Gamestop och Reddit Saga: Vi hade alla roligt när vi tittade på serier som bluff 1992. Dessa program gör det inspirerande att se när en underdog äntligen sätter upp det till den rika killen (alias björnar i programmet) och samtidigt sätter en varning för girighet. Men kan detta göras i verkligheten, det också i dagens tid? Ännu bättre, använd samma investeringsstrategier som används av de ultrarika för att skapa en överföring av makt och rikedom.
Något liknande har hänt i USA men 1000 gånger mer inspirerande. Eftersom det inkluderar tusentals privata investerare som grupperar sig och står upp mot Wall Street. I den här artikeln tar vi en närmare titt på Gamestop-sagan, Redditors som inspirerade den, vem vann och uppenbarligen vem som förlorade.
Innehållsförteckning
r/WallStreetBets är en community på den sociala medieplattformen Reddit. Gemenskapen skapades 2012 av den då 30-årige Jamie Rogozinski. Deltagarna i denna subreddit-plattform skulle diskutera aktie- och optionshandel. Även om communityn bara hade några tusen användare under flera år växte den till över 1 miljon under kraschen 2020.
Denna plötsliga tillväxt kan tillskrivas förlust av arbetstillfällen under pandemin och majoriteten av befolkningen sitter fast hemma och letar efter en alternativ inkomstkälla.
Revolutionen som det talas om idag började som en enkel åsikt postad av en användare som gick under namnet DeepF#@kingValue. DeepF#@kingValue aka Keith Gills (alias dada av sin 2-åriga dotter) arbetade som en "ekonomisk hälsoutbildningsdirektör" för Massachusetts Mutual Life Insurance Co. Han började analysera ett företag som heter Gamestock.
Gamestock hade en affärsmodell där de skulle sälja tv-spel genom sina olika fysiska butiksplatser. Men under den senaste tiden hade verksamheten fått en törn eftersom färre människor skulle besöka spelbutiker eftersom de flesta spel kunde laddas ner. Utöver detta hade nätbutiker som Amazon tagit bort en betydande del av deras verksamhet. Pandemin å andra sidan hade drabbat dem hårt eftersom de bara handlade via sina fysiska butiker.
Men Gill hade en annan uppfattning. Hans analys förde honom till slutsatsen att företaget var undervärderat. Han kom fram till detta efter att ha gått igenom deras bokslut och observerat att företaget hade mycket kontanter och lätt kunde betala av sina skulder och med lite bättre ledning trodde han att de till och med kunde återhämta sig.
Utöver detta trodde han också att tekniska framsteg som hotade Gamestop var överskattade. Han stödde ytterligare sin analys genom att dra upp artiklar som visade att övergången till digitalt gick långsammare. Utöver detta märkte han också att nya spelkonsoler snart skulle släppas av Sony/Xbox kunde få Gamestop tillbaka på rätt spår. Han släppte all sin analys på Youtube under användarnamnet 'Roaring Kitty'. Många användare höll inte med honom men några Redditors såg att han hade en poäng. I december investerade Gill $53 566 i aktien.
Överraskande nog trodde Micheal Burry, en investerare som filmen "The Big Short" är baserad på, också på Gamestock och investerade i företaget. Dessa två var dock orelaterade. Men vad ingen av dem skulle ha förutspått är att aktien skulle öka 26 gånger från sin lägsta nivå i december.
Under samma period förra året märkte r/WallStreetBets också att över 84 % av Gamestock-aktierna hölls som korta positioner. Detta är mycket ovanligt för en aktie. Det innebar att flera hedgefonder hade samarbetat för att satsa på att aktiekursen skulle falla. Tyvärr för Gamestock föll deras aktier ytterligare när de meddelade att de inte hade uppnått sina uppskattningar.
Detta gav i sin tur dessa hedgefonder miljoner. De kunde ha sålt efter att ha gjort sina första vinster men de stannade kvar. Aktien hade nu en max kort position på 138 %. Detta var det enskilt mest kortade namnet på den amerikanska aktiemarknaden, enligt FactSet. Detta visade att trots att aktien hade så hög kort ränta så var hedgefonderna fortfarande giriga och väntade på att aktierna i företaget skulle nå botten. Tyvärr för dem och lyckligtvis för fåtöljinvesterare, fångade några Redditors detta.
Under 2019 hade en annan investerare lagt ut ett dokument med sju poäng på Reddit med titeln "Bankrupting Institutional Investors for dummies, ft. Gamestop". Redditors påpekade att detta nu kunde användas i aktien. Om de alla arbetade tillsammans kunde de skapa något som hette "Short Squeeze".
En kort squeeze uppstår när aktiekursen snabbt ökar. Redditors planerade att göra det genom att öka efterfrågan på aktierna genom att köpa tillgängliga aktier. Detta skulle tvinga de som hade satsat mot aktien, i detta fall, hedgefonder att överge sina korta positioner. Utöver detta skulle hedgefonderna för att täcka sina förluster tvingas köpa aktierna på marknaden vilket ytterligare ökar efterfrågan och därmed priset också.
Redditors insåg att hedgefonderna var exponerade. Dessutom hade de flesta hedgefonder lånat pengar för att placera dessa vad. Det gick inte att säga i vilken omfattning av förluster som hedgefonder kunde ådra sig. Å andra sidan är de maximala förlusterna som de enskilda Redditors skulle möta i omfattningen av fallet i aktiekursen. Detta hade potentialen att allvarligt skada Wall Street.
Den 11 januari utsåg Gamestop 3 nya styrelseledamöter. De nya direktörerna hade alla lång erfarenhet av e-handel, onlinemarknadsföring, ekonomi och strategisk planering. Denna nyhet gav en öppning för Reddit-armén. Den 13 januari steg Gamestops aktier med så mycket som 94 % (intradag), det högsta på 5 år. Priset på aktierna fortsatte att öka.
Den 22 januari steg aktien återigen med nästan 70%. Priserna nådde $72,88 (priset var som lägst $12,72 i december). De flesta medier associerade denna oöverträffade prishöjning för nya medlemmar som ansluter sig till företagets styrelse.
Hedgefonderna höll sig dock kvar och fördömde aktien på plattformar som Twitter. Den 23 januari stod det klart att det fanns en ilsken folkhop rotad i Reddit som hade drivit priserna på Gamestop till nya höjder. Kritiken från institutionella investerare togs inte lätt på Twitter. Andrew Left från Citron Research tvingades avsluta sin baisseartade kommentar om aktien efter att han och hans familj trakasserats av en arg onlinemobb. Han uppgav också att det förekom försök att hacka hans Twitter-konto.
"Vad Citron har upplevt under de senaste 48 timmarna är inget annat än skamligt och en sorglig kommentar om tillståndet för investeringsgemenskapen," öppnade Left sitt brev som han postade på Twitter. Left postade sitt brev till ett nytt Twitter-konto, @CitronResearch2, eftersom "Twitter arbetar genom flera hackförsök", sa Left. Han klargjorde också att han stoppar sin kommentar inte för att hans åsikter om företaget har förändrats utan för att en "arg pöbel som äger den här aktien har tillbringat de senaste 48 timmarna på att begå flera brott".
Gamestops aktier hade ökat med 400 % till 93 $. Vid det här laget stod det klart att rallyt drevs av enskilda investerare, som uppmuntrade varandra på sociala medier att köpa GameStop-aktier och optioner. Den korta squeeze som fåtöljinvesterarna hade kämpat för hade kommit och hedgefonder letade efter en exitstrategi.
Hedgefonder var nu tvungna att köpa tillbaka de aktier de hade sålt kort vilket ytterligare drev kurserna ännu högre. Gamestop köpordrar överträffade säljorder med mer än fyra till en. Det var nu den enskilt mest omsatta aktien i USA – dess volym matchade den för de fem största tekniska jättarna tillsammans. Aktierna i företaget var kortvarigt värda mer än 490 dollar den 28 januari. Företaget hade gått från att vara värt 200 miljoner dollar till mer än 28 miljarder dollar.
Det skulle inte vara rättvist att säga att aktierna enbart drevs av r/WallStreetBets. Flera investerarkändisar som Elon Musk, C. Palihapitiya, Cathie Wood. twittrade till förmån för aktien när de insåg vad som hände. Deras motiv kan variera.
Ta till exempel Elon Musk som twittrade bara ett ord "Gamestonk!" — med en länk till Wallstreetbets. Elon har alltid upprätthållit en hatrelation med hedgefonder eftersom de har riktat in sig på Tesla-aktier tidigare. Bekvämt för Elon är samma hedgefonder med i kampen mot WallStreetBets.
Snart blev även andra aktier föremål för fåtöljinvesterare. Dessa aktier kom snart att kallas Meme-aktier eftersom de helt enkelt kom överens om online. Detta ledde till att det konkurserade videouthyrningsföretaget Blockbuster-aktier steg med 774 % den 26 januari och 302 % den 27 januari.
Företaget hade ansökt om konkurs redan 2010 och förstördes därefter av Netflix och Prime. Det finns för närvarande bara en Blockbuster-butik idag.
Aktier i BlackBerry Ltd. blev memeaktier när även de började växa. Detta följdes av aktier i AMC Entertainment – en kämpande biografkedja fyrdubblades vid invigningen den 27 januari. Det stod nu klart att WallStreetBets armé riktade in sig på Wall Streets mest shortade aktier för att skada hedgefonder.
Handeln med dessa aktier stoppades flera gånger om dagen på grund av deras volatilitet. Aktier i BlackBerry hade gått upp för sjunde sessionen i rad. Ledningen för företaget ifrågasattes över den plötsliga prisökningen men de sa till tillsynsmyndigheterna att de inte hade någon aning om varför aktien steg. Aktien av den en gång så populära smartphonetillverkaren har ökat med cirka 172 % hittills i år.
Ett annat företag Macerich, en fastighetsinvesteringsfond med säte i Santa Monica, drabbades hårt av förluster under pandemin. Företaget äger 52 köpcentrum över hela USA. Aktien hade tappat 84 % av sitt värde under en treårsperiod som slutade den 31 december 2020, på grund av övergången till onlinehandel. Macerich-aktien steg med 68 % på fyra handelssessioner tack vare r/WallStreetBets.
Reddit-armén riktade sig också mot en rad cannabislager. Aktier i cannabisaktier som Tilray steg med 50 %, Aurora Cannabis steg med 20 % och Aphria steg med 10 % den 10 februari. Detta var dock kortlivat eftersom aktierna sjönk nästa dag när detaljinvesterarna tappade fart.
Wolfe Research började ge råd till sina institutionella investerarkunder för att helt och hållet undvika att slåss mot bandet av nybörjardagshandlare och de aktier som gynnas av dem helt och hållet. Yin Luo som ledde forskningen skrev "Med tanke på den mycket spekulativa karaktären hos Reddit-buzz-signalen och privatinvesterarnas beteende i allmänhet rekommenderar vi att du använder detaljhandelsdeltagande som en riskfaktor istället för en alfasignal."
Den 28 januari gav Melvin Capital och Citron slutligen upp kampen mot fåtöljinvesterarna. Citron Researchs Andrew Left var högljudd mot GameStop. Han förutspådde att GameStop-aktierna skulle falla under $20. Citron Research täckte sin korta tid med GameStop i intervallet $90 och tog en förlust på 100 %.
Även Melvin Capital led mest förluster. Företaget hade börjat året med 12,5 miljarder dollar men värderas för närvarande till 8 miljarder dollar. Denna senaste värdering inkluderar nödinvesteringen på 2,75 miljarder USD som mottogs från Citadel LLC, dess partners och Mr. Cohens Point72 Asset Management den 1 februari. Bolagets tillgångsposition hade nått den lägsta sedan bolagets start 2014.
DeepF#@kingValue aka Keith Gills som startade revolutionen hade investerat $53 566 i GameStop köpoptioner. Han kunde omvandla detta till 48 miljoner dollar. De flesta Redditors skulle säga att det var välförtjänt eftersom han kunde rikta allas uppmärksamhet mot Gamestop vilket så småningom ledde till maktskiftet på Wall Street. Keith Gill sa dock att "Den här historien är så mycket större än mig ... jag stöder dessa privata investerare, deras förmåga att göra ett uttalande."
Många investerare har också vittnat om att det var Gills förespråkande som hjälpte till att förvandla dem till en kraft som är kraftfull nog att orsaka stora förluster för etablerade hedgefonder. Reddit-användaren reality_czech kommenterade, "Din stadiga hand övertygade många av oss att inte bara köpa utan hålla. Ditt exempel har bokstavligen förändrat livet för tusentals vanliga normala människor. Seriöst tack. Du förtjänar varenda krona.”.
Flera småinvesterare som tjänade på kunde betala av sina studielån. Vissa har till och med bestämt sig för att ge tillbaka till samhället genom att donera sina örhängen från handeln till välgörenhetsorganisationer. En uppfinnare så ung som 10 år gammal konverterade sin investering till 3 000 USD.
Men detaljinvesterare var inte de enda som hade dragit nytta av Gamestop. Private Equity-företaget Silver lake löste in AMC-aktier den 31 januari för en vinst på 113 miljoner dollar under veckans handel. Det Kalifornien-baserade private equity-företaget Menlo Park sålde sina positioner genom flera öppna marknadstransaktioner på onsdagen och samlade in 713 miljoner dollar.
AMC själva samlade också in 304,8 miljoner dollar genom att sälja sina aktier under veckan. AMC:s chef, Adam Aron, sa i ett uttalande "...allt tal om en förestående konkurs för AMC är helt borta från bordet". AMC:s största investerare Ontario Teachers' Pension Plan, sålde hela sin andel av 24,56 miljoner Macerich-aktier för 20,25 $ vardera efter att aktierna skjutit i höjden mer än 100%. Gamestops största aktieägare blev miljardärer över en natt.
Hedgefonder som Senvest Management LLC, Mrs Mashaals och Gonicks företag tjänade också pengar på Gamestock-aktier. Värdepappersföretaget Blackrock gjorde en sammanlagd vinst på 2,4 miljarder dollar.
Maktskiftet till privatinvesterarna var kortlivat. Detta berodde på att olika institutioner snart började göra allt de kunde för att begränsa dessa privata investerare. Discord (plattform för sociala medier) förbjöd snart WallStreetBets-communityt. Facebook förbjöd också communitygruppen på sin plattform som hade 157 000 medlemmar.
Detta gjorde dock lite för att stoppa deras framfart eftersom Reddit-communityt växte från 5 miljoner till 8 miljoner på några dagar.
Det värsta var dock ännu att komma. Robinhood förbjöd då köpet av aktien. Detta befäste ytterligare tvivel om att handelsappen ställde sig på de stora hedgefonderna. Detta var ironiskt eftersom handelsplattformen fick sitt namn efter en legendarisk fredlös som stal från de rika för att ge till de fattiga. Robinhood lade restriktioner och stoppade köpet av vissa aktier.
Det totala antalet begränsade aktier uppgick till 50. Dessa inkluderade aktier som Gamestop, Nokia, Blackberry, Express, Koss, etc. I princip alla aktier som WallStreetBets armé hade höjt priset på. Restriktionerna inkluderar möjligheten att bara köpa en aktie i GameStop Corp. Men investerarna fick fortfarande sälja. Detta skapade en förskjutning i efterfrågan och utbudet av aktierna vilket resulterade i fallande priser.
Investerare trodde att detta var ett medel som användes av Wall Street-kamrater för att lamslå den enskilda investeraren. Trots allt fick Robinhood finansiering från hedgefonder som Citadel. Utöver detta inkluderar Robinhood även hedgefonder i sin affärsmodell. De vidarebefordrar information om affärer gjorda av enskilda investerare till hedgefonder. Robinhood har tjänat 700 miljoner dollar på att sälja användardata till hedgefonder.
Vad var hittills ett vinstsyfte som snart skulle bli politiskt? Detta berodde på att det nu verkade som att de rika skulle göra vad som helst för att se till att de privata investerarna aldrig vinner.
Mitt i turbulensen gjorde Elon Musk aka Papa Elon på Reddit ett framträdande på Clubhouse tillsammans med Robinhoods grundare och vd Vladimir Tenev. Musk fortsatte med att grilla Tenev över de restriktioner som införts för privata investerare av hans företag. Tenev fortsatte med att klargöra att meme-aktier hade lett till att appen upplevde "oöverträffad volym" och "belastning på systemet." eftersom nettoköpen ökade exponentiellt.
Detta ledde till att National Securities Clearing Corporation krävde 3 miljarder dollar från företaget under småtimmarna. Detta berodde på den ökade handelsvolymen. Clearinghusen som hjälper till att bearbeta och avveckla affärer bad dem om mer pengar för att täcka transaktionerna. Clearingföretag, som Depository Trust &Clearing Corp., kräver att mäklarhus lägger ut mer av sina egna pengar i mer riskfyllda tider för att försäkra sig mot förluster. Tenev klargjorde senare att detta belopp senare reducerades till cirka 1 miljard dollar. Händelseförloppet innebar också att meme-lager begränsades.
För att möta dessa kontantkrav tvingades Robinhood ta in mer än 1 miljard dollar från sina befintliga investerare.
Dessa restriktioner placerade av Robinhood påverkade deras popularitet oerhört. Den bästa gratisappen i App-butiker i USA fick 275 000 enstjärniga betyg. Av dessa tog Google bort nästan 100 000 för att återställa appen till ett fyrastjärnigt betyg. Dessutom anklagades Robinhood för flera grupptalan av privata investerare för marknadsmanipulation.
Tyvärr fanns det inget mycket som dessa stämningar kan göra eftersom Robinhood skyddas av sina användaravtal från potentiella stämningar. Användaravtalet säger att Robinhood "när som helst, efter eget gottfinnande och utan föregående meddelande" kan förbjuda eller begränsa användarnas affärer.
Anslagstavlor började dyka upp runt om i USA som uppmuntrade investerare att fortsätta köpa Gamestop och Redditors uppmuntrade varandra att inte sälja. Små protester hölls på gatorna och innan du vet ordet av hade nyheten nått Vita huset och Capitol Hill.
DeepF#@kingValue kom ut och uppgav att han hade förlorat 13 miljoner dollar men fortfarande skulle behålla aktierna. Gill uppgav att han hade innehaft 50 000 aktier i GameStop samt 500 köpoptioner. Mitt i allt detta fanns det fortfarande några kortsäljare som inte gav upp trots nästan 20 miljarder dollar på en månad. They could finally breathe a sigh of relief as the prices were made sure to fall. He also would be facing federal regulatory scrutiny for his involvement.
The employees trading app Robinhood too began expressing their unease with the events that transpired. This was expected as the app was created to support retail investors. Employees felt it went against Robinhood’s stated mission to “democratize finance” for individual investors.
Elon Musk once again came out in support of retail investors this time to back Rep. Alexandria Ocasio-Cortez spoke up against the trading restrictions placed.
AOC tweeted in part, “We now need to know more about @RobinhoodApp’s decision to block retail investors from purchasing stock while hedge funds are freely able to trade the stock as they see fit. As a member of the Financial Services Cmte, I’d support a hearing if necessary.”
Musk replied:“Absolutely, u can’t sell houses u don’t own, u can’t sell cars u don’t own, but u *can* sell stock u don’t own!? this is bs – shorting is a scam legal only for vestigial reasons.
Meanwhile, Robinhood CEO was called to testify on Capitol Hill over allegations put forward against the company. Friday last week the restrictions placed on Gamestop were removed. During the Superbowl, viewers were subject to cringy adverts placed by Robinhood celebrating amateur investors.
A similar advert placed by Reddit was more than welcomed. The restrictions were eventually lifted which led to an initial increase in the price of Gamestop before once again falling to $51 by Feb 11.
Reddit celebrity Keith Gill appeared at a Congressional hearing along with the CEOs of Robinhood, Citadel, and Melvin Capital on 14 Feb. In the hearing, Gill made his investment motives clear. When asked about his investments in Gamestop he replied “I do find that it’s an attractive investment at this price point,”. Gamestop was trading at $42.88 at the time.
He also went on to say that his investment in Gamestop was based on fundamentals. He also stated that “… my particular approach to investing is rather aggressive and may not be suitable for anyone else. For me personally? Yes,”.
Vlad Tenev testified prior to Gill. In his prepared testimony, he stated that “any allegation” that Robinhood was helping hedge funds by limiting trades on certain volatile stocks was “ absolutely false.” He also went on to clarify why his company was forced to limit trading on securities due to clearing house requirements and also highlighted the steps taken to ensure that this does not happen again.
Melvin Capital founder Gabe Plotkin said that his firm was targeted by WallStreetBets in part due to anti-Semitism.
Later that week Keith Gill posted a screenshot on Reddit showing that he had increased his Gamestop holdings. The screenshot of his brokerage account showed that he bought an additional 50,000 shares of the stock.
Despite the ugly outcomes for all sides, the movement has inspired a movie in the making. MGM has acquired the book proposal to be titled “The Antisocial Network” from author Ben Mezrich. This book will look to tell the story of “a ragtag group of amateur investors, gamers, and internet trolls who brought Wall Street to its knees.” In addition to this MGM also has acquired the rights to a film adaptation.
The Gamestop Saga shows how a simple quest to make profits has now turned into a political statement. One thing that is sure to happen is hedge funds will henceforth take precautions before directly engaging against meme stocks. Robinhood however has been forced to postpone its IPO in the wake of a retail investor backlash.
This grudge poses a massive risk to Robinhood as retail investors could short the stocks in an attempt to exact revenge. The biggest winner through the Gamestop saga has been Reddit whose valuation has risen to $6 billion. But when it comes to our individual investments it is always best to rely on financial metrics over online memes in the future. Happy investing!
