Visst, Tesla (TSLA) VD Elon Musk har sålt aktier för cirka 5,8 miljarder dollar i världens största biltillverkare efter marknadsvärde hittills i veckan – bara dagar efter att ha frågat i en Twitter-undersökning om han borde göra det.
Men det ser ut som att investerare äntligen kan sluta oroa sig. Efter ett par dagar av djupa kursnedgångar – troligen delvis drivna av den kvicksilvermiljardärens försäljningshot – verkar TSLA-aktien åtminstone ha hittat sin fot.
Med tanke på att elfordonsaktien har en betydande vikt i mängder av grundläggande marknadsindexfonder som innehas av de flesta investerare, är det en uppmuntrande utveckling.
Under helgen genomförde Musk en Twitter-undersökning där han frågade följare om han skulle sälja 10 % av sin andel i TSLA-aktien och lovade att följa resultatet av omröstningen.
Majoriteten – cirka 3,5 miljoner följare, eller 58 % – röstade "ja."
Men det verkar mer troligt än inte att Twitter-undersökningen bara var ett jippo som förebådade något Musk redan hade planerat.
"Idag äger Musk ungefär 21% av Tesla och det ansågs av många på gatan att han skulle sälja upp till ~5%/6% av sin ägarandel innan Twitter-undersökningens fiasko började", säger Wedbush-analytiker Daniel Ives.
Hursomhelst, Musk höll sitt löfte. Regulatoriska anmälningar som offentliggjordes sent på onsdagen avslöjade att Musk utnyttjade optioner i måndags och sedan sålde cirka 2,1 miljoner av de TSLA-aktier han fick för att samla in 1,1 miljarder dollar i kontanter för att betala skatter som härrörde från transaktionen.
Intressant nog skedde optionens utnyttjande och försäljning i enlighet med en regel 10b5-1-handelsplan. Insiders är skyldiga att anta sådana planer för att inte hamna i strid med Securities and Exchange Commission. Handelsplanen lämnades in till SEC den 14 september, eller långt före Musks ökända Twitter-undersökning den 6 november.
Det är också värt att notera att alternativen inte var inställda på att löpa ut förrän i augusti 2022. Att utöva alternativ tidigt är faktiskt ett hausseartat drag från Musks sida, konstaterar Barrons Al Root:
"Det är viktigt att komma ihåg att Musk inte hade någon hotande räkning från optionsutövandet. Skatten betalas först när transaktionen sker. Och Musk utnyttjade optionerna innan han var tvungen, vilket gör det till en hausseartad handel i teorin.
Att utöva optioner tidigt och behålla den köpta aktien är bättre, skattemässigt, när en optionsinnehavare tror att en aktie går upp. Det beror på att skattesatsen för utnyttjande av optioner är skattesatsen på vanlig inkomst – och skattesatsen på långfristiga kapitalvinster är lägre än skattesatsen på vanliga inkomster."
Men låt oss inte avvika, för Musks rea-saga slutar knappast här.
Efter att ha utövat optioner på måndagen genomförde Musk en serie försäljningar på tisdag och onsdag, enligt lagstadgade anmälningar. I dessa affärer lossade chefen 3,5 miljoner TSLA-aktier värda nästan 3,9 miljarder dollar. Sedan på fredagen, efter vår ursprungliga historia, visade nya anmälningar att Musk lastade av ytterligare 687,3 miljoner USD i aktier.
Dessa transaktioner gjordes dock inte enligt en handelsplan enligt Regel 10b5-1. Det vill säga, de var inte schemalagda försäljningar.
Aktierna i Tesla föll med mer än 19 % från stängningen fredagen den 5 november till sin lägsta intradag onsdagen den 10 november. Trycket från Musk som dumpade Tesla-aktier till ett värde av nästan 5 miljarder dollar på marknaden – och den osäkerhet som skapades av hans Twitter enkät som frågade om han skulle sälja 10 % av sitt totala innehav – det hjälpte förmodligen inte.
Smärtan som orsakades av denna försäljning var inte begränsad till innehavare av TSLA-aktier. Med ett börsvärde på mer än 1 biljon dollar har Tesla ett stort inflytande i kapitalviktade index – S&P 500 och Nasdaq Composite, till exempel – och mängder av börshandlade fonder, såsom Invesco QQQ Trust (QQQ) . Tesla har också en överdriven effekt på konsumenternas diskretionära fonder. Till exempel står den för mer än 19 % av Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) 23 miljarder USD plus i tillgångar.
Med andra ord, även investerare som inte har TSLA-aktier direkt har hud i Musks spel.
Uppmuntrande nog började aktierna i Tesla stabiliseras på onsdagen och fortsatte att göra det torsdag och fredag.
För de som oroar sig för att Musk ska rädda sin bebis, äger världens rikaste man fortfarande mer än 167 miljoner aktier i Tesla-aktier, eller ungefär 16 % av elbilstillverkarens utestående aktier. Vanguard är den avlägset andra aktieägaren, och äger 5,9 % av företagets utestående aktier.
Gör av det vad du vill. Och för att upprepa:Musks optionsutövning och försäljning planerades i god tid före hans Twitter-stunt – vars poäng förblir svårfångad för alla utom Tesla-chefen.
För att vara rättvis kan Musks snabba men snabba försäljning av TSLA-aktier ha varit det bästa tillvägagångssättet för Teslas vd.
"Med 10% som ett högre belopp som förvånade vissa investerare, är det i slutändan ett lättsmält värde som vi inte är alltför oroliga över, även om det har gett bränsle åt björnarna som pressade namnet den här veckan," säger Ives. "I ett nötskal, vi skulle hellre slita Musk av plåstret nu och sälja denna del av beståndet snabbt snarare än att det dröjer sig kvar under nästa år och matas in i någon icke-fundamental björnuppsats om historien."
Kommer Musk att tjäna på att sälja ännu mer av sin andel? Det är någons gissning, men haussearten han visade genom att utöva alternativ tidigt tyder på att det förmodligen är en av hans fjantar.
Summan av kardemumman är att det inte finns någon slutsats. Vi kan bara hoppas att miljardären känner sig mätt på sin senaste jape, och vilket infall som följer orsakar mindre bestörtning för både TSLA-aktien och den bredare marknaden.
