Morgan Stanley tillkännagav nyligen en plan på 13 miljarder dollar för att köpa E*Trade.
Historien börjar egentligen (under den första tiden) när vårt banksystem nästan misslyckades. På denna Throwback Thursday (#TBT) påminner Morgan Stanleys e-handelsavtal oss om 1930-talet.
1933 verkade finansvärlden vara på väg att rasa. En börskrasch, en fallande BNP, 24,9 procents arbetslöshet och en mängd bankkonkurser var bara några av kriserna. Ett svar kom från senatens kommitté för bank och handel. Ledd av en hård specialjurist, Ferdinand Pecora, höll kommittén utfrågningar som startade under maj 1933. Deras mål var att bevara banksystemet genom att göra om det.
För att avslöja de massiva intressekonflikterna i banksystemet som hade gjort det så sårbart, stämde Pecora industriledare som JP Morgan Jr. Morgans far hade skapat JP Morgan &Co. kolossen som både var en investeringsbank som finansierade företag och en affärsbank som innehade inlåning och gjorde lån. J. P. Morgan var bankiren som skapade det första miljardföretaget när det bildade U.S. Steel från 33 företag. Han hjälpte till att finansiera och sedan omstrukturera det amerikanska järnvägsnätet. Du fattar bilden. Föreställ dig bara att J. P. Morgan står i toppen av finansvärlden. Efter att han dog 1913 tog sonen över familjeföretaget.
Nedan kan du se bilder på J. Pierpont Morgan, Sr. och namnen på de företag som tillsammans bildade J.P. Morgan &Co.:
Bankkollapsen på 1930-talet orsakades delvis av de diversifierade investeringstjänsterna som hade fört fler affärer till finansinstitutioner som J.P. Morgan. Avslöjat av Pecora hade banker en försvagande intressekonflikt. De medel som gavs till deras värdepappersbolag för tvivelaktiga investeringar, chansaktier och spekulativa obligationer resulterade i missbruk och förlust av deras insättares medel.
Glass Steagall Act hade lösningen.
Intressekonflikten som banker med dotterbolag till värdepapper står inför skulle elimineras genom att förbjuda banker att ha dessa dotterbolag. Från och med 1933 hade bankerna ett år på sig att avyttra sig av värdepappers- och investeringsbankverksamhet. Det innebar att de endast kunde köpa och sälja värdepapper enligt kundens instruktioner, de kunde inte längre garantera värdepapper och J.P. Morgan måste bli två institutioner. Handelsbankshalvan förblev J.P. Morgan &Co. medan Morgan Stanley blev den helt separata investeringsbanken.
Genom att bevara säkerheten men också begränsa konkurrensen började systemet falla sönder 40 år senare. Nio år efter upphävandet av Glass Steagall, 2008, fick Morgan Stanley en charter för ett bankholdingbolag. 2020 sa Morgan Stanley att det skulle köpa E*Trade. E*Trade är känd som en rabattmäklare för dot.com daytraders och har fem miljoner privatkunder och en onlinebank.
Från E*Trade-webbplatsen:
Låter det som att vi är tillbaka där vi började?
Finansiella institutioner spelar en dold roll i vår vardag. Kallas mellanhänder av ekonomer, de länkar människorna med pengar till dem som behöver dem. De eliminerar behovet av att hitta en person som kommer att betala för ditt hus, din bil eller din nya fabrik. Banker är de bästa ställena för att lagra dina pengar, betala dina räkningar och finansiera dina affärsprojekt.
Finansiella mellanhänder har jämförts med ett bultande hjärta. Som ett hjärta håller näringshaltigt blod flödande runt våra kroppar, pumpar banker pengar runt vår ekonomi. Oavsett om vi pratar om en hälsosam kropp eller en sund ekonomi, är ett hjärtslag och en finansiell mellanhand avgörande.
Glass Steagall hjälpte till att bevara våra finansiella mellanhänder.
Mina källor och mer:WSJ , här och här hade E*Trade-fakta. Men min mest intressanta läsning var från Vanity Fair på 1930-talet. I en serie bilder har JP Morgan Chase också en del av sin historia.
Flera meningar i dagens text kom från ett tidigare econlife inlägg och även från min lärobok, Our American Economy ( Addison Wesley).
