska över vad som finns i läkemedelsföretagets pipeline.
Humira har godkänts för många andra åkommor. AbbVie gör också cancerläkemedlet Imbruvica, samt testosteronersättningsterapi AndroGel. Men den verkliga framtida uppsidan av ABBV-aktier beror på cancerbekämpande och immunologiska läkemedel – för att inte tala om produkterna som förvärvades från Botox-tillverkaren Allergan i en affär på 63 miljarder dollar som avslutades 2020.
Liksom med andra blue-chip-aktier inom läkemedelsindustrin, är en annan dragning för hedgefonder och civila AbbVies historiska utdelningshistoria. Biopharmaföretaget är medlem i S&P 500 Dividend Aristocrats. ABBV noterade ett 50:e år i rad med utdelningstillväxt i oktober när det höjde den kvartalsvisa utbetalningen med 8,5 % till 1,41 USD per aktie.
Mer än 24% av alla hedgefonder räknar ABBV bland sina innehav, och 1,3% har det i sin topp 10. Vad Wall Street tycker så står analytikernas konsensusrekommendation om aktien på Köp.
På ett baisseartat sätt verkar en framstående investerare ha surnat på AbbVie. Warren Buffetts Berkshire Hathaway har minskat sin ABBV-andel i tre kvartal i rad, senast med 29%.
Ännu en medlem av Dow Jones Industrial Average, läkemedelsjätten Merck (MRK, $73,34) har det enorma marknadsvärdet och tillhörande likviditet – såväl som blue-chip prestige och meritlista – för att vara ett självklart branschval för alla stora institutionella investerare.
Och i ytterligare ett plus för de smarta pengarna, säger vissa analytiker att MRK har underpresterat så mycket på marknaden så länge att det helt enkelt är för billigt att ignorera.
Faktum är att läkemedelsföretagets aktier är lägre än 6 % hittills. Det släpar efter S&P 500 med nästan 30 procentenheter. Den glidande aktiekursen har lämnat MRK-handeln på 10,1 gånger analytikernas EPS-estimat 2022. Det är långt under det egna femårsgenomsnittet på 14,9 gånger terminsvinsten, per Refinitiv Stock Reports Plus. Dessutom handlas MRK med mer än 50 % rabatt på S&P 500, vilket inte är riktigt 21 gånger förväntad vinst.
Mercks deprimerade värdering stämmer helt enkelt inte överens med dess formidabla fundamenta, säger tjurar.
"Merck genererade stark försäljning av onkologi och antivirala läkemedel under tredje kvartalet, och har lagt till en ny tillväxtdrivkraft i Molnupiravir, som kan bli ett viktigt vapen mot COVID-19", skriver Argus Research analytiker David Toung (Köp). "Vi gillar också [novembers 11,5 miljarder dollar] förvärv av Acceleron Pharma, som kommer att stärka Mercks kardiovaskulära portfölj."
Mer än 24 % av alla hedgefonder äger MRK-aktier, vilket analytiker ger en konsensusrekommendation om Köp.
Procter &Gamble (PG, $149,88) är ett slags måste-ha-aktie för stora kapitalpooler som letar efter exponering mot häftklammersektorn. Denna Dow-aktie, med dess massiva börsvärde och likviditet, är ett naturligt sätt att ta ett defensivt namn med särskilt låg volatilitet.
När allt kommer omkring tenderar efterfrågan på produkter som Charmin toalettpapper, Crest-tandkräm, Tide tvättmedel, Pampers-blöjor och Gillette-rakhyvlar att förbli stabil i både goda och dåliga tider. Det hjälper till att förklara varför P&G råkar vara en av de 30 bästa aktierna under de senaste 30 åren.
PG råkar också vara en utdelningstillväxtmaskin. Denna medlem av S&P 500 Dividend Aristocrats har betalat aktieägarna en utdelning sedan 1890 och har höjt sin utdelning årligen i 65 år i rad. P&G:s senaste höjning kom i april 2021 med en ökning på 10 % till 86,98 cent per aktie kvartalsvis.
The Streets konsensusrekommendation kommer till Köp, om än inte med samma höga övertygelse som vanligtvis ses hos de flesta hedgefondsfavoriter.
Ändå räknar Jefferies-analytikern Kevin Grundy (Köp) sig själv bland gatans tjurar och säger att P&G är "byggd för att hålla" och "förblir ett kärninnehav." Han gillar också företagets internationella exponering och tror att "tillväxtmarknader kommer att driva minst 50 % av försäljningen och vinsttillväxten under de kommande fem åren."
Nvidia (NVDA, $306,93) har inte funnits i närheten av så länge som P&G har, men det har också varit en av de bästa aktierna under de senaste tre decennierna.
I det här fallet placerar dock hedgefonder (och många andra investerare) NVDA bland sina bästa blue-chip-aktier för sina överdimensionerade tillväxtutsikter.
Få teknikföretag erbjuder så mycket exponering för så många nya teknologier och tillämpningar. NVDA:s kraftfulla grafikprocessorer (GPU) driver allt från datorer och videospelskonsoler till artificiell intelligens (AI), dataservrar, superdatorer, mobila chips och till och med brytning av kryptovaluta.
Lika mycket som tjurar gillar NVDA:s mångfacetterade exponering för så många teknikområden, hänger fallet på kort till medellång sikt mestadels på dess möjlighet i servrarna som driver molnbaserade tjänster. Med ett sådant överflöd av katalysatorer ger The Street aktier en konsensusrekommendation om köp, med hög övertygelse – även om värderingen kan vara lite utdragen.
CFRA Research-analytiker Angelo Zino, till exempel, betygsätter aktier vid Köp och noterar att även om aktier "verkar dyra", motiveras denna premie av den snabba tillväxttakten i Nvidias "sekulära möjligheter och adresserbara marknad."
Hedgefonder är samtidigt lika hausse, med nästan 25 % av dem som äger NVDA-aktier. Nästan 4 % av dem räknar NVDA som ett topp 10-innehav.
Stora institutionella investerare som vill göra stora satsningar inom sjukförsäkringssektorn kan inte undvika gravitationen från Dow-komponenten UnitedHealth Group (UNH, $449,32). Med ett marknadsvärde på mer än 423 miljarder USD och en uppskattning av intäkterna för 2022 på 315 miljarder USD, är denna blue-chip-aktie det största börsnoterade sjukförsäkringsbolaget med stor marginal.
Både hedgefonder och analytiker berömmer företaget på ett antal fronter och pekar ofta ut bidrag från Optum, dess segment för apoteksförvaltare.
"Vi tror att UNH är väl positionerat tack vare sin diversifiering, starka meritlista, elitledningsgrupp och exponering mot vissa företag med högre tillväxt", skriver Oppenheimers analytiker Michael Wiederhorn (Outperform).
Analytikern tillägger att Optum är ett "trevligt komplement" till UNH:s kärnverksamhet för managed care och fortsätter att stå för en stor del av resultatet. Dessutom stärker UNH:s vertikala integrationsstrategi "företagets konkurrenskraftiga positionering inom många områden av hälsovårdslandskapet", säger Wiederhorn.
Oppenheimer har gott om sällskap på gatan, vilket ger UNH en konsensusrekommendation om Köp, med hög övertygelse. Faktum är att S&P Global Market Intelligences poängsystem sätter UNH precis på gränsen till ett starkt köp-betyg.
Hedgefonder har naturligtvis också köpt in sig. Mer än en fjärdedel av dem, eller totalt 433, äger UNH, enligt WhaleWisdom. Nästan 2,7 % av alla hedgefonder räknar UnitedHealth bland sina topp 10 innehav.
Läkemedelsjätten Pfizer (PFE, 54,27 USD) togs bort från Dow 2020, men det är fortfarande en av de bästa aktierna för stora institutionella investerare. Det är trots allt en klassisk defensiv utdelningsaktie med riklig likviditet och ett enormt marknadsvärde som ger den ett stort inflytande på sjukvårdssektorn.
Aktierna släpade efter på den bredare marknaden under stora delar av 2021 tills entusiasmen över den kommersiella potentialen för Pfizers COVID-19-vaccin drev dem till rekordnivåer i mitten av augusti. Rallyt avtog under de efterföljande månaderna, men sedan PFE:s tillkännagivande i november om en effektiv oral covid-behandling fick aktierna att skjuta i höjden till ännu högre rekordnivåer.
Pfizer-aktien har nu stigit hela 47 % hittills i år – vilket slår Dow-index med mer än 30 procentenheter – och det har fått några analytiker att gå åt sidan när det gäller värdering. The Streets konsensusrekommendation har hållit fast vid Hold i mer än sex månader.
Hedgefonder har dock blivit allt mer hausse under den tiden. Det totala antalet hedgefonder som äger aktier i PFE ökade med 1,6 % under tredje kvartalet, enligt WhaleWisdom. Samtidigt ökade antalet hedgefonder som räknar PFE bland sina 10 främsta innehav med 27 % under de tre månader som slutade den 30 september.
Poängen? Mer än en fjärdedel av alla hedgefonder, eller 433, äger en andel i läkemedelsjätten, upp från 426 i slutet av andra kvartalet.
Digitala mobilbetalningar och aktier inom finansiell teknik är heta nuförtiden. Med dess stora marknadsvärde, ojämförliga varumärkeskännedom och omfattande räckvidd är det helt logiskt att hedgefonder skulle strömma in i PayPal (PYPL, $183,93) som en del av den trenden.
Den explosiva tillväxten av mobila betalningstransaktioner är en sekulär medvind för alla företag i PayPals sektor. Men PYPL:s intäktsgenerering av sin Venmo-fastighet och inkrementella intäktstillväxt i sin Xoom-verksamhet bidrar bara till tjurfallet för analytiker, hedgefonder och investerare av alla storlekar.
Visserligen var resultaten för det tredje kvartalet "lackluster", enligt Raymond James-analytikern John Davis (Outperform), men både han och Street är fortsatt stabila i det långsiktiga fallet för PYPL-aktier.
"Förenklat uttryckt borde PayPal fortsätta att dra nytta av den sekulära övergången till e-handel som borde driva en årlig tillväxttakt på cirka 20 % av intäkterna (CAGR)," skriver Davis i ett meddelande till kunder.
Den uppfattningen stämmer överens med majoritetens åsikter om gatan. Analytiker förutspår att PYPL kommer att generera en genomsnittlig årlig EPS-tillväxt på 19,4 % under de kommande tre till fem åren, enligt S&P Global Market Intelligence. Deras konsensusrekommendation om aktien kommer till Köp.
Och hedgefonder är där med dem. Nästan 27% av alla hedgefonder har en position i PYPL, per WhaleWisdom, och 4,1% av dem har det som ett topp 10-innehav.
Som ett vidsträckt medie- och underhållningskonglomerat – och en del av Dow Jones Industrial Average – Walt Disney (DIS, $146,22) är ett naturligt sätt för hedgefonder att göra stora satsningar på en växande sektor av ekonomin.
Det satsas också på traditionellt stark ledning. Disneys anpassningsförmåga till det snabbt föränderliga medie- och underhållningslandskapet har hjälpt det att bli en av de 30 bästa aktierna under de senaste 30 åren.
Även om investerare säkert är besvikna över den senaste aktiens utveckling – Disney-aktien har fallit nästan 20 % hittills i år, skadade av pandemin – både hedgefonder och analytiker ser ett fynd på nuvarande nivåer.
The Streets konsensusrekommendation står på Köp i väntan på bättre tider. Faktum är att, med ett genomsnittligt riktpris på 196,87 USD, ger analytiker DIS-aktien en implicit uppsida på cirka 35 % under de kommande 12 månaderna eller så.
"Medan marknaden kan ha varit besviken över Disneys finansresultat för fjärde kvartalet, fortsatte företaget att återhämta sig från sina häpnadsväckande pandemiska låga nivåer, med styrka i sina nöjesparker och direkt till konsumentföretag", skriver Argus Research analytiker Joseph Bonner (Köp). ). "Vi förväntar oss att detta momentum kommer att fortsätta, men notera att Disney fortfarande står inför risker från pandemins osäkra förlopp."
DIS förblir också en av hedgefonders favoritaktier, med 27,6 % av dem som hävdar visst ägande. Nästan 2,5 % av alla hedgefonder har Disney-aktier som ett topp 10-innehav.
* Disney avbröt sin utdelning i maj 2020 som svar på covid-19-krisen.
Det verkar som att alla älskar Mastercard (MA, $322,11).
Den globala betalningsprocessorn är en favorit bland hedgefonder och analytiker, och inte mindre en framstående än Warren Buffett är också en tjur. Visserligen minskade Berkshire Hathaway sin andel med 6 % under tredje kvartalet, men holdingbolaget äger fortfarande 4,3 miljoner aktier i Mastercard – en position initierad av löjtnantportföljförvaltarna Todd Combs och Ted Weschler. (Buffett har sagt att han önskar att han själv hade tryckt på avtryckaren tidigare.)
Hedgefonder och andra Mastercard-troende är högt uppsatta tack vare både företagsspecifika styrkor och den obevekliga globala adoptionen av digitala transaktioner.
Även om COVID-19 förblir ett hot mot gränsöverskridande resor och andra transaktionssegment, är Mastercard fortfarande CFRA Research-analytikern David Holts (Köp) "bästa val över mega-cap (mer än 200 miljarder dollar i marknadsvärde) betalningsnamn." The analyst singles out Mastercard's "ability to establish a path to recovery in cross-border travel quicker than its network counterpart" Visa (V).
The Street gives MA a consensus recommendation of Buy, with high conviction, and hedge funds stand by the name too. Almost 28% of them, or 481, have MA in their portfolios. More than 3.8% of all hedge funds count MA as a top 10 holding.
As they say, "If you can't beat them, join them."
Berkshire Hathaway's (BRK.B, $277.43) appeal to the hedge fund crowd is obvious. Warren Buffett's record going up against the broader market over long periods of time is second to none. As a result, Berkshire Hathaway stock is one of the greatest creators of shareholder wealth of the past 30 years.
So what could make a hedge fund manager's life easier than essentially offloading some of his or her work to Uncle Warren?
Under the direction of Buffett and partner Charlie Munger, Berkshire Hathaway created $504.1 billion in wealth from January 1990 to December 2020. That works out to an annualized return of nearly 12%, according to Hendrik Bessembinder, a finance professor at the W.P. Carey School of Business at Arizona State University.
The S&P 500 generated an annualized return of just 8% over the same span.
Going back even farther, Argus Research (Hold) notes that since 1965, Berkshire Hathaway's stock returns more than doubled those of the S&P 500, delivering compound annual growth of 20%, vs.10.2% for the index.
Only three analysts tracked by S&P Global Market Intelligence cover the B Class shares. For what it's worth, their consensus recommendation comes to Buy. The four analysts covering the A Class shares also rate them at Buy.
Nearly 28% of all hedge funds, or 482, own the B Class shares. More than 5.6% count them as a top 10 holding.
Whether we're talking hedge funds, mutual funds or other large piles of equity capital, Johnson &Johnson (JNJ, $159.38) is among the must-have blue-chip stocks for any large-cap healthcare portfolio.
Among the arguments in favor of Johnson &Johnson are its diversification, although that's about to change. The multifaceted firm is set to split off its consumer health business – the one that makes Tylenol, Listerine and Band Aid – from its pharmaceuticals and medical devices divisions. The breakup is meant to free the faster-growth, higher-margin parts of J&J from the drag of its more mature, less profitable operations.
Hedge funds may be forgiven if some of them question the wisdom of the move. After all, JNJ became one of the top 10 best stocks of the past 30 years as a three-headed giant.
Analysts remain bullish on the name, however, giving it a consensus recommendation of Buy. And hedge funds were certainly fans as of the end of Q3, with almost 28% of them reporting an investment in the Dow stock. Almost 3.4% of all hedge funds counted JNJ as a top 10 position.
Many of those funds no doubt appreciate the company's commitment to delivering income to investors. This S&P 500 Dividend Aristocrat has increased its payout annually for 59 years.
As the nation's largest bank by assets – and a component of the Dow Jones Industrial Average – JPMorgan Chase (JPM, $158.29) exerts an almost irresistible pull on large institutional investors such as hedge funds.
Just have a look at the stats. As of Sept. 30, more than 29% of all hedge funds, or 503 in total, owned shares in JPM. More than 5% of all hedge funds had the stock as a top 10 holding.
Buffett's Berkshire Hathaway reduced its stake in Visa by 4% in the third quarter, but the holding company still owns 9.6 billion shares.
The Street likes JPM too. The blue-chip money center bank gets a consensus recommendation of Buy, according to S&P Global Market Intelligence. The firm's strength across multiple business lines and an improving economic backdrop make it a standout in its sector, analysts say.
"We continue to like JPM among the large banks given its better lending growth profile, strong credit card franchise and expected market share gains across its capital markets businesses," writes Argus Research analyst Stephen Biggar (Buy). "The backdrop for equity underwriting and financial advisory remains quite healthy, while lending revenues should improve as the economic recovery continues and government stimulus measures roll off."
The Street forecasts JPM to generate average annual EPS growth of 15.6% over the next three to five years, and yet shares trade at just 13.2 times analysts' 2022 EPS estimate. That valuation – which Argus' Biggar sees as "undervaluing the franchise" – also helps explain JPM's appeal to hedge funds.
Few blue-chip stocks get higher marks from analysts, hedge funds and even Warren Buffett than Visa (V, $196.32). That's because the world's largest payments network has unique advantages in a world that's ditching cash in favor of digital transactions.
"We are highly attracted to Visa's powerful brand, vast global acceptance network and strong business model," writes Oppenheimer analyst Dominick Gabriele (Outperform). "The company is well positioned to benefit from the long-term secular shift from paper currency (cash/check) to plastic (electronic payments), consumer spending growth and increased globalization."
Visa's privileged position in the payments revolution helps explain why nearly 30% of all hedge funds maintain stakes in the firm – and why more than 4.9% of all hedge funds have Visa as a top 10 holding.
As for the Street, analysts expect the company to generate average annual EPS growth of almost 17% over the next three to five years. Their average price target, at $274.07, gives Visa stock implied upside of roughly 40% in the next 12 months or so.
No wonder analysts give Visa stock a consensus rating of Strong Buy. Incidentally, Visa is one of just three Dow stocks to earn S&P Global Market Intelligence's highest recommendation.
It's only natural that hedge funds are in love with Apple (AAPL, $161.84) given its massive market value – it reigns as the world's largest publicly traded company – its standing as a member of the Dow and its position as a cornerstone of the tech sector.
"I don't think of Apple as a stock," Warren Buffett has said about Apple. "I think of it as our third business."
As noted above, Apple is Berkshire Hathaway's top stock holding, accounting for nearly 43% of its total portfolio value. Hedge funds are big boosters, too. Fully 35% of all hedge funds own AAPL, and almost 18% have it as a top 10 holding.
Even as Apple's gadgets get all the glory – like the newly released iPhone 13 – backers like Buffett praise the company's ecosystem of products and services, which inspire fantastic brand loyalty.
Hedge funds no doubt also appreciate the way Apple lavishes cash on shareholders. Apple has returned more than 100% of its free cash flow to investors in each of the past four fiscal years, primarily through share repurchases. For good measure, Apple also hiked its dividend by 7.3% in early 2021.
Lastly, we would be remiss not to mention that Apple stock has been the greatest creator of shareholder wealth in the world over the past 30 years.
It should come as no surprise that hedge funds are big believers in Google parent Alphabet (GOOGL, $2,840.03).
Nearly 37% of all hedge funds, or 631 in total, owned GOOGL stock as of Sept. 30, according to 13F filings data compiled by WhaleWisdom. Of those hedge funds, 14.5% counted GOOGL among their top 10 holdings, up from less than 13% at the end of Q2.
The bull case on Alphabet is pretty easy to sum up. Thanks to its domination in search and other web services, Google forms a duopoly with Meta Platforms' (FB) Facebook in the relentlessly growing market for digital advertising. U.S. digital ad spending alone will soar 38% to pass $200 billion in 2020, according to eMarketer. Facebook and Google combined will roughly split 54% of that total spending between them.
"While Alphabet has often been criticized as a 'Johnny One Note' for its dependence on digital advertising, the powerful ramp-up in digital advertising as economies have reopened, combined with Google's dominant position, has certainly been a financial plus that shows little sign of weakening," writes Argus Research analyst Joseph Bonner (Buy).
The Street largely concurs with Argus' take, giving GOOGL a consensus recommendation of Strong Buy.
By the way, the past is not necessarily prologue, but it's kind of worth mentioning that GOOGL ranks as the fourth best stock in the world over the past 30 years.
A Facebook by any other name would likely smell as sweet to the hedge fund crowd, but we'll have to wait another three months to find out for sure.
The world's largest social media company changed its name to Meta Platforms (FB, $306.84) in late October – or after the third quarter's end – but as of Sept. 30, at any rate, FB was still very much a hedge fund darling.
More than 38% of all hedge funds, or 664, own FB stock, according to the latest regulatory filings. Nearly 14% of them have FB as a top 10 holding. However, both those figures declined vs. the previous quarter – by 3.1% and 9.5%, respectively – and some analysts are openly concerned about FB's big and bold pivot toward becoming an augmented reality platform.
"This represents a very large risk on a speculative multiyear venture that, if it pans out, would free Facebook from its dependence on other technology platforms — and especially from its dependence on Apple," writes Argus Research analyst Joseph Bonner (Buy). "If the metaverse technology fails or is rejected by users, the new strategy could be a monumental error."
For now, at least, Bonner and most of the Street is giving CEO Mark Zuckerberg the benefit of the doubt. Shares have a consensus recommendation of Buy, with high conviction, per S&P Global Market Intelligence.
We should also mention that FB is one the 10 best stocks of the past three decades, despite having been publicly traded only since 2012.
Amazon.com (AMZN, $3,389.79), with its massive market value and dominance in e-commerce, routinely ranks among hedge funds' favorite blue-chip stocks.
Indeed, more than 39% of all hedge funds own AMZN, and nearly 19% have it as a top-10 holding. Even Warren Buffett is in on the act. Berkshire Hathaway has been an Amazon shareholder since 2019.
And everyone has enjoyed outsized gains over the short, medium and long term. Get this:AMZN's total return has beaten the broader market by 3.7, 17.8, 16.9 and 24 percentage points, respectively, over the trailing three-, five-, 10- and 15-year year periods. It's also the third best stock of the past 30 years.
The Street's consensus recommendation stands at Strong Buy, with very high conviction. Indeed, of the 50 analysts issuing opinions on AMZN, 36 rate it at Strong Buy.
Here's Stifel analyst Scott Devitt (Buy) summing up at least part of the bull case on AMZN shares:
"As the leader in two large and rapidly growing sectors (e-commerce &cloud), with an emerging high-margin marketing business, Amazon remains well positioned in a recovery scenario given cloud services, marketing services and certain e-commerce categories/geographies are still in the early phases of development."
It's fair to assume that hedge funds are also impressed by this already massive company's ability to defy the law of large numbers. Consider that Amazon has a market value of $1.72 trillion. Analysts forecast revenue and net income to hit $554 billion and $27.4 billion, respectively, in 2022. And somehow AMZN is still expected to deliver average annual EPS growth of nearly 27% over the next three to five years.
Microsoft (MSFT, $323.01) might be second only to Apple when it comes to market value, but it beats the iPhone maker handily when it comes to hedge funds' ardor.
Indeed, among blue-chip stocks, there is none more popular with hedge funds. Nearly 43% of all hedge funds, or 740 in total, own shares in this juggernaut of the Dow Jones Industrial Average. Almost 24% of all hedge funds count MSFT among their top 10 holdings.
Even more impressive, the long-time hedge-fund favorite only became even more popular during the third quarter. The number of hedge funds reporting stakes in the firm shares rose 3.2% compared with Q2. The number of hedge funds with MSFT as a top 10 holding increased 7%.
What gives MSFT the edge over Apple when it comes to hedge funds' interest is its overwhelming success in cloud services with products such as Azure and Office 365. Analysts say companies' digital transformation to cloud services represents a $1 trillion total addressable market – a market MSFT is especially well positioned to exploit.
"Microsoft remains our favorite large cap-cloud play as the Street further appreciates the cloud transformation story," writes Wedbush analyst Daniel Ives (Outperform). "With workforces expected to have a heavy remote focus, we believe the cloud shift is just beginning to take its next stage of growth globally. This disproportionally benefits Microsoft."
With a consensus recommendation of Strong Buy, MSFT is Wall Street's highest rated Dow stock, according to S&P Global Market Intelligence's ratings system. Microsoft also happens to be the second-best stock of the past 30 years, having created $1.91 trillion in wealth between 1990 and 2020.
