Förstå hur råoljepriserna påverkar den indiska marknaden och den indiska ekonomin: Det flytande guldet, som namnet säger, är den viktigaste faktorn för att förstå global ekonomisk hälsa. Vi har sett ett fall med 150 % i priserna på WTI-råolja under en period av de senaste fyra månaderna (feb-maj 2020) och en återhämtning på nästan 75 %. Därför har detta år varit ett år med massiva svängningar i priserna på råolja.
Priset i början av året var över 60 dollar per fat och vi såg priset på negativa (-) 30 dollar per fat omkring den 20 april 2020. Därför fick man i praktisk mening betalt för att köpa ett fat olja. Det nuvarande priset på WTI-råolja är 35,46 USD per fat (1 juni 2020). Detta har orsakat en kris i OPEC-länder och andra länder som Ryssland, som är beroende av oljeexport.
(Källa:www.Bloomberg.com)
Innehållsförteckning
Låt oss nu förstå hur råoljepriserna påverkar den indiska marknaden och dess effekt på olika segment av ekonomin som bytesbalansen, finanspolitiskt underskott, aktiemarknaden och mer.
Indien importerar nästan 84 % av sin inhemska efterfrågan och det är en av de största importörerna av olja i världen. Indisk oljeimport står för nästan 27 % av dess totala import. Därför kommer ett fall i oljepriserna att minska kostnaderna för att importera olja från andra länder. Och detta har i sin tur en direkt inverkan på bytesbalansunderskottet (det belopp som Indien är skyldigt i utländsk valuta).
Därför har sänkta råoljepriser under den nuvarande krisen (COVID-19-pandemin och ekonomisk nedgång) varit en välsignelse för den indiska ekonomin. I allmänhet kommer en ökning på 5 % av oljepriserna att påverka handelsunderskottet med nästan 4 miljarder dollar.
Priset på oljan är fastställt av regeringen och det är till en subventionerad kurs. Och sedan kompenserar regeringen företagen för att de säljer oljan till lägre priser. Dessa förluster kallas även underåtervinningar. Därför bidrar de förluster som uppstått på grund av att kompensera företagens förluster till Indiens finanspolitiska underskott. Men med de sänkta oljepriserna minskar också den ersättning som ska betalas till dessa företag, vilket i sin tur hjälper till att minska budgetunderskottet.
Om man nu ska tro forskning och historia, så finns det ett omvänt förhållande mellan oljepriset och den indiska aktiemarknaden. Detta beror på att den indiska oljeindustrin huvudsakligen är en importör av olja. Därför påverkas industrier som däck, smörjmedel, logistik, raffinaderi, flygbolag, färger etc direkt av en förändring i oljepriserna.
Vidare, som vi är medvetna om, har energiaktier nästan 12,5 % vikt i Nifty 50 och nästan 15 % vikt i Sensex. Så, styrka i råoljepriserna påverkar dessa oljeberoende industrier negativt och svaghet i oljepriserna, signalerar vanligtvis styrka i dessa företags aktiekurser. Om vi skulle ta ett exempel på färgindustrin så använder företag som asiatiska färger, Kansai Nerolac, etc olja som en viktig ingrediens i sin färg. Så varje rörelse i oljepriset påverkar direkt deras resultat på aktiemarknaden.
(Fig:Nifty Energy Index – 10-årsdiagram)
(Fig:Råolja WTI Futures – 10 års diagram)
Om vi nu skulle titta på de två diagrammen ovan. Den överst visar linjediagrammet för Nifty Energy-indexet för de senaste tio åren och den längst ner visar resultatet för WTI-råolja under de senaste tio åren.
Vid första anblicken kan det vara mycket tydligt att det finns en uppenbar negativ korrelation mellan prestanda hos två. Under 2011-12, när oljan handlades nära sin topp på $140 per fat, handlades Nifty energiindex nära sin lägsta nivå. Och när Nifty energiindex närmade sig sin topp i början av 2019, svävade priset per fat för råolja runt 55 USD.
Nu måste vi alla undra att vår aktiemarknad verkligen borde ha presterat bättre när oljepriserna kraschade till nivåer under noll. Men den globala pandemin (COVID-19) har bromsat alla globala ekonomier och vi är inget undantag från den.
Rupee, som är en fri valuta (värdet av rupier beror på efterfrågan på valutamarknaden), dess värde beror på bytesbalansunderskottet. Därför, om oljepriserna är höga, måste landet sälja rupier och köpa dollar för att betala för oljeräkningar. På liknande sätt, om oljepriset är lågt, är bytesbalansunderskottet lågt och mängden dollar som krävs för att betala för oljeräkningar är också låg.
Indien, som är ett stort land, måste varorna transporteras från en plats till en annan. Och olja är en mycket viktig katalysator vid förflyttning av fordon från en plats till en annan. En ökning av oljepriserna leder till en direkt ökning av priserna på varor och tjänster. Och det har direkt betydelse för priserna på bensin och diesel. Och därmed bidrar det till ökningen av inflationen i landet.
Därför kommer ett reducerat oljepris som en välsignelse för Indiens ekonomi. Rapporter publicerade av Moneycontrol.com och State Bank of India (SBI) tyder på att en förändring på 10 USD i oljepriset påverkar inflationen med 0,3 %.
Sammanfattningsvis kan vi säga att svaga eller sänkta oljepriser har en stor positiv inverkan på den indiska ekonomin. Indien är en importör av råolja, så högre oljepriser innebär att mer betalning måste göras i utländsk valuta. Och oljepriserna har ett stort inflytande på finansmarknaderna i vårt land. Ett svagt oljepris signalerar vanligtvis en styrka i börsens utveckling. Och ett starkt oljepris har en negativ inverkan på utvecklingen på aktiemarknaden.
Och på liknande sätt, om vi skulle ta exemplet med oljeexporterande nationer, har starka oljepriser en mycket positiv effekt på deras inkomster, betalningsbalans och deras finansiella marknader.
