Författaranteckningar :Jag läser mycket och selektivt när det kommer till ämnet investeringar. Jag tillbringar nästan varje vaket ögonblick av varje dag med att lära mig och uppdatera mina kunskaper. Men jag kan inte göra anspråk på kredit för grunden för min investeringsförmåga.
Metoderna och processerna som visas i det du ska läsa lärs ut som en del av Intelligent Investors Immersive Program. Kolla gärna in det om du känner att den här investeringsstilen passar dig bra och är vettig för dig.
Ansvarsfriskrivning :Jag tillhör OKP Holdings. All investering kommer med risk. DYODD innan du investerar.
Kärnan i all värdeinvestering är att betala mindre för mer.
Det finns många sätt att "betala mindre för mer ”.
OKP Holdings (SGX:5CF) tillhör exempel Nummer 3. Handlas för närvarande till $0,20, vi känner att den verkliga värderingen för OKP Holdings ligger på runt $0,40.
Detta ger investerare en 100% uppsida. Om jag har fel så nettorar vi mellan 10-100 %. Om jag har rätt ger vi 100 % vinst. Under tiden får vi samla in den utdelning som företaget är villig att ge.
Det är den typen av investering vi är ute efter.
Låt oss gräva i hur vi kom fram till denna slutsats för att köpa företaget.
Jag måste börja med att förklara strategin.
Byggd på baksidan av Benjamin Grahams investeringskoncept, strävar den konservativa nettotillgångsvärderingsstrategin specifikt efter att köpa företag som är undervärderade jämfört med deras tillgångar.
Naturligtvis leder dessa till frågor.
Vilken typ av tillgångar ska du leta efter?
Svaret varierar från land till land. Men i Singapore vill vi titta på två mycket specifika komponenter.
Om värdet av både 1) och 2) ersätter ALLA skulder som företaget för närvarande har, kan vi fastställa att företaget i princip är ekonomiskt "fritt".
De skulle inte behöva tjäna mycket pengar eller vara ett vansinnigt lönsamt företag så länge de tjänar tillräckligt för att leva på.
Detta beror på att strategiskt sett är detta en tillgångsspel. Vi vill äga tillgångarna billigt och äga verksamheten gratis.
Årsredovisningen berättar allt vi behöver veta. Låt oss gå igenom detta tillsammans.
Kom ihåg att vi ville köpa företagets tillgångar. Kom också ihåg att vi vill köpa bra tillgångar. Inte usla tillgångar som inte är värda pengar.
Med andra ord, du skulle hellre äga 1 miljon dollar i kontanter och fastigheter mot 1 miljon dollar i apelsinjuice som förstörs om en vecka.
Om du summerar värdet i de röda rutorna och tar bara hälften av det totala värdet av de gula rutorna, bör du komma fram till:
| Bra tillgångar (röda rutor ) | 74 275 000 USD + 49 586 000 USD =123 861 000 USD |
| Tillgångar av lägre kvalitet (gula lådor ), tillämpa 50 % rabatt | 3 598 000 + 18 575 000 + 1 252 000 + 3 462 000 + 13 493 000 + 20 011 000=60 391 000 USD 50 % av 60 391 000 USD =30 195 500 USD |
Det totala värdet av företaget baserat enbart på dess tillgångar vid denna tidpunkt skulle vara;
123 861 000 $ (rödmarkerade rutor ) + 30 195 500 USD (hälften av gulmarkerade rutor) =154 180 361 USD
Slå nu upp igen och hitta de totala skulderna i den orange rutan markerad (63 041 000 USD ).
Totala tillgångar – Totala skulder,
=154 180 361 USD – 63 041 000 USD
=91 139 361 USD
91 139 361 USD är alltså värdet på företaget baserat enbart på dess tillgångar just nu. Därefter hittar vi det totala antalet aktier, under Aktiekapital.
Nu delar vi 91 139 361 USD med 308 430 594 för att hitta det faktiska värdet på företaget.
Detta betyder helt enkelt att om jag har fel, och OKP bara går från $0,20 till $0,29, får jag en vinst på 45%.
Om det i det långa loppet händer något som gör att OKP hamnar i det offentliga rampljuset och dess aktiekurs raket upp till NAV, får jag 100% vinst.
Oavsett vilket stöds jag av A) företaget är undervärderat kontra dess tillgångar och B) företagets lönsamhet även som företag.
Företaget fick senast problem för kollapsen av PIE-viadukten vid Upper Changi den 14 juli förra året. En arbetare dödades medan 10 andra skadades.
Regeringen har sedan dess lagt ned anklagelserna mot koncernens huvuddirektör, Or Toh Wat, och istället gett honom villkorliga varningar, vilket ger honom en utskrivning utan att det innebär en frikännande.
Detta innebär att han kan gripas på nytt och åtalas för samma brott (mot om han hade blivit frikänd) om nya bevis dyker upp.
Som är uppenbart påverkar en sådan händelse, även om den är olycklig, inte företagets tillgångar. Det påverkar verksamheten till viss del, men inte till en enorm sådan också.
Eftersom tillgångarna inte stördes och verksamheten inte påverkades i onödan, finns det ingen anledning för OKP:s aktier att handlas med 45 % rabatt på dess konservativa värde och 100 % av dess nettotillgångsvärdering.
Allt de negativa nyheterna gjorde var att öppna ett fönster av möjligheter för investerare att säkra en vinst.
För att vara helt säker, som människa föraktar jag hur saker och ting utfördes.
En man dog. Flera arbetare fick eventuellt permanenta försvagande skador.
Men som investerare kan jag inte tillåta hur jag känner för företaget att diktera hur jag ska investera. Mitt mål här är att öka mina pengar. Inte döma någon för deras skakiga omdömen.
Det är också en sorglig sanning att för att hitta företag som kan ge oss häpnadsväckande avkastning som 100 % måste vi gräva bland soporna och vara villiga att smutsa ner händerna.
Detta är bara ett sådant exempel.
Det är väl etablerat genom många studier att insiders är bättre informerade och tjänar marknadsslående avkastning.
Den sunt förnuftiga visdomen här är att insiders vet mer om företaget än utomstående gör och är bättre på att fatta mer välgrundade beslut och därmed få en fördel. För att vara tydlig, letar vi bara efter mycket specifika köpsignaler som investerare.
Om en insider köper företagets aktier varje februari under bonustid, översätts det inte till en trovärdig signal. Men om samma insider plötsligt köpte enorma kvantiteter två veckor innan ett intäktssamtal, det ger oss en relevant signal.
Om du vill ha mer bevis angående huruvida insiderhandel kan förutsäga god avkastning och hur du använder den kan du hänvisa till detta och detta.
Jag lovar att det kommer att vara värt din tid och spara dig en hel del investeringar.
När det gäller insideraktivitet...tja...
Ingenting.
Det har inte förekommit någon aktivitet på insiderhandel sedan 2011.
All väsentlig information som hade betydelse från en insiderhandel för 7 år sedan kommer sannolikt inte att spela någon roll nu. Vidare analyserade vi tillgångsinformation från 2018. Vår avhandling är inte baserad på information från 2012.
Låt oss gå vidare.
Låt oss sammanfatta fakta.
Sammanfattningsvis?
Det finns inte mycket att oroa sig för.
Det finns väldigt lite nackdelar eftersom aktiekursen stöds av att tillgångarna överstiger den i värde, och uppsidan är ganska stor, så jag är nöjd.
Till skillnad från Warren Buffett har jag inga miljarder att hantera. Mitt investeringsmål är att snabbt multiplicera mina pengar och att inte bli snärjd i en värdefälla -> ett företag som ser ut som en bra affär att investera i men som inte gör något på flera år.
Om tid är pengar är det ingen bra idé att låta dina pengar sitta fast i en investering i flera år utan att göra något med dem.
Vidare tyder bevisen på att den genomsnittliga tid som krävs för ett företag att korrigera sin undervärdering är mellan 1,5 till 2,5 år. Detta stöds av empiriska bevis. Inte teori.
Min innehavstid är således 3 år. Mina försäljningsvillkor är alltså,
Jag hoppas att denna läsning har varit lärorik för dig.
Rekommenderade värden för prediktivt värde av insiderhandel:
Rekommenderade läsningar för att förstå de empiriska bevisen bakom undervärderade aktier som tar 1,5 till 2,5 år att återgå till verkligt värde.
Om du har gillat detta, gå gärna med i vår Ask Dr Wealth Facebook-grupp. Om du vill få uppdaterade artiklar dagligen kan du också gå med i vår telegramgruppchatt.
Njut av.
