Lika mycket som investerare skulle vilja gå in på insiderförsäljning för att få insikter om vart ett företags aktiekurs kan vara på väg, insiderköp är ett mycket mer användbart berätta.
Det är sant att företagsinsiders – ordförandena, direktörerna och cheferna som driver företaget – är insatta i information som utomstående inte är. När dessa insiders säljer aktier är det naturligt för utomstående att undra om något är på gång.
Men studier visar att insiderförsäljning inte säger oss så mycket. Anledningen? Insiders säljer aktier av kanske dussintals skäl, varav de allra flesta är oskyldiga.
En insider köper dock aktier bara av en anledning:han eller hon är positiva till företagets - och dess aktier - utsikter.
Vilket gav oss en idé:Låt oss hitta aktier där den senaste tidens insiderköp har stor sannolikhet att förutsäga taktisk överprestation för aktier under de kommande månaderna.
För det ändamålet använde vi Refinitiv Stock Reports Plus. Denna data- och analysplattform använder kvantitativa och historiska mätvärden för att spåra insideraktivitet och bedöma dess användbarhet som en prediktor för aktiekursavkastning. Plattformens beprövade insiderpoängmetod är baserad på tre faktorer:insiderns historiska avkastning under de tre månaderna och sex månaderna efter köpet av aktier, konsistensen i dessa avkastningar och antalet gånger insidern har gjort transaktioner.
"Det här ger helt enkelt en enorm insikt om huruvida insidern fattar förutseende investeringsbeslut eller handlar av skäl som man inte skulle vilja efterlikna (d.v.s. portföljdiversifiering eller kassaflödesbehov)," säger Stock Reports Plus.
I fallet med insiderköp, producerar Stock Reports Plus ett "Proven Buy Score", vilket är en jämförande proprietär prestationsrankning för varje insider baserat på hans eller hennes tidigare handelsresultat vid köp av aktier. Poäng varierar från 1 (minst prediktivt) till 100 (mest prediktivt).
Efter att ha undersökt marknaden för aktier med mycket förutsägande insiderköpaktivitet – som ger minst tvåsiffrig procentavkastning under de följande sex månaderna – hittade vi sju namn som var redo att överträffa.
Så låt oss ta en titt på insiderköp eftersom det hänför sig till hausseartade signaler för dessa sju aktier.
Golub Capital BDC (GBDC, $15,60) handlar om att leverera generösa intäkter till aktieägarna. Ta bara en titt på dess direktavkastning, som under de senaste fem åren har varit så hög som 13,6 % och aldrig sjunkit under 6,3 %.
För de oinitierade är GBDC en sluten fond som fungerar som ett företag för affärsutveckling. Den gör skuld- och aktieinvesteringar – främst seniora säkerställda och engångslån – i medelstora företag, som den definierar som företag med rörelseintäkter på 20 miljoner till 100 miljoner dollar. Den 30 juni hade företaget andelar i 275 portföljbolag med ett verkligt värde på totalt 4,4 miljarder dollar.
Aktierna har bara stigit med 10 % hittills i år, och ligger efter den bredare marknaden med mer än 8 procentenheter, men en kvantitativ analys av insiderköpsmönster tyder på att de är redo att accelerera under de närmaste månaderna.
Styrelseordförande Lawrence Golub, med ett uppskattat nettovärde på 1,2 miljarder dollar, är en av de mest förutsägande köparna på GBDC, enligt Refinitiv Stock Reports Plus, och får 95 av 100 möjliga poäng i bevisad köppoäng. Så det är verkligen hausse att ordföranden köpte 153 403 aktier i GBDC i mitten av september. Historiskt sett har aktien ökat i genomsnitt 12,4% under de sex månaderna efter Golubs 11 tidigare köpbeslut.
Wall Street gillar GBDC också på längre sikt, med analytiker som ger aktien en konsensusrekommendation om Köp, enligt S&P Global Market Intelligence. Oppenheimer-analytikern Mitchel Penn inledde bevakning av GBDC i september på Outperform (motsvarande Köp), med hänvisning till företagets konservativa skuldprofil och starka likviditet, såväl som kunders växande behov av kapital mitt i en ekonomisk expansion.
Investerare i First Merchants (FRME, $40,29) borde vara glad över att veta att Patrick Sherman, medlem av den regionala bankens styrelse sedan 2009, köpte lite mer aktier i september. Visserligen var det ett litet köp – 12 aktier värda bara 500 USD – men det har alltid varit hans sätt.
Mer betydande är Shermans meritlista, som är både mycket förutsägande och hausse för aktier i banken. Historiskt sett kommer FRME:s genomsnittliga sexmånadersavkastning till 12,5 % efter att direktören köpt aktier. Och eftersom uppgifterna är baserade på en provstorlek på 115 tidigare köp, kommer Shermans bevisade köppoäng till 99 av 100 möjliga poäng, per Stock Reports Plus.
Aktierna i First Merchant, det största holdingbolaget för finansiella tjänster i centrala Indiana, släpar efter på den bredare marknaden med cirka 11 procentenheter hittills i år, så de kan säkert behöva en upphämtning.
Inte för att investerare saknar uppmuntrande grundläggande skäl till att men First Merchants aktie, säger analytiker. The Streets konsensusrekommendation står på Köp, med ganska hög övertygelse. Av de sex analytiker som täcker FRME som spåras av S&P Global Market Intelligence, bedömer två det vid Strong Buy, tre säger Köp och en kallar det en Hold.
"FRME har en stark organisk lånetillväxtutsikter, bra kostnadskontroll, utmärkt kreditgivning och en stark kapitalbas", skriver Piper Sandlers vd R. Scott Siefers, som betygsätter aktier till Overweight (motsvarande Köp). "Allt sett trodde vi att det andra kvartalet var ytterligare ett stabilt kvartal från FRME, och utsikterna är lika starka."
Raymond James-analytikern Daniel Tamayo (Outperform) håller med och tillägger att FRME "aktier förtjänar att handlas till en avsevärd premie till jämförbara företag."
Investerare borde förmodligen inte bli förvånade över att Walker &Dunlop (WD, $113,23) aktien har varit obehagligt volatil ibland i år. När allt kommer omkring, vi pratar om ett kommersiellt fastighetsfinansieringsföretag som kommer ut på andra sidan av pandemin.
Dessutom genomgår WD en förändring i sin affärsmodell, "mot mer tillväxt från förmedlade lån och fastighetsförsäljningar", noterar Wedbush-analytiker Henry Coffey (Outperform), "och vad borde vara en mer blygsam tillväxt i bolåneplaceringar" med statligt sponsrade enheter Fannie Mae och Freddie Mac.
Trots sina upp- och nedgångar slår WD-aktien fortfarande den bredare marknaden hittills i år. Ännu bättre, några nya insiderköp tyder på att det kommer mycket mer överprestationer under de kommande månaderna.
Lead Director Alan Bowers har varit medlem i företagets styrelse sedan 2010. Och när han köper aktier i WD tenderar bra saker att hända med aktiekursen, enligt Stock Reports Plus. Bowers köpte i september 20 aktier värda 2 240 dollar. Det är sant att det inte är en jättesumma, men vad den saknar i storlek, kompenserar den mer än för i prediktivt värde.
Historiskt sett ger WD-aktien en genomsnittlig sexmånadersavkastning på 16,3 % efter att Bowers gjort ett köp. Baserat på totalt 17 köpbeslut under hela livet, har Bowers ett bevisat köppoäng på 98 av 100 möjliga poäng.
The Street är hausse på WD:s utsikter även efter de kommande sex månaderna, vilket ger den en konsensusrekommendation om Köp, med ganska hög övertygelse. Intressant nog ger analytikers genomsnittliga riktpris på 134 $ WD en implicit uppsida på 18%. Det stämmer överens med aktiens historiska avkastning efter Bowers insiderköp.
Pool Corp. (POOL, $466,37), en leverantör av pooltillbehör, är ett slags återhämtningsspel under radarn inom resor, fritid och gästfrihet. Aktien har stigit med en fjärdedel hittills i år, tack vare den allmänna återöppningen av hotell, resorter och kommunala pooler.
Även om analytiker ser mer uppsida framöver baserat enbart på grunderna, lägger en kvantitativ analys av insiderköpmönster ännu mer bränsle till tjurarnas eld.
David Whalen, styrelseledamot sedan 2015, har ett bevisat köpresultat på 98, vilket ger hans insiderköpaktivitet ett mycket högt prediktivt värde, enligt Stock Reports Plus. I slutet av augusti köpte direktören bara nio aktier värda 4 323 dollar. Icke desto mindre har POOL-aktier levererat en genomsnittlig sexmånadersavkastning på 16,7 % efter Whalens tidigare köp – oavsett storlek – som nu uppgår till 16.
När det gäller de grunder som nämns ovan, säger Street, för det mesta, att de är solida. Analytikers konsensusrekommendation om POOL står på Köp, om än med vissa försiktighetsanteckningar. Av de nio analytiker som avger åsikter om aktien kallar fyra det för ett starkt köp, en säger köp och fyra har det på Hold.
CFRA Research-analytikern Keith Snyder (Köp), för en, räknar sig själv bland tjurarna.
"Även med de ansträngda försörjningskedjorna ökade försäljningen av utrustning under andra kvartalet med 35%, medan kemikalier, som också har varit en utmaning att leverera i år, såg försäljningen öka med 28%", skriver Snyder i ett meddelande till kunder. "Kommersiella poolprodukter fortsätter att återhämta sig när fritidsresor har återupptagits och resort-, hotell- och kommunala pooler öppnat igen. Vi förväntar oss att se en fortsättning på denna trend nästa kvartal."
Med en vinst hittills i år på nästan 61 %, UMH Properties (UMH, 23,79 USD) aktien slår den bredare marknaden med mer än 40 procentenheter 2021. Och en del nyligen genomförda insiderköpsaktiviteter förutspår att ännu mer skeva avkastning är på väg.
UMH är en fastighetsinvesteringsfond (REIT) som utvecklar tillverkade hemgemenskaper. Investerare tenderar att gilla REITs för inkomst. I utbyte mot vissa skattelättnader måste de betala ut minst 90 % av sin skattepliktiga inkomst som utdelning till aktieägarna.
Men som UMH:s aktieutveckling visar kan REIT också leverera prisuppskattning. Och om Stock Reports Plus har rätt, lovar ett nyligen genomfört köp av UMH-aktier av en nyckelinsider ännu mer uppsida framåt.
William Mitchell, styrelseledamot sedan 2019, har köpt aktier i UMH totalt nio gånger under sin mandatperiod. Senast, i mitten av september, köpte direktören 43 aktier värda 999 dollar. Liten öl. Men historiskt sett har UMH-aktien fortsatt att leverera en genomsnittlig sexmånadersavkastning på 23,4% efter Mitchells aktieköp. Hans meritlista är faktiskt så solid att han får ett bevisat köpresultat på 97.
The Street är ännu mer optimistisk på denna REIT, med en konsensusrekommendation från Strong Buy. Av de sju analytiker som täcker UMH som spåras av S&P Global Market Intelligence, betygsätter sex det på Strong Buy och en säger Köp.
Wedbush-analytikern Henry Coffey (Outperform) nämner företagets beprövade verksamhetsstrategi bland sina skäl att vara konstruktiv när det gäller aktier.
"UMH är en av de 10 största operatörerna av tillverkade bostäder i landet, och även om de är sämre än sina större offentliga kollegor, har det under de senaste 50 åren kunnat bygga värde genom att köpa mindre, underpresterande samhällen och växa i samma samhälle intäkter genom att förbättra platskvaliteten, höja hyrorna till marknadspriser och förbättra samlingar och beläggningsnivåer", skriver Coffey.
HEICO (HEI, $132,61) aktier är oförändrade hittills under 2021, tyngd av vad analytiker kallar den "klumpiga" återhämtningen i dess sektor.
Trots allt tillhandahåller företaget reservdelar, tjänster och tillbehör till flyg-, försvars- och telekommunikationsindustrin. Flygplanstillverkare och flygbolag återhämtar sig från pandemin, vilket inte gör företaget någon tjänst.
The Street har en konsensus Köp-rekommendation om lärosäten, men med låg övertygelse. Två analytiker betygsätter aktier på Strong Buy, två säger Köp, fem kallar det ett Håll och en säger Sälj. Deras 12-månaders riktpris på 135,60 USD ger högskolan väldigt lite antydd uppsida.
Men utsikterna för taktiska investerare är mycket hausse, åtminstone baserat på en kvantitativ analys av insiderköpmönster.
"Heico har för närvarande ett insiderbetyg på 9, vilket är betydligt mer hausse än snittet för flyg- och försvarsindustrin på 5,13", noterar Stock Reports Plus.
HEI:s höga betyg för insiderhandel beror delvis på medordförande Eric Mendelson, en direktör sedan 1992, som köpte 834 aktier i mitten av september värda 104 154 USD. Historiskt sett, baserat på nio tidigare köpbeslut, har aktierna i Heico ökat i genomsnitt 25,3 % under de sex månaderna efter ett köp av Mendelson.
Hausseartade analytiker gillar samtidigt aktiens utsikter långt över sex månader. Baird-analytikern Peter Arments riktpris på 160 USD ger en implicit uppsida på 21 % under de närmaste 12 månaderna.
"Lögskolans ledning har en meritlista av gediget utförande och har skapat betydande aktieägarvärde", skriver Arment (Outperform). "HEI är världens största PMA-tillverkare och är positionerad för att dra nytta av eftermarknadens medvind när flygtrafiken återhämtar sig."
Texas Pacific Land (TPL, $1 307,04) äger mark – massor av mark – och vattenresurser i Texas. Det är faktiskt en av de största markägarna i Lone Star State, och fakturerar sig som en ren lek i den olje- och gasrika Permian Basin.
I en twist genererar TPL intäkter från royalties och servitut – inte från att producera olja och gas. Bolaget bedriver även en verksamhet för inköp och bortskaffande av vatten.
Aktierna har stigit med 80 % hittills i år, delvis tack vare en allmän återhämtning i energisektorn efter förra årets pandemi-orsakade fall. Den senaste tidens insiderköpsaktivitet förutspår ännu mer överprestation framöver.
Taktiska investerare kommer utan tvekan att bli glada att höra att en mycket förutsägbar insider nyligen köpt aktier i TPL. Murray Stahl, styrelseledamot i TPL, samt ordförande och VD för Horizon Kinetics LLC, har ett bevisat köppoäng på 97 av 100 möjliga poäng. Och enligt Stock Reports Plus beräkningar ger aktier i TPL en genomsnittlig sexmånadersavkastning på 32 % efter hans aktieköp.
Bulls säger att TPL:s grunder också är i bra form. BWS finansanalytiker Hamed Khorsand (Köp) noterar att företaget gynnas av stigande råoljepriser.
"En uppåtgående rörelse i energipriserna har hjälpt till att återuppta aktiviteten i Permbassängen", skriver analytikern. "Antalet riggar och den övergripande aktiviteten förblir nedtryckt jämfört med nivåerna före COVID-19 även om råoljepriserna nu är högre än de var under hela 2019. Den långsamma utvecklingen av aktiva riggar kan resultera i en accelererad aktivitet 2022 eftersom budgetarna justeras för ett högre oljepris."
Endast två analytiker har lämnat åsikter om TPL-aktien, enligt S&P Global Market Intelligence. Ovannämnda Khorsand säger Köp, den andra analytikern kallar det för ett Hold. Det fungerar som en konsensusrekommendation av Köp, om än med låg övertygelse.
