Börsen är en röra av baisse och volatilitet just nu. Men trots blodbadet börjar ett ansenligt antal aktieval se bättre ut i Wall Streets proffs ögon, och de börjar sammanställa några analytikeruppgraderingar som ett resultat.
Federal Reserve har infört aggressiva åtgärder och kongressen slutför ett räddningspaket på 2 biljoner dollar. Det ger åtminstone en känsla av att det kan finnas en bakstopp på plats för att förhindra en total implosion av BNP under de kommande två kvartalen. Men resultatet för företagens vinster är fortfarande svårt att kvantifiera vid denna tidpunkt. Vi vet att det kommer att bli dåligt när resultatrapporterna för första kvartalet börjar sippra in nästa månad. Vi vet bara inte hur dåligt.
"Vi har noll synlighet på resultatfronten", säger Sonia Joao, en finansiell rådgivare baserad i Houston, Texas. "Vi hoppas på det bästa men håller på med det värsta och försöker hålla våra portföljer viktade mot namn av högre kvalitet."
Ändå börjar Wall Streets proffs se en ljusare bild för några aktieval. En del av detta är helt enkelt en funktion av priset:Oavsett hur dålig den ekonomiska bilden ser ut, till ett visst pris är de flesta aktier värda att äga. Och i vissa fall har aktiekurserna fallit mycket mer än vad ens ett värsta scenario skulle antyda.
"Vi behöver inte nödvändigtvis saker för att se bra ut", säger Doug Robinson, rektor för San Francisco-baserade Robinson Capital Management. "Vi behöver helt enkelt för att utsikterna ska gå från hemska till mindre dåliga. Det är tillräckligt för att se en meningsfull förbättring av sentimentet mot de flesta aktier."
Här är sju aktieval som har fått analytikeruppgraderingar mitt i marknadskaoset. En analytikeruppgradering är inte en helig skrift – det är en välgrundad gissning. Men det är en kvalificerad gissning av de professionella som studerar företagen och känner till deras ekonomiska situation utan och innan. Därför är den här listan en bra startpunkt för investerare som vill sätta lite pengar på jobbet.
Vi börjar med en amerikansk ikon, Coca-Cola (KO, $41,61).
Läskförsäljningen har varit i en obönhörlig nedgång i flera år. Mellan 2010 och 2018 minskade konsumtionen av läsk per capita i USA med 15 %. I takt med att människor har blivit mer hälsomedvetna har de tappat mindre läsk.
Med restauranger i princip stängda vid denna tidpunkt, äter och dricker folk hemma. Men de har också tillgripit sockerhaltiga "komfortmat" för att hjälpa dem att hantera stressen av att bli sekvestrerade. Det är lite hjälp för att kompensera för förlorad försäljning till restauranger. Också viktigt:Coca-Cola säljer mycket mer än sin namne Coke. Det har också blomstrande företag med vatten på flaska, juice, te och kaffe.
KO har fått ett par analytikeruppgraderingar på senare tid. JPMorgan marknadsförde nyligen Coca-Cola till övervikt (motsvarande köp), och skrev att "Vi erkänner att vi kan vara tidigt ute i detta samtal med tanke på osäkerheten kring när eller om pandemin begränsas, begränsad synlighet på den potentiella ökningen av konsumtionen hemma , och förstärkningen av dollarn; allt detta kan leda till ytterligare negativa resultatrevideringar. Vi tror dock att detta representerar en unik långsiktig möjlighet att äga en tillgång av hög kvalitet som verkar prissätta i scenariot att volymerna inte kommer att återhämta sig efter toppen av covid-19-pandemin."
JPMorgan fortsatte med att säga att de inte såg någon risk för Coca-Colas utdelning, som nu ger mer än 4%. Den utbetalningen har också ökat i mer än ett halvt sekel, vilket placerar den bland "Dividend Kings".
HSBC uppgraderade nyligen också aktien från Hold till Köp. De flesta analytiker som täcker KO har det nu bland sina hausseartade aktieval, med 16 rekommendationer om köp eller bättre jämfört med bara fyra håll.
Men i Walmarts fall säljer företaget i första hand saker som tar slut ganska snabbt och behöver bytas ut, som mat, mediciner och städmaterial.
Det finns några inköp som görs idag som kommer att dra fram framtida köp. Tänk toalettpapper. Alla människor där ute som hamstrar toalettpapper – och ja, du vet vem du är, och jag dömer dig hårt – kommer inte att köpa mer toalettpapper direkt efter att den här krisen har passerat. De har troligtvis ett års lager vid denna tidpunkt. Men det mesta av resten av vad Walmart säljer måste bytas ut inom en vecka eller två. Så även om företaget kan få ett stort vinststeg detta kvartal som kanske inte är hållbart när livet återgår till det normala, kommer det sannolikt inte heller att se försäljningen falla för långt under nivåerna före krisen.
Credit Suisse uppgraderade nyligen Walmart från Neutral (motsvarande Hold) till Outperform (motsvarande köp), och skrev:"I vår åsikt är Walmart inte längre bara en tidig, defensiv lågprisspelare, som i tidigare cykler. Dess marknad. dela tillväxthistoria och den här perioden bör validera de ändringar som har gjorts."
ChipmakerNvidia (NVDA, $245,62) har varit bland de mest givande, om än ibland frustrerande, aktievalen som finns. NVDA-aktien har stigit med mer än 1 000 % under de senaste fem åren, men det tar ibland kvalmiga dyk. Till exempel, för ett par år sedan, var dess processorer favoriterna för Bitcoin-gruvarbetare. När kryptovalutabubblan sprack sänkte den Nvidias aktiekurs med mer än hälften. Men tidigare i år (naturligtvis innan björnmarknaden satte in) nådde aktien nya rekord genom tiderna.
Nvidias GPU-chips är designade för högpresterande videospel och andra tunga grafikanvändare. Medan videospel fortfarande är dess bröd och smör, expanderar företaget till bland annat datacenter, maskininlärning och självkörande bilar, och det är det som i allt högre grad driver dess vinster.
Nvidia är mycket en lek om framtiden. Men nutiden ser inte så illa ut heller. Lite mer än hälften av dess intäkter kommer från spel. Om vi tittar på en längre period av att spendera mer tid inomhus ser hemunderhållningsalternativ som spelkonsoler stabila ut.
Analytikerna verkar hålla med. Under de senaste 10 dagarna bekräftade sju analytiker sina hausseartade betyg och en åttonde uppgraderade företaget till ett köp. Bankerna som upprepar inkluderar Oppenheimer, Goldman Sachs, Wedbush, Merrill Lynch, Wells Fargo, Morgan Stanley och SunTrust Robinson. Needhams Rajvindra Gill tror att GPU:er kommer att användas alltmer i medicinska tillämpningar i kölvattnet av covid-19-utbrottet, och han tror också att företagets "överlägsna balansräkningar förblir suveräna."
Det är inte så svårt att förstå attraktionskraften hos ett chokladföretag just nu. Med nästan alla livets små nöjen utanför gränserna under viruskarantänerna, är att köpa en chokladkaka i mataffären en av de få som många av oss har kvar.
Dessutom är folk stressade för tillfället, och choklad är en tröstmat.
Med allt detta i åtanke har Credit Suisse nyligen uppgraderat Hershey (HSY, 126,14 USD) för att överträffa med ett prismål på 160 USD. Detta drag skulle radera de förluster som har setts sedan början av mars. Ungefär en vecka senare lade analytiker från Piper Sandler och Edward Jones också till HSY till sina aktieval, och delade ut analytikeruppgraderingar till köpekvivalenta nivåer.
Ibland är en investeringsuppsats verkligen så enkel som den ser ut på ytan. Som ägare till Hershey's, Reese's, Jolly Rancher, Almond Joy, Cadbury, Kit Kat, Rolo, Twizzlers, Pirate's Booty och en mängd andra märken, är Hershey väl positionerad för att få in bättre försäljning än vanligt så länge som världen är i praktiken låst. Och när detta väl är över är det osannolikt att HSY kommer att se en större minskning av försäljningen. Folk hamstrar inte mycket choklad. Det är inte toalettpapper, trots allt.
Ett intressant tillägg till den här listan över nyligen uppgraderade aktieval är Callaway Golf (ELY, 10,10 USD).
Med världen på lockdown, sport mer eller mindre förbjuden tills vidare, och utsikten till en otäck lågkonjunktur vid horisonten, kan det tyckas konstigt att se entusiasm för ett företag som tillverkar golfutrustning och tillbehör. När allt kommer omkring kan det verka lite extravagant att köpa en dyr uppsättning klubbor i en tid då miljontals amerikaner snart kan hamna i arbetslöshetsköerna.
Ändå uppgraderade Cowen &Company nyligen aktien till Outperform, och Roth Capital inledde nyligen täckning med ett köpbetyg.
Det är värt att notera att Cowens kursmål var blygsamt på 10 dollar per aktie, vilket aktien överträffade dagen efter. Det kommer att bli intressant att se om Cowen reviderar sitt mål högre med tanke på den senaste flytten. Det genomsnittliga priset från analytiker som har låtit dåligt under de senaste tre månaderna, på 21,38 USD per aktie, antyder dock att ELY kommer att mer än fördubblas härifrån. Roth Capitals kursmål är nära det, på 21 USD per aktie.
Kemiska aktier tenderar att vara cykliska. Så när världen tittar på den mycket verkliga sannolikheten för en otäck lågkonjunktur vid horisonten, är det lätt att förstå varför Dow Inc. (DOW, $30,38) pulveriserades tillsammans med resten av marknaden. Dess aktier var prissatta till mer än $50 så sent som i januari. De sjönk hela vägen till de låga $20s och handlar fortfarande bara runt $30.
Så här är det. Vi kan få en lågkonjunktur. Faktum är att det är nästan garanterat vid det här laget. Men livet går vidare, inte all tung industri stannar av. Och om vi tittar på en lång period av statlig stimulans och lättnad, inklusive finansiering av infrastruktur, så borde efterfrågan på Dows produkter förbli stark, eller åtminstone tillräckligt stark för att motivera en mycket högre aktiekurs härifrån.
DOW har fått flera analytikeruppgraderingar på senare tid. Citigroup, Jefferies och SunTrust Robinson marknadsförde nyligen aktien till köp. Specifikt säger Citis P.J. Juvekar att kemiska lager i allmänhet ser billiga ut och att Dow är prissatt till bara 23 % av "ersättningsvärdet."
Vi får se vad som händer. Men under tiden kan du samla in en utdelning på mer än 9 % som vd Jim Fitterling nyligen försvarade som "artificiellt hög", och betonade en mycket förbättrad finansiell ställning som gör dem "redo att gå in i en nedgångscykel."
Först var det utbrottet av coronaviruset och reaktionen. Bara det räckte för att rassa marknaden. Men sedan beslutade Saudiarabien och Ryssland att gå till madrasserna, Gudfader -stil, lanserar ett heltäckande oljepriskrig som vi inte har sett på decennier.
Detta räckte för att skramla alla energirelaterade aktier, även de som primärt var inom transportbranschen. Även om ett företags intäktsström baseras på volymen av olja och gas som flyttas snarare än pris, kan utbredda konkurser i oljefältet sluta med att verkligen störa verksamheten.
Och det hjälper inte att pipelineföretag tenderar att bära mycket skulder.
Ändå, några blåmärkta energiaktier som Kinder Morgan (KMI, $13,73) drabbades mycket hårdare än de borde ha blivit. Aktierna sjönk från cirka 22 USD per aktie till under 10 USD innan de så småningom studsade lite.
Men några analytikeruppgraderingar började rulla in efter den flytten. Barclays uppgraderade aktien till Köp med ett kursmål på $16, och SunTrust Robinson upprepade sin köprekommendation med ett $18-mål. Flera andra banker har uppgraderat till eller upprepat köp eller håll rekommendationer, med kursmål som sträcker sig från 14 till 20 dollar per aktie. Allt detta betyder att proffsen ser ett visst mått av lättnad i detta aktievals framtid.
