Har du någonsin köpt en billig aktie, som senare blev billigare och billigare? Om ja, kanske du redan har träffat- Värdefällor.
Värdefällor är de aktier som kan verka som en värdeaktie på grund av deras billiga värdering. Men i verkligheten är de sopor. Till skillnad från värdeaktier har dessa värdefällor inte verklig potential att ge bra avkastning till sina investerare och det är därför deras pris fortsätter att sjunka under en oavbruten tidsperiod.
Innehållsförteckning
Det finns vissa aktier som kan verka billiga eftersom de handlas till låga värderingsmått som PE, förhållande mellan pris och bokfört värde, kassaflödesförhållande, etc.
Fyndjägarna håller ett örnöga på dessa aktier eftersom de verkar billigare jämfört med deras historiska värdering eller i förhållande till marknaden.
Dessa investerare köper dessa aktier till ett lågt pris och betraktar dem som en värdeaktie. Men problemet uppstår när priset fortsätter att sjunka under en längre tid.
Här har investeraren, istället för att köpa en värdeaktie, fallit för en värdefälla.
Värdefällorna är de aktier som "inte" är billiga eftersom marknaden inte har insett sin verkliga potential eller på grund av vissa tillfälliga bakslag. Dessa aktier handlas till en billig värdering eftersom företaget antingen har förlorat sin brand eller så håller på att försvinna.
En värdefälla är den aktie som inte kan generera någon betydande vinsttillväxt eller intäkter. Några av de allmänna orsakerna till underprestanda kan vara stigande produktions-/driftskostnader, minskande marknadsandelar, brist på nya produkter/tjänster, förändrad konkurrensdynamik eller ineffektiv förvaltning.
De investerare som köper sådana aktier bara genom att utvärdera dess låga värdering (utan att ta hänsyn till anledningen till att värderingen är låg) hamnar i värdefällan.
Aktier med verkligt värde är de aktier som handlas under sitt inneboende värde . Anledningen till deras billiga värdering kan antingen vara tillfälliga faktorer eller för att marknaden ännu inte har insett sin verkliga potential.
Några vanliga egenskaper hos värdeaktier är konsekvens, strategisk fördel, stark affärsplan, växande kassaflöde och högkvalitativ ekonomi. Vidare kan dessa aktier endast betraktas som värdeaktier om de köps med en betydande säkerhetsmarginal av värdeinvesterarna.
Å andra sidan värdefällor är de aktier som handlas till en låg värdering på grund av långsiktiga eller permanenta bakslag (faktorer). Dessa aktier handlas faktiskt inte under sin inneboende faktor. De handlar bara till en låg värdering jämfört med sin historiska värdering eller i förhållande till marknaden (vilket kan till och med vara över dess verkliga inneboende värde).
Värdefällaaktier saknar katalysatorer eller momentum för att spåra sitt ursprungliga tillväxtspår.
Även om dessa värdefällaaktier kan handlas till en låg värdering jämfört med dess tidigare värdering eller marknad, är dock chansen att dessa aktier återvänder till sin historiska värdering ganska låga.
De flesta av värdefällaaktier lider av brist på innovation, försämrande konkurrensfördelar, hög skuldsättning, låg räntetäckningspotential, dålig förvaltning, sjunkande lönsamhet och inga framtida tillväxtutsikter. Det krävs ordentlig forskning när du investerar i dessa billiga aktier för att förstå orsaken bakom deras låga värdering.
Till exempel - om den genomsnittliga PE för en bransch är 18x och aktien handlas till 5x, då med tanke på PE-värderingen, kan det se ut som en värdeaktie. Huruvida det faktiskt är en värdeaktie eller en värdefälla kan dock bara hittas efter ordentlig undersökning.
På liknande sätt, om ett bankföretag handlas till ett bokfört värde på 4x jämfört med branschgenomsnittet på 9x, måste fyndjägarna igen först undersöka orsaken bakom den låga värderingen av aktien innan de konkluderar att den är en värdeaktie.
Om ett företags resultat och kassaflöde konsekvent minskar under de senaste åren, kan aktien vara en värdefälla. De låga värderingarna av dessa aktier beror på deras tråkiga framtidsutsikter. Marknaden arbetar på framtida förväntningar och om investerare inte kan se någon framtida tillväxtpotential i företaget kan aktien till och med försämras ytterligare, oavsett hur låg värderingen är.
Ett företag med föråldrad teknik eller en icke lönsam verksamhet kan inte vara en värdeaktie. Ta exemplen på 2G/3G-teknikbaserade telekommunikationsföretag. De flesta av sådana företag fick slut på sin verksamhet bara på grund av föråldrad teknik.
Dålig och ineffektiv ledning av ett företag är ett säkert tecken på en värdefälla. Om ledningen saknar drivkraften och deras strategiska vision är grumlig, kan det företagets investerare drabbas av värdefällor.
Stora skulder och hävstångseffekter är aldrig gynnsamma för ett företag. Stora skulder är en faktisk utlösande faktor för de mest dödliga värdefällorna.
Om intäkterna har minskat och fortfarande ledningen fortsätter att ge enorma bonusar till sina högsta ledningsstrukturer, så har de definitivt inte anpassat sig för att ta itu med problemet. Under minskade intäkter eller oroliga tider måste ett företag ändra sitt grundläggande beteende för att komma tillbaka i racet.
De finansiella räkenskaperna bör vara tillräckligt tydliga och transparenta för att ge den verkliga bilden av företaget. Om redovisningen av ett företag inte är trovärdig, kan de dölja vissa ekonomiska svårigheter eller till och med solvens.
Med förändringen i scenarierna måste företaget ändra sin kapitalallokeringsmetod som hur mycket kapital de vill allokera i sin tillväxt, utdelningar, kapitalutgifter eller för att bli av med stora skulder.
Sjunkande marknadsandelar, minskande konkurrensfördelar och att företaget inte kan hålla tillbaka sina kostnader är återigen några stora tecken på en värdefälla.
När företaget börjar röra sig i fel riktning kan det behöva någon form av katalysatorer för att gå tillbaka till tillväxtspåret. Dessa katalysatorer kan vara nya innovationer, produkter/tjänster eller till och med vinsttillväxt. Om företaget saknar tecken på tillväxtkatalysator kan den billiga aktien vara en värdefälla.
Även om det kan finnas ett antal andra tecken på att ett företag är en värdefälla, men dessa nio är de främsta tecknen.
Det faktiska målet för en värdeinvesterare är att undvika värdefällor. Därför skulle mitt första förslag till varje värdeinvesterare vara att undersöka aktien ordentligt innan du investerar.
Men även erfarna investerare hamnar ibland i värdefällan och köper sopaktier eftersom de anser att de är undervärderade.
I en sådan situation är det bästa du kan göra att förstå problemet och skära av lagret så snart som möjligt. Köp inte fler aktier för att sänka genomsnittet eller hålla aktien tillräckligt länge med en förväntning om att gå i balans. Ju snabbare du kan bli av med beståndet, desto bättre är det för dig. Till sist, låt mig berätta om hållagen:"Om du hamnar i ett hål, sluta gräva ”.
