I går nådde brittiska terminspriserna på naturgas en ny rekord någonsin.
I början av handeln idag gick de tillbaka lite, men det var långt ifrån att mildra trenden som har sett grossistpriserna öka med 600 % under de senaste månaderna. På grund av Brexit och andra brister i utbudet ser vissa detta bara som ett brittiskt problem.
Men även de nederländska terminspriserna på flytande gas bröt till en rekordhög nivå under samma period. Naturligtvis har det inte ökat lika mycket i Nederländerna som i Storbritannien. Den har bara ökat lite under 500 % hittills i år.
Det är inte överraskande att naturgashandlare och energibolag upplever allvarliga problem på grund av de höga priserna som drivs av brist.
Generellt sett, när det sker en ökning av priset som är dramatisk, kan du förvänta dig att en ström av nya leverantörer till marknaden kommer att dra fördel av det.
Produktions- och distributionsmekanismer som kan ha varit för dyra tidigare kan pressas i bruk med högre marginaler. Men, det är inte problemet. Problemet är globalt.
I sin senaste rapport varnade IEA för att mer energiförbrukning går över till el snabbare än förnybar energi kommer på nätet.
Förväntningarna är att koleldad kraftproduktion ska nå rekord i slutet av året. Inte bara det, utan de flesta långsiktiga väderprognoser förutspår en kall vinter i Europa i år.
Vid sitt två dagar långa toppmöte gjorde Europeiska rådet (som består av de europeiska regeringscheferna) ett uttalande där man pratade hårt om möjliga sanktioner mot Ryssland om det skulle invadera Ukraina.
Men en Politico-rapport påpekade att det inte fanns mycket konsensus om vad man faktiskt skulle göra om det värsta skulle hända. Särskilt när det gäller gasfrågan, med Europa som importerar majoriteten av sin naturgas från Ryssland.
De geopolitiska spänningarna driver europeiska företag att lagra så mycket gas som de har råd med. Det betyder att den lilla extra kapacitet som skulle finnas tillgänglig för att pressa ner priset snabbt köps upp.
Vanligtvis sjunker efterfrågan på naturgas när vintern går mot sitt slut. Detta beror på att det finns mindre värmebehov i Europa under de varmare månaderna.
Saken är den att nätets normala funktion är att när efterfrågan ökar kommer generatorer att få kortvarig toppeffekt. Dessa generatorer är vanligtvis naturgasgeneratorer. De kan starta upp och stängas av relativt snabbt.
Detta kan dock maskera organiska efterfrågansökningar, vilket leder till en försening av basgenereringsbyggandet. Även om det har funnits några basgenereringsprojekt (Sloveniens utbyggnad av sina kärnkraftsanläggningar diskuteras fortfarande), har det primära fokus legat på förnybar energi.
Men förnybar energi ger inte en stabil produktion, vilket innebär att nätet i allt högre grad måste förlita sig på flexkraftslösningar som i första hand är naturgas.
Dessutom finns det nu fler elbilar på vägarna och fler fabriker som byter från olja till el. Det finns också fler gjuterier som byter från koks till el, vilket innebär att efterfrågan på el bara kommer att öka. Inte bara i Europa, utan i hela världen.
Samtidigt är kolkraftverk avstängda på grund av miljöhänsyn. Detta gör att klyftan mellan utbud och efterfrågan ökar. Eftersom naturgas är det enda sättet att överbrygga det gapet, finns det inte mycket som tyder på att den nuvarande prisökningen kommer att vara övergående.
