Budget 2018 föreslog långsiktig kapitalvinstskatt på aktieinvesteringar. Redan nästa dag var försäkringsbolagen ute med reklamkampanjer som lyfte fram skattefördelen med ULIP jämfört med fonder.
Tja, fonder och ULIP:er konkurrerar om investerarnas pengar. Och det är inte orättvist från försäkringsbolagens sida att lyfta fram eventuella påvisbara fördelar som de kan ha jämfört med aktiefonder.
Förfallointäkter från en ULIP (med förbehåll för några villkor) är befriade från skatt. Å andra sidan beskattas långfristiga kapitalvinster i aktiefonder med 10 % (från räkenskapsåret 2019) medan långfristiga kapitalvinster i räntebärande fonder beskattas med 20 % efter indexering. Jag har diskuterat effekten av skatt på LTCG på avkastningen på aktiefonder i ett annat inlägg.
Låt oss i det här inlägget titta på om en ULIP är ett bättre val jämfört med aktiefonder. Jag hade gjort en detaljerad jämförelse mellan ULIP:er och fonder i ett mycket gammalt inlägg. Men med tanke på det senaste förslaget om LTCG-beskattning och några frågor från läsare och vänner tror jag att det här ämnet behöver ses över igen.
Enligt min mening är fonder fortfarande ett bättre investeringsval jämfört med ULIP (även efter införandet av skatt på LTCG). Du kan dock förvänta dig att min åsikt är ganska partisk. Därför, snarare än att försöka bevisa att aktiefonder är bättre än ULIP:er, kommer jag att presentera punkter för och emot ULIPs.
Valet är ditt.
Jag kommer inte att gå in på aspekter som disciplin. ULIP-anhängare hävdar att årlig premie resulterar i disciplin. Det finns också en viss påföljd för förtida utträden i form av återbetalning av skatteförmåner. Du kommer inte heller att kunna ta ut pengar innan 5 år. Däremot kan du göra något mycket liknande (och med större flexibilitet) genom SIP:er även när det gäller fonder. Jag kommer inte heller att gå in på vem som har bättre färdigheter i aktieval eller investeringsförvaltning.
Jag kommer att titta på för- och nackdelar när det gäller produktstrukturer och beskattning.
Låt oss först prata om fördelarna som ULIP erbjuder.
Innan jag skriver om de olika nackdelarna med ULIP:er är det viktigt att förstå hur ULIP:er fungerar.
ULIP är investerings- och försäkringskombinationsprodukter.
Därför går en del av din premie/ackumulerade förmögenhet till att tillhandahålla livförsäkring medan återstoden investeras.
En ULIP kan ha flera typer av avgifter.
ULIP-avgifter kan delas in i fyra breda kategorier.
När du betalar din premie dras premietilldelningsavgifterna av i förskott från premien. Den återstående delen av premien investeras. Du kommer att ha ett val av fonder. Du kan välja enligt dina önskemål.
Ditt fondvärde (korpus) fortsätter att öka gradvis genom upplupen avkastning och betald premie under åren. Polisadministration och dödsfallsavgifter återvinns genom annullering/inlösen av andelar.
Under Type-I ULIP, i händelse av att försäkringstagaren går bort, får din förvaltare det högsta av Assured Summa eller Fondens värde. Högre av (försäkrat belopp, fondvärde).
Det är helt klart, eftersom Sum-at-risk (det belopp som försäkringsbolaget måste betala ur fickan) går ner när ditt fondvärde växer med tiden. Därför är effekten av dödlighetsavgifter lägre vid ULIP av typ I.
Under typ II får din nominerade summan av försäkringssumman och fondvärdet. Försäkrat belopp + Fondvärde. Eftersom risksumman för försäkringsbolaget i det här fallet alltid är försäkringsbeloppet, är premien och effekten av dödsfallsavgifterna högre.
Läs :Varianter av ULIP:er måste du vara medveten om
Du kanske har sett att de planer som försäkringsbolagen presenterar som investeringsplaner är ULIP:er av typ I. Nu vet du orsaken. När fondens värde överstiger försäkringsbeloppet (och detta kan ta många år) dras inget belopp av för dödsfallsavgifter. Därför kommer avkastningen vid förfall sannolikt att vara mycket bättre än ULIPs av typ II.
Nu till problemen med ULIP.
Avgifter för dödsfall och försäkringsadministration dras av vid annullering av enheter.
När det gäller värdepappersfonder är resultatet som du ser exklusive alla avgifter (utgifter). Naturligtvis måste skatter betalas.
Detta är inte fallet med ULIP. Prestanda som du kommer att se på broschyrer och MorningStar är innan du tillämpar dödsfallsavgifter och policyadministrationsavgifter. Till exempel kan du ha 1 000 enheter av Fond A i din kattunge. Under året kan en del av dessa annulleras/lösas in för att finansiera dödsfallsavgifter. Så i slutet av året kan du ha bara 980 enheter kvar. Det är möjligt att din Fond A gav en avkastning på 15 % nästa år. Nettoavkastningen till dig blir dock endast 12,7%.
15 % är vad som kommer att visas i broschyrerna. 12,7 % är vad du kommer att få.
Fonder visar inte resultat på ett så invecklat sätt. Fondens NAV är netto efter alla kostnader. Det du ser är vad du får.
Jag är säker på att du kan hitta fel i argumentet ovan. Du kan säga att denna del av pengarna som går till livförsäkring inte bör jämföras eftersom fonder är rena investeringsprodukter. Å andra sidan ger ULIP både investerings- och livförsäkringsförmåner.
Och det är orättvist att förvänta sig att en ULIP ska ge livförsäkring utan kostnad.
Rättvist nog.
Men istället för att köpa en ULIP kunde du ha valt en tidsförsäkring. Och som jag har visat (med hjälp av ett exempel) i ett av mina tidigare inlägg, tidsförsäkring (som är ren dödlighetsavgift) har mycket lägre dödlighetsavgifter jämfört med en ULIP.
Som jag förstår är försäkringsnormerna i ULIP:er ganska avslappnade.
På ett sätt slutar du med att du betalar mycket mer för att få samma nivå av livskydd i en ULIP.
Läs :I en ULIP betalar du mycket mer för livsförsäkringen jämfört med en terminsplan
Och det finns mer i det.
I en livförsäkringsplan är den årliga premien fast. Självklart tar den fasta premien hänsyn till alla år.
I händelse av en ULIP debiteras du enligt dödlighetstabellen i policyns ordalydelse. Och dödlighetsavgifterna ökar med åldern. När du blir äldre går mer pengar till dödlighetsavgifter. Varje år betalar du ett större och större belopp för dödsfallsavgifter.
Det är därför din ålder påverkar din avkastning i en ULIP. Jag har diskuterat denna aspekt mer i detalj i ett annat inlägg.
Läs :I ULIPS och traditionella planer påverkar din ålder din avkastning
Kom ihåg att det som kan visas i broschyren kan vara avkastningen som en 25-åring upplevt . Men om du är 50 år gammal kan avkastningen som du upplever i samma plan vara mycket lägre (för exakt samma investeringsresultat).
I undantagsfall kan dödsfallsavgifter äta bort nästan all din förmögenhet. Jag diskuterade ett exempel där en pensionär fick 11 000 Rs efter att ha investerat cirka Rs 3,2 lacs under sex år.
Orsak :Dödlighetsavgifterna var mycket höga på grund av ålderdom och ett befintligt tillstånd och åt upp all investering.
Läs :Hur Rs 3,2 lacs blev Rs 11 000 på 6 år?
I fråga om fonder beror avkastningen inte på åldern.
Om en av dina MF-investeringar var underpresterande skulle du förmodligen lämna investeringen och investera intäkterna någon annanstans.
Hur gör du det med ULIP?
Du kan välja mellan 4-5 ULIP-fonder från samma försäkringsbolag. Det är dock olika typer av fonder. Till exempel investerade du i en ULIP från HDFC Life och investerade huvuddelen av dina pengar i fonden med flera bolag. Om fonden underpresterar kan du kanske byta till en balanserad fond från samma lista med 4-5 fonder. Du kan dock inte byta till en fond från säg ICICI Prudential.
Och detta tar bort din flexibilitet.
Du kan alltid avsluta ULIP från HDFC Standard Life och köpa en annan från ICICI Prudential. Det finns dock begränsningar för när du kan avsluta. När du dessutom investerar i en ny ULIP börjar bindningstiden igen.
I fallet med fonder kunde du helt enkelt ha sålt dina investeringar och bytt till att säga en fond från ICICI AMC.
Snälla förstå att jag inte säger att du ska fortsätta att satsa pengar vid minsta tecken på underprestation. Detta kan i själva verket visa sig vara kontraproduktivt. Allt jag säger är att du har mindre flexibilitet vid ULIP.
Ett av de framträdande argumenten som används av livförsäkringsbranschen till förmån för ULIP är att ULIP har mycket låga avgifter.
FMC i ULIPs är begränsat till 1,35 % p.a. Det finns också ett tak för skillnaden mellan bruttoavkastning och nettoavkastning.
Samtidigt kan kostnadskvoten i fonder vara så hög som 2,5%-3% p.a. för en aktiefond. Observera dock att det inte är så att kostnadskvoten är lika hög för alla fonder. När det gäller skuldfonder kan du förvänta dig att kostnadskvoten blir lägre. Kostnadskvoten är ytterligare lägre för direkta planer (i både aktie- och räntefonder).
Nu, 1,35 % p.a. kan se ut som en bra siffra för en aktiefond. Men om samma FMC skulle debiteras för exempelvis en likvid eller en kortfristig obligationsfond. Inte så lågt, eller hur? Förresten, jag säger inte att FMC för skuldfonder också är 1,35 % men det är ganska högt.
Dessutom är detta inte de enda avgifterna som du ådrar dig (som vi har sett ovan).
Om du vill investera mer i fonder kan du göra det när du vill. Du kan göra engångsbeloppsinvesteringar eller så kan du öka ditt månatliga SIP-belopp.
Men när det gäller ULIP:er kan du inte göra det lätt. Även om du kan fylla på din premie kan du inte göra det utan att köpa ytterligare livförsäkring. Jag har diskuterat denna aspekt i ett annat inlägg.
Läs :Varför bör du undvika att fylla på din ULIP?
Därför, om du vill investera mer än det vanliga beloppet i en ULIP, måste du också betala dödsfallsavgifter för ytterligare livförsäkring . Det spelar ingen roll om du behöver ytterligare livskydd eller inte.
Dessutom kan det finnas tilläggsavgifter på din påfyllningspremie. Till exempel kan du behöva hosta upp premietilldelningsavgifterna för din påfyllningspremie.
Trots införandet av skatt på långsiktiga kapitalvinster vid försäljning av aktiefonder kommer jag fortfarande att gå med aktiefonder framför ULIP. Du kan kalla det min partiskhet eller kanske tillskriva det min ogillar för paketerade produkter som ULIP och traditionella livförsäkringsplaner.
Men jag är mer oroad över bristen på flexibilitet och att betala genom näsan för det livskydd jag kanske behöver eller inte behöver.
Jag tror på att hålla försäkringar och investeringar åtskilda. Du kan inte göra det med ULIPs.
Vad tycker du?
