Den snabba spridningen av covid-19-coronaviruset skapar förödelse över aktiemarknaden. S&P 500 tappade nästan 13 % från den 19 februari till den 28 februari – den snabbaste nedgången från rekordnivåer till korrigeringsområde i marknadshistorien.
I stort sett alla bestånd har drabbats av den växande skräcken. De sämsta bestånden av korrigeringen hittills har alla drabbats av problem som härrör från coronaviruset – i synnerhet från den resulterande oljeprisnedgången. De flesta av de bästa aktierna (en handfull företag som lyckades sluta i svart) gav vinster baserat på den intäktsmöjlighet som covid-19 potentiellt representerar, även om ett par gynnades av helt orelaterade goda nyheter.
För att få en känsla av vad som fungerade och vad som inte fungerade, undersökte vi Russell 1000 Index, som inkluderar de tusen största företagen på den amerikanska aktiemarknaden, för de aktier som gick bäst och sämst under den branta nedgången från den 19 februari till 28 februari. Både Russell 1000 och S&P 500 tappade 12,8 % under den perioden – förutsägbart var bioteknik-, rese- och energiaktier väl representerade bland aktierna med de största rörelserna.
Det var också ett par trevliga överraskningar.
Ta en titt på de fem sämsta och fem bästa aktierna som kommer ut ur marknadens episka februaristeg.
Den 20 februari sa Dow-komponenten UnitedHealth Group (UNH) att den avbröt kontrakt med företaget. Mednax sa att UNH-kontrakten representerade 2 % av dess intäkter för 2019. Moody's granskade omedelbart företagets kreditbetyg för en nedgradering.
UnitedHealth sa att de säger upp kontrakten eftersom Mednax priser är för höga. Som sagt, några analytiker påpekade att uppsägning av kontrakt inte nödvändigtvis kommer att ske.
"De kan visa sig vara en förhandlingstaktik av UNH, som sådana hotade uppsägningar ofta är", skriver BMO Equity Research analytiker Matt Borsch.
Aktier i Etsy (ETSY, $57,81) tog fart efter att företaget levererat en beat-and-höj rapport för fjärde kvartalet, underblåst av en stark semestersäsong. Faktum är att onlinemarknadsplatsen för handgjorda kläder och accessoarer ökade med 35 % i intäkter.
"Etsys resultat för fjärde kvartalet kom över förväntningar och vägledning, eftersom fortsatta plattformsförbättringar drev starka semesterresultat", skriver Canaccord Genuity.
Marknaden är också hausse på företagets introduktion av sin Offsite Ads-funktion, där Etsy arbetar med sajter som Alphabets (GOOGL) Google och Facebook (FB) för att marknadsföra säljares listor på deras sidor. Needham säger att den nya annonstjänsten "förändrar spelet för 2020."
Det har varit en av de bästa aktierna sedan början av korrigeringen, med en vinst på nästan 9 % medan den stora majoriteten av Russell 1000-aktierna gick med förluster. Om konsumenter ytterligare undviker fysisk detaljhandel mitt i utbrottet, kan Etsy ställas in för mer överträffande med tanke på dess närvaro som en online-återförsäljare. Men om coronaviruset skär tillräckligt djupt i konsumenternas utgifter, skulle Etsy och dess rent diskretionära produkter fortfarande vara i riskzonen.
Handlare rusade ut från Nutanix (NTNX, $23,84) efter att företaget missat analytikernas kvartalsvisa uppskattningar. Molnföretaget rapporterade en förlust på 1,13 dollar per aktie – brantare än förlusten på 68 cent under förra årets andra kvartal. Ännu värre, Nutanix utfärdade en sämre resultatutsikter.
Aktien har varit i en nedåtgående trend sedan slutet av 2018 och tappat 60 % sedan juni samma år. Även om den återhämtade sig något under fjärde kvartalet 2019, raderade den senaste uppsättningen dåliga nyheter ut det mesta av återhämtningen.
Coronaviruset var inte ansvarigt för förlusten, men det påverkar hur snabbt företaget anställer nya medarbetare.
"Vi skulle vilja ha mer klarhet för att se om det kan finnas några ytterligare potentiella störningar relaterade till effekterna av coronaviruset och om den störningen sprider sig till andra delar av världen", sa CFO Duston Williams på ett telefonkonferenssamtal med analytiker.
Covid-19 har varit en mardröm för nästan alla aktier på marknaden, men inte för Regeneron Pharmaceuticals (REGN, $444,57). Faktum är att bara två aktier i S&P 500 visade uppgångar förra veckan, och bioteknikaktien REGN var ledande. (Den andra positiva aktien var chiptillverkaren Qorvo (QRVO), som steg 2,4%.)
Spridningen av coronavirus har varit en katalysator för REGN som företaget när det kämpar för att utveckla produkter riktade mot sjukdomen. "Företaget arbetar med att utveckla behandlingar för att bekämpa coronaviruset", säger Miller Tabak &Co. analytiker Matt Maley. "Det är därför det har sett ett trevligt rally."
Andra analytiker ser dock ytterligare drivkrafter. Credit Suisse-analytikern Evan Seiger (Outperform, motsvarande Köp) höjde sitt kursmål på REGN-aktier den 26 februari och fortsätter att kalla det sin bästa aktie för 2020. Han tror att rubrikrisk för konkurrenten Novartis (NVS) ögonläkemedel Beovu betyder bra. saker för Regeneron's Eylea, som har ett bra långsiktigt säkerhetsresultat.
REGN ökade med mer än 10 % under de tidiga stadierna av börskorrigeringen och är nu upp nästan 19 % hittills i år.
Aktier i flygbolag, kryssningsrederier och andra reseaktier hamnar på grund av coronaviruset och Sabre (SABR, $13,62) är inget undantag. Företaget, som tillhandahåller mjukvara och tjänster till flygbolag, hotell och bokningsagenter, tar hårt på den kraftiga nedgången i det globala resandet.
Företaget har varit på förhand om skadan på sin verksamhet. "Medan vi hoppas att dess inverkan är kortsiktig till sin natur, förväntar vi oss att coronaviruset kommer att ha en väsentlig inverkan på våra finansiella resultat för 2020, och vid denna tidpunkt kan ingen förutsäga tidslinjen och de slutliga effekterna av utbrottet," VD Sean sa Menke på ett telefonkonferenssamtal med analytiker.
William Blair Equity Research, som betygsätter aktier på Market Perform (motsvarande Hold), noterar att COVID-10 kan påverka första kvartalets intäkter med 100 miljoner dollar till 150 miljoner dollar. Fritt kassaflöde (de pengar som blir över efter att företaget spenderat och investerat för att upprätthålla och utöka sin verksamhet) skulle kunna minskas med 50 miljoner dollar till 80 miljoner dollar.
ALKS överträffade Wall Streets förväntningar när de rapporterade kvartalsresultat den 13 februari, men aktierna såldes efter nyheterna. "Med tanke på den negativa marknadsreaktionen på ett totalt sett föga överraskande kvartal, är det allt tydligare att det kommer att krävas mer påtagliga framsteg för att förändra investerarsentimentet", skriver JPMorgan-analytikern Cory Kasimov. "Tyvärr kan vi inte se vad den utlösande faktorn kan vara på nära till mellanliggande sikt, eftersom 2020 ser ut som ett relativt lugnt år."
Aktien tog fart några dagar senare, delvis på grund av nyheten att Sarissa Capital Management LP, som drivs av bioteknikaktivisten Alex Denner, satsade 75 miljoner dollar på företaget under fjärde kvartalet.
Likväl, lika välkommen som ALKS:s mycket kortsiktiga resultat har varit, kan investerare göra klokt i att inte förvänta sig hållbara vinster.
Energisektorn drabbas särskilt hårt av coronaviruset eftersom det utgör ett hot mot allt från flygresor till tillverkning.
Däremot olje- och gasprospekteringsföretaget Kosmos Energy (KOS, $3,05) har fler problem än bara covid-19.
I slutet av januari tvingades Kosmos att plugga och överge en prospekteringsbrunn i Mexikanska golfen som inte lyckades hitta betydande olje- och gasfyndigheter. Och precis som sina kamrater har KOS en hel del skulder. I slutet av 2019 hade Kosmos 2 miljarder USD i långfristiga skulder jämfört med 225 miljoner USD i kontanter och likvida medel.
Kosmos avslutade 2019 med en helårsförlust på 5 cent per aktie. Analytiker förväntar sig att företaget kommer att rapportera helårsförluster på 13 cent och 5 cent i år respektive 2021. För innevarande kvartal förväntas KOS redovisa en nettoförlust på 11 cent per aktie på justerad basis. Dessa siffror kan vara acceptabla för en högväxande teknisk börsnotering, men inte ett långvarigt kämpande energikapitalbolag.
DPZ:s externa prestanda hade lite att göra med coronaviruset, även om dess positionering som en mestadels leveransbaserad restaurang kan hjälpa dess attraktionskraft bland konsumenter som är tveksamma till att besöka mer trånga sittplatser.
Värdering kan dock vara ett långsiktigt problem. Efter att ha ökat med 50 % på lite mer än sex månader – inklusive en tillbakagång från det rallyt den 20 februari – tycker ett antal analytiker att DPZ-aktien är för dyr i förhållande till dess tillväxtutsikter.
"Även om vi förblir mycket säkra på de kort- och långsiktiga tillväxtutsikterna för företaget, tror vi att förväntningarna som sannolikt är inbäddade i det nuvarande priset skapar en mindre övertygande risk/belöningsuppställning", skriver Stifel, som sa att de skulle föredra att vara köpare på tillbakadragande.
På tal om att energiprospekteringsföretag krossas av skulder och låga priser på olja och gas, Chesapeake Energy (CHK, $0,28) – en gång en älskling i den amerikanska skifferrevolutionen – handlas som en öre.
CHK har varit lägre än 90 % under de senaste 52 veckorna. Under de fem dagarna som slutade den 28 februari tappade den mer än 40 % av sitt värde, och den startade från S&P MidCap 400. Försäljningen accelererade förra veckan efter att Chesapeakes rapport för fjärde kvartalet missade intäktsförväntningarna och gav en nedslående syn på råvaror priser. Dessutom tillkännagav man planer på en omvänd aktiesplit. Med aktier som handlas så lågt löper CHK risken att så småningom avnoteras.
Investerare oroar sig alltmer över företagets skuldbelastning. CHK har mer än 9 miljarder dollar i långfristiga skulder, och obligationsmarknaden oroar sig allt mer över om företaget är bra för det.
Chesapeakes obligationer på 11,5 % som förfaller 2025 har 28 % förra veckan till 57 cent på dollarn, rapporterar Bloomberg. Räntan på dessa obligationer, vilket speglar en obligations risk, ligger på nästan 30 %.
Handlare satsar stort på Moderna (MRNA, $25,93) när bioteknikföretaget arbetar med att utveckla ett vaccin mot covid-19.
"På corona är vårt enda fokus som ett team folkhälsa", sa vd Stéphane Bancel på ett telefonkonferenssamtal med analytiker. "Människor är sjuka över hela planeten. Människor dör. Men det här är vårt enda fokus, är att få ett vaccin så fort vi kan på ett säkert sätt, samarbeta med rätt personer för att få det gjort."
MRNA sprängdes i mitten av förra veckan efter att det sa att det skickade den första satsen av ett vaccin mot coronavirus till National Institute of Allergy and Infectious Diseases. Aktier gav snabbt upp en stor del av dessa uppgångar men slutade ändå förra veckan upp med mer än 37 %.
