Jag tror inte att det senaste mullret på marknaden signalerar början på en björnmarknad. Men aktier är rikt prissatta, och vi är försenade med minst 10 % fall i aktiekurserna, vilket vanligtvis inträffar en eller två gånger om året, vilket skakar investerarnas förtroende.
Särskilt om den åttaåriga tjurmarknaden har drivit din allokering till aktier högre än du tänkt dig, kan detta vara en idealisk tidpunkt att minska risken. Vi föreslår här tre förstklassiga börshandlade fonder och en aktiefond som låter dig minska risken utan att göra misstaget att dumpa alla dina aktier.
Dessa "lågvolatilitets"-fonder låter dig dra nytta av aktiemarknadens goda tider utan att bli gräddad i de dåliga tiderna. Gör inga misstag, när marknaden faller, kommer de att gå ner också. Men många akademiska studier har visat att aktier med lägre volatilitet eller standardavvikelser – vilket innebär att de hoppar runt mindre än marknaden gör och inte avviker alltför långt från sina genomsnittskurser över tid – har gett bättre riskjusterad avkastning än mer volatila aktier .
Lågvolatilitetsfonder kommer nästan säkert att släpa efter på tjurmarknaderna, men de är konstruerade för att förlora mindre än sina jämförelseindex på björnmarknaderna. Det betyder att de förmodligen kommer att följa riskfyllda fonder på lång sikt, säger Alex Bryan, en ETF-analytiker på Morningstar.
Kanske viktigast:Eftersom dessa ETF:er erbjuder smidigare turer, är de mycket lättare att hålla fast vid under marknadens oundvikliga härdsmälta. "Om du definierar risk som underpresterande på marknaden vill du inte ha dessa strategier", säger Bryan. "Men om du definierar risk som att förlora pengar är låg volatilitet bättre."
Lågvolatilitetsfonder laddar nästan alltid upp på traditionellt defensiva sektorer som konsumentvaror, hälsovård och allmännyttiga företag. På den nuvarande tjurmarknaden har dessa sektorer bjudits upp över sina historiska genomsnittliga värderingar, enligt Research Affiliates, ett värdepappersföretag i Newport Beach, Kalifornien. Ändå är det svårt att föreställa sig en björnmarknad där de inte klarar sig bättre än mer ekonomiskt känsliga sektorer. Men för att vara på den säkra sidan har jag valt fonder som begränsar sektorns övervikt och undervikt till högst fem procentenheter över eller under allokeringen av jämförelseindex.
Följande är fyra favoriter av Bryans och mina. Alla kommer från Blackrock, det gigantiska företaget som sponsrar iShares, eller Vanguard. Medan människor skriver och ständigt justerar datorprogrammen som väljer aktier för fonderna, är dessa alla kvasiindexstrategier. (Alla returer är till och med 25 augusti.)
iShares Edge MSCI Minimum Volatility USA ETF (symbol USMV, 49,94 $) gav en årlig avkastning på 13,6 % under de senaste fem åren, släpa efter Standard &Poor's 500-aktieindex med bara 0,4 procentenheter per år. Det åstadkoms med 10 % mindre volatilitet än riktmärket. Vi har inte haft en björnmarknad sedan fondens start, men under de senaste fem åren, under månader då den breda marknaden gick ner, har fonden bara minskat med 60 % lika mycket som marknaden. ETF:n gynnar aktier med relativt stabila kassaflöden. Kostnaderna är 0,15 % per år.
iShares Edge MSCI Minimum Volatility EAFE ETF (EFAV, 70,65 USD) tillämpar samma tillvägagångssätt på utländskt utvecklade aktier och tar ut 0,20 % årligen. ETF:en var 20 % mindre volatil än MSCI All-Country World ex-USA-index under de senaste fem åren. Under månader när indexet föll tappade ETF bara hälften av vad indexet gjorde. Eftersom utländska aktier totalt sett låg under större delen av den femåriga sträckan toppade ETF indexet med i genomsnitt 1,9 procentenheter per år. Den gav en årlig avkastning på 9,0 % under de senaste fem åren.
iShares Edge MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF (EEMV, $58,05) investerar på tillväxtmarknader och tar ut 0,25 % årligen. Det var 20 % mindre volatilt än MSCI Emerging Markets-index under de senaste fem åren. Under månader när index tappade mark föll ETF:en 78 % lika mycket som jämförelseindex. Den gav endast en årlig avkastning på 3,1 % under femårsperioden, i genomsnitt 1,8 procentenheter per år mindre än index. Vanligtvis släpade detta val med låg volatilitet efter det bredare riktmärket när tillväxtmarknaderna började växa upp 2016. Se efter att ETF:n kommer att klara sig relativt sett bättre under försäljningar, som den gjorde 2013–2015.
Vanguard Global Minimum Fund (VMVFX) ger dig hela världen med låg volatilitet i ett paket. Denna fond har bara funnits i tre och ett halvt år, men avkastningen hittills är imponerande. Under de senaste tre åren gav fonden en årlig avkastning på 9,8 %, i genomsnitt 1,9 procentenheter per år bättre än jämförelseindexet FTSE Global All Cap Total Return. Under månader när indexet sjönk förlorade fonden bara 31 % av vad indexet gjorde. Avkastningen under större delen av den perioden hjälptes av fondens policy att säkra all exponering i utländsk valuta. Fonden har för närvarande drygt hälften av sina tillgångar i USA
Global Minimum har ett par rynkor. Den är konstruerad främst genom att studera hur enskilda aktier interagerar med andra för att producera en portfölj med låg volatilitet. Förvaltare får skjuta upp köp eller försäljning när det sker förändringar i indexinnehav, vilket ofta leder till bättre priser för fonden. Liksom iShares ETF:er ovan begränsar fonden över- och undervikter i sektorer och länder till fem procentenheter över eller under nivåerna i indexet. Den har för närvarande en fem procentenheters övervikt inom vården. Kostnaderna är 0,25 % för Investor-aktierna och 0,17 % för Admiral-aktierna, vilket kräver ett minimum på 50 000 USD.
Jag ser inte dessa fonder som kärninnehav för någon annan än de mest riskvilliga investerarna. Men att ta 10 % eller 20 % från en av dina mer aggressiva aktiefonder och lägga till den i en eller två av dessa fonder kan hjälpa dina investeringar att ge solid avkastning samtidigt som du minskar din risk.
Steven Goldberg är investeringsrådgivare i området Washington, D.C.
